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1、1第六章 风险和收益一、概念题期望收益率 系统性风险 非系统性风险 证券投资组合 风险调整贴现率法证券市场线资本资产定价模型贝塔系数二、单项选择题、投资的风险与投资的收益之间是（）关系正向变化反向变化有时成正向，有时成反向没有、证券投资中因通货膨胀带来的风险是（）违约风险利息率风险购买力风险流动性风险、影响证券投资的主要因素是（）安全性收益率流动性D 期限性、当两种证券完全正相关时，由它们所形成的证券组合（）A 能适当地分散风险 B 不能分散风险 C 证券组合风险小于单项证券风险的加权平均值 D 可分散全部风险5、证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，而且与各个证券收益间的（）关系A 协
2、方差 B 标准差 C 系数 D 标准离差率6、下面说法正确的是（）A 债券的违约风险比股票的违约风险小 B 债券的违约风险比股票的违约风险大债券的违约风险与股票的违约风险相债券没有违约风险、下列哪种收益属于证券投资的当前收益（）利益和股利股息和股利股票和证券的买卖价股息和买卖价差、某企业准备购入股票，预计年后出售可得元，该股票年中每年可获得现金股利收入元，预期报酬率为，该股票的价值为（）元。2150.24 B 3078.57 C 2552.84 D 3257.68、利率与证券投资的关系，以下（）叙述是正确的利率上升，则证券价格上升利率上升，则企业派发股利将增多利率上升，则证券价格下降利率上升，
3、证券价格变化不定、当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（）短期债券的下降幅度大于小于C 等于 D 不确定11、1 个基金投资于股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的（）A 80% B 50% C 15% D 30%12、某公司发行的股票，预期报酬率为 20%，最近刚支付的股利为每股 2 元，估计股利年增长率为 10%，该种股票的价值（）元A 20 B 24 C 22 D 1813、已知某证券的贝塔系数等于 2，则表明该证券（）A 有非常低的风险 B 无风险 C 与金融市场所有证券平均风险一致 D 与金融市场所有证券平均风险大 1 倍14、下列说法中正确的是（）2A 国库券没有利
4、率风险 B 公司债券只有违约风险 C 国库券和公司债券均有违约风险 国库券没有违约风险，但有利率风险、某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则股票的投资收益率比投资人要求的高低报酬率（）高低相等可能高于也可能低于、某人持有种优先股股票。种优先股股票每年分配股利元，股票的最低报酬率为。若种优先股股票的市价为元，则股票预期报酬率（）大于小于等于不确定、投资一笔国债，年前，平价发行，票面利率 12.22%,单利计息，到期收取本金和利息，则该债券的投资收益率是（）、通货膨胀会影响股票价格，当发生通货膨胀时，股票价格（）降低上升不变以上三种都有可能三、多项选择题1、 证券投资收益包括（）A 资
5、本利得 B 买卖价差 C 股息 D 租息 E 债券利息2、 当 A,B 股票组合在一起时（）A 可能适当分散风险 B 当这种股票完全负相关时，可分散全部非系统风险C 能分散全部风险 D 可能不能分散风险 E 可能分散一部分系统风险3、 下列关于贝塔系数的说法正确的是（）A 在其它因素不变的情况下，贝塔系数越大风险收益就越大B 某股票贝塔系数小于 1，说明其风险小于整个市场的风险C 贝塔系数是用来反映不可分散风险的程度D 作为整体的证券市场的贝塔系数大于 1E 贝塔系数不能判断单个股票风险的大小4、 下列说法正确的是（）A 保守型策略的证券组合投资能分散掉全部可分散风险B 冒险型策略的证券组合投
6、资中成长型的股票比较多C 适中型策略的证券组合投资选择高质量的股票和债券组合D 1/3 投资组合法不会获得高收益也不会承担大风险E 投资证券的风险是不可避免的，选择什么策略都一样5、 下列风险中属于系统风险的是（）A 违约风险 B 利息率风险 C 购买力风险 D 流动性风险 E 期限性风险6、 证券市场线揭示了（）与（）的关系A 必要报酬率 B 不可分散风险贝塔系数 C 无风险报酬率 D 风险报酬率 E 证券市场平均报酬率四、计算题1、 某公司进行一项股票投资，需要投入资金 200000 元，该股票准备持有 5 年，每年可获得现金股利 10000 元，根据调查分析，该股票的系数为 1.5，目前
7、市场上国库卷的利率为 6%，股票市场上的股票市场风险报酬率为 4%。计算：（ 1）该股票的预期收益率（2）该股票 5 年后市价大于多少时，该股票才值得购买。2、 万成公司持有三种股票构成的证券组合，其系数分别是 1.8、1.5 和 0.7，在证券组合中3所占的比重分别为 50%、30%和 20%，股票市场收益率为 15%，无风险收益率为12%。试计算该证券组合的风险收益率。3、 某公司在 2002 年 7 月 1 日投资 6000 万元购买某种股票 200 万元。在 2003 年、2004 年和 2005 年的 6 月 30 日每股各分得现金股利 0.3 元、0.5 元和 0.6 元，并于 2
8、006 年 7 月1 日以每股 4 元的价格将股票全部出售。请计算该项投资的投资收益率。4、 天一公司准备投资开发一个新产品，现有两个方案可供选择，经预测，两个方案的预期收益率如表。 可能的情况及概率 A 项目报酬率（%） B 项目报酬率（%）悲观 30% 30 40中等 50% 15 15乐观 20% -5 -15试计算（1）计算两个方案预期收益率的期望值（2）计算两个方案预期收益率的标准离差（3）计算两个方案预期收益率的标准离差率（4）假设无风险收益率为 8%，与甲新产品风险基本相同的乙产品的投资收益率为 26%，标准离差率为 90%。计算两个方案的风险收益率和预期收益率。5、 现有两种股
9、票，若投资会出现如下情况可能的情况 发生的概率 股票 A 的报酬率 股票 B 的报酬率悲观 25 8 -3中等 55 15 15乐观 20 22 40（1）计算两种股票的期望报酬率和方差（2）若按照 60%和 40%的比例投资于两资产，那么这一组合的期望报酬率是多少？6、 已知政府短期证券的利率为 4%，市场组合的回报率为 10%，根据资本资产定价模型：（1）画出证券市场线（2）计算市场的风险溢价（3）若投资者对一个=1.8 的股票投资，其要求的报酬是多少？若无风险报酬率为 6%，市场组合的要求报酬率为 12%，某股票的值为 0.4，求这种股票的要求报酬率。五、简答题1、 风险报酬系数有哪些确
10、定方法？2、 资本资产定价模型的假设条件是什么？3、 简单介绍系统分散理论的内容4、 净现值、现值指数和内部收益指标之间的关系是怎样的？5、 风险与风险报酬的关系是什么？六、论述题1、 证券市场线的影响因素有哪些？分别对其进行论述。2、 证券投资的风险主要来自哪些方面？试论述每个方面的性质。3、 简单介绍系统分散理论的内容。4参考答案单选题1A 2C 3B 4B 5A 6B 7A 8A 9C 10A 11A 12C 13D 14D 15A 16B 17C 18D多选题1ACE 2ABD 3ABC 4ABCD 5BC 6AB计算题1 (1)12% (2)288 953.12 元 234567892 =4.47%3 23.7%4 （1）A 方案预期收益率的期望值 =15.5% B 方案预期收益率的期望值=16.5%（2）A 方案预期收益率的标准离差 =0.1214 B 方案预期收益率的标准离差=0.1911 （3）A 方案标准离差率=78.32% B 方案标准离差率=115.82% （4）风险价值系数=0.2 A 方案的风险收益率为 15.66% B 方案的风险收益率为 23.16% A 方案的预期收益率为 23.66% B 方案的预期收益率为 31.16%5 （1） 15% 14% 22.94 205.75 （2）7.6%6 （1） （2）6% （3） 14.8%7 8.4%
