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1、11 1 资料资料 企业发行五年期的债券，其面值总额为 100 万元，年利率为 12%，每年付息一次，到期一次还本，筹集费用率为 0.5%，企业所得税率 33%。 要求要求 如果按面值发行和分别按 110 万元、95 万元的价格发行，请计算债券的资金成本。2 2 资料资料 某公司发行普通股总价格为 400 万元，筹资费用率 5%，假定第一年股利率为 8%，以后每年递增 5%。 要求要求 根据以上资料，计算该普通股的资金成本。3 3 资料资料 企业资本结构及个别资金成本资料如下： 资金结构金额（万元） 相关资料长期借款200年利息率 8%，借款手续费不计长期债券400年利息率 9%，筹资费率 4
2、%普通股股本800每股面值 10 元，共计 80 万股，预期每股股利 2元，普通股股利年增长率为 5%，筹资费率为 4%留存收益600合 计2 000企业所得税税率为 33% 要求要求 计算该企业加权平均资金成本。1 1 资料资料 投资项目甲的初始投资额为 10000 元，5 年预计每年产生的现金净流量为3000 元，投资项目乙的初始投资额为 25000 元，5 年内预计每年现金净流量为 7400 元，假定两个项目的资本成本均为 12%，该公司资本无限量。分别计算两个项目的净现值、内含报酬率、获利指数、投资回收期和平均报酬率。 要求要求 （1）若上述项目互斥项目，按这五个指标应分别选哪一个项目
3、？（2）综合权衡又应选哪一个项目，为什么？2 2 资料资料 某公司有一投资方案，最初购买固定资产需 8000 元，需垫入营运资金2000 元，使用期为 5 年，有残值 2000 元，该固定资产能为企业带来的现金净流量（5年中的）分别为 2800 元、2500 元、2200 元、1900 元和 1600 元，该企业的资金成本为10%。 要求要求 计算该投资方案的内含报酬率。3 3 资料资料 某公司有五个可供选择的项目 A1、B1、B2、C1、C2，其中 B1 和 B2、C1和 C2 是互斥选择项目，该公司的最大资本限量是 500000 元，详情见表 （单位：元）投资项目初始投资 获利指数 净现值
4、A1B1B2C1200000 1.375 75000180000 1.467 84000400000 1.250 100000110000 1.309 340002C2100000 1.210 21000 要求要求 试确定该公司应选用什么样的投资组合。（ （假设组合后未用完的资金投资于有价证券，获利指数为 1）4 4 资料资料 某开发公司拥有一稀有矿藏，这种矿产品的价格在不断上升，根据预测，6 年后价格将上升 40%。因此，公司要研究现在开发还是 5 年后开发的问题。不论现在开发还是年后开发，初始投资均相同，建设期均为 1 年，从第二年开始投产，投产后 5年就把矿藏全部开采完，具体见下表投资与
5、回收收入与成本 固定资产投资 90 万元营运资金垫支 10 万元固定资产长治 0资本成本 20%年产销量 2000 吨现投资开除每吨售价 0.10 万元5 年后投资开发每吨售价 0.14 万元付现成本 50 万元所得税率 40% 要求要求 使用净现值法进行投资开发时机决策。 5 5 资料资料 某厂两年前购入一台机床，原价 42000 元，期末预计残值为 2000 元，估计仍可使用 8 年，最近企业正在考虑是否用一种新型的数控机床取代原设备的方案，新机床售价 52000 元，使用年限为 8 年，期末残值为 2000 元，若购入新机床，可是该厂每年的营业现金净流量由目前的 36000 元增加到 47000 元，目前，该厂原有机床的帐面价值为 32000 元，如果现在立即出售，可获价款 12000 元，该厂资本成本为 16%。 要求要求 试对该项售旧购新方案的可行性做出评价。6 6 资料资料 某公司进行一项投资，正常投资期为 3 年，每年投资 300 万元，3 年共需投资 900 万元，第 413 年每年现金净流量为 500 万元，如果把投资期缩短为 2 年，每年需投资 500 万元，2 年共需投资 1000 万元。竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变，资本成本为 20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。 要求要求 试用差量分析法和净现值法分析判断是否应缩短投资期。
