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1、2018/10/20,中国矿业大学,1,第八章 技术经济分析方法(重点),8.1 投资偿还期和投资效果系数计算 8.2 现值分析法 8.3 最小费用法 8.4 收益率分析法 8.5 盈亏平衡分析法 8.6 敏感性分析 8.7 概率分析 8.8 方案比选的综合评价方法,2018/10/20,中国矿业大学,2,8.1 投资偿还期和 投资效果系数计算,8.1.1静态分析法 一、单位生产能力投资 例：某钢铁厂投资总额为280亿元，形成生产能力500万吨，求单位生产能力投资额是多少？ 解：P=2.8*1010/5*106=5600(元/吨) 二、投资回收期法例：某企业投资1000万元，投产后每年可获得利
2、税额为200万元，则投资回收期是多少？ 解：Pt=1000/200=5(年) 三、追加投资回收期法 四、投资效果系数法,2018/10/20,中国矿业大学,3,8.1.2动态分析法 一、动态投资回收期法 二、动态追加投资偿还期法 8.1.3基准收益率和标准投资回收期 一、基准收益率 二、标准投资回收期,2018/10/20,中国矿业大学,4,追加投资,(superaddition investment)指的是不同的建设方案所需的投资之差。追加投资回收期是指一个建设方案，用其成本的节约额来回收追加投资的期限。其计算公式如下：,2018/10/20,中国矿业大学,5,式中 I1，I2不同方案的投资
3、额，I1I2 C1，C2不同方案的年生产成本，C2C1 T追加投资回收期 I追加的投资额 C节约的年生产成本额例：假设投资方案一：投资6000万元，年经营成本1500万元；投资二：投资4200万元，年经营成本1800万元，则追加投资回收期是多少年？ 解：T=(6000-4200)/(1800-1500)=1800/300=6年,2018/10/20,中国矿业大学,6,8.2 现值分析法,8.2.1现值分析的经济准则,2018/10/20,中国矿业大学,7,8.2 现值分析法,8.2.2现值分析法的应用 一、单方案的现值计算 二、服务年限相同的方案的现值比较 三、服务年限不同的方案的现值比较 四
4、、服务年限为无限的方案的现值分析,2018/10/20,中国矿业大学,8,8.3最小费用法,8.3.1费用现值比较法 8.3.2 年费用比较法 一、把现值费用换算成年值 二、残值处理,2018/10/20,中国矿业大学,9,8.4收益率分析法,8.4.1内部收益率法 8.4.2静态差额投资收益率法,2018/10/20,中国矿业大学,10,综合例题,例题8-1 例题8-2 例题8-3 例题8-4 例题8-5,例题81,某项工程总投资为5000万元，投产后每年生产还另支出600万元，每年的收益额为1400万元，产品经济寿命期为十年在第十年末还能回收资金200万元，年收益率为12，用净现值法计算投
5、资方案是否可取？ 解：该方案的现金流量图如图86所示。,图86,NPV448万元，不可行。,2018/10/20,中国矿业大学,12,例题8-1,例题82,某投资项目有可供选择的A、B两个方案，有关数据如表810所示。如果基准收益率为12，试同时用净现值 法和净现值率法对两方案进行比较。 表810 A、B 两方案的数据 单位：万元,2018/10/20,中国矿业大学,14,例题82,表811 A、B两方案的NPV和NPVR,年,现值系数,2018/10/20,中国矿业大学,15,方案 重复法,对于服务年限不等的各方案的净现值计算时，其计算周期应取各个方案服务年限的最小公倍数， 并假定每个服务寿
6、命期终了时，仍以同样方案继续投资， 如有残值也应绘入现金流量图中，视为再投资的收入,例题83,某公司选择施工机械，有两种方案 可供选择，资金利率10，设备方案的数据见表812，问应选用哪种方案？本题所用的方法是方案重复法 表812 设备方案数据,0,10000,10000,10000,1000,1000,1000,6000,3000,6000,6000,3000,3000,6,12,18,0,15000,1500,2500,6000,2500,6000,9,18,15000,1500,方案A的现金流量图,方案B的现金流量图,2018/10/20,中国矿业大学,18,服务年限为无限的情况,对于服
7、务年限为无限的情况，评价时应先将初始投资、维修费用、残值以及每隔几年需要的翻修费用等, 先变成等额年金; 然后根据年金现值公式的极限形式求得净现值、再求出净现值率后进行比较,2018/10/20,中国矿业大学,19,例题84,某城市修建跨越某河流的大桥，有南北两处可以选择址。南桥方案是通过河面最宽的地方，桥头连接两座小山，且须跨越铁路和公路，所以要建 吊桥。其投资为2500万元，建桥购地1200万元，年维护费2万元，水泥桥面每十年返修一次4 万元。北桥方案跨度较小建桁架桥即可，但需补修附近道路，预计共需投资1500万元，年维修费1 万元，该桥每三年粉刷一次需1.5万元，每十年喷砂整修一次需5
8、万元，购地用款1000万元。若利率 为8，试比较哪个方案优越？ 解：本题所指的方案是服务期为无限的情况 由年金现值公式得,例题8-4,欲求P，必须先求A，亦即必须将翻修费、粉刷费等 年金化，然后与年维修费相加求得相应费用项目的年值，再转化为现值后与初始投资相加。两方案的现金流量图如图88所示。,图88,2018/10/20,中国矿业大学,22,例题8-4,NPV南25001200（24（A/F,I,10)/0.08=3728.45万元 NPV北15001000(1+1.5(A/F/I,3)+5(A/F,i,10)/0.08=2522.59万元 故应采用桁架桥方案,2018/10/20,中国矿业
9、大学,23,例题85,某厂可以购买自动化程度不同的两台机械设备中的一台，有关数据见表814。 如果基准收益率为15， 试对两种机械利用内部收益率法进行选择。,2018/10/20,中国矿业大学,24,例题85,NPVA1100005000（P/F,I,10)+(45000-23000)(P/A,i,10) 当I15时，NPVA11648.64万元 当I16时，NPVA22535.54万元 NPVB80000（3400018000）(P/A,i,10) 当I15时，NPVB1300.32万元 当I16时，NPVB22668.32万元 IRRA15.4%,IRRB=15.1% 故应选用机械A。,2
10、018/10/20,中国矿业大学,25,不确定性分析:,是对处于不准确性环境中的建设项目的建设和生产经营的变化进行定性与定量分析，测算项目的风险指标，评价项目的抗风险能力,又称风险分析。,投资 目标,收益,风险,2018/10/20,中国矿业大学,26,不确定性分析:,直接原因,项目建设期,项目总投资,利税等,销售收入,主观原因,客观原因,统计数据误差,统计样本不足,预测方法的局限性等,技术进步,社会变革,资本市场利率等,不确定性分析的主要方法 盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点 敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果 概率分析：对项目风险作直观的定量判断,2018/10/20,中国矿业大
11、学,27,8.5 盈亏平衡分析,定义 变量说明 公式 图示 盈亏平衡分析在多方案中的应用,2018/10/20,中国矿业大学,28,定义,盈亏平衡分析主要是通过确定项目的产量盈亏平衡点，分析预测产品产量（或生产能力利用率）对项目盈亏的影响。盈亏平衡点，就是在盈亏平衡图上，当达到一定产量（销售量）时，销售收入等于总成本，项目不盈不亏的那一点。,2018/10/20,中国矿业大学,29,变量说明,设建设项目在正常生产年份中，并假设产量与销售量相同PQFWQ （838） P为单价 Q为年产量， W为单位产品的可变成本 F为年固定总成本 TR为年总收入 TC为总成本 Q0为设计生产能力,2018/10
12、/20,中国矿业大学,30,公式,若求以产量Q表示的盈亏平衡点，则从上式中解出Q，并用BEP（Break-Even Point）表示如下：BEPQ F/（P-W）若求以P、TR、TC若其他因素表示 的盈亏平衡点，则从式838中解出相应因素即可。,2018/10/20,中国矿业大学,31,直线图,盈亏平衡点还可以通过直接绘制盈亏平衡图求得， 如图812所示。,图812 盈亏平衡示意图1,曲线图,图813 盈亏平衡示意图2,收入,TC,（成本）,盈利区,TR,亏损区,0,X1,X2,X3,产量,亏损区,2018/10/20,中国矿业大学,33,例题8-51,某市拟建一个商品混凝土搅拌站，年设计产量
13、10万M3，混凝土平均售价105元/ M3,平均可变成本为76.25元/ M3,平均销售税金为5.25元/ M3,该搅拌站的年固定总成本为194.39万元，试计算该项目用产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点。BEPQ1943900/(10576.25-5.25)=82700M3BEP =82700/100000100%=82.7%,2018/10/20,中国矿业大学,34,课堂练习,某方案设计总产量为6000吨，产品售价为1468元/吨，固定总成本为180万元，单位变动成本为950元/吨，假定量本利之间的关系为线性。试判断方案承担风险的能力。,解：BEPQ1800000/1468950=347
14、5吨BEP =3475/6000100%=57.9% 因生产能力利用率小于75%，所以抗风险能力较强。,2018/10/20,中国矿业大学,35,盈亏平衡分析在多方案比较中的应用,例题852 某建筑施工企业为适应大面积挖方任务的需要，拟引进一套现代化挖土设备，有A、B两种设备可供选择。A设备的初始投资为20万元，挖方单价为10元/M3;B设备的初始投资为30万元，挖方单价为8.5元/M3。 求：（1）若考虑资金的时间价值，折现率为12，使用年限均为10年，当年挖方量小于为多少时，选用A设备有利？ （2）若折现率仍为12，年挖方量为1.5万M3，则设备使用年限小于多少年时，选用A设备有利？,20
15、18/10/20,中国矿业大学,36,【解】（1）考虑资金的时间价值后，两方案固定费用为FA20A/P,12%,10)=3.5396FB=30(A/P,12%,10)=5.3094以X表示年挖方变量，则根据盈亏平衡点的定义FA+10X=FB+8.5X X=1.18（万立方米/年）即当年挖方量小于1.18万立方米/年选用A设备有利。（2）设共同的变量为N，由盈亏平衡点的定义，得20(A/P,12%,N)+1.510=30(A/P,12,N)+1.58.5N=6.725年,2018/10/20,中国矿业大学,37,2018/10/20,中国矿业大学,38,例题853:某厂生产线有4个方案，经济效益相当，其成本如下：,问采用哪个方案经济合理？,2018/10/20,中国矿业大学,39,解,各方案的总成本为,应取其小者为优,D,C,B,A,BEP1,BEP2,2018/10/20,中国矿业大学,40,在BEP1点应有A，C方案平衡,令 50006x=13000+2.5x,解出 BEP12286件,在BEP2点应有C，D方案平衡,令 13000+2.5x=18000+1.25x,
