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1、第三章 人力资本,什么是人力资本 人力资本的投资与收益 人力资本产权 人力资本的管理与运营,一、人力资本概述,1、人力资本的概念与物质资本相结合能够创造巨大价值的，是资本的一种形态的，人的体力、智力、知识、技能等因素总和。,2、人力资本的特征,人力资本具有高于物质资本的投资收益率1900-1957，全美物质投资增加4.5倍时，利润增加3.55倍；人力投资增加3.5倍时，利润增加17.55倍 人力资本的积累需要不断的投资来维持,从投资风险看人力资本特征：,人力资本的能动性 人力资本的投资回收期较长 人力资本的不可转让性 人力资本的异质性,人力资本的能动性,人力资本所有者在受到激励的时候，会不断释
2、放能量，创造佳绩；在受到挫折时，则会将其人力资本部分地“关闭起来”。 美国哈佛大学管理学院詹姆斯教授对人力资本的能动性曾做过专题研究。研究结果表明，如果没有激励，一个人的能力只不过发挥20%30% ；如果得到激励，一个人的能力则可以发挥到80%90%。同时人力资本也受到其所有者的健康状况、个性特点、价值观念、意识形态等多方面的影响，因而人力资本投资收益的影响因素很多，不确定性更大。,人力资本的投资回收期较长,无法像物质资本那样在短期内即可见效益,人力资本的不可转让性,物质资本可以变换、买卖、抵押，人力资本则具有不可转让性。,人力资本的异质性,同样的人力资本投资，其结果往往差异很大，这与物质资本
3、投资结果的同质性有着根本的不同。,二、人力资本投资与收益,1、人力资本投资 人力资本投资是人力资本的形成与积累，其主要问题是人力资本存量增长。 人力资本两要素教育、健康 投资成本直接成本、间接成本 人力资本存量增长途径教育体系、卫生保健体系,教育体系的构成：,普及型教育 专业性教育 在职教育 社会化教育,办学教育投资主体：,政府 企业 私人讨论：教育融资渠道,人力资本投资与物质资本投资的比较2000年诺贝尔经济学奖得主詹姆斯赫克曼： 1995年中国各级政府对学校的投资占GDP的2.5%。同时GDP的30用于实物资本投资。和美国比较，美国对于人力资本的投资占GDP的5.4%，对物质资本的投资达到
4、GDP的17%。和世界其他国家作比较，印度达到了3.3%，泰国达到了4.1%，德国达到了4.8%，加拿大达到了7。 2002年，中国教育支出占GDP的比重上升到3.3，但实物投资占GDP的比重更上升到45！,2、人力资本投资收益新近的一项研究表明，人力资本投资收益不仅仅是个人收入，而需要考虑对社会产出的贡献。社会收益个人收益,教育投资回报率,观点一：中国教育投资的回报率只有约4%，而物质资本投资的回报率达20%左右 观点二：过去一些年教育的回报率已经达到了7%或者8，近些年教育的回报率可能高达10到11。 观点三：还有人估计教育回报率达到了20。,詹姆斯赫克曼认为：,如果考虑对社会产出的贡献，
5、而不仅仅是个人收入，中国潜在人力资本投资回报率高达30%至40%，高于物质资本投资的回报（估计可以高达20%），也高于美国等发达国家的人力资本投资回报（15%20%）。 问题：对于中国教育投资回报现状，你的观点是？为什么？,三、人力资本产权,1、人力资本产权类别个人产权家庭产权国家产权用人单位产权,2、人力资本产权收益分配,宏观产权收益分配一般情形，国家投资具有社会福利性质，乃是取之于民，用之于民。但也有特殊情况，如政策上限制一些掌握高尖端技术的科学家移居国外。 微观产权收益分配多有功利性质。,四、人力资本的管理与运营,1、人力资本的宏观管理一个国家在全社会进行构造制度框架实行宏观调控信息引导
6、考虑：政府与市场在人力资本运行中的作用,2、人力资本的微观管理组织内部进行（人力资本会计）,目前较为通行的人力资本价值指标： 人力资本收入指数（HCRF），指每个全职员工的平均销售收入，计算公式为：企业销售收入/全职员工总数。（这里的全职员工包括全职、兼职和临时人员，按一定的测算比例全部换算成为全职人员的数量，以下同）。 人力经济增值指数（HEVA），这是指企业营业利润减去税收和资本成本后，可以认为是由“人”创造产生的利润部分，然后由人数平均。计算公式为：（营业利润税收资本成本）/全职员工人数 人力资本成本指数（HCCF），指人力资本的总成本，包括薪酬，福利，缺勤成本，人员流失成本在内的所有在人力资本上的总支出。 人力资本增值修正指数（HCVA），计算公式为：企业总利润/全职员工人数 人力资本投资回报率，计算公式为：企业利润/员工薪酬福利总和 人力资本市场价值，计算公式为：企业市值/全职员工人数,思考题,什么是人力资本？它有什么特点？ 人力资本产权有哪些类型？ 什么是人力资本宏观产权收益分配？什么是人力资本微观产权收益分配？二者有何区别？ 人力资本的宏观管理如何实现？,
