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1、1江苏开放大学江苏开放大学形成性考核作业形成性考核作业学学 号号 姓姓 名名 课课 程程 代代 码码 110083课课 程程 名名 称称 财财务务管管理理评评 阅阅 教教 师师 第第 4 次任务次任务共共 7 次任务次任务江苏开放大学江苏开放大学2任务内容：财务管理第五单元网上练习财务管理第五单元网上练习一、单选题（每小题一、单选题（每小题 4 分，共分，共 40 分）分） 1、在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是（ ）。 A.发行公司债券 B.留存收益筹资 C.长期借款筹资 D.发行普通股 2、假设某设备价值 100 万元，租赁期 10 年，租赁期满预计无残值，每
2、年支付的等额租金为 155836 元，则融资租赁资本成本为（ ）。 A.8% B.10% C.12% D.9% 3、某企业 2013 年息税前利润为 800 万元，固定成本(不含利息)为 200 万元，预计企业 2014 年销售量增长 10%，固定成本(不含利息)不变，则 2014 年企业的息税前利润会增长（ ）。 A.15% B.10% C.8% D.12.5% 4、某企业经营性资产和经营性负债占销售收入的百分比分别为 50%和 15%，销售净利率为 10%，股利支付率为 60%，如果预计该企业的外部筹资需要量为零，则该企业的销售增长率为 （ ）。 A.10.6% B.20.3% C.18.
3、4% D.12.9% 5、某公司预计下年的经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 2，该公司本年的每股收益为 1 元， 若下年使息税前利润增加 10%，则每股收益将增长至（ ）元。 A.1.15 B.2.72 C.1.1 D.1.2 6、某企业按面值发行为期 10 年，票面利率 10%的债券 1000 万元，发行费用率为 3%，适用所 得税税率为 25%，该债券的资本成本为（ ）。A.6.9% B.9.6% C.76.8% D. 7.73% 7、普通股发行价格为每股 10.50 元，筹资费用每股 0.50 元，第一年每股支付股利 1.50 元， 股利年增长率 5%，则该普通股成本最接近于（ ）
4、。A.10.5% B.15% C.19% D.20% 8、财务风险的大小，可以用（ ）衡量。 A.经营杠杆系数 B.财务杠杆系数 C.个别资本成本 D.综合资本成本 9、某公司总资产为 100 万元，资产负债率为 10%，负债利率为 10%，息税前利润为 30 万元， 则财务杠杆系数最接近（ ）。A.0.8 B.1.2 C.3.1 D.1.03 10、某企业年资金需要量为 1000 万元，所得税税率 25%，现有下列四个方案：比较上述四个方案的综合资本成本可知，（ ）方案在经济上最有利。二、判断题（对，打二、判断题（对，打“”“” ；错，打；错，打“”“” 。每小题。每小题 2 分，共分，共
5、10 分）分） 1、资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，通常用相对数表示。 （ ） 2、评价最佳企业资本结构的唯一标准是能够提高每股收益。 （ ） 3、总杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之积。 （ ）A 方案（1） 向银行借款 200 万元，借款利息为 10% （2） 发行债券 800 万元，资本成本为 14%B 方案（1） 向银行借款 500 万元，借款利息为 10% （2） 发行债券 500 万元，资本成本为 14%C 方案发行债券 1000 万元，资本成本为 14%D 方案（1） 向银行借款 300 万元，借款利息为 11% （2） 通过预收货款取得 200 万元，没有利
6、息 （3） 利用税后利润 500 万元，留用利润成本率为 30%34、发行普通股筹资，既能为企业带来杠杆利益，又具有抵税效应，所以企业在筹资时应优先 考虑发行普通股。 （ ） 5、不考虑风险的情况下，当息税前利润大于每股收益无差别点时，企业采用负债筹资方案比 采用股权筹资方案能够获得更高的每股收益。 （ ）三、计算分析题（共三、计算分析题（共 50 分）分） 1、某公司长期借款 100 万元，年利率 10%，借款期限为 3 年，每年付息一次，到期一次还本。 该公司适用的所得税税率为 25%。要求：计算长期借款的成本。 （5 分）2、某公司普通股的发行价每股为 30 元，第一年支付股利为每股 2
7、 元，预计每年股利增长率为 10%。要求：计算普通股的成本。（5 分）3、甲公司为扩大经营业务，筹资 1000 万元，现有 A、B 两个方案备选，资料如下：要求：计算分析该公司应选用 哪个方案。（10 分）4、通达公司拟用债券和股票两种方式筹资 800 万元扩建某车间，债券和股票的资本成本率分 别为 10%和 15%；两种筹资方式筹集的资本分别占筹资总额的 70%和 30%；扩建车间投入使用后 可增加的年均收益为 120 万元。要求：分析该项投资是否可行。（思路：分别计算该项目的投 资收益率和平均资本成本，然后进行比较）（12 分）5、某企业拟用债券筹资 500 万元，投资新建某工程项目，债券
8、的年利息率为 12%，筹资费率 为 2%，该工程完工后预计年平均收益为 32 万元，所得税税率为 25%。要求：对该工程投资方 案作出评价。（思路：分别计算该项目的投资收益率和债券资本成本，再进行比较）（12 分）6、某公司总资产为 100 万元，资产负债率为 40%，负债利率为 10%，税前利润为 10 万元，所 得税税率为 25%。要求：计算净资产收益率和财务杠杆系数。（6 分）作答结果：一、单项选择题（每小题一、单项选择题（每小题 4 4 分，共分，共 40 分）分）题号12345678910A 方案B 方案融资方式融资额资本成本%融资额资本成本%长期债券普通股优先股合计50030020
9、01000510820050030010003964答案DDDDDDDBDB二、判断题（对，打二、判断题（对，打“”“” ；错，打；错，打“”“” 。每小题。每小题 2 2 分，共分，共 1010 分）分）题号12345答案三、计算分析题（共三、计算分析题（共 5050 分）分）1.（5 分） 解： 10010%（1-25%）K借款 =100=7.5%答：长期借款的成本是 7.5%。2.（5 分） 解： 2K普通股 =30+10%=16.67%答：普通股的成本是 16.67%。3.（10 分） 解： KW(A)=5%500/1000+10%300/1000+8%200/1000=7.1% KW
10、(B)=3%200/1000+9%500/1000+6%300/1000=6.9% 答：应选用 B 方案。4.（12 分） 解： KW=10%70%+15%30%=11.5% 投资收益率=120/800=15% 15%11.5% 答：该项目投资可行。5.（12 分） 解：12%（1-25%）K债券=1-2%=9.18%投资收益率=32/500=6.4% 9.18%6.4% 答：债券成本高于项目投资收益率，因此不可行。 6.（6 分）解：5净资产收益率=10(1-25%)/100=7.5%财务杠杆系数=10/（10-10040%10%）=1.67完成日期：得分：评阅时间：课程名称：财务管理 第 2 次任务 评阅教师：
