《1.国际收支 重点》由会员分享，可在线阅读，更多相关《1.国际收支 重点（24页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、国际金融学,经济学院经济系 冯志勇,第一节 外汇与汇率 一、外汇 （一）外汇的概念外汇是国际汇兑的简称，也是外汇的最初含义，它起源于外币兑换和国际汇兑行为。经济学家也把国际汇兑称为从动态角度理解的外汇。即将一种货币兑换为另一种货币，清偿国际间债权债务关系的行为，相当于国际结算。是一个过程，一种行为。,但是现在人们在具体使用“Foreign Exchange”这一概念时，是站在本国立场上把它作为具体的静态概念来理解的。狭义：外汇是以外币表示的，可以直接用于国际结算的支付手段。广义：外汇是泛指一切以外币表示的金融资产。,外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产： （一）外币现钞，
2、包括纸币、铸币； （二）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等； （三）外币有价证券，包括债券、股票等； （四）特别提款权； （五）其他外汇资产。,中华人民共和国外汇管理条例2008年8月1日国务院第20次常务会议修订 通过，自公布之日起施行。,二、汇率（Exchange Rate） （一）汇率的概念外汇汇率也称为外汇牌价或外汇行市,即外汇的价格,是指两种不同货币的兑换比率,或者说是以一国货币表示的另一国货币的价格.,（二）汇率的标价方法1.直接标价法(Direct Quotation)又称为应付标价法(Giving Quotation)，是以一定单位(1个外币单位或100
3、个,10000个,100000个外币单位)的外国货币作为标准，折算为若干数额的本国货币来表示其汇率。2.间接标价法(Indirect Quotation)又称为应收标价法(Receiving Quotation)，是以一定单位的本国货币为标准，折算为若干数额的外国货币来表示其汇率。,CNY1USD 01233 USD1CNY 81110,基础货币,报价货币,3.美元标价法美元标价法是指以一定单位的美元折合成若干单位的各国货币来表示各国货币汇率的方法。,（三）汇率的种类1. 按制定汇率的方法划分基本汇率(Basic Rate)选择基准货币（关键货币）的条件：本国国际收支中使用得最多，外汇储备中比
4、重最大，同时又是可以自由兑换的、国际上普遍接受的货币。根据本国货币与基准货币实际价值的对比计算出来的汇率，称为基本汇率。套算汇率(Cross Rate)也称为交叉汇率。根据基本汇率计算出来的本币与其他货币的汇率，称为套算汇率。,3.按银行买卖外汇的角度划分买入汇率(Buying Rate)，即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率(Selling Rate)，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。,从顾客角度看，乘小除大,4.按外汇的交割期限划分即期汇率（Spot Rate）也称现汇汇率，指买卖双方成交后，在未来两个营业日之内办理交割时所适用的汇率。远期汇率（Forward Ra
5、te）也称期汇汇率，指买卖双方成交时，约定在将来的某个日期进行交割时所适用的汇率。 标出远期差价或掉期率报价 升水（At Premium）表示远期汇率比即期汇率高贴水(At Discount) 表示远期汇率比即期汇率低平价(At Par) 表示远期汇率与即期汇率相同计算原则：前小后大往上加；前大后小往下减。,练习,1.在国际市场上，对美元采用直接标价法的货币有（ ） A、英镑；B、欧元；C、澳大利亚元 D、瑞士法郎；E、日元 2.法兰克福某银行的报价为：11.5912/26，一客户将他的10000英镑兑换为美元，可得到（ ）美元。该客户将美元定期存入银行一年后取出（ 利率为4， 为2，不考虑税
6、收），此时银行报价为11.5812/25，那么该客户可收回（ ）英镑。,3.瑞士某银行的报价为： GBP1=USD 1.5912/26 EUR1=USD 1.2635/46 USD1=CHF0.8915/24 USD1=CAD0.9186/98 计算交叉汇率 4.伦敦一银行报出的即期汇率为11.5912/26，三月期为“120/180”，则三月期远期汇率为（ ）。,一、国际收支的产生 货币计量的某国在一定时期的对外经济交往。 二、国际收支概念的演变重商主义学派： 一国在一定时期的外贸收支（ XM ）。 一战及20世纪30年代大危机后： 一国在一定时期的外汇收支（狭义） 。 二战以后： 一国在一
7、定时期的全部国际经济交易（广义） 。,第二节 国际收支概述,三、IMF对国际收支的界定,国际收支手册1948、1950、1961、1977、1993年五个版本。 第五版：国际收支是一种统计报表，它系统地记载了在特定时期内一经济体与世界其他地方的各项经济交易。大部分交易是在居民与非居民之间进行，包括货物、服务和收入、对世界其它地方的金融债权和债务的交易以及转移项目（如礼赠）。,对国际收支概念的把握应从以下三个方面入手：1.国际收支中的交易是一个事后的、流量的概念。2.国际收支记载的经济关系变化主要是来源于两个当事人即居民与非居民之间所发生的交易。 3.国际收支所记载的内容是国际经济交易。,国际收
8、支平衡表的分析 （一）国际收支盈余、赤字与平衡 局部差额（Partial Balance）顺差（Surplus）,补偿性交易（调节性交易）,黑字 , 盈余、,出超、, 逆差（Deficit）, 入超、,赤字 ,自主性交易,国际收支的局部差额与差额分析（1）贸易账户差额（Trade Account Balance）。包括货物与服务项目。 （2）经常账户差额(Current Account Balance)。 由于经常账户是一国国际收支自主性交易的主要部分，所以经常账户若能保持顺差，该国国际收支就可能处于较为有利的地位；否则，将对该国国际收支产生不利影响。（3）总差额(Overall Balanc
9、e)总差额是经常账户差额、资本金融账户差额和净误差与遗漏之和。一国国际收支状况对其储备的影响，如果报告期内总差额出现不平衡，就只能由增减官方储备来调节了。,第四节 国际收支的调节,一、国际收支失衡的原因 （一）季节性和偶然性失衡 （二）周期性失衡（Cyclical Disequilibrium） （三）收入性失衡（Income Disequilibrium）(四)结构性失衡(五)货币性失衡 （六）投机性因素。,（一）国际收支持续性逆差对国内经济的影响 过度进口，对产品市场产生影响：国内产品供给增加，需求相对较少，造成国内产品供过于求，商品价格下跌，经济增长减缓，失业上升； 央行干预，对货币供求
10、产生影响：央行抛外币、买本币一方面造成央行外汇储备流失；另一方面造成国内货币流通量减少，形成通货紧缩压力； 本币贬值，对资金流动产生影响：本国对外资吸引力减弱，外资流出，货币供给和社会需求进一步减少，国内经济均衡状况进一步恶化。,二、国际收支持续性失衡对经济的影响,三、国际收支调节的原则 （一）应该按照国际收支不平衡的类型来选择调节的方式； （二）应考虑到国内经济的平衡； （三）应注意来自外界的阻力。,四、国际收支调节的手段 （一）国际收支自动调节机制 国际金本位制度下的国际收支自动调节机制,进口增加出口减少,物价上升,货币供应量增加,黄金流入,国际收支逆差,黄金流出,货币供应量减少,物价下降,进口减少出口增加,国际收支顺差,纸币本位固定汇率制度下的国际收支自动调节机制价格机制收入机制利率机制浮动汇率制度下的国际收支自动调节机制在浮动汇率制度下，价格机制通过汇率的变动引起相对价格的变动，进而影响国际收支。,（二）国际收支政策调节措施1、产业结构调整政策2、财政政策和货币政策 3、外汇缓冲政策 4、调整汇率政策5、直接管制,
