融资租赁投资方式的创新

《融资租赁投资方式的创新》由会员分享，可在线阅读，更多相关《融资租赁投资方式的创新（194页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、1,融资租赁投资方式的创新,新兴的设备投资和资产管理服务业 制造和金融业链条延伸的必然趋势 保障国民经济健康发展的运行机制 成熟市场经济结构的重要组成部分,2,自我介绍,现任中国外商投资企业协会常务理事，租赁业委员会专职常务副会长、人大财经委“融资租赁法”起草组顾问、外经贸大学租赁研究中心副主任、国家开发银行专家委员会租赁专家等职。直接推动和参与了与租赁业相关的合同法、租赁会计准则、监管法规、税收政策的制定。呼吁和组织协调了合资租赁公司的欠租问题的解决。在推动中国融资租赁业的对内开放、理论研究、国际交流、业务推广宣传、租赁市场拓展、专业人员培训、行业组织建设等方面做了大量卓有成效的工作。对租赁

2、的功能机制有着深刻的研究和独到的见解。对租赁的运用和创新有着丰富的实践经验,屈延凯，高级经济师, 1984年介入融资租赁业。1989年开始兼职从事租赁行业协会工作。,3,目录,打破传统规则的创新交易 合理配置资源的机制创新 融资租赁业务的基本知识 理解和运用租赁会计准则 第三方投融资理念的创新 融资租赁交易的结构设计 融资租赁盈利模式与定价 融资租赁业务的风险控制,4,第一篇 打破传统规则的创新交易 一 企业融资模式的创新 二 设备销售模式的创新 三 资产管理模式的创新 四 信贷资金配置的创新 五 传统投资方式的创新,5,企业融资模式的创新高端客户不愿负债，中小企业不能负债，企业依 据自身的资

3、产和权益进行设备购置的融资难，实为投 资难。买了不用的融资租赁公司在融资交易主体之间 实现了新的权责利平衡，实现交易主体优势互补，成 为合理配置资源和均衡税负的理财工具 1 债务融资：不愿借、不能借、借不到,6,一 设备融资模式的创新 2 资产融资：没资产、没合适资产、变现低3 股权融资：长期权益，不能、不愿、门槛高,7,二 设备销售模式的创新设备销售难，实为销售方式单一，经营链条短， 按订单生产，给钱出货丢客户；分期付款，设备 直投自找死。传统的发展方式面临挑战 (一)简单销售的效果：产品经营、实现利润所有权转移 所有权转移销售 销售委托销售 分期付款 实现利润 实现利润,制造厂,客户,销售

4、公司,8,二 设备销售模式的创新 （二）租赁营销的效果：装备客户，资产经营 制造业发展方式的转变：商品经营转为资产经营所有权转移 使用权转移销售 销售资金回流实现利润 扩大销售 增加有效资产 实现利润提高融资能力增加扣税资源扩大配件供应介入二手市场,制造厂,客户,控股租赁公司,9,二 设备销售模式的创新 （三）租赁营销是制造业产业链的延伸利润发生中心利润实现中心利润增值中心利润再生中心,翻新回收,销售租赁,研发制造,二手市场,售后服务,配件供应,金融服务,制造集团,10,二 设备销售模式的创新，,（三） 绿色装备，开创盈利新模式15%3X35%4x40%,厂家,销售收益,租赁服务收益,维修再制

5、造收益,11,三 企业管理模式的创新,（一）法人治理和财产观念的创新 1 机构设置公司化，法人治理股份化，外包服务专业化：经营方式决定企业的资产和人才结构、负债能力、盈利模式、税收适用、管理模式。根据企业的经营方式、核心竞争力和发展阶段，决定股权结构和企业机构的设置。根据经营方式管理方式的不同和税收的适用，将职能部门、利润中心公司化 2 资源配置核心化、财产观念权能化：重使用，轻所有；重合理配置可持续，轻资产占有一时风光；一个物权，两种关系，三权平等，四权分解，融资租赁是运用市场机制配置资源的最重要的经济管理制度,12,三 企业管理模式的创新,（二）设备购置和管理方式的创新,1 设备集中购置或

6、承租，有利于避免重复购置，合理配置设备资源，降低采购或租赁成本 2 先租后买或经营租赁实现表外融资，保持合理负债 3 对技术更新快的设备，运用灵活的交易条件，实现缩短和调整折旧年限，通过延迟纳税，提高偿债能力 4 对耐用年限长于折旧年限的设备，可获得一个低于折旧的租金支付，匹配企业的收入支出均衡企业税负,13,三 企业管理模式的创新 （二）设备购置和管理方式的创新 5 统一集中管理，提高设备抵押融资能力，统一提取折旧，强化成本管理，集中扣税资源，延迟纳税 6 简化分公司财务管理，提高经营透明度，通过租金调整分公司的赢利，均衡集团内公司的税负 7 对使用率不高的设备可以购置外包，统一承租、分别使

7、用，闲置设备可集中委托租赁，获取较好处置收益,14,四 信贷资金配置的创新传统信贷理念，风险控制手段单一，银行往往把“高端客户撑坏，中小企业饿瘦”银租合作对银行的好处： 利用厂商的专业能力提高设备抵押处置变现的收益,专业租赁公司可以成为银行对中小企业设备贷款的批发转贷（租）机构，分散对客户直接信贷的风险，银行与租赁公司是水库与水渠的关系 与租赁公司的经营范围互补，满足客户租赁需求，介入资产业务，避免过度信贷惯杀重点客户，使高端客户保持一个合理负债，花点费用买健康,15,四 信贷资金配置的创新 银租合作对银行的好处： 资金不易被挪用，银行的账户监管和结算服务可以有效控制资金的使用及还贷 银行可利

8、用开立还租监管账户与租赁公司的客户资源互补，扩大存款来源 实现银行资金与租赁公司专业能力的优势的互补，对设备贷款采取先租后贷、先贷后租、租贷结合、租赁债权保理等方式，既给客户合理的用款期限，又有利于提高银行资产的流动性、安全性和资产处置的收益性,16,五 传统投资方式的创新 1 新的投资主体：第三方投资（投资服务外包）买了会租的是“资本家”，会用不买的是“企业家”抵押放款的是现代“银行家” 2 新的投资和利益分配方式：不同于股权和债权投资3 新的投资组合：对投资机构4 新的融资结构：对具体投资项目,股权投资,债权投资,股权投资,债权投资,设备经营租赁,租赁债权投资,17,5 新的税收资源配置机

9、制有足够应税资源的企业，采取委托杠杆经营租赁投资机制，通过租金收回投资的同时，可以获取租赁资产的折旧资源，利用税收激励政策拉，实现应税资源的转移投资承租人应税额小 租赁公司 应税额大折旧资产多 折旧资产少租赁投资人,委托经营租赁,五 传统投资方式的创新,18,第二篇 合理配置资源的机制创新 一 市场配置资源的机制创新 二 发展融资租赁的现实意义,19,一 市场配置资源的机制创新,（一）中国特色社会主义市场经济体制党的十一届三中全会作出了把党和国家工作中心 转移到经济建设上来、实行改革开放的历史性决策。 带领全国各族人民充满活力地踏上了实现社会主义现 代化的伟大征程30多年来，我国成功实现了从高

10、度集中的计划经 济体制到充满活力的社会主义市场经济体制和从封闭 半封闭到全方位开放的的两个伟大历史转折公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本 经济制度，按劳分配为主体、多种分配方式并存的分 配制度，在国家宏观调控下市场对资源配置发挥基础 性作用的经济管理制度是构成社会主义市场经济体制 的三大制度社会主义基本制度同发展市场经济结合，即发挥 了社会主义制度的优越性，又利用了市场配置资源的 有效性，使全社会充满改革发展的创造活力,20,一 市场配置资源的机制创新,（二）传统的资产资源配置弊端 计划经济：政府主导，统购统销，计划配置 市场经济：企业竞争，自投自购，市场配置 机制弊端：大而全，小而全

11、，资产利用和配置效率低 （三）中国特色的经济管理制度 国家宏观调控下市场对资源配置发挥基础性作用，公 有制为主体的基本经制度保障宏观调控的方向，市场 对资源配置的机制可以保障资源配置的公平、合理和 资产利用的效率 （四）市场资源配置机制需创新 传统的市场配置机制，如买卖、拍卖、转让、划拨等 手段，配置结果仍然摆脱不了大而全，小而全，资产 利用和配置率低的弊端,21,一 市场配置资源的机制创新,（五）融资租赁是资源配置机制的创新融资租赁交易是出租人根据承租人需求出资取得租赁物提供给承租人，收取租金的创新交易。三方当事人的权责利在两个交易环节中交叉履行，两个交易互为前提，同时生效，打破了传统交易的

12、相对性规则。传统的线性交易变为三方、四方、甚至五方，由多个同时生效的合同和法律文件形成的结构交易融资租赁交易是一种资产归属和利用分开的配置机制。出租人为承租人提供资产购置、投资和管理的服务，改变了传统的使用人自行决策、筹资、投资购置，自管自用、自行处置、损益自担的资源配置方法融资租赁是对传统的资产观念的创新。所有并不重要，使用创造价值。劳动创造财富，整合提高效率。资产的归属与姓资姓社无关。市场经济的实践中，所有权中的四权，可以分别归属不同主体。融资租赁交易结构有利于实现交易主体的优势互补、分散风险、互利共赢，推动经济的发展。物权法平等保障物权原则为物的归属和利用的民事关系提供了法律保障,22,

13、一 市场配置资源的机制创新,（六）融资租赁服务领域广泛灵活 1 融资租赁交易市场功能是多样的：交易产品，融物融资，促进销售，理财工具，投资方式，管理机制、变现服务，配置平台 2 融资租赁机构投资主体是多元的：金融、产业、投资、技术和信息资本均可投资设立 3 融资租赁的标的物是包罗万象的：包括动产、不动产、生物资产等一切可经营资产 4 融资租赁服务领域是十分广泛的：投资、生产、贸易、消费、服务、政府采购 5 融资租赁配置资源方式十分灵活：采用融资租赁或租赁机制配置，各种资源就可以实现跨国别、跨地区、跨行业、跨领域、跨所有制配置。外有中租引进来，中有外租走出去，国有民租增就业，民有国租调结构，南有

14、北租助振兴，东有西租促开发，企有政租惠民生，民有军租强国防！,23,二 发展融资租赁的现实意义,（一）拉动民间资本的投资平台民间资本是我国推动经济发展的重要财富但近年来发生的蒜你狠，豆你玩，疯狂的石头，楼市炒房团、股市敢死队等现象，说明民间资本由于缺乏新的投资领域和投资品种，已经成为宏观调控的消极因素垄断性行业对民间资本开放的政策，由于缺乏投资渠道和投资平台，是天花板、看得见不落地，玻璃门，摸不着进不去，难以落实。融资租赁是引导民间资本服务宏观政策导向最有效的机制。民有国租、企业政租，将会有效拉动民间资本，服务国有企业和国家基础设施和公共卫生、医疗和教育的均等化建设民营资本介入小额信贷、担保、

15、融资租赁、典当、商业保理，投资基金，即可形成一个不吸收存款的金融混业平台，可以更好地服务宏观经济政策,24,二 发展融资租赁的现实意义,（二）有利于构建资金和设备的流通渠道当前的投资难、融资难、放款难，其本质是银行信贷资金和设备的流通配置渠道不畅，服务产品和营销模式单一，服务功能不完善。发展融资租赁业，构建各种类型的融资租赁公司，运用融资租赁机制可以大大改变这种状况银行是水库，银行或产业背景的融资租赁公司是主渠道，专业化的厂商融资租赁公司是支渠道，集团化、连锁化经营的租赁公司是毛细渠和滴灌。投行和独立机构的融资租赁公司是避免关联、独立负债和资本形态转换的平台功能完善的融资租赁和连锁化经营的租赁

16、服务构成的现代租赁服务业，可以有效解决当前存在的资金和设备的流通渠道不畅的问题,25,二 发展融资租赁的现实意义,（三）促进经济发展方式转变的重要举措 1 银行由传统信贷金融向资产金融转变各类金融机构可以利用融资租赁平台满足客户的需 求，完善服务功能，开辟资金配置渠道，实现投资方 式及投资组合的创新，是提高银行业、证券业、信托 业、保险业、产业基金竞争力，优化资产结构，转变 发展方式的创新 2 制造业由简单销售向资产经营转变行销全球难做到，装备世界是正道；制造业构建融 资租赁平台是延伸经营链条，完善服务功能，满足客 户多种需求，合理配置资源，增加新的利润增长点， 是由传统的简单销售的商品经营模式向全面服务的商 品和资产经营转型的必然趋势，是绿色制造。发展融 资租赁业还有利于抵御经济周期的冲击，保持经济可 持续发展,