货币金融学重点知识点

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1、货币金融学重点知识点 一、价值尺度 价值尺度是指货币作为衡量和表现其他一切商品和劳务价值大小的工具。 价值尺度是货币最基本最重要的职能。 货币执行价值尺度的特点： 1. 货币执行价值尺度时不需要现实的货币（想象或观念的货币） 2. 执行价值尺度的货币必须具有完全的排他性 3. 为了用货币来衡量和比较各种商品的价值，货币自身的量必须能够计量，价值尺度职能的技术规定价格标准。 二、流通手段 流通手段也称交易媒介，是指货币充当商品交换的中介或媒介的职能。 特点: 1.必须是现实的货币 2.不需要是足值的货币 三、价值储藏 价值储藏是指货币暂时退出流通领域处于相对静止状态， 而被人们保存、 收藏时所执

2、行的职能。 特点： 货币作为储藏手段能够自发地调节流通中的货币量。 当流通中需要的货币量减少时， 多余的货币就退出流通；当流通中需要的货币量增加时，部分被储存的货币就进入流通。 四、支付手段 支付手段是指在以延期付款形式买卖商品的情况下， 货币作为独立的价值形式单方面运动时所执行的职能（作为债务清偿的工具） 。 特点： 1.货币作为价值形式独立存在，单方面发生转移。 2.作为支付手段的货币不是交换的媒介物。 它虽然仍反映交易双方的买卖经济关系， 但更多地反映债权债务关系，即信用关系。 3.货币作支付手段使生产者活动余地更大，它可以先买后卖。 4.潜藏着使社会再生产过程发生中断的可能性。 使买卖

3、环节进一步脱节，加大供求失衡的可能性；形成经济主体债务链条，出现债务危机 一依据：金融资产的流动性，即货币性 “流动性”是指金融资产在不损失价值的前提下转换为现实购买力的能力。 （取决于交易成本和转换的便利程度） 二、货币层次的一般划分 1.第一层次：狭义货币 M1=C+D 货币的四项职能货币的四项职能 货币层次的划货币层次的划 分分 C (Currency)指流通中的通货，包括硬币和纸币 D（Demand Deposits）表示活期存款，指可以签发支票的存款类别。M1 是狭义货币供给量， 反映了整个社会对商品和劳务服务的直接购买能力， 是央行调控的主要目标之一 2.第二层次：广义货币 M2=

4、M1+S+T S（Savings）表示银行储蓄存款 T （Time Deposits）表示定期存款 M2 反映的是整个社会直接和潜在的购买能力，有把货币供应量调控的重点从 M1 向 M2 转移的趋势。 M2 和 M1 的差额称为“准货币” 3.第三层次：M3=M2+Dn Dn 表示非银行金融机构的存款 4.第四层次：M4=M3+L L 指银行和非银行金融机构以外的所有短期信用工具。 （国库券、保险公司保单、承兑票据等） 三、我国货币层次口径的划分： “M 系列” MO=流通中现金 M1=MO+企业活期存款+机关团体存款+农村存款+个人持有的信用类存款 M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具

5、有定期性质的存款+外币存款+信托类存款+证券客户保证金+住房公积金中心存款+非存款类金融机构在存款类金融机构的存款等 M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等 特别注意：中国的 “活期存款”由于居民的活期存款基本不能开立支票只是指企业部分的活期存款，而美国的“活期存款”还包括居民的活期存款。将居民的活期存款包括在 M2 之中 。 亦称“劣币驱逐良币现象” ，指在双本位货币制度下，两种实际价值不同而法定价值相同的货币同时流通时，实际价值高于法定价值的货币（良币）被收藏融化退出流通，实际价值低于法定价值的货币（劣币）则充斥市场的现象。 “劣币驱逐良币” 的根本原因在于金银复本位与货币作为一

6、般等价物的排他性， 独占性的矛盾。 一信用是借贷的总称，是以偿还和付息为条件的特殊的价值运动形式，体现一定的债权债务关系。 二.商业信用 指企业之间在商品交易过程中，以延期付款或预付款等形式相互提供的信用。 具体方式如赊销商品、委托代销、分期付款、预付定金、预付货款及补偿贸易等 特点： 格 雷 欣 法格 雷 欣 法四种信用形式的概念，特征，具体四种信用形式的概念，特征，具体信用主体是厂商：信用双方当事人都是商品的经营者，因此，是直接信用。 信用的客体是商品资本：商业信用提供的是出于再生产过程中的商品资本，是产业资本的一部分。 商业信用与产业资本动态一致：商业信用的供求受经济景气状态的影响 三银

7、行信用（Banking Credit） 指银行及其他金融机构以货币形式，通过存款、贷款等业务活动提供的信用。 其特点如下： 1.银行信用是一种间接信用 存款银行贷款（间接信用） 银行只是货币资本所有者和使用者的一个中介，在信用活动中仅仅充当中介作用。 2.银行信用的客体是货币资本：具有广泛的可接受性 3.银行信用与产业资本的变动保持着一定的独立性。 四国家信用 国家信用是国家作为债务人，从社会上筹措资金以满足财政需要的一种信用形式。 国家信用的典型形式： (1)国库券 是指政府为解决财政先支后收的矛盾而发行的短期债券 。 (2)中长期公债券 是指政府为满足国家经济建设需要而发行的期限在一年以上

8、的政府债券 。 四、消费信用 消费信用是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于生活消费目的的信用。 信用形式： 1.分期付款 （多用于耐用品，期限一年内） 2.消费贷款（住房抵押、汽车抵押贷款等，中长期信贷） 3.信用卡（先消费后还款的小额信贷支付工具） 见书 32 页及课后习题。 收益性的计算收益性的计算 比较普通股和优先股比较普通股和优先股 （1）普通股： 股利不稳定 （视净利润多少而定， 且在公司支付了债息和优先股的股息后分得） 对公司剩余财产的分配权 （在债权人和优先股股东之后） 拥有发言权和表决权 （ “一股一票” ） 拥有优先认股权 （2）优先股： 股息固定 优先的盈余

9、分配和剩余财产分配权（在债权人之后） 一般没有发言权和表决权 不享有优先认股权（优先股比普通股安全性高） 1694 年英国成立了第一家股份制商业银行英格兰银行，标志着现代银行业的诞生和现代商业银行制度的确立。 一 金融机构又称金融中介，是指经营货币、信用业务，从事各种金融活动的组织机构。 二 存款性金融机构：是指接受个人和机构存款，并发放贷款的金融机构，主要包括商业银行、储蓄机构、信用社，乡村银行。 三 契约性金融机构： 包括各种保险公司、 养老基金及退休基金等， 主要投向资本市场投资股票和长期债务工具。 四 投资性金融机构：包括投资银行、金融公司（销售财务公司，消费者财务公司，商业财务公司）

10、 、基金管理公司等。以证券投资活动为核心。 一 利息是借贷关系中债务人支付给债权人的报酬， 是在特定时期内使用借贷资本所付出的代价。 二 利息是投资者让渡资本使用权而索取的补偿。 1、对机会成本的补偿 2、对违约风险的补偿 由于利息已转化为收益的一般形态， 任何有收益的事物， 即使他并不是一笔贷放出去的货币，甚至不是实实在在的资本，也可以通过收益与利率的对比倒算除它相当于多大的资本金额。 两 个 成 立 时两 个 成 立 时 间间 金融机构金融机构 利息的概念利息的概念 收益的资本收益的资本 化化 利率的分类利率的分类&基准利率基准利率 一一般由中央银行利率、商业银行利率和市场利率组成。 二基

11、准利率是指带动和影响其他利率的利率，也叫中心利率。例如：伦敦同业拆放利率（LIBOR） ， 美国表现为联邦基金利率； 在西方其他国家， 表现为中央银行再贴现率； 在中国，表现为中央银行再贷款利率。 随着货币政策调控向简介调控转换， 中央银行的再贴现利率将逐步成为我国利率体系的基准利率。 变动基准利率是货币政策的主要手段之一。 1.直接影响商业银行借款成本的高低， 从而对信贷起着限制或鼓励的作用， 并影响其他金融市场利率水平。 2.在某种程度上影响人们的预期，即所谓的告示效应。 见书本 7174 页，加课后习题。 金融市场，是指货币资金融通和金融资产交换的场所，是资金供求双方通过买卖金融工具，实

12、现资金融通，交换风险的场所。 金融市场融资结构，是指金融活动中的资金供求双方，运用各种金融工具通过不同渠道实现资金融通的方式的集合。包括直接融资与间接融资。 直接融资的定义： 也称直接金融， 是指资金需求者直接发行融资凭证给资金供给者来筹集资金的方式， 这种融资凭证主要包括股票、债券、商业票据等。 间接融资（Indirect Finance）的定义： 也称间接金融，是指资金供求双方通过金融中介机构来完成资金融通活动的一种融资方式。 A.直接融资的优缺点 优点： （1）筹集长期资金； （2）优化资金配置； （3）加速资金积累 缺点： （1）进入门槛较高； （逆向选择，对筹资者和投资者都有要求）

13、（2）公开性的要求；有时与企业保守商业秘密的需求相冲突； （3）投资风险较大 。一方面，信息不对称导致证券市场存在“柠檬问题” ；另一方面，由于股权分散化，投资者很难监控企业运行状况，导致投资证券市场风险较高。 B.间接融资的优缺点 优点： （1）信息优势 ； （减少搜集成本，合约成本） （2）规模效应 ； （分散投资风险） 现值和到期收益率的计现值和到期收益率的计 算算 金融市场的概念金融市场的概念 金融市场的融资结金融市场的融资结 构构 （3）期限转化优势； （短借长贷） （4）流动性高，风险低； （5）保密性强。 （筹资者不用公开财务信息） 缺点： （1）社会资金运行和资源配置的效率较多

14、地依赖于金融机构的素质； （2）割断了资金供求双方的直接联系，一定程度上降低投资者对企业生产的关注与筹资者对使用资金的压力和约束力。 1.融通资金的功能 将社会闲散资金聚集成大额资金来源并通过重新分配调节资金余缺， 发挥融通资金的 “媒介器”作用，从而促进经济效率的提高，这也是金融市场最主要，最基本的功能。 2.优化资源配置功能 通过定价机制自动引导资金的合理配置， 从而引导资源从低效益部门向高效益部门流动， 从而实现资源的合理配置和有效利用。 3.信息传递功能 （1）从微观角度，金融市场为证券投资者提供信息，通过上市公司公布的财务报表了解企业的经营状况. （2）从宏观角度，金融市场价格指数能

15、直接或间接地反映国家宏观经济运行状况。 4.分散和转移风险功能 金融市场的多种投资工具在收益、 风险及流动性方面存在差异， 使投资者可以很容易采用各种证券组合来分散风险，从而提高投资的安全性和盈利性。同时，提供流动性。 5.经济调节功能 金融市场为宏观管理当局实施对经济结构、货币供给量以及社会总需求的调节提供了平台。 ，也为金融间接体系的建立提过了基础。 同业拆借市场，也称银行同业拆借市场或同业拆放市场，是指银行与银行之间、银行与其他金融机构之间以及其他金融机构之间进行短期临时性头寸调剂的市场。 见书 103 页及课后习题。 回购协议（RP） ，也称回购交易，是指在货币市场上证券卖方出售证券时

16、向证券买方承诺在指定日期以约定的价格再买回证券的交易。从买方角度，又叫逆回购协议。实际是一种以证金融市场的功金融市场的功 能能 同业拆解市场的定义同业拆解市场的定义 票据贴现计算票据贴现计算 回购协议的定回购协议的定 义义 券为担保品的短期资金融通，是一种质押贷款协议 一、现货交易 1.定义： 指证券交易的买卖双方， 在达成一笔交易后的 13 个营业日内进行交割的证券交易方式。 交割，即卖出者交出证券，买入者付款，一手交货，一手交钱。 在实际操作中，现货交易机制表现为“T+N”制，这里的 T 表示交易日，N 表示交割日。 二、信用交易 1.定义：也称保证金交易，指客户按照法律规定在买卖证券时，只向证券公司交付一定比例的保证金，由证券公司提供融资或者融券进行交易。我国也称为“融资融券”业务。 2.两种形式： “保证金买长”交易（券商对客户融资） （当预期价格上涨时） “保证金卖短”交易（券商对客户融券） （当预期价格下跌时