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1、平高集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 - 1 - 平高集团有限公司平高集团有限公司2018年度第一期年度第一期 中期票据中期票据募集说明书募集说明书 发行人：发行人： 平高集团有限公司平高集团有限公司 备案备案总额度：总额度： 4亿元亿元 本期发行金额：本期发行金额： 4亿元亿元 本期本期中期票据中期票据利率：利率： 固定利率固定利率 发行期限：发行期限： 3年年 担保情况：担保情况： 无无 信用评级机构：信用评级机构： 联合资信评估有限公司联合资信评估有限公司 主体信用级别：主体信用级别： 主体信用等级主体信用等级AA+，债项评级，债项评级AA+ 评级展望：评级展望： 稳
2、定稳定 债项信用评级：债项信用评级： 无无 主承销商主承销商/簿记管理人：簿记管理人：招商招商银行股份有限公司银行股份有限公司 二零一二零一八八年年九九月月 平高集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 - 2 - 重重 要要 提提 示示 本期中期票据已在中国银行间市场交易商协会注册， 注册不代表交易商 协会对本期中期票据的投资价值做出任何评价， 也不代表对本期中期票据的 投资风险作出任何判断。 投资者购买本期中期票据， 应当认真阅读本募集说 明书及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时 性进行独立分析， 并据以独立判断投资价值， 自行承担与其有关的任何投资
3、风险。 本公司董事会已批准本募集说明书， 全体董事承诺其中不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别 和连带法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本募集说 明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、 受让等合法手段取得并持有本期中期票据的， 均视同自愿 接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务， 接受 投资者监督。 截至本募集说明书签署日， 除已披露信息外， 无其他影响偿债能力的重 大事项。 本期债务融资工具含交叉保护条款，请投资人仔细阅读相关内容。 本募
4、集说明书属于补充募集说明书， 投资人可通过发行人在相关平台披 露的募集说明书查阅历史信息。相关链接详见“第十三章备查文件”。 平高集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 - 3 - 目目 录录 第一章第一章 释释 义义 - 5 - 第二章第二章 投资风险提示及说明投资风险提示及说明 - 7 - 一、与本期中期票据相关的风险 - 7 - 二、与发行人相关的风险 - 7 - 第三章第三章 发行条款发行条款 - 17 - 一、本期中期票据的发行主要条款 - 17 - 二、本期中期票据的发行安排 - 18 - 第四章第四章 募集资金的用途募集资金的用途 - 20 - 一、本期募集资金主要
5、用途 - 20 - 二、偿债保障措施 - 20 - 三、发行人关于本次募集资金用途的承诺 - 22 - 第五章第五章 企业基本情况企业基本情况 - 23 - 一、发行人基本情况 - 23 - 二、发行人历史沿革 - 23 - 三、发行人控股股东和实际控制人 - 29 - 四、发行人独立性经营情况 - 30 - 五、发行人重要权益投资情况及主要子公司情况 - 31 - 六、发行人治理结构及内控制度 - 42 - 七、发行人的执行董事、监事、高级管理人员和员工情况 - 52 - 八、发行人的经营范围及主营业务情况 - 56 - 九、发行人在建工程和拟建工程 - 86 - 十、发行人的发展规划和目标
6、 - 88 - 十一、发行人所在行业现状、前景、政策及竞争格局 - 89 - 第六章第六章 发行人主要财务状况发行人主要财务状况 - 112 - 一、财务会计信息及主要财务指标 - 112 - 二、发行人财务状况分析 - 130 - 三、发行人有息债务情况 - 154 - 四、发行人关联交易情况 - 158 - 五、发行人或有事项 - 162 - 六、发行人受限资产情况 - 162 - 七、发行人衍生产品情况 - 163 - 八、发行人重大投资理财产品 - 163 - 九、发行人海外投资 - 163 - 十、发行人直接债务融资计划 - 163 - 十一、其他重大事项情况 - 163 - 第七章
7、第七章 发行人资信状况发行人资信状况 - 168 - 一、信用评级情况 - 168 - 二、授信情况 - 170 - 三、债务违约记录 - 171 - 四、直接债务融资工具偿还情况 - 171 - 第八章第八章 本期中期票据信用增进情况本期中期票据信用增进情况 - 174 - 第九章第九章 税项税项 - 175 - 一、增值税 . - 175 - 二、所得税 . - 175 - 平高集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 - 4 - 三、印花税 . - 175 - 第十章第十章 信息披露信息披露 - 176 - 一、中期票据发行前的信息披露 - 176 - 二、中期票据存续期内重
8、大事项的信息披露 - 176 - 三、中期票据存续期内定期信息披露 - 177 - 四、本息兑付事项 - 177 - 第十一章第十一章 违约责任和投资者保护机制违约责任和投资者保护机制 - 178 - 一、违约事件 - 178 - 二、违约责任 - 178 - 三、投资者保护机制 - 179 - 四、不可抗力 - 185 - 五、弃权 . - 185 - 第十二章第十二章 与本期中期票据发行有关的机构与本期中期票据发行有关的机构 - 186 - 一、发行人 . - 186 - 二、主承销商 - 186 - 三、信用评级机构 - 186 - 四、审计机构 - 187 - 五、律师事务所 - 18
9、7 - 六、托管人 . - 187 - 七、技术支持机构 - 188 - 第十三章第十三章 备查文件备查文件 - 189 - 一、备查文件 - 189 - 二、文件查询地址 - 189 - 附录：有关财务指标的计算公式 - 190 - 平高集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 - 5 - 第一章第一章 释释 义义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： “发行人”、“公司” 或“平高集团” 指平高集团有限公司 备案总额度 是指备案总额度为4亿元的平高集团有限公司2018年度中期 票据 本期中期票据 指发行额为4亿元的平高集团有限公司2018年度第一期中期 票
10、据 本次发行 募集说明书 指本期中期票据的发行 指发行人为发行本期中期票据而根据有关法律法规制作的 平高集团有限公司2018年度第一期中期票据募集说明书 承销团 承销协议 指主承销商为本次发行根据承销团协议组织的、由主承销商 和分销商组成的承销机构 指主承销商与发行人为本次发行签订的银行间债券市场非 金融企业债务融资工具承销协议 余额包销 指本期中期票据的主承销商按照银行间债券市场非金融企 业债务融资工具承销协议的约定，在规定的发行日后，主 承销商将未售出的中期票据全部自行购入的承销方式 人民银行 指中国人民银行 交易商协会 指中国银行间市场交易商协会 北金所 北京金融资产交易所有限公司 托管
11、机构/上海清算所 指银行间市场清算所股份有限公司 簿记建档 指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后，承销团 成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人记录承销团成员/ 投资人认购债务融资工具利率（价格）及数量意愿，按约定 的定价和配售方式确定最终发行利率（价格）并进行配售的 行为。集中簿记建档是簿记建档的一种实现形式，通过集中 簿记建档系统实现簿记建档过程全流程线上化处理。 管理办法 是指中国人民银行于2008年4月15日颁布的银行间债券市 场非金融企业债务融资工具管理办法 工作日 指国内商业银行对公营业日（不包括法定节假日或休息日） 平高集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书
12、 - 6 - 法定节假日或休息日 指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包 括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日 或休息日） 近三年及一期 近三年及一期末 2015年、2016年、2017年及2018年1-6月 2015年末、2016年末、2017年末及2018年6月末 平高集团 平高销售 平高焊接 平高修试 天津检修 天津智能 广州平高 四川平高 平芝公司 北京平高 平高威海 西电集团 西高 新东北电气/沈高 指平高集团有限公司 指河南平高电气销售有限责任公司 指平顶山平高电气焊接有限公司 指平高集团高压开关修试有限公司 指天津平高电气设备检修有限公司 指天津平高
13、智能电气有限公司 指广州平高高压开关维修有限公司 指四川平高高压开关维修有限公司 指河南平芝高压开关有限公司（原河南平高东芝高压开关有 限公司） 北京平高电气有限责任公司 平高集团威海高压电器有限公司 指中国西电集团公司 指西安西开高压电气股份有限公司 指新东北电气集团有限公司 中低压 指行业内认为126千伏以下的电压等级 高压 指行业内认为126千伏及以上的电压等级 超高压 指行业内认为大于等于330千伏小于1,000千伏的电压等级 特高压 指行业内认为的1,000千伏及以上交流和 800千伏及以上直 流电压等级 平高集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 - 7 - 第二章第
14、二章 投资风险提示及说明投资风险提示及说明 本期中期票据无担保，风险由投资人自行承担。投资人购买本期中期票据，应当认 真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，进行独立的投资判断。本期中期票据依法 发行后，因发行人经营与收益的变化引致的投资风险，由投资者自行负责。如发行人未 能兑付或者未能及时、足额兑付，主承销商与承销团成员不承担兑付义务及任何连带责 任。投资者在评价和认购本期中期票据时，应特别认真地考虑下列各种风险因素： 一、与本期中期票据相关的风险一、与本期中期票据相关的风险 （一）利率风险（一）利率风险 在本期中期票据存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化，国家经济政策的变化 等因素会引起
15、市场利率的波动，市场利率的波动将对投资者投资本期中期票据的收益造 成一定程度的影响。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期中期票据将在银行间债券市场上进行流通，在转让时可能由于市场不活跃无法 找到交易对象而难以将中期票据提前变现，存在一定的流动性风险。 （三）偿付风险（三）偿付风险 本期中期票据无担保。在本期中期票据的存续期间，如政策、法规或行业、市场等 不可控因素对发行人的经营活动产生重大负面影响，进而造成发行人不能从预期的还款 来源中获得足够资金，将可能影响本期中期票据本息按期足额偿付。 二、与发行人相关的风险二、与发行人相关的风险 （一）（一）财务风险财务风险 1.存货规模较大及存货跌
16、价风险 2015-2017年末及2018年1-6月末， 公司存货余额分别为277,473.77万元、 387,713.09万 元、 382,660.00万元和505,567.23万元， 占流动资产的比例分别为21.57%、 24.20%、 22.70% 和30.46%。存货的构成主要包括原材料、在产品以及产成品等，铜、铝、钢材等是公司 的主要原材料。公司存货规模较大，若下游客户取消订单或延迟提货，公司可能产生存 货滞压风险，从而影响公司的正常生产经营及业绩增长。此外，受全球性金融危机及大 宗商品价格全球市场化影响，公司主要原材料价格波动明显。原材料价格波动较大，直 平高集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 - 8 - 接带来存货跌价风险，公司计提了存货跌价准备，2015-2017年末及2018年6月末公司计 提的存货跌价准备金额分别为254.69万元、246.54万元、5,196.27万元和5,196.27万元。受 国内外经济持续波动、市场需求继续疲软等因素的影响以及新产品开发技术不成熟或对 新产品的市场把握不准等，都将使在产品和产成
