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1、浙江财经大学本科生专业实践报告1本本 科科 生生 专专 业业 认认 知知 实实 习习 报报 告告 题目题目: :永安期货股份有限公司实习报告永安期货股份有限公司实习报告学生姓名： 0 学 号: 0 二级学院： 金融学院 专业名称： 金融学 指导教师： 00 201 年 0 月此处为论文中文题 目，要求居中填写主标题不超过 24 个 汉字；可加副标题 （副标题前加破折 号），副标题与主 标题间空一行的位 置主标题：黑体，小 二，居中副标题：楷体 _GB2312，四号， 居中阅后删除此文本框。浙江财经大学本科生专业实践报告1目目 录录一、 实习背景及意义（一） 实习背景（二） 实习的目的及意义二、
2、 实习过程与内容（一） 实习时间（二） 实习单位（三） 实习过程（四） 实习内容1. 期货期权知识和研究方法学习.2. 嘉兴营业部实习.3. 参观交割库.三、 典型案例分析（一） 股指期货市场（二） 子公司风险管理业务1. 仓单服务.2. 合作套保.浙江财经大学本科生专业实践报告23. 定价服务.4. 基差交易.四、 实习总结五、 参考文献浙江财经大学本科生专业实践报告3永安期货股份有限公司实习报告永安期货股份有限公司实习报告摘要：实习是大学生走出校园，走向社会，在实践中运用所学知识的重要途径，有助于开拓视野，为毕业走向社会打下基础。我于 2016 年 7 月进入永安期货有限公司进行实习，在那
3、里，我学习了期货市场的知识，参与了投顾资料的整理和塑料品种的行业研究，实地参观了交割库，对商品期货市场有了清晰的认识，锻炼了自己的能力，巩固了自己的专业知识。关键词：永安期货 子公司风险管理 股指期货 交割库1、实习背景及意义实习背景及意义（1）实习背景实习背景2014 年以来，国内经济进入新常态，2016 上半年 GDP 增长为 6.7%，经济下行风险加大，大宗商品风险、股票投资风险、汇率和利率风险随着宏观经济不确定性加大而凸显，期货市场因其风险规避功能逐渐得到投资者青睐。2015年全国期货市场成交量为 35.78 亿手，累计成交额达到 554.23 万亿元，均创历史新高。浙江财经大学本科生
4、专业实践报告4数据来源:Wind资讯成交量:全国:期货合计:当月值13-Q414-Q114-Q214-Q314-Q415-Q115-Q215-Q315-Q416-Q116-Q213-Q413-Q3120000000120000000180000000180000000240000000240000000300000000300000000360000000360000000420000000420000000480000000480000000540000000540000000图 1-1全国期货市场成交量（当月值）由于我国对大宗商品需求量巨大，国内企业近年来参与期货市场进行套期保值意愿较强，
5、另一方面金融市场投资者利用金融期货和期权对冲风险的做法在市场上十分普遍，我国期货市场发展前景较为广阔。2010 年 4 月我国推出股指期货，2013 年我国期货市场新品种上市增速，市场规模迅速扩大，但由于手续费下降和同业竞争过热，期货公司利润不升反降。因此，期货公司在子公司风险管理业务和财富管理业务上寻求突破。在大资管时代的背景下，期货公司结合自身在期货期权投资上的优势，借助先前积累的量化交易方向的人才储备，推出了一些收益稳定，回撤较小的资管产品受到市场的青睐。（2）实习的目的及意义实习的目的及意义1.大学生参加金融机构实习能够有效将所学知识在实践中得到巩固，加强对金融行业工作的了解和认识。2
6、.进入期货公司实习能够系统了解期货公司的业务开展情况和未来发展趋势和领域。开阔视野，增长见识。3.加强对职场的了解，适应从大学生到就业者的角色转变。浙江财经大学本科生专业实践报告52、实习过程与内容实习过程与内容（1）实习时间实习时间7 月 4 日7 月 22 日（2）实习单位实习单位永安期货股份有限公司成立于 1997 年 7 月，是一家国有控股的专业期货公司，注册资本人民币 8.6 亿元，总部位于浙江省杭州市。永安期货是国内业务范围最广，研究实力最强，规模最大的期货公司之一，经营范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理等，在证监会公布的 2016 年期货公司分类评价结果中
7、获评 AA 类。公司拥有完整的组织架构，在全国设立有28 家营业部和郑州、大连、上海 3 个办事机构，现有员工 900 多人。自股指期货上市以来，以中信期货为代表的券商系期货公司进入期货行业，期货公司的生存空间受到挤压，期货经纪业务利润增长空间较小。永安期货勇于开拓，积极寻求转型，着重开展子公司风险管理业务和财富管理业务。2013年公司期货经纪业务的收入占公司收入的 50%左右，到 2015 年永安资本现货贸易业务即子公司风险管理业务的收入占总收入的 58%，经纪业务收入仅占总收入的 22%，同时成为国内首家年度净利润超过 4 亿元的期货公司。公司顺应未来金融行业混业经营趋势，积极布局创新业务
8、，寻求在风险管理、财富管理、互联网化、全球配置等领域的发展。（3）实习过程实习过程2016 年 5 月 24 日参加永安期货“新星成长计划”面试，6 月 2 日参加职业测评，随后顺利加入新星成长计划。7 月 4 日开始参加培训，主要的学习内容有期货基础，PTA、豆类油脂、塑料品种的产业关系和套保，技术分析，期权业务以及程序化交易。7 月 18 日进入永安期货嘉兴营业部，主要进行财富业务投资顾问资料的整理和分析、熟悉财富业务操作流程、塑料品种 LLDPE 的资料整理和分析、塑料品种模拟交易。7 月 19 日参观位于萧山的大商所和郑商所指定交割库，熟悉仓单注册和期货实物交割流程。浙江财经大学本科生
9、专业实践报告6（4）实习内容实习内容1. 期货期权知识和研究方法学习期货期权知识和研究方法学习7 月 4 日开始公司进行了期货期权以及程序化交易等方面的培训，通过各业务部门的骨干员工和各个品种的研究员的介绍和讲解，我加深了期货市场的认知，更深层次认识期货市场的套保和投机者在市场中的作用，了解到套期保值对于企业生存的重要性和必要性。同时，研究员讲解了对具体品种的产业链上下游的分析和品种特性。公司安排了程序化交易的大致介绍和业务方面的讲解，以惯性策略为例介绍了市场上一些策略的实现和优化。在熟悉市场具体操作方式的同时加强了对具体部门岗位的职责和日常工作内容的了解。2. 嘉兴营业部实习嘉兴营业部实习7
10、 月 18 进入永安期货嘉兴营业部实习，主要工作是财富业务中投顾资料的整理和分析以及塑料品种 LLDPE 的资料收集和走势的简单分析，以及模拟交易体验跨月套利和波段交易策略的实现。整理投顾资料主要是通过基金业协会获取投顾基本资料，进一步整理出投顾的学历背景，历史产品收益和回撤等情况，将不同风格和偏好的投顾进行分类整理。我在营业部员工的指导下，通过大连商品交易所官方的资料整理 LLDPE 品种每日的持仓变化，现货成交价和成交量变化等，并据此分析产业上游供给和下游需求以及市场持仓兴趣和多空双方的实力对比。数据分析可以得出塑料供给方面在近期有 G20 峰会厂商停车检修的因素，供给方面偏紧，加之 9
11、月进入下游大棚薄膜需求旺季，塑料价格易涨难跌。3. 参观交割库参观交割库7 月 19 日在公司组织下，我们前往杭州萧山的华瑞交割仓库进行参观，华瑞交割仓库是大连商品交易所和郑州商品交易所的指定商品交割仓库。由于交易所的规定，我们只被允许参观其中的 3 个仓库并且不能在内部拍照，交割库的工作人员向我们讲解了期货仓单的注册流程、质检方面的事项、仓库设计在安全方面的考量以及今年 PTA 交割量将创历史新高的情况。我们向工作人员提出了许多注册仓单和进行实物交割的流程方面的问题，并学习到了如何辨别PTA、聚乙烯、聚丙烯等不同产品。浙江财经大学本科生专业实践报告7图 2-1 大商所和郑商所指定交割库浙江财
12、经大学本科生专业实践报告8图 2-2 参观华瑞交割库3、典型案例分析典型案例分析（1）股指期货市场股指期货市场股指期货全称股票价格指数期货，是以股价指数为标的的标准化期货合约，交易双方进行标的指数的买卖并约定在未来某个特定时间以现金的方式进行交割，属于金融期货的一种。2016 年 5 月 31 日，股指期货 IF1606 在上午出现闪崩，在上涨过程中突然遭遇 700 多张空单，期货价格被瞬间来到跌停，随后迅速拉升回到正常位置。导致这一情况的原因主要是股指期货在 2015 年股市大幅下跌后受到巨大限制，其中包括认定非套保客户单个品种日开仓 10 手以上为异常交易，将非套保客户的交易保证金从原来的
13、 30%提高至 40%，套保客户的保证金从 10%提高至20%，日内平仓的手续费提高至 2.3%。这些限制大幅制约了股指期货的交易，使得市场几乎进入流动性枯竭的状态，由图 3-1 可见股指期货成交量在 15 年 3浙江财经大学本科生专业实践报告9季度急剧萎缩。这种情况下，相对分散的市场难以短时间内消化套保客户的大量市价卖单，导致了价格的异常波动。数据来源:Wind资讯成交量:中金所:沪深300股指:当月值13-Q414-Q114-Q214-Q314-Q415-Q115-Q215-Q315-Q416-Q116-Q213-Q413-Q30060000006000000120000001200000
14、018000000180000002400000024000000300000003000000036000000360000004200000042000000手手手手图 3-1 近 3 年股指期货成交量（季度）2010 年 4 月我国推出股指期货，至 2015 年上半年，股指期货十分活跃，有效发挥了避险的功能，大量投资者用股指期货对冲投资风险，例如广受市场欢迎的阿尔法策略就是利用股指期货对冲系统性风险，获得稳定而相对较高的收益。同时，股指期货还有价格发现的功能，对金融市场的稳定和健康发展有积极作用。在股指期货受到巨大限制之后，市场上的投资者难以找到有效的防范系统性风险的金融工具，将资产暴露
15、在风险之下。由图 3-2 可以看出，在股指期货受到限制后，2016 年年初的股市波动依然十分剧烈，可见股指并不是引起股市动荡的因素，反而在市场动荡时，投资者由于难以做空股指期货，急于将持有的股票头寸卖出进一步加剧市场的恐慌情绪。浙江财经大学本科生专业实践报告10数据来源:Wind资讯涨跌幅:沪深300指数14-12-3115-03-3115-06-3015-09-3015-12-3116-03-3116-06-3014-12-3114-09-3014-06-30-8-8-6-6-4-4-2-200224466%图 3-2 14 年 6 月以来沪深 300 指数涨跌幅现行市场条件下，股指期货的缺
16、失对金融市场的风险规避带来了负面的影响，所以接下来对股指期货的松绑是十分必要的。（2）风险管理子公司业务风险管理子公司业务期货公司子公司风险管理业务主要分为仓单服务、合作套保、定价服务、基差交易 4 种业务模式。永安期货在 2013 年获批子公司风险管理业务试点，并设立了现货子公司永安资本。1. 仓单服务仓单服务该业务主要面向产业客户，为其提供小批量、多批次的期货商品购销渠道和仓单串换服务。计划投入 5000 万，以略低于市场融资成本支持现有产业客户、机构客户和专业客户 3500 万左右，同时对尚未或较少参与期货市场的涉品种实体经济和产业客户提供 1500 万左右的资金。仓单服务的类型主要有仓单串换、仓单回购、仓单收购、仓单销售等业务。目标客户主要在永安期货较少参与期货市场的产业客户中选取，具体的目标客户有：浙江物产金属、物产国贸、物产中拓、中铁物资、浙江升华钢铁集团、杭州钢铁厂、新抚钢、杭萧钢构、万向集团、
