CHO2外汇与汇率S

《CHO2外汇与汇率S》由会员分享，可在线阅读，更多相关《CHO2外汇与汇率S（95页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、1,第二章 外汇与汇率,本章纵览： 外汇与汇率的基本概念 汇率的决定与变动 汇率决定理论,2,第一节 外汇与汇率的基本概念,一、外汇概述 Dynamic: 国际汇兑行为。 Static: 以外币表示的支付手段。 形态：钞票、有价证券、支付凭证、其他（可以转换成外汇的对外要求权）。,定义,3,外汇与汇率,1996年4月1日开始实施的中华人民共和国外汇管理条例第三条规定，外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，它们是： （1）外国货币，包括纸币、铸币； （2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； （3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； （4）特别提款权

2、、欧洲货币单位； （5）其他外汇资产。,4,外汇与汇率,1、来源和用途：贸易/非贸易 2、自由兑换性：自由/记帐 3、买卖交割期：即期/远期,种类,5,外汇与汇率,贸易外汇；是一国对外贸易中商品进出口及其从属费用所收付的外汇，如商品出口收入外汇、进口支出外汇，以及由此引起的运输费、保险费、样品费、宣传广告费等外汇费用。 非贸易外汇：是指商品进出口以外收付的外汇。如侨汇、旅游、宾馆、航运、海关、银行、保险、对外承包工程等收入和支出的外汇。,6,外汇与汇率,自由外汇：又称自由兑换外汇，是指不需要经过货币发行国货币当局的批准，即可自由兑换成其他国家的货币，或向第三国办理支付的外币支付手段和资产。 记

3、账外汇：又称清算外汇、双边外汇，是指记载在两国特定银行账户上，不能兑换成其他货币，也不能向第三国进行支付的外汇。这种外汇的产生以两国政府间签订的清算协定为前提，因而也称为协定外汇或双边外汇。,7,外汇与汇率,即期外汇：又称现汇，是指在外汇买卖成交后，买卖双方当日或在两个营业日内进行交割的外汇。 远期外汇：又称期汇，是指在外汇买卖成交后，买卖双方于约定的未来某一时刻交割的外汇。,8,外汇与汇率,二、汇率及其标价法 是一国货币折算成另一国货币的比率，或者说，是两国货币之间的相对比价。 Krugman: The Price of one currency in terms of another.,概

4、念,9,外汇与汇率,1、直接标价法(Direct Quotation) 一单位外国货币=若干本国货币。 在直接标价法下，以外币为基准货币，本币为报价货币。 USD 100 = CNY 788.04 EUR 100 = CNY 1002.09 JPY 100 = CNY 6.6755 世界上绝大多数国家，中国使用。,汇率标价法,10,外汇与汇率,2、间接标价法（Indirect Quotation） 一单位本国货币=若干外国货币。 在间接标价法下，以本币为基准货币，外币为报价货币。 英国伦敦外汇市场使用。美国从1978年9月日起也改用间接标价法，但美元对英镑等少数几种货币的汇率仍然采用直接标价法

5、。 直接和间接的倒数换算关系：,11,外汇与汇率,3、美元标价法(US Dollar Quotation) 一单位US Dollar =若干其他国家的货币。 在美元标价法下，以美元为基准货币，其他国家的货币为报价货币。 国际外汇市场的标准报价形式。,12,外币买卖报价 2006-11-06,货币对 买报价(bid) 卖报价(ask) AUD/USD 0.7701 0.7703 EUR/JPY 150.24 150.27 EUR/USD 1.2701 1.2704 GBP/USD 1.8964 1.8967 USD/CAD 1.1348 1.1352 USD/CHF 1.2561 1.2563

6、USD/HKD 7.7819 7.7820 USD/JPY 118.27 118.30 来源:中国货币网,13,外汇与汇率,三、汇率的种类 （一）按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇率(Buying/Bid Rate) 、卖出汇率(Selling/Ask/Offer Rate)、中间汇率(Middle Rate) 、现钞汇率(Bank Notes Rate),14,外汇与汇率,（1）买入汇率与卖出汇率 站在(报价)银行的角度 买卖的是外汇，不同的标价法，两者的位置不同 直接标价法下：前买后卖， 间接标价法下：前卖后买。 对(报价)银行有利：低价买进、高价卖出；买卖差价（spread）一般为0.

7、05%左右,是银行买卖外汇的收益。,15,外汇与汇率,例： 1、USD/DEM A银行 1.4539/44 B 1.4540/45 C 1.4538/46 D 1.4541/46 E 1.4543/48 您应从哪一家银行买入美元？ 答案： A银行,16,外汇与汇率,2、 GBP/USD 做市商A 1.9505/15 B 1.9507/17 C 1.9500/10 D 1.9502/12 E 1.9503/13 F 1.9506/16 您应向哪一家做市商卖出英镑？ 答案：做市商B,17,外汇与汇率,（2）中间汇率 一般不挂牌公布 用于汇率报道和汇率分析 有时用于贸易从属费用的结算 （3）现钞汇率

8、 银行收兑外币现钞时使用的汇率 银行买入外币现钞的汇率要低于外汇买入汇率，而现钞卖出汇率与现汇卖出汇率相同。,18,外汇与汇率,（二）按外汇买卖交割的期限不同，分为即期汇率(Spot Rate）和远期汇率(Forward Rate） 交割日 Date of Delivery （1）即期汇率/现汇汇率： 两个营业日内交割。,19,外汇与汇率,（2）远期汇率/期汇汇率：1月1年交割 报价形式：直接报价与远期差价报价 远期差价： 升水(At Premium): 远期即期 贴水(At Discount): 远期即期 平价(At Par): 远期=即期,20,外汇与汇率,根据差价，计算远期汇率 远期汇率

9、即期汇率远期差价 直接标价法下： 远期汇率即期汇率升水点数 远期汇率即期汇率贴水点数 例：升水即期+升水 贴水即期-贴水 （美元与马克） 即期汇率：2.26902.2720 即期汇率：2.26902.2720 升水： 118 128 贴水： 128 118 远期汇率：2.2808 2.2848 远期汇率：2.2562 2.2602,21,外汇与汇率,间接标价法下： 远期汇率即期汇率升水点数 远期汇率即期汇率贴水点数 例：升水即期-升水 贴水即期+贴水 （英镑与美元） 即期汇率：1.88701.8890 即期汇率：1.88701.8890 升水： 103 98 贴水： 98 103 远期汇率：1

10、.8767 1.8792 远期汇率：1.8968 1.8993,22,外汇与汇率,根据即期汇率和远期汇率，计算升（贴）水率年率 远期汇率即期汇率 12 100 即期汇率 远期月数,基准货币的 升(贴)水年率,23,外汇与汇率,例：已知即期汇率：GBPUSD1.5305/15 一个月远期点数：20/35 一个月远期汇率：GBPUSD1.5325/50 英镑的升水年率为(计算时用中间汇率): 1.53375-1.5310 /1.5310 12/1 1002.16 该计算结果表明，如果英镑按一个月升水20/35的速度发展下去，英镑一年内将升值2.16。,24,外汇与汇率,远期汇率即期汇率 12 10

11、0 远期汇率 远期月数,报价货币的 升(贴)水年率,25,外汇与汇率,（三）按制订汇率的方法不同，分为基本汇率(Basic Rate)和套算汇率(Cross Rate) 基本汇率：本币对关键货币的汇率 在本国国际收支中使用最多； 在外汇储备中所占比重最大； 可以自由兑换且为国际上普遍接受,26,外汇与汇率,套算汇率：又称交叉汇率，根据基本汇率以及关键货币与其他货币之间的汇率套算出来本国货币与其他货币的汇率。 套算汇率的运算规则： 两种汇率的标价法相同，采用交叉相除法 两种汇率的标价法不同，采用同边相乘法,27,外汇与汇率,例1、 USD1=CAD1.5230/40 USD1=SF1.6110/

12、20 求：CAD/SF的汇率 解： 卖CAD买SF价 卖SF买CAD价 ？ CAD1=SF1.61101.5240/1.61201.5230 =SF1.0571/1.0584,卖CAD买价 USD1=CAD1.5240,卖买SF价 USD1=SF1.6110,28,外汇与汇率,例2、 1=1.5530/40， 1=SF1.6110/20 求/SF的汇率 解： 卖买SF价 卖SF买价 ？ 1=SF1.61101.5530/1.61201.5540 =SF 2.5019/2.5050,卖买 1=1.5530,卖买SF 1=SF1.6110,29,外汇与汇率,（四）按汇兑方式的不同，分为电汇汇率（T

13、elegraphic Transfer Rate， T/T Rate ） 、信汇汇率（Mail Transfer Rate， M/T Rate ）和票汇汇率（Demand Draft Rate， D/D Rate ） 电汇：又称基础汇率；使用广泛；贵。 信汇：港澳用。 票汇：即期外汇汇票和长期汇票汇率。便宜。 根据银行占用客户资金长短来定价格,30,外汇与汇率,(五)按外汇买卖的对象不同，分为同业汇率(Inter-Bank Rate)和商人汇率(Merchant Rate) 同业汇率：外汇的批发价；买卖差价一般很小。 商人汇率：外汇的零售价；买卖差价一般较大,31,外汇与汇率,(六)按外汇市场

14、开市和收市的不同，分为开盘汇率(Opening Rate)和收盘汇率(Closing Rate) (七)按汇率适用范围的不同，分为单一汇率(Single Rate)和多种汇率(Multiple Rate) 单一汇率：各种外汇收支均按同一汇率结算。 多种汇率：根据不同性质，不同的外汇收支按不同汇率结算，如贸易汇率，金融汇率；具有不公平性和歧视性 。,32,外汇与汇率,(八)按外汇管制情况不同，分为官方汇率(Official Rate)和市场汇率(Market Rate) 官方汇率，又称法定汇率。是指在外汇管制比较严格的国家，由政府授权的官方机构(如财政部、中央银行或外汇管理当局等)制定并公布的汇

15、率。 市场汇率，外汇市场上买卖外汇的价格 。,33,外汇与汇率,(九)按衡量货币价值的角度不同，分为名义汇率(Nominal Exchange Rate)和实际汇率(Effective Exchange Rate) 名义汇率：指由官方公布的或在市场上通行的的汇率。,34,外汇与汇率,实际汇率：在名义汇率的基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。 P* PPP-RER= S P 这里，S：名义汇率；P*：外国的价格指数；P：本国的价格指数。,35,外汇与汇率,(十)按汇率使用的范围不同划分，有双边汇率和有效汇率 双边汇率(Bilateral Exchange Rate)，指两种货币之间的汇率。 名义双边汇率（ Nominal Bilateral Rate ） 实际双边汇率（ Real Bilateral Rate ) 有效汇率（Efficient Exchange Rate），指用以反映一种货币相对于外国货币的实际价值的汇率。 有效汇率常用有效汇率指数或多边汇率指数表示.,36,外汇与汇率,名义多边汇率 （ Nominal Effective Rate ）：用若干其他国家货币数量的加权平均值来表示的某种货币的汇率。更为全面地反映一国货币汇率的基本走势。,