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1、财务管理,第四十二讲,财务分析 （四）,一、教学目标,知识目标：对一般企业和股份企业盈利能力分析指标的掌握。能力目标：盈利能力分析指标的计算。素质目标：学生对财务分析的理解。,二、教学重点,1、销售净利率的计算 2、销售毛利率的计算 3、总资产净利率的计算 4、净资产收益率的计算 5、每股收益的计算 6、市盈率的计算 7、每股股利的计算,三、教学难点,1、销售净利率的计算 2、销售毛利率的计算 3、总资产净利率的计算 4、净资产收益率的计算 5、每股收益的计算 6、市盈率的计算 7、每股股利的计算,四、教学方法,1、讲授法 2、案例分析法,五、教学手段,多媒体教学,六、教学课时,2学时,一般企
2、业盈利能力分析,股份企业盈利能力分析,复习引入,1、应收账款周转率的计算 2、流动资产周转率的计算 3、总资产周转率的计算,一、一般企业盈利能力分析,盈利能力是指企业获取利润的能力。 利润率越高，获利能力越强； 利润率越低，获利能力越差 企业的盈利能力反映着企业的财务状况和经营绩效，是企业偿债能力和营运能力的综合体现。,一、一般企业盈利能力分析,主要指标： 1、销售净利率 2、销售毛利率 3、总资产净利率 4、净资产收益率,一、一般企业盈利能力分析,1、销售净利率 =净利润销售收入 分析企业销售收入的收益水平，一般使用销售净利率,一、一般企业盈利能力分析,2、销售毛利率 =（销售收入-销售成本
3、）销售收入 销售毛利率是企业销售净利润的基础，没有足够大的毛利率便不能盈利 毛利率高，说明销售收入中制造成本所占比重小，毛利额大，实现价值的盈利水平高。,一、一般企业盈利能力分析,营业利润率=营业利润销售收入 销售利润率=利润总额销售收入成本费用利润率=利润总额成本费用总额 成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用 成本费用率越高，盈利能力越强。,一、一般企业盈利能力分析,3、总资产净利率 =净利润平均资产总额 该指标用来衡量企业利用资产获取净利润的能力，它反映了企业资产的利用效率。 该指标越高，表明其盈利能力越强，资产的利用效率越高，说明企业在节约资金增加收入等方
4、面取得良好的效果，否则相反。,一、一般企业盈利能力分析,与总资产报酬率结合使用 总资产报酬率 =息税前利润总额平均资产总额 总资产报酬率越高，越说明盈利能力强,一、一般企业盈利能力分析,4、净资产收益率 =净利润平均净资产 反映了企业自有资产的获利能力，是反映企业盈利能力的核心指标。 该指标越高，说明资本带来的利润越多，盈利能力越好，资本利用效果越好。,一、一般企业盈利能力分析,练习：已知某公司2001年会计报表的有关资料如下： 单位：万元计算以下指标：净资产收益率；总资产净利率；销售净利率；总资产周转率,一、一般企业盈利能力分析,答案： 净资产收益率=500 （3500+4000） 2=13
5、.33% 总资产净利率= 500 （8000+10000） 2=5.56% 销售净利率= 500 20000=2.5% 总资产周转率= 20000 （8000+10000） 2 =2.222次,二、股份公司盈利能力指标,1、每股收益 =净利润年末普通股股数 该指标是衡量上市公司盈利能力的最重要的财务指标，反映普通股的获利水平。,二、股份公司盈利能力指标,2、市盈率 =普通股每股市价普通股每股收益 正常的市盈率为20-10倍 市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好,二、股份公司盈利能力指标,3、每股股利 =股利总额年末普通股股份总数,二、股份公司盈利能力指标,练习1：某上市公司2008年实现净利
6、2750万元，年初发行在外的普通股为10000万股，2008年5月1日新发行6000万股，11月1日回购1500万股，以备将来奖励职工之用，则该上市公司基本每股收益为？ 答案：0.2元/股,二、股份公司盈利能力指标,练习2：甲公司2007年发行在外的普通股股数10000万股，2007年3月1日新发行4500万股，12月1日回购1500万股，2007年实现净利润5000万元，则基本每股收益为？ 答案：0.37元/股,二、股份公司盈利能力指标,练习3：某股份公司2008年有关资料如下：单位：万元,二、股份公司盈利能力指标,要求： （1）计算流动资产的年初余额，年末余额和平均余额（假定流动资产由速动资产和存货组成） （2）计算本年的销售收入和总资产周转率 （3）计算销售净利润率和净资产收益率 （4）计算每股利润,八、小结,1、销售净利率的计算 2、销售毛利率的计算 3、总资产净利率的计算 4、净资产收益率的计算 5、每股收益的计算 6、市盈率的计算 7、每股股利的计算,九、作业,课堂练习,
