2001年诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨

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1、2001年诺贝尔经济学奖获得者,约瑟夫斯蒂格利茨Joseph E.Stiglitz,个 人 档 案,全名：约瑟夫尤金斯蒂格利茨（Joseph Eugene Stiglitz） 出生：1943年2月9日美国印第安纳州加里市 国籍：美国 星座：水瓶座 获奖时间：2001年10月10日，与乔治阿克洛夫、迈克尔斯彭斯分享 获奖成就：对不对称信息市场理论作出了贡献,学位 1964年 阿默斯特学院文学学士 1966年 麻省理工学院哲学博士 荣誉与公职 1979年 约翰贝茨克拉克奖 1983年 美国艺术与科学研究院院士 1985年 美国经济学联合会副会长 1988年 美国国家科学院院士,主要经历 1966-

2、1967年 麻省理工学院助理教授 1968-1974年 耶鲁大学副教授、教授 1974-1976年 斯坦福大学经济学教授 1976-1979年 牛津大学经济学教授 1979-1988年 普林斯顿大学经济学教授 1988-1994年 斯坦福大学经济学教授 1994-1997年 克林顿总统经济顾问委员会委员、主席 1997-2000年 世界银行首席经济学家和自身副行长 2000-2001年 布鲁斯金研究会研究员 2001年- 哥伦比亚大学经济学、商业与国际事务教授,通信地址 Joseph Stigliz Economics DepartmentColumbia University1022 Int

3、ernational Affairs Building 420 West 118 th Street New York, NY 10027 USA,自 我 点 评,在过去的十余年中，我的研究重点深化了我们对不完全和高成本信息如何影响经济行为和市场均衡的认识。这项研究表明了完全竞争的基本存在、特征和福利定理并不健全（在微弱条件下，不存在市场均衡；当市场均衡存在时，它以非线性价格表为特征；它一般不具有约束帕累托效率，在均衡中，需求不一定等于供给），并为明确包含不完全信息的更一般的理论奠定了基础。这项研究还考察了该理论在劳动、资本和产品市场中的垄断者行为和政府行为方面的具体应用，包括对竞争和非竞争环

4、境下的道德风险和逆向选择问题的详细论述。重要的应用包括：宏观经济学的微观基础（信货配给理论和失业理论）、帕累托效率税收的制订（它考虑到了一次总付的再分配税收的不可行性）、更为一般的竞争理论（考虑相关行为所传递的信息）、垄断者不完全歧视理论（它对非线性价格、商品捆绑销售、分成制理论和欠发达国家的市场联结等提供了解释）以及管理者具有很大权限的新厂商理论等。,学 术 贡 献 提 要,约瑟夫斯蒂格利茨因在不对称信息经济学市场理论方面的贡献而荣获2001年度诺贝尔经济学奖。斯蒂格利茨对许多重要的经济理论问题进行了开创性的研究，涉及不完全信息、风险、公司财务结构、道德风险、逆向选择、委托代理、激励结构、信

5、息甄别、市场效率工资、信贷配给、组织结构、新古典增长和宏观经济学的微观基础等诸多领域。,一、论风险问题,斯蒂格利茨对风险问题的研究，主要集中于他与罗思柴尔德（M.Rothschild）在70年代早期合作发表的一系列论文之中。斯蒂格利茨在与罗思柴尔德合作的论文递增风险：定义（1970）中，道德对风险的传统定义进行了总结，并提出了新的定义方法，他们认为，人们通常用四种定义来说明一个随机变量（Y）较另一个随机变量（X）具有更大的风险（假定二者均值相同），即：（1）随机变量Y等于随机变量X加干扰项Z（均值为零的噪音）；（2）每一个风险规避者更偏好X，即对一个凹效用函数而言，EU（X）EU（Y）；（3）

6、与随机变量X相比。随机变量Y的方差大于X。通过对随机变量的偏序进行检验，他们指出前三种定义是等价的，而且第四种定义则与之不同。为了更准确地把握风险的含义，他们还对“更高的风险”给出了一个正规的定义，即如果一个随机变量的密度函数是另一个随机变量的密度函数加上一个“保持均值不变的差”（Mean Preserving Spreads），则该随机变量具有更高的风险，,其中，“保持均值不变的差”是一个均值为零的分段函数，斯蒂格利茨与罗思柴尔德的这一定义，在后来的经济分析中得到了广泛应用，成为大多数论述风险问题的文献的分析基础。斯蒂格利茨在与罗思柴尔德合作的递增风险：经济影响（1971年）论文中，他们进一

7、步对递增风险的经济影响及其具体的应用进行了论述，分别就不确定性对储蓄收益率的影响、资产组合选择问题，厂商的生产问题和厂商多期计划问题等进行了深入的分析和考察，其主要结论包括：（1）均方差分析方法一般会导致错误的结论、相关函数的凹性或凸性条件可以用阿罗普拉特的相对和绝对风险规避概念进行表述；（2）厂商在不确定条件下的产出总是低于确定性条件下的产出，厂商对递增风险的最优反应是削减产量而非价格（这是新凯恩斯主义经济学的基石之一）。这些发表于70年代早期的论文，奠定了斯蒂格利茨的学术地位、并部分地奠定了他的研究方向和风格。有人曾经形象地指出：斯蒂格利茨的学术生涯，就是他关于风险和不完全信息的基本思想在

8、整个经济学领域不断传播的过程。,二、不对称信息经济经理论,斯蒂格利茨对风险和不确定性的研究，直接导致了他对委托代理及道德风险、信息甄别等不对称信息经济理论的研究。这些研究既是他对前述分析工具和基本思想的理论应用，又构成了他对各种具体经济问题进行分析的立足点；同时，这些研究论文也是被人们广泛引用的经典论文。 1.委托代理和道德风险 斯蒂格利茨利用不完全信息和非对称信息对委托代理及道德风险问题进行了研究。主要成果反映在其与阿诺特合著的对道德风险的基本分析（1988），道德风险与非市场制度（1991）等论文之中。斯蒂格利茨等认为，不完全信息和非对称信息的存在会引起委托代理和道德风险问题。由于代理人和

9、委托人的利益和行为动机可能不一致、且存在非对称信息，因此，代理人的行为可能不符合委托人的利益。,他们指出，即使发生这种情况（对委托人而言，代理人的行动并非最优的），委托人可能仍然偏好代理人参与其中的结果、而非没有代理人参与时的情形。例如在刑事审讯中，杀人嫌疑犯可能更偏爱雇用一个代理人（律师）所产生的结果（定罪为过失杀人）、而不是没有代理人时的结果（判处死刑）；当然，最符合委托人利益的结果（无罪释放）可能能过代理人的其他行动（例如向法官行贿、做伪证等）取得。由于委托人不能根据可观测到的信息、完全推断代理人的真实行为，因而他对代理人的能力、代理人根据委托人的利益采取行动的程度等无法获得准确的了解。

10、因此，斯蒂格利茨等将委托代理关系的特征描述为：委托人由于部分非对称信息的存在而具有的风险的情形。 2.信息甄别模型 阿克洛夫的“旧车市场模型”和斯彭斯的“劳动力市场模型”分别对逆向选择的机理和信号传递的作用进行了分析，而斯蒂格利茨则提出了信息甄别模型和保险市场模型，大大拓展了经济学界对逆向选择和信号理论的研究。,斯蒂格利茨在其所发表的信息甄别理论：教育与收入分配（1975）论文中，他以“受教育水平”作为市场信号，对信息甄别的内在机制进行了研究。而在质量依赖于价格的原因和后果（1987）论文中，则考察了价格水平充当市场信号、并具有信息甄别作用的情形，尤其是对信息甄别问题给出了更一般的分析。斯蒂格

11、利茨认为，价格水平除了传统经济理论通常所描述的作用外，还具有充当市场信号的功能它传递信息并影响市场参与者的行为。在存在非对称信息的情况下，价格的变化具有两方面效应：在信息不变的条件下沿着需求曲线的移动，以及信息的变化引起的需求曲线本身的移动。例如，在保险市场上，愿意支付较高价格的投保者，往往具有更大的发生意外的可能性；保险公司可根据他们愿意支付的价格将投保人甄别开来，并使不同类型的投保人选择不同的保险合同。在信息甄别模型中，不完全信息和非对称信息可能使得市场失灵，使得市场均衡偏离最优水平；它们在劳动市场、信息市场和保险市场上的应用。则为新凯恩斯主义对自由放任的质疑态度提供了微观基础。,将上术研

12、究成果运用于保险、金融和劳动力等特定市场分析之中，是斯蒂格利茨对经济理论的另一项重要贡献。在斯蒂格利茨的研究中，这些市场均具有下述显著的特点：（1）每种市场的产出均具有一定的随机性。至少一方的市场交易者面临风险问题；（2）市场面临非对称信息；（3）每种市场均充满了委托代理问题和道德风险问题。因此这些市场一般不会出清、其产出往往偏离最优水平。 1. 保险市场 在与罗思柴尔德合作的竞争性保险市场的均衡（1976年）等论文中。斯蒂格利茨等人对非对称信息和不完全竞争下的保险市场进行了研究。在这类保险模型中，充满了不确定性和非对称信息。保险合同是在非对称信息下签订的，如果双方都知道合同的后果。那么至少有

13、一方将拒绝该合同。斯蒂格利茨将意外保险的消费者分为两类：高风险（容易发生意外事故）的消费者和低风险（不容易发生意外事故）的消费者，市场双方对消费者的类型存在非对称信息：消费者了解自己的类型、保险公司则不知道消费者属于哪一类。,三、不对称信息市场分析,在这种情况下，保险公司不仅要进行价格和数量决策，而且还必须就它提供的保险合同进行决策。斯蒂格利茨和罗思柴尔德指出：在竞争性的保险市场中，市场均衡是这样一组保险合同：“当消费者为最大化其预期盗用而选择合同时：在均衡集合中，不存在获得负预期利润的合同；（2）在均衡集合之外，不存在如果提供将获得负利润的合同。”由于高风险和低风险的消费者不会购买同样的保险

14、合同，因此，不论市场是否是完全竞争的，两类消费者不会联合起来，不过在不完全竞争的保险市场上，保险公司能够通过消费者的需求数量对消费者进行甄别。此外，由于消费者能够能过一定的措施、控制其发生意外的可能（如戒酒以增加驾车安全），因而保险市场上充满了道德风险，阿诺特和斯蒂格利茨在道德风险的基本分析（1988）论文中表明，保险市场中的非市场因素（倒如家庭或社会对事故受害人的援助或捐助）能够抑制消费者对避免意外的措施的采取，从而导致一个更差的结果。,2.金融市场 斯蒂格利茨在与韦斯合作的不完全信息市场中的信贷配给（1981）等论文中对金融市场进行了分析。在这里，企业的财务政策受到银行信贷配给的约束。他们

15、提出了一个存在非对称信息和逆向选择问题的信贷模型：企业知道其投资行为所蕴含的风险，银行则不了解借款，而利率的提高使得低风险的企业退出该市场（产生逆向选择），从而使得银行放款的平均风险上升，并减少银行的预期利润；与此同时，利率和合同条款的变化可能诱使高风险的企业从事风险更大的投资项目（成功的可能很小，但一旦成功则获得高额的同报），井一步降低银行的预期利润（道德风险问题）。在这种情况下，银行将宁愿选择在较低利率水平上拒绝一部分贷款要求，而不是在较高利率水平上满足所有企业的借款申请。于是就产生了信贷配给现象，它是市场信息甄别、逆向选择和道德风险相结合的必然结果。,金融市场上的信贷配给现象说明了价格（

16、即利率）调整的不充分和资源配置中数量约束（即信贷配给）的必要性。这一市场特征构成了新凯恩斯主义宏观经济学货币理论的微观基础。 3.劳动力市场 在对劳动力市场的分析中，斯蒂格利茨突出了非对称信息（雇主对雇员生产率水平的不完全信息）在市场信息甄别、隐性工资合同和效率工资中的关键地位。斯蒂格利茨在欠发达国家的效率工资假说、劳动力剩余和收入分配（1976）及其与夏皮罗合作的作为工人纪律手段的均衡失业（1984）等论文，是斯蒂格利茨研究劳动力市场上的信息甄别和效率工资问题的重要论文。其中，夏皮罗和斯蒂格利茨从非对称信息的角度对劳动力市场上效率工资的分析，以“夏皮罗斯蒂格利茨模型”而具有相当的影响，其基本含义是：由于在雇员是否偷懒问题上，雇主和雇员之间存在非对称信息，因此，为诱使雇员不偷懒，雇主倾向于提供一个高于市场平均水平的工资（从而使得劳动力市场偏离瓦尔拉均衡）。,在斯蒂格利茨对劳动力市场的各类研究中，呈现出下述共同的特征：（1）工资水平高于“工资等于劳动边际产品价值的假设”，从而存在失业现象；（2）由于雇主雇员关系涉及非对称信息和委托代理问理。工资缺乏灵活性是劳动力市场的基本特征；（3）市场上会出现多重工资；（4）劳动力市场偏离帕累托最优状态。这些特征构成了新凯恩斯主义宏观经济学的微观基础，它为政府对市场的适度干预提供了理论依据。,