宏观经济政策实践

《 宏观经济政策实践》由会员分享，可在线阅读，更多相关《 宏观经济政策实践（84页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、1,第十六章 宏观经济政策实践,2,主要内容,第一节 经济政策目标,第二节 财政政策,第三节 货币政策,第四节 资本证券市场,第六节 宏观经济政策及理论的演变,第五节 金融衍生品市场,3,第一节 经济政策目标,4,经济政策目标,经济政策 ：政府为了达到一定目的而对经济活动进行的 有意识的经济干预。宏观经济政策的目标:充分就业 物价稳定 经济持续均衡增长国际收支平衡,第一节 经济政策目标,5,经济政策目标,四大目标的内在矛盾：充分就业不利于物价稳定。充分就业有利于经济增长，却不利于国际收 支平衡。居民有钱后购买外国商品，会形成逆差 压力。经济增长不利于物价稳定。,第一节 经济政策目标,6,充分就

2、业,充分就业是宏观经济政策的第一目标。它在广泛的意义上指一切生产要素（包括劳动）都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。通常用失业状况来衡量充分就业与否。凡在一定年龄范围内愿意工作而没有工作， 并正在寻找工作的人都是失业者。,第一节 经济政策目标,7,充分就业,失业一般分为三种：摩擦性失业 : 是指在生产过程中由于难以避 免的摩擦造成的短期、局部性失业。结构性失业指经济结构变化等原因造成的失 业，特点是既有失业，又有职位空缺，失业者或 没有适当技术或居住地点不当，因此无法填补现 有的职位空缺，因而也可看做是摩擦性失业的较 极端的形式。周期性失业指经济周期中的衰退或萧条时,因 需求下降而造成的失

3、业。,第一节 经济政策目标,8,充分就业,自愿失业 : 是指工人不愿意接受现行工资水平的失业。非自愿失业 : 是指工人愿意接受现行工资水平但仍找不到工作的失业。,第一节 经济政策目标,9,充分就业,隐蔽性失业:隐蔽性失业者是指表面上有 工作，实际上对生产并没有做出贡献的人。这些工人的边际生产力为零。换句话说，当 经济中减少就业人员而产量没有下降时，就存在 有隐蔽性失业。,第一节 经济政策目标,10,充分就业,失业的经济损失对个人来说，自愿失业给他带来闲暇的享 受；非自愿失业会使得他的收入减少，从而生活 水平下降。对社会来说，一方面失业会增加社会福利支 出，造成财政困难；另一方面，失业率过高也会

4、 影响社会安定，带来其他社会问题。,第一节 经济政策目标,11,充分就业,奥肯定理该定理说明了失业率和实际国民收 入增长率之间的关系。这一规律表明：失业率每增加 1% ， 则实际国民收入减少 2% ；反之，失业率 每减少1% ，则实际国民收入增加 2% 。,第一节 经济政策目标,12,充分就业,凯恩斯认为，如果“非自愿失业”已消除， 失业只限于摩擦失业和自愿失业的话，就是实现 了分就业。货币主义提出了“自然失业率”的概念，是 指在没有货币因素干扰的情况下，让劳动市场和 商品市场自发供求力量作用时，总需求和总供给 处于均衡状态的失业率。有些经济学家则认为，如果空缺职位总额恰 好等于寻找工作的人数

5、，就是充分就业。,第一节 经济政策目标,13,价格稳定,价格指数是表示若干种商品价格水平的 指数，可以用一个简单的百分数时间数列来 表示不同时期一般价格水平的变化方向和程 度。 价格指数：消费物价指数（CPI）批发物价指数（WPI）国内生产总值平减指数（GDP def1ator）,第一节 经济政策目标,14,经济持续均衡增长,经济增长是指在一个特点时期内 经济社会所产生的人均产量和人均收入 的持续增长。通常用一定时期内实际国 内生产总值年均增长率衡量。,第一节 经济政策目标,15,平衡国际收支,当一国国际收支处于失衡状态时， 就必然会对国内经济形成冲击，从而影响 该国国内就业水平、价格水平及经

6、济增长。,第一节 经济政策目标,16,第二节 财 政 政 策,17,定 义,财政政策的一般定义是 : 为促进就业 水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀， 实现稳定增长而对政府支出、税收和借债水 平所进行的选择，或对政府收入和支出水平 所作的决策。,第二节 财政政策,18,财政的构成,国家财政由政府收入和支出两个方 面构成。 政府支出：政府购买转移支付政府收入：税收公债,第二节 财政政策,19,财政的构成,政府支出政府购买是指政府对商品和劳务的购买。 如购买军需品、机关用品、政府雇员报酬、公共 项目所需的支出等都属于政府的购买。是国民收 入的一个组成部分。政府转移支付是指政府在社会福利保险、 贫

7、困救济和补助等方面的支出。不能算作国民收 入的组成部分。,第二节 财政政策,20,财政的构成,政府的收入税收是政府收入中最主要部分，它是国家为 了实现其职能按照法律预先规定的标准，强制 地、无偿地取得财政收入的一种手段。根据课税对象，税收可分为三类：财产税、 所得税 和 流转税。公债是政府对公众的债务，或公众对政府的 债权。政府借债一般有短期债、中期债和长期债 三种形式。,第二节 财政政策,21,自动（内在）稳定器,自动稳定器 ( 内在稳定器 ) : 是指经济系统本身存在的一种会减少各种干 预国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自 动抑制通帐，在经济衰退时期自动减轻萧条，无 须政府采取行动。

8、,第二节 财政政策,22,自动（内在）稳定器,内在稳定经济的功能主要通过三项制度得 到发挥：一是政府税收的自动变化衰退时，产出下降，个人收入下降，税率 不变，税收会自动减少，可支配收入会自动少减 少一些，使得消费和需求下降的少些。累进所得税，衰退使得收入自动进入较低 纳税档次，税收下降幅度超过收入下降幅度。反 之，如此。,第二节 财政政策,工资、薪金所得税率表（起征点1600）,24,自动（内在）稳定器,二是政府支出的自动变化衰退时，失业增加，符合救济条件的人增 加，社会转移支付增加，抑制可支配收入下降， 抑制需求下降。三是农产品价格维持制度,第二节 财政政策,25,功 能 财 政,预算赤字：

9、 政府财政支出 收入（的差额）。预算盈余： 政府财政收入 支出（的余额）。功能财政： 政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。衰退时，收入减少，税收减少 ,为平衡支出，为了减少赤字，必然减少支出和提高税收，会加深衰退。过热时，通货膨胀，税收增加，为了减少盈余，必然增加支出和减少税收，会加剧通货膨胀。,第二节 财政政策,财政预算思想的演变,财政预算思想的演变： 年度平衡预算周期预算平衡充分就业平衡预算功能财政（不追求预算平衡）,27,赤 字 弥 补,弥补赤字的途径:向中央银行借债 : 实际是央行增发货币，即 货币筹资，结果是通货膨胀。向国内公众（商业银行等金融机构、企

10、业、居 民）借债 :是购买力向政府的转移。往往引起利率 上升。要稳定利率，必须增加货币供给，最终会导 致通货膨胀。具有再分配性质，不视为负担。向国外借债 : 构成真实负担。若推迟外债归还 会大大影响政府信誉，使用要更为谨慎。,第二节 财政政策,功能财政思想带来公债 反对声： 纳税人的负担，当代人预支下代人的面包 举新债还旧债，多发纸币，造成通胀 公众财富中实物资本减少，不利于经济长期增长 赞成声： 纳税人是欠自己的债务 国家长期存在，公债是安全的 随着经济增长，公债占GDP比例反而可能下降,29,斟酌使用的财政政策,斟酌使用的财政政策：政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或 税收，以稳定总需求

11、水平，使之接近物价稳定的 充分就业水平。补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧缩性 财政政策。或扩张或紧缩，斟酌使用，权衡使 用。,第二节 财政政策,30,斟酌使用的财政政策,具体应用：逆经济风向而行扩张性财政政策：萧条时，总需求 总供给， 存在通货膨胀。政府采取减少开支、增税等措 施，以刺激供给、抑制需求的政策。,第二节 财政政策,31,财政政策的资源配置效应,市场经济条件下，政府投资与一般的社会投 资所涉及的领域是完全不同的。社会投资主要集中在竞争性的、私人产品的 生产领域；政府投资则主要集中在带有较强垄断性的、 公共产品的生产领域。政府投资的资源配置效应 就是指社会资源在这两大领域、尤其是指

12、在私人 产品与公共产品生产领域的分配比例。,第二节 财政政策,32,充分就业的预算盈余,充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分 就业国民收入水平、即潜在国民收入水平上，所 产生的政府预算盈余。如果这种预算盈余是负数，就是充分就业预 算赤字。它不同于实际的预算盈余。实际预算盈余是 以实际的国民收入水平来衡量预算状况的。实际国民收入水平 充分就业国民收入水平 实际盈余 充分就业盈余。,第二节 财政政策,33,充分就业的预算盈余,预算标准：以充分就业作为目标来确定预算 规模。 关注就业如果充分就业盈余增加（或赤字减少），财 政政策就是紧缩性的。反之是扩张性的。 准确判断财政政策取向如果用 t 、 、

13、 分别表示边际税率 、 既定的政府购支出 和 政府转移支付支出，用 y 和 y 分别表示实际收入和潜在收入 ，,第二节 财政政策,34,充分就业的预算盈余,则充分就业预算盈余（用 BS 表示）和实际预算盈余（用 BS 表示）分别为：,第二节 财政政策,35,第三节 货 币 政 策,36,商业银行和中央银行,商业银行的主要业务是负债业务、资产业 务和中间业务。负债业务主要是吸收存款。资产业务主要包括放款和投资业务。中间业务是指代为顾客办理支付事项和其他委托事项，从中收取手续费的业务。,第三节 货币政策,37,商业银行和中央银行,中央银行：是一国最高金融当局，它统筹管 理全国的金融活动，实施货币政

14、策影响经济政策。作为发行的银行，发行国家的货币。作为银行的银行，既为商业银行提供贷 款，又为商业银行集中保管存款准备金，还为商 业银行集中办理全国的结算业务。作为国家的银行。 第一、代理国库 ； 第二、提供政府所需资金 ；第三、代表国家与外 国发生金融业务关系 ；第四、执行货币政策 ； 第五、监督和管理全国金融活动。,第三节 货币政策,38,存款创造和货币供给,活期存款，是指不用事先通知就可随时提取 的银行存款。存款准备金，是经常保留的供支付存款提取 用的一定资金。存款准备金率准备金在存款中占的比率。法定准备金一部分是银行库存现金，另一部 分存放在中央银行的存款帐户上。,第三节 货币政策,39

15、,存款创造和货币供给,举例说明银行创造货币：假定法定准备金率为 20% ，再假定银行客 户将其一切货币收入以活期存款形式存入银行。 甲客户将100 万美元存入自己有帐户的A 银行。 由此不断存款下去，各银行的存款总额和是：,第三节 货币政策,40,存款创造和货币供给,而贷款总和是：,第三节 货币政策,41,存款创造和货币供给,从以上例子可知，存款总和（用 D 表示） 同这笔原始存款（用 R 表示）及法定准备金率 （用 表示）之间的关系为：,称为货币创造乘数。,第三节 货币政策,42,存款创造和货币供给,中央银行向银行体系注入100,银行体系创造存款500,银行体系向中央银行上缴100,银行存款

16、的多倍派生存款,第三节 货币政策,43,存款创造和货币供给,根据上表，由 500 = 100 / 20% 结果， 很容易得到 D 、R 、r d 三者的关系是：,第三节 货币政策,44,存款创造和货币供给,有超额准备金的货币创造乘数：有超额准备金和现金漏出的货币创造乘数：,第三节 货币政策,45,存款创造和货币供给,如果用 Cu 表示非银行部门持有的通货，用 Rd 表示法定准备金，用 Re 表示超额准备金，用 H 表示基础货币，则有 H = Cu + Rd + Re 。货币 供给M = Cu + D ，则：再将上式右端的分子和分母都除以 D ，则得：,第三节 货币政策,46,货币政策和工具,货币政策一般分为扩张性的和紧缩性的。主要工具有：再贴现率政策公开市场业务变动法定准备率道义劝告,