宏观经济学第4讲

《宏观经济学第4讲》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宏观经济学第4讲（74页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、第四章,产品市场和货币市场 的一般均衡理论 （IS-LM模型）,2,本章的提示,上一章讲解的简单收入支出模型，是假定利率不变和价格不变的；所以，可以称为“利率水平、价格水平不变的简单国民收入决定理论”。 本章讨论在利率可变条件下的国民收入决定理论。（依然不考虑价格变量） 价格可变的国民收入决定理论则在下一章讲授。,3,第四章 产品市场和货币市场的一般均衡理论,第四章 产品市场和货币市场 的一般均衡理论,第一节 投资函数及其曲线 第二节 产品市场的均衡：IS曲线 第三节 凯恩斯的货币需求理论 第四节 货币市场的均衡：LM曲线 第五节 产品和货币一般均衡:ISLM曲线 第六节 凯恩斯的理论体系,5

2、,第一节 投资函数及其曲线 The Investment Curve,投资曲线 在收入-支出模型中的投资函数，只要与国民收入无关，那就是一个常数。,6,投资,投资：在一定时期内社会的实际资本的增加，表现为生产能力的扩大。（资本存量的变动）。投资是流量、资本是存量。决定投资主要因素：实际利率水平；预期收益率；投资风险 实际利率名义利率通货膨胀率,7,（1）投资函数及其曲线,投资取决于投资的成本与收益。在假定收益不变时，投资函数表明投资与利率之间的反比关系。即：,I,r,8,一、投资的构成I(r) = edr 投资是利率的减函数 1、自发投资e：利率r即使为零时也有的投资量，为获得最大收益而进行的

3、投资，自发投资的大小取决于资本的边际效率。,9,2、引致投资-dr ：d：投资需求对利率变动的敏感程度。利率每增加一个单位，导致投资的变动量。I 与r反方向变动，r的变动导致I反方向变动。,10,（2）投资曲线的斜率,由此公式可推知：投资需求对利率越敏感，投资曲线的斜率越小。 投资需求对利率越不敏感，投资曲线的斜率越大。,11,（2）投资曲线的斜率,其经济意义是： 在同样的利息水平下，或是在同样的投资水平下，d值越大，投资曲线越平坦，利率的投资弹性系数越大。当d为时，即投资对利率的反应为，投资曲线为一水平线；当d为0时，投资对利率的反应为0，投资曲线为一垂线；,12,（3）投资曲线的移动,A、

4、利率以外的因素对投资的影响，具体表现为投资曲线的移动。B、影响投资曲线移动的因素：主要是投资者对未来的预期。,13,凯恩斯称为“动物情绪” （animal spirits）或企业家“本能”；,预期利润上升，企业家情绪乐观， 投资增加，投资曲线右移。 预期利润下降，企业家情绪悲观， 投资减少，投资曲线左移。,14,（4）资本边际效率MEC （Marginal Efficiency Capital）,1、资本边际效率：是一种市场贴现率,这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各项预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。Ri ： 不同年份的预期收益；R：资本物品的供给价格 r ：资本边

5、际效率 在其他条件相同情况下：R大，r小; Ri大, r大,15,资本边际效率MEC,MEC,投资量I,O,2,4,6,8,10,A,B,C,D,E,100,200,300,400,500,利率r,O,投资量I,2,4,6,8,10,100,200,300,400,500,资本边际效率MEC，也即 投资曲线I (r),16,资本边际效率与投资边际效率,投资量I,O,利率r,MEC资本边际效率,MEI投资边际效率,MEC 表示资本品价格不变时，投资与利率的关系 MEI 表示资本品价格可变时，投资与利率的关系。(R的变大导致缩小了的r的数值称为MEI),17,关于投资的几点结论 投资由利率和资本边

6、际效率决定投资与利率成反方向变动与资本边际效率成正方向变动资本边际效率由预期收益和资本资产的供给价格决定,18,第二节 产品市场的均衡：IS曲线 The IS Curve：The Equilibrium of Goods Market,IS曲线：产品市场的均衡,19,产品市场均衡：IS模型,（一）IS曲线的定义 （二）IS曲线的形成 （三）IS曲线的斜率 （四）IS曲线的移动,20,第二节 两部门的IS曲线 （1）IS曲线的定义 问题的提出：,二部门国民经济均衡的条件，表达为总需求等于总供给 即：在预期中，有I=S；当该条件成立时，就能有商品市场的均衡。 当r是（央行）可调控的经济参数，而国民

7、收入Y又是（政府）调控的目标,如何保证I=S条件实现时的r与Y的关系问题，就是IS曲线分析所要解决的问题。,21,IS曲线的定义：,在r-Y坐标中，保证I=S条件实现时点的轨迹。,IS曲线,y,r,22,（二）IS曲线的形成（公式法）,令：C=a+ bY , I=e-dr , （两部门）由 Y=C+I 得:Y=a+ bY +e-dr (1-b)Y=a+e dr Y=(a+ e )/ (1-b) dr/ (1-b) =（ a+ e dr）/ (1-b),23,例1-1,假设：投资函数I=1250-250r ,消费函数C=500+0.5Y（S=-500+0.5Y）,当r=1时，Y=3000 当r=

8、2时，Y=2500 当r=3时，Y=2000 ,24,例1-2,O,Y,r,500,1000,1500,2000,2500,3000,1,2,3,4,IS,25,（2）The Graphic Method of IS Curve,IS曲线形成的图解法,26,（一）IS曲线的形成（图形法2）,Y,S,O,Y,O,r,I,O,S,r,O,I,500,1000,1500,2000,2500,3000,1,2,3,4,5,250,500,750,1000,250,500,750,1000,S=-500+0.5Y,I=S,I=1250-250r,IS,Y=3500-500r,r=7-0.002Y,27,

9、IS曲线形成示意图,r,y,i,S,s=y- c (y) 储蓄函数,i=i (r) 投资需求,i=s 投资储蓄均衡,A,B,A,B,IS曲线,28,（三）IS曲线的斜率（两部门）,29,解释：b,b 是边际消费倾向，如果b较大，IS曲线的斜率也会较小。 这是因为， b较大，意味着支出乘数较大，从而当利率变动引起投资变动时收入会以较大幅度变动，因而IS曲线就较平缓。,30,解释：d,d是投资需求对利率的敏感程度，如果d较大，IS曲线的斜率较小，曲线较平缓。 这是因为， d较大，意味着利率较小变动会引起投资较大变化，从而引起收入以较大幅度变动，即利率较小变化要求收入有较大变化，因而IS曲线就平缓。

10、,31,（三）IS曲线的斜率（二部门） 不考虑比例税,IS曲线的斜率，主要取决于投资需求对利率的敏感度，原因是边际消费倾向比较稳定动。,32,（三）IS曲线的斜率（三部门） 考虑比例税,IS曲线的斜率，主要取决于投资需求对利率的敏感度，原因是边际消费倾向比较稳定，税率也不会轻易变动。,33,三部门,令：C=a+ bYd ，Yd=Y-T+TR ，T=T0+tY ，I=e-dr ，G=G0 由Y=C+I+G 可以得到：,r=a+e+G0-b(T0- TR)/d-(1-b(1-t)/dY,34,（四） IS曲线的平移,自发投资e的变动： 当e0，也即I曲线右移，IS曲线也右移； 当e0，也即I曲线左

11、移，IS曲线也左移；,35,（四）IS曲线的移动自发性支出的变动,Y,O,r,IS0,IS1,36,B、,自发消费a的变动： 当a大于0，IS曲线右移； 当a小于0，IS曲线左移；,37,（四）IS曲线的移动b的变动,Y,O,r,IS0,IS1,r0,r1,Y0,Y1,Y2,b0:从 r0到 r1 有Y0到 Y1 b1:从 r0到 r1 有Y1到 Y2 显然有： （Y2-Y1） （Y1-Y0）,A,B,C,D,38,（四）IS曲线的移动d的变动,Y,O,r,IS0,IS1,r0,r1,Y0,Y1,Y2,d0:从 r0到 r1 有Y1到 Y2 d1:从 r0到 r1 有Y0到 Y1 显然有： （

12、Y1-Y0） （Y2-Y1）,A,B,C,D,39,IS曲线的移动,小结: 1.消费增大时,IS曲线右移 2.投资增大时,IS曲线右移 3.政府购买支出增加时, IS曲线右移 4.政府转移支付增加时, IS曲线右移 5.政府税收增加时, IS曲线左移,40,42 The lm Curve：The Equilibrium of Financial Market,LM曲线：货币市场的均衡,41,第三节 货币需求理论 The Theory of The Demand For Money,货币需求理论,42,1.利率的决定:由货币的需求(流动性偏好，Liquidity preference )和货币供

13、给（货币存量Money stock）决定2.货币需求的动机： （1）交易动机：由货币的交易动机而产生的货币需求。 （2）谨慎动机（预防性动机）：由货币的谨慎动机而产生的货币需求。 （3）投机动机：指人们需要保留货币在手中，以便在有利可图的时候，进行投资（机）。,43,（1）和（2）两种动机主要由收入决定：L1=kY Y：国民收入 k：货币需求对收入变动的敏感程度 货币需求量随着国民收入的提高而提高。,44,（3）这一种流动性偏好称为对货物币需求的第二种流动偏好，即L2 显然，L2(r)=-hrR:利率 h:货币需求对利率变动的敏感程度利率和债券价格有反方向关系预计债券价格将下跌（利率上升）而把

14、货币保留在手中的情况，就是对货币的投机性需求。,45,货币需求函数,46,货币的总需求,货币需求函数:L=L1+L2=kY-hr 这里L,L1,L2是实际的货币需求。 用MD和MS表示名义货币总需求与总供给，即：L=MD/P；m=MS/P。 当L=(ky-hr)P时，L为名义货币需求函数 MS=Pm m:实际货币供给量,47,2、货币供给,货币供给：即发行货币的数量。狭义货币供给M1：银行体系以外流通中的货币加上活期存款；广义货币供给M2： M1加上定期存款；更广义货币供给M3： M2加上个人和企业所持有的政府债券等流动资产或“货币近似物”。,48,货币供求均衡,R,Mo P,L、MP,0,R

15、*,L = kY hR,49,流动偏好陷阱（Iiquidity trap） 当利率极低时，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有的有价证券全部换成货币。人们有了货币也决不肯再去买有价证券，以免证券价格下跌时遭受损失，人们不管有多少货币都愿意持在手中，这种情况称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。这个概念主要强调人们持有货币的偏好。,50,利率的决定,L，M,O,r,L,r,M,凯恩斯陷阱 或流动偏好陷阱,r,M,51,第四节 LM曲线：货币市场的均衡 The lm Curve：The Equilibrium of Financial Market,在保证货币实现均衡时（L=M），在r-Y坐标空间中的点的轨迹。 描述货币市场均衡时收入y和利率r关系的曲线为LM曲线。,（1）The Conception of LM Curve LM曲线的定义,52,（2）The Graphic Method of The IM Curve,LM曲线的图解法,53,四方图法：,货币供给 交易需求 投机需求 LM曲线,