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1、基于经济资本的商业银行 风险管理研究内容摘要随着商业银行经营、管理和监管的不断发展经济资本作为银行风险管理和价值创造的重要工具日益受到关注本文首先阐述巴塞尔新资本协议视角下三种资本的内涵然后研究基于在险价值的经济资本计量并在此基础上构建RAROC 模型最后提出相关建议关键词巴塞尔新资本协议经济资本 RAROC 模型商业银行风险管理随着全球经济一体化程度的加深银行之间的竞争日趋激烈风险管理和价值创造作为商业银行生存和发展的根基日益受到重视传统的风险管理主要研究如何防范风险如何减少风险而现代的风险管理着重于管理创新、技术创新建立和完善风险管理的补偿和定价机制在国际银行业资本管理中经济资本的提出和应
2、用推动了商业银行风险管理和资本管理的整体统一因此如何将风险量化为价格用价格抵补风险实现银行稳量增值和持续发展对于银行的风险管理具有重要的理论意义和实践价值巴塞尔新资本协议视角下的资本类别2006 年底实施的巴塞尔新资本协议基于银行资本的风险补偿功能提出资本的三种类型账面资本（BookCapitalBC）账面资本直接体现在资产负债表上具体由实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润和一般准备组成其反映金融机构实际拥有的资本水平是银行资本金的静态反映而不是应该拥有的资本水平因此账面资本与银行面对的实际风险并无关联监管资本（RegulatoryCapitalRC）监管资本是银行必须持有的符合最低标准的
3、资本金具体划分为核心资本、附属资本和三级资本其中核心资本包括权益资本和公开储备；附属资本包括未公开储备、普通贷款损失准备、混合资本工具、重估储备和长期次级债务等五类；三级资本即短期次级债务经济资本（EconomicCapitalEC）经济资本又称为风险资本并不是真实的资本而是一种由商业银行的管理层内部评估计算出来的虚拟资本是为抵御各项业务（资产）的风险所需要的用以减缓非预期损失（UnexpectedLossUL）冲击的资本支持和需求从实质上看账面资本是商业银行自己确定的主要用于优化资本结构和降低成本；监管资本是监管部门规定的主要用于对外满足资本监管、信息披露和资信评级需要不一定反映特定银行的风
4、险特征不能代表银行实际吸收 UL 的能力；经济资本是商业银行内部计算的主要用于自身的资本和风险管理在险价值约束的经济资本计量（一）经济资本的基本功能巴塞尔新资本协议提高商业银行的风险敏感性并激励商业银行不断提高风险管理水平的重要思想就是监管当局以银行内部测算的 EC 作为监管资本的基础经济资本是银行为了承担风险而真正需要的资本最主要的功能是防范风险和创造价值主要体现在一是保证商业银行对风险的补偿和管理并满足监管要求；二是保证资本得以最优配置以获得最佳收益同时可用于评价银行的战略并支持决策（二）经济资本的计量经济资本的本质是风险故经济资本计量的实质就是风险计量即对非预期损失进行计量经济资本比较严
5、格的定义是在一定风险置信度内在确定的时间段内是银行运用内部模型和方法评估而产生的配置给某项资产用以减缓风险冲击的资本从统计学角度看经济资本定义为在一定置信水平和持有期内用于抵御非预期损失的资本所以在数量上经济资本等于最大损失减去预期损失其中的最大损失根据美国金融风险管理学家 PhilippeJorion 的观点即为在险价值（ValueatRiskVaR）用统计语言 VaR 定义为在一定的置信水平下某一金融资产或资产组合在未来特定的一段时间内的最大可能损失由此可知衡量 VaR 首先要确定两个数量时间间隔和置信水平一般来说时间间隔的选择由资产本身的特性决定置信水平的选择取决于它的用途设V 为某一金
6、融资产或资产组合在持有期t 内的损失 为置信水平则PVVaR=1-即在t 时间内损失超过 VaR 的概率为 1- 因此根据经济资本的定义可得EC=VaR-EV其中 EV 为预期损失经济资本配置下的 RAROC 模型及其应用(一)RAROC 模型的基本内容20 世纪 70 年代美国信孚银行首次提出了RAROC（RiskAdjustedReturnOnCapital 风险调整后的资本回报率）模型 RAROC 是一个风险收益均衡模型它的核心思想以及与传统绩效度量方法的最大区别是在收益考核中引入风险调整函数将风险带来的未来预期损失量化为当期成本直接对当期盈利进行调整衡量经风险调整后的收益大小并且考虑为
7、可能的最大风险做出资本储备进而衡量资本的使用效益使银行收益与所承担的风险直接挂钩与银行最终的盈利目标相统一根据现代资产组合理论 RAROC 可以被认为是业务部门的一种夏普（sharp）比率等于一项交易、一种产品或业务的所有相关收益在扣除预期损失和相关费用后的净值除以所占用的经济资本后的比率其计算公式是（二）RAROC 模型的应用为了保障银行的经营安全银行管理者通过 RAROC的计算和与最低回报率的比较进行业务架构设置的重整和银行产品、交易合约的取舍 RAROC 模型在银行的应用具有多个层面1.在银行总体层面 RAROC 是进行资本分配和设定经营目标的手段银行最高管理层通过计算出银行总体需要的经
8、济资本并与监管资本和账面资本进行比较评价自身资本充足状况；同时其要求将有限的经济资本在各类风险、各个层面和各种业务之间进行分配对银行的总体风险和各类风险进行总量控制；并且将股东回报要求转化为对银行总体和各个业务线的明确目标用于业务的审批和绩效考核2.在单个业务层面 RAROC 是业务决策的依据将一项业务的 RAROC 值与反映银行资本成本的基准收益率比较如果 RAROC 值基准收益率那么该业务为银行创造了价值；如果 RAROC 值基准收益率那么开展该业务的风险非常高假设某银行一项业务的收入为 500 万元经营成本为300 万元预期损失为 100 万元经济资本是 400 万元那么RAROC=（5
9、00-300-100）/400=25%假定该业务所需要占用的监管资本是 300 万元则基准收益率=（500-300-100）/300=33.3%由上可知 RAROC 比规定资本的收益率低说明开展该业务的风险程度较高需要审慎投资同时在两种收益率的计算中分子相同而作为分母的经济资本比监管资本大则RAROC 将会较低真实地反映出该业务的风险与收益的关系3.在资产组合层面 RAROC 是组合管理的有力工具银行可以依据对组合资产的 RAROC 测算和动态检测衡量各类组合的风险和收益是否平衡做出业务定价并对 RAROC 指标恶化或有明显不利趋势的组合资产及时采取积极的管理措施对我国商业银行风险管理的启示随
10、着巴塞尔新资本协议的实施国际银行业资本管理已实现从监管资本向经济资本的飞跃而经济资本的提出和应用推动了商业银行风险管理和资本管理的整体统一尽管目前国内大部分商业银行引入了经济资本管理理念但是对于风险的控制、价值创造和资源的优化配置没有完全发挥作用今后我国商业银行风险管理应主要着眼于以下几点一是强化资本约束意识以经济资本配置下的RAROC 为核心的绩效考核体系为导向逐步建立健全全面风险管理的业务经营模式；二是优化资产结构和业务结构减少高风险资产投入放弃粗放式经营思路转向集约化经营道路；三是完善内部评级建立科学的多维风险评价体系加快数据库建设和建立先进的经济资本管理信息系统参考文献1.DiamondD,RajanR.ATheoryofBankCapitalJ.JournalofFinance,2000(3)2.BaselCommitteeonBankingSupervision.TheNewBaselCapitalAccordR,20043.梁凌等.银行贷款风险定价的“翘板效应”J.管理科学 2006（4）
