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1、创投公司专题:PE私募基金运作模式报告 2009年5月北京目录。PE基金概述ePE基金对投资者的吸引力esPE基金结构。投资。融资。退出 一.私募基金 m PE基金有如下特点:一 投资交易一般通过协商完成_ 投资标的通常是上市前或上市后股票一 被投资企业潜能需要进一步发挥一 投资者往往通过提供增值服务获取超额利润ee AAA | Buyout (政购本 Expansion 和 尖ET 中 本 SR 估后夫册) 队VC PE加 扩张期 加 |四PE通常投资在 企业扩张期及以后阶段 房地产,vc “长期/短期基 “办公物业。 收购基金 金 零售物业 汇率。， 天层爹融 宏观基金 居住物业，基他情况
2、 “徐利基全 W 利率“新兴市场基金市场中性基金。 事件驱动基金 自然资源国另类投资包括PE基金、对冲基金、房地产投 资、衍生品投资、大宗商品投资等等 中 数百年来，富人通过资助私人冒险活动获取高收益唱 这些投资活动逐渐归于理性- 资本拥有者缺乏鉴别、分析、管理、退出方法和途径- 同样，企业家缺少获取资本和职业投资技能的途径-加此，企业家和投资人依赖非正式的网络关系，这种关条透明、专业，因此具有可持续性与可信和该性唱 洛克菲勒家族成员聘请基金经理投资高成长性企业 国一些家族企业不断依靠专业化、系统化的投资活动提升企业价值，增加资本收益 PE基金概述. 各国政府全力支持PE发展一 1978年，美
3、国资本利得税从49.5%降为28%- 税的优惠一 1979年，美国允许养老基金投资VC- 资金渠道扩大一 欧洲对养老基金和保险资金投资PE及相关税收做出重大调整-一 鼓励PE行业发展-1980千代以后 大量资售从固定收益投资转向PE 国养老基金的加入及税率的调整极大的促进了PE行业发展 PE基金概述am 哈佛商学院研究表明:-过去10年VC对行业创新贡献率超过15%PE对美国经济影响巨大一 1972-80年间，78家VC支持的企业上市-| 裁至2000年，42%的NASDAQ上市企业接受VC投资-| 197012000年间，VC莫全2733亿美元二 VC支持企业提供5.99%就业机会和13.1
4、%的GDP 国1% 的经济活动，贡献15狗的产业创新、42%的IPO，6狗的就业机会和13驳的GDP 欧洲PE基金构成 (9 ) _ 美国PE基金构成 (% )(1998-2002年共幕集1.613亿欧元全司 (2001年) 晶状老基多 入 PE 翅 国在欧洲，银行/养老基金/保险是PE重要资金来源国在美国，养老基金/个人/捐赠基金是PE重要资金来源国在其他地区，了PE基金主要来地本地投资者 了PE投资点GDP比例好 067 (2001年)0.6050 4 031030 国 0.08 0.08 005中 03 个 部 全近亲检上 王着天光中这 中世 浊 芝铝 国关国PE基金占据了该行业绝大多数的投资图在美国之外的国家地区，则收到很少的投资10
