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1、题型：单选题、判断题占 25分 计算题占75分 老师说我们复习的目标主要是掌握7个复习要点的计算题（本PPT中加下划线的是老师复习时给我们讲的主要内容和新增计算题）,计算题复习的7个要点: 一：复利终值和复利现值年金现值和终值的 计算（P27-35） 二：四个财务能力分析（各个财务比率的计算（P80-98) 三：杜邦分析法（P107-110） 四：三种财务杠杆系数的计算（营业、财务、联合杠杆的测算 P196-203) 五：每股收益分析法（P208-211） 六：应收账款的机会成本的计算（p297-299) 七：经济批量模型（P308-310),建议： 1.时间允许的话可以与课后相关的习题结合理
2、解。 2.本PPT中没有涉及到的内容并不代表不考，但是本套PPT已将老师讲的复习内容和例题进行了一个比较简洁的汇总。但如需更详细的内容可以参考课件及书本相关内容。,复习要点1：2.1.3 复利终值和复利现值,利息的计算单利指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。复利不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。复利的概念充分体现了资金时间价值的含义。在讨论资金的时间价值时，一般都按复利计算。,2.1.3 复利终值和复利现值,复利终值终值是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。,2.1.3 复利终值和复利现值,复利终值的计算公式：,上述
3、公式中的 称为复利 终值系数，可以写成 （Future Value Interest Factor)， 复利终值的计算公式可写成：,2.1.3 复利终值和复利现值,复利现值复利现值是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。,2.1.3 复利终值和复利现值,由终值求现值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。,上式中的 叫复利现值系数或贴现系数，可以写为 ，则复利现值的计算公式可写为：,相关例题可参考P28例2-2。,第二章2.1.4 年金终值和现值,后付年金的终值和现值 先付年金的终值和现值 延期年金现值的计算 永续年金现值的计算,年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。,2.1.4 年金
4、终值和现值,后付年金的终值,后付年金每期期末有等额收付款项的年金。,后付年金终值的计算公式：,2.1.4 年金终值和现值,后付年金的终值,A 代表年金数额；i代表利息率；n代表计息期数；,某人在5年中每年年底存入银行1000元，年存款利率为8%，复利计息，则第5年年末年金终值为：,例 题,2.1.4 年金终值和现值,后付年金的终值,2.1.4 年金终值和现值,后付年金的现值,后付年金现值的计算公式：,老师复习的计算题,1.某年初借款100万元，年利率8%，4年期，每年末分期等额偿还，试填制以下还本付息表：每年的偿还额=1000000/3.312=301932.37,附注：自己必须要学会计算，其
5、它的还没填的空格自己计算,2.要想在第5年末从银行一次性取出10万元，若存款年利率为5%，现在至少应存入银行多少钱？ =100000（1+5%）-5=78400,2.1.4 年金终值和现值,后付年金的现值,2.1.4 年金终值和现值,后付年金的现值,2018/9/4,某人准备在今后5年中每年年末从银行取1000元，如果年利息率为10%，则现在应存入多少元？,例 题,2.1.4 年金终值和现值,后付年金的现值,2018/9/4,先付年金每期期初有等额收付款项的年金。,2.1.4 年金终值和现值,先付年金的终值,先付年金终值的计算公式：,2018/9/4,另一种算法：,2.1.4 年金终值和现值,
6、2018/9/4,某人每年年初存入银行1000元，银行年存款利率为8%，则第十年末的本利和应为多少？,例 题,2.1.4 年金终值和现值,先付年金的终值,2.1.4 年金终值和现值,先付年金的现值,2018/9/4,先付年金现值的计算公式：,2018/9/4,另一种算法,2.1.4 年金终值和现值,2018/9/4,某企业租用一台设备，在10年中每年年初要支付租金5000元，年利息率为8%，则这些租金的现值为：,例 题,2.1.4 年金终值和现值,先付年金的现值,2018/9/4,延期年金 最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列收付款项的年金。,2.1.4 年金终值和现值,延期年
7、金的现值,延期年金现值的计算公式：,2018/9/4,某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利息率为8%，银行规定前10年不需还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息1000元，则这笔款项的现值应是：,例 题,2.1.4 年金终值和现值,延期年金的现值,2018/9/4,永续年金期限为无穷的年金,2.1.4 年金终值和现值,永续年金的现值,永续年金现值的计算公式：,2018/9/4,一项每年年底的收入为800元的永续年金投资，利息率为8%，其现值为：,例 题,2.1.4 年金终值和现值,永续年金的现值,复习要点2：第3章第2节 财务能力分析（各种比率的计算）,一、偿债能力分析 二、营运
8、能力分析 三、盈利能力分析 四、发展能力分析,一、偿债能力分析,1.短期偿债能力分析 2.长期偿债能力分析 3.影响偿债能力的其他因素,1.短期偿债能力分析,流动比率 =流动资产/流动负债 速动比率 =速动资产/流动负债=(流动资产存货)/流动负债 现金比率 =(现金+现金等价物)/流动负债 现金流量比率 =经营活动产生的现金流量净额/流动负债 到期债务本息偿付比率 =经营活动产生的现金流量净额/(本期到期债务本金+现金利息支出),2.长期偿债能力分析,资产负债率 =负债总额/资产总额100% 股东权益比率 =股东权益总额/资产总额100% 权益乘数 =资产总额股东/权益总额 产权比率 负债总
9、额/股东权益总额,2.长期偿债能力分析,有形净值债务率 =负债总额/(股东权益总额无形资产净值) 偿债保障比率 =负债总额/经营活动产生的现金流量净额 利息保障倍数 =(税前利润+利息费用)/利息费用 现金利息保障倍数 =(经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税)现金利息支出,3.影响偿债能力的其他因素,或有负债 将来一旦转化为企业现实的负债，就会影响到企业的偿债能力。 担保责任 在被担保人没有履行合同时，就有可能会成为企业的负债，增加企业的财务风险。 租赁活动 如果经营租赁的业务量较大、期限较长或者具有经常性，则其对企业的偿债能力也会产生较大的影响。 可用的银行授信额度 可以提
10、高企业的偿付能力，缓解财务困难。,二、营运能力分析,应收账款周转率 =赊销收入净额/应收账款平均余额 存货周转率 =销售成本/存货平均余额 流动资产周转率 =销售收入流动资产/平均余额 固定资产周转率 =销售收入/固定资产平均净值 总资产周转率 =销售收入/资产平均总额,三、盈利能力分析,资产报酬率 资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额100% 资产利润率=利润总额/资产平均总额100% 资产净利率=净利润/资产平均总额100% 股东权益报酬率 =净利润/股东权益平均总额100% 销售毛利率与销售净利率 销售毛利率=销售毛利/营业收入净额100% =(营业收入净额营业成本)/营业收入净额
11、100% 销售净利率=净利润/营业收入净额100%,三、盈利能力分析,成本费用利润率 =净利润/成本费用总额100% 每股利润与每股现金流量 每股利润=(净利润优先股股利)/发行在外的普通股平均股数 每股现金流量=(经营活动现金净流量优先股股利)/发行在外的普通股平均股数,三、盈利能力分析,每股股利与股利支付率 每股股利=(现金股利总额优先股股利)/发行在外的普通股股数 股利支付率=每股股利/每股利润100% 每股净资产 =股东权益总额/发行在外的普通股股数 市盈率与市净率 市盈率=每股市价/每股利润 市净率=每股市价/每股净资产,四、发展能力分析,销售增长率 =本年营业收入增长额/上年营业收
12、入总额100% 资产增长率 =本年总资产增长额/年初资产总额100% 股权资本增长率 =本年股东权益增长额/年初股东权益总额100% 利润增长能力 =本年利润总额增长额/上年利润总额100%,复习策略,关于财务能力分析的相关计算建议结合P112页的案例题：“海虹公司财务分析案例”进行理解http:/ 2.股权报酬率是杜邦分析的核心指标 3.几个重要的等式关系 股东权益报酬率=资产净利率权益乘数 资产净利率=销售净利率总资产周转率 销售净利率=净利润销售收入 总资产周转率=销售收入资产平均总额,杜邦分析系统图（图3-3）,股东权益报酬率又可称：（权益净利率、净资产报酬率、所有者权益报酬率）,课堂
13、复习题,例题：假定某个企业的股东权益报酬率如下：根据杜邦分析，判断企业股东报酬率降低的原因是什么，企业提高股东权益报酬率的途径有哪些？（类似于课本习题P112第4题）,因为股东权益报酬率=资产净利率X权益乘数=销售净利率X总资产周转率X权益乘数 又由表中可以看出，其它指标都没有发生改变，除了权益乘数从4降到了2.，因此可知权益乘数降低时企业股东权益报酬率降低的主要原因。而权益乘数反映财务杠杆的大小，因此建议可以再资产利润率大于负债利息率的情况下，通过增大权益乘数，即提高财务杠杆。,复习要点4；掌握三种杠杠的测算 （第6章第3节 杠杆利益与风险的衡量）,一、营业杠杆利益与风险 二、财务杠杆利益与
14、风险 三、联合杠杆利益与风险 注：老师说，主要要求掌握三种财务杠杆的测算,一、营业杠杆利益与风险,1.营业杠杆的原理 2.营业杠杆系数的测算 3.影响营业杠杆利益与风险的其他因素,1.营业杠杆的原理,营业杠杆的概念从上述公式可知，在单价p和单位变动成本v不变的情况下，由于存在固定成本F，随着销量Q的增长，会使息税前利润更快速地增长；反之，亦然。由此，形成了营业杠杆。 营业杠杆利益分析 营业风险分析,例6-18：XYZ公司在营业总额为2400万元3000万元以内，固定成本总额为800万元，变动成本率为60%。公司207-209年的营业总额分别为2400万元、2600万元和3000万元。 现测算其
15、营业杠杆利益，如表6-9所示。由于XYZ公司有效地利用了营业杠杆，获得了较高的营业杠杆利益，即息税前利润的增长幅度高于营业总额的增长幅度。,下面再对拥有不同营业杠杆的三家公司进行比较分析。其中，A公司的固定成本大于变动成本，B公司的变动成本大于固定成本，C公司的固定成本是A公司的2倍。现测算A，B，C三个公司的营业杠杆利益，如表6-10所示。,例6-19：假定XYZ公司207-209年的营业总额分别为3000万元、2600万元和2400万元，每年的固定成本都是800万元，变动成本率为60%。下面以表6-11测算其营业风险。由于XYZ公司没有有效地利用营业杠杆，从而导致了营业风险，即息税前利润的
16、降低幅度高于营业总额的降低幅度。,2.营业杠杆系数的测算,营业杠杆系数是指企业营业利润的变动率相当于营业额变动率的倍数。它反映着营业杠杆的作用程度。 为了反映营业杠杆的作用程度，估计营业杠杆利益的大小，评价营业风险的高低，需要测算营业杠杆系数。,例6-20：XYZ 公司的产品销量40000件，单位产品售价1000元，销售总额4000万元，固定成本总额为800万元，单位产品变动成本为600元，变动成本率为60%，变动成本总额为2400万元。 其营业杠杆系数为：一般而言，企业的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越高；企业的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越低。,3.影响营业杠杆利益与风险的其他因素,产品销量的变动 产品售价的变动 单位产品变动成本的变动 固定成本总额的变动,
