股票市场第二节股票发行

《股票市场第二节股票发行》由会员分享，可在线阅读，更多相关《股票市场第二节股票发行（170页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、第二节 股票发行,掌握审批制度、核准制度、注册制度的概念与特征； 掌握保荐制度、承销制度的概念 掌握新股公开发行和非公开发行的基本条件、一般规定、配股的特别规定、增发的特别规定,第二节 股票发行,概念： 股票发行制度是指发行人在申请发行股票时必须遵循的一系列程序化的规范，具体而言，表现在发行监管制度、发行方式与发行定价等方面。健全的股票发行制度是股份制发展和完善的重要条件，也是证券市场建设的基础环节。股票发行的定价方式： 协商定价、询价、上网竞价,第二节 股票发行,一、发行方式 1、按发行的范围不同： 私募发行：一般不在公开场合进行，发行面较窄，投资者有限；无需公布公司财务情况，发行手续简便；

2、发行费用较低。 公募发行：公开向社会发行股票，费用一般较高。2、按承担风险的主题和发行渠道的不同： 直接发行：发行者自己办理有关发行手续，并直接向投资者出售证券的行为。 间接发行：是发行者把股票发行手续和销售事务委托给中介人办理的发行方式。,二、发行制度 审批制： 采用行政和计划的办法分配股票发行的指标和额度，由地方政府或行业主管部门根据指标推荐企业发行股票的一种发行制度。 公司发行股票的首要条件是取得指标和额度。 我国以前曾实行过。2003年取消，开始实行核准制。,二、发行制度 核准制： 一方面取消了政府的指标和额度管理，并引进证券中介机构的责任，判断企业是否达到股票发行的条件； 另一方面证

3、券监管机构同时对股票发行的合规性和适销性条件进行实质性审查，并有权否决股票发行的申请。英国，经有关机关审核合格之后才允许发行股票。 我国则为证监会。,新一届的发审委委员于10月17日首秀，共审核了5家公司的首发申请。从审核结果来看，4家获得通过，1家被否。被否的为山西壶化集团股份有限公司。对于山西壶化集团股份有限公司，发审委提了5大方面共计11个问题，包括业绩下滑的原因；职工持股是否已完全清退、是否存在潜在法律纠纷；许可证制度对公司未来行业地位、发展空间和盈利能力的影响等。,二、发行制度 注册制： 注册制是在市场化程度较高的成熟股票市场所普遍采用的一种发行制度。证券监督部门公布股票发行的必要条

4、件，只要达到所公布条件要求的企业即可发行股票。 美国是实行注册制的典型国家。,(多选)股票发行制度主要有（） A. 审批制 B. 核准制 C. 注册制 D. 审核制,证券监督部门公布股票发行的必要条件，只要达到所公布条件要求的企业即可发行股票，这是（） A. 审批制 B. 核准制 C. 注册制 D. 审核制,市场化程度较高的成熟股票市场所普遍采用的一种发行制度是（） A. 审批制 B. 核准制 C. 注册制 D. 审核制,保荐制度 概念： 保荐制度是指由保荐人（券商）对发行人发行证券进行推荐和辅导，并核实公司发行文件中所载资料是否真实、准确、完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，承担风险防范

5、责任，并在公司上市后的规定时间内继续协助发行人建立规范的法人治理结构，督促公司遵守上市规定，完成招股计划书中的承诺，同时对上市公司的信息披露负有连带责任。,保荐制度核心内容： 对企业发行上市提出了“双保”要求： 企业发行上市必须要由保荐机构进行保荐 由具有保荐代表人资格的从业人员具体负责保荐工作,身为不折不扣的金领，保荐人这个群体目前在中国不超过1500人。,承销制度 概念： 股票承销是指证券公司依照协议包销或者代销发行人向社会公开发行的股票的行为。股票承销分为代销和包销两种方式。 代销：证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。 包销：证券公司将发行

6、人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将剩余证券全部自行购入的承销方式。 分为全额报销、余额包销,中介机构和证监会分担实质性审核职责的是（） A 审批制 B 核准制 C 审核制 D 注册制,股票的无纸化发行 概念： 无纸化证券，即不以纸质凭证为表现形式，而仅是记录在特定的账簿存管，并通过对账簿的管理来行使证券上的权利。证券无纸化发行初试登记，不发行实物证券，而是通过证券公司进行资金的募集和证券的登记。,股票的无纸化发行 概念： 股票网上发行是利用证券交易所的交易系统，新股发行主承销商在证券交易所挂牌销售，投资者通过证券经纪商进行申购的发行方式。按发行价格决定机制划分： 网上定价发行： 网上

7、竞价发行：通过市场竞价确定发行价格的发行方式。,（多选）关于股票无纸化发行说法正确的是（） A 不以纸质凭证为表现形式，而仅是记录在特定的账簿的管理来行使证券上的权利 B 股票无纸化发行建立在证券市场发展和交易技术进步的基础上 C 我国目前已实现股票无纸化发行和交易 D股票无纸化便利了股票的过户手续,初始登记制度 概念： 股份初始登记包括股票首次公开发行登记、增发新股登记、送股（或转增股本）登记和配股登记。,初始登记制度 1.股票首次公开发行和增发登记 股票首次公开发行（Initial Public Offerings，简称IPO）是指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。 增发：是指公

8、司因业务发展需要增加资本额而发行新股。,股票的发行方式 1、上柜发行方式：公司通过主承销商在承销团的各营业网点上直接代理发售股票，投资者以预定的发行价格及限购数量购买股票的发行方式。 2、申请表方式（认购证方式）：是指在规定时间内无限量发售数码连续的认购申请表，根据申请表的数量和发行数量确定中签率，中签者缴纳股款，认购股票的发行方式。 3、存款单方式（与储蓄存款挂钩方式）：在规定时间内无限量发行数码连续的专项定额定期存单，再根据存款单的数量和发行数量确定中签比率，公开摇号中签，中签者缴纳股款、手续费的发行方式。,4、上网发行方式（网上发行） 指通过证券交易所的交易系统发行股票的方式 （1）上网

9、竞价发行：通过市场竞价确定发行价格的发行方式。 规定发行底价，以不低于发行底价的价格进行申购，期满后，证券交易所系统将所有有效申购单，按价格优先，时间优先，由高到低排列，当累积数量达到或超过本次放行量时，以最后一笔申购价格作为本次股票的发行机构。,（2）上网定价发行：承销商作为唯一的“卖方”，预先存入营业部指定帐户，委托申购，如果有效申购量大于发行量，进行配号，摇号中签。Question： 申购新股的资金冻结了，产生的利息收入归谁？ 证券投资者保护基金,【今日三新股申购】 京华激光（732607）发行价16.04元，申购上限9000股，主营激光全息模压制品。 阿科力（732722）发行价11.

10、24元，申购上限8000股，主营树脂类精细化工产品。 集泰股份（002909）发行价7.47元，申购上限1.2万股，主营密封胶。,我国现行的首次公开发行股票的定价方式是（） A协商定价方式 B询价方式 C上网竞价方式 D市价折扣方式,（多选）保荐制度的作用是（） A解决了证券发行上市的保荐责任主体的问题 B即明确了机构的责任，也将责任具体落实到个人 C发挥了市场对发行人质量的约束机制 D规范了证券发行上市行为,保荐制度的核心内容是对企业发行上市提出了（） A 双保要求 B 融资额度要求 C注册资本要求 D辅导要求,（多选）下列关于证券承销与保荐业务的说法中，正确的是（） A 证券承销是指证券公

11、司代理证券发行人发行证券的行为 B 证券公司履行保荐职责，应按规定注册登记为保荐机构 C 证券发行人负责证券发行的主承销工作 D保荐机构负有对发行人进行尽职调查的义务,（多选）下列说法中，正确的是（） A 证券包销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束后，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式 B 全额包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入的承销方式 C 余额包销是指证券公司在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式 D根据证券法，向不特定对象发行的证券票面总值超过RMB5000万元的，应当由承销团承销,初始登记制度 2.送股和公积金转增股本登记对送股和公积金转增股本的股

12、份登记，是中国结算公司根据上市公司提供的股东大会红利分配方案确定的送股比例或公积金转增股本比例，按照股东数据库中股东的持股数，主动为其增加股数，从而自动完成送股（转增股）的股份登记手续。,初始登记制度 3.配股登记配股是指股份公司以股东所持有的股份数为认购权，按一定比例向股东配售该公司新发行的股票。对配股的股份登记，是在配股登记日闭市后中国结算公司根据持股数量记录投资者的配股权，并将明细数据传输给证券公司。,初始登记制度 3.股票发行人申请办理股票IPO、增发、配股登记时，应当向证券结算公司提出的申请材料： （1）股票登记申请 （2）中国证监会关于股票发行的核准文件 （3）承销协议 （4）具有

13、从事证券业务资格的会计师事务所出具的关于证券发行人全部募集资金到位的验资报告 （5）通过证券交易所交易系统以外的途径发行（以下称网下发行）证券的，还需提供网下发行的证券持有人名册 （6）证券有限售条件的，还需提供限售申请并申报有限售条件证券持有人类别,初始登记制度 （7）公开发行前国家或国有法人持股的，还需提供国有资产监督管理部门的批准文件；涉及想、向外国战略投资者定向发行股份的，还需提供商务部等有权部门的批准文件 （8）涉及司法冻结或质押登记的，还需提供司法协助执行、质押登记相关申请材料 （9）证券首次发行的，还需提供证券发行人法人有效营业执照副本原件及复印件、法定代表人对指定联络人的授权委

14、托书 （10）指定联络人有效身份证名文件原件及复印件 （11）中国证券登记结算有限责任公司要求提供的其他资料,新股公开发行的条件 证券法规定，公司公开发行新股，应当具备健全且运行良好的组织机构，具有持续盈利能力，财务状况良好，最近3年财务会计文件无虚假加载，无其他重大违法行为以及经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。首次公开发行股票并上市管理办法规定，首次公开发行的发行人应当是依法设立并合法存续的股份有限公司；持续经营时间应当在3年以上；注册资本已足额缴纳；生产经营合法；最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更；股权清晰；发行人已经依法建立健

15、全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度，相关机构和人员能够依法履行职责；发行人应规范运行。,新股公开发行的条件发行人的财务指标： 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过RMB3000万元，净利润以扣除非经常性损益后较低者为计算依据 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过RMB5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过RMB3亿元 发行前股本总额不少于RMB3000万元 最近1期期末无形资产占净资产的比例不高于20% 最近1期期末不存在未弥补亏损,新股公开发行的条件 首次公开发行股票并上市的申请文件有： 招股说明书与发行公告 发行人关于本次发行的申请及授权文件

16、 保荐人关于本次发行的文件 会计师关于本次发行的文件 发行人律师关于本次发行的文件 发行人的设立恩建 关于本次发行募集资金运用的文件 与财务会计资料相关的其他文件 其他文件 定向募集公司还应提供相关文件,公司本次发行股票募集资金投资项目为新增年加工50万张/年汽车革自动化清洁生产线项目和补充流动资金。,新股非公开发行的条件上市公司证券发行管理办法规定，上市公司非公开发行股票应符合以下条件： 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%；本次发行的股份自发行结束之日起，12个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，36个月内不得转让；募集资金使用符合规定；本次发行导致上市公司控股权发行变化的，还应符合中国证监会的其他规定。 非公开发行股票的发行对象不得超过10名。 发行对象为境外战略投资者的，应当经国务院相关部门事先批准。,（多选）上市公司公开发行新股的一般规定包括（） A上市公司营利能力具有可持续性 B上市公司最近12个月内财务会计文件无虚假记录 C上市公司募集资金的数额和使用符合规定 D上市公司组织机构健全、运行良好,