投资中国生命科技产业的机遇与挑战演讲报告-深圳创新投资集团

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1、投资中国生命科技产业 的机遇与挑战 深圳市创新投资集团有限公司 靳XX 董事长 二六年一月,演 讲 提 纲,一、深圳市创新投资集团简介 二、中国生命科技产业的现状 三、投资中国生命科技产业的机遇 四、投资中国生命科技产业的挑战 五、投资中国生命科技产业的策略,一、深圳市创新投资集团简介：规模优势,1. 资本规模 16亿元人民币资本金 中国最早的有实力的创业投资机构之一2. 基金管理：管理13个基金 中新基金：中国第一个中外合资的基金，首期2000万美元，二期5000万美元正在募集中 中以基金：总规模1.5亿美元，首期3000万美元已募集完毕 管理日本合作方委托资金5亿日元 管理香港天富投资基金

2、5000万港币 已签署意向基金募集总额超过5亿美元 管理八个区域的合作基金，总额3.2亿元人民币,一、深圳市创新投资集团简介：网络优势,在国内9个城市设有分公司,深 圳 (集团公司总部),成 都,武 汉,西 安,上 海,哈尔滨,重 庆,威 海,北 京,一、深圳市创新投资集团简介：人才优势,3. 高学历、高素质 投资经经理均为硕士以上学历 其中40%博士和双硕士 30%具有海外(美国、欧洲、英国、日本、澳洲、新加坡)留学与工作的经历4. 具备行业实践经验 具有211年创业投资项目管理经验 具有平均超过12年的行业工作经验,一、深圳市创新投资集团简介：人才优势,5. 专业素质 具备多年的科技行业、

3、投资银行、创业投资等工作经验 专业投资小组 IT、生物医药、新材料、光机电、新能源、新材料 全中国第一家也是唯一的创业投资博士后工作站为我们的投资提供了理论支持和人才补充 拥有“洋脑” 在创业投资领域有着丰富经验的外籍高管(曾在知名国际企业任职),一、深圳市创新投资集团简介：业绩优势,6. 业绩最好的之一 创业投资的收益在每年20.45% 外币基金的年收益更是在35%以上 成功案例：潍柴动力、德信手机 7. 在生命科技产业的投资组合 先后投资过15个生命科技项目，占累计投资总额的23 14个项目已退出7家，占公司累计实现收益的48 其中2个已经在境外资本市场上市 另有1个计划在美国NASDAQ

4、上市 1个计划在英国伦敦交易所AIM市场上市,一、深圳市创新投资集团简介：品牌优势,8. 中国本土最大 是中国境内最著名的创业投资基金 2001-2004年连续被中国著名的创业投资研究与评价机构清科选为“中国前50家创业投资公司排名第一” 历届中国创业投资大会最佳创业投资机构,二、中国生命科技产业现状,呈现：5多3快的特点 1.人口多，市场潜力很大 2.工厂多，生产能力过剩 3.产品多，技术水平不高 4.新药多，创新能力不强 5.出口多，附加价值较低 6.发展快，增速持续同期GDP的增幅 7.吸收快，通过中外合资方式，吸收国外先进技术和管理 8.追赶快，在生命科技新技术方面，不断追赶世界先进水

5、平,二、中国生命科技产业的现状,1. 人口多，市场潜力很大 中国人均医药产品消费15美元 相当于西方国家人均的5% 相当于美国人均的1.5% 2004年中国药品市场总量达到95亿美元，为世界第9大药品市场 预计2008年将成为世界第8大药品市场 中国有13亿人口，8亿农民 城乡药品消费比例：7：1,二、中国生命科技产业的现状,2. 工厂多，生产能力过剩 1月8日从2005年四川医药行业协会年会上获悉，四川药品生产企业产能利用率不足40 估计全国的情况与四川省差不多 在国家食品药品监督管理局推行强制性GMP认证前 ，全国有6000多家药厂 目前，通过GMP认证的药厂有4000家左右，关键的问题是

6、，各个药厂在进行GMP改造时，均大幅提高产能，造成产能严重过剩,二、中国生命科技产业的现状,3. 产品多，技术水平不高 目前，中国化学原料药的品种有1300多种，化学药品制剂有30多种剂型，4500余个品种 中成药的品种、规格达8000多种 医疗器械还有3000多个品种、11000多个规格 在全球研制的40余种生物工程药品中，中国已经可以生产其中的20种以上可惜，产品重复生产的多，具有自主知识产权的少,二、中国生命科技产业的现状,4. 新药多，创新能力不强 椐了解，2003年，国家食品药品监督管理局共受理各类药品注册申请17000多份，共批准各类药品5270个 2003年至2004年7月，全国

7、共注册46个一类新药，其中，31个化学制剂、2个中药、8个原料药、5个生物试剂，一类新药不到同期药品注册量的1% 即便是一类新药，很多并不拥有专利，而且，常常是多家同时申报,二、中国生命科技产业的现状,5. 出口多，附加价值较低 2005年1-8月，中国医药产品出口总额达到98.37亿美元，比2004年同期增长30.50%，其中，西药原料药出口51.5亿美元，占出口总额的52.35%，增长30.43%；医疗器械出口22.7亿美元，占出口总额的23.07%，增长34.87% 但是，中国的药品出口集中在：化学原料药、生化原料药和天然植物提取物3大类，附加值较低，价格便宜，很容易招来“反倾销”的麻烦

8、,二、中国生命科技产业的现状,6. 发展快，增速持续同期GDP的增幅 过去10年，中国医药行业一直保持快速发展的势头，平均年复合增长率达到17% 医药行业的发展速度，基本上是同期GDP增长速度的2倍 例如：2005年，中国GDP的增幅为9.5% 2005年，前三个季度，全国医药工业完成总产值3228.70亿元，比上年同期增长25.61%；实现产品销售收入3030.43万元，增长25.81%,二、中国生命科技产业的现状,7. 吸收快 在中国改革开放初期，通过中外合资方式建立的合资医药企业在中国的发展很快 一方面给中国带来先进的医药技术和管理经验，造福中国人民 另一方面投资中国的外商也赚取了丰厚的

9、利润 比如：西安杨森、天津史克、无锡华瑞,二、中国生命科技产业的现状,8. 追赶快 近年来，随着中国政府的重视和归国留学人员的不断增加，中国在生命科技新技术方面与世界先进水平的差距在逐步缩短，某些方面已经达到国际先进水平 比如深圳赛百诺基因技术公司的重组人P53腺病毒注射液、深圳益生堂生物企业公司的生物芯片等,三、投资中国生命科技产业面临的机遇,1. 医药卫生资源配置不合理带来的机遇2. 个别医药生产企业的估值差异带来的机遇3. 生命科技创新型中小企业带来的机遇,三、投资中国生命科技产业面临的机遇,1. 医药卫生资源配置不合理带来的机遇 椐中国卫生部的数据，占总人口70%的农村人口，拥有的卫生

10、资源不到20% 中国政府正在农村建立，类似城市“社会医疗保险”的“新型农村合作医疗制度”，这是一种政府组织、引导，农民自愿参加，个人、集体、政府多方筹资，以大病统筹为主的“农民医疗互助共济制度” 部份国内医药企业已经将“农村市场”设定为医院、城市零售之外的“第三终端” 由于城乡差异巨大，品种、价格、渠道、营销队伍建设等4个方面，决定企业开发农村市场的成败,三、投资中国生命科技产业面临的机遇,2. 个别医药生产企业的估值差异带来的机遇 椐中国银河证券的研究报告，我国人均医疗费用支出约14美元，印度人均支出约8美元，我国医药市场的容量大于印度 中国国内98家医药上市公司整体市盈率约为21倍，而印度

11、医药板块市盈率达到32倍，说明，国内医药类上市公司的价值被严重低估 一些有眼光的外国投资者，已经看到了这一点 2005年初，世界抗生素巨头：荷兰DSM公司投资1.64亿美元，参股“华药” 2005年底，美国VIVO风险投资基金及其关联机构，将“海正药业”的控股权，“纳入囊中”,三、投资中国生命科技产业面临的机遇,3. 生命科技创新型中小企业带来的机遇 由于经济总量的原因，中国在生命科技领域的科研投入无法与美欧日等发达国家相比 不过，随着中国经济总量的增加和政府的重视，国内在生命科技领域部份“点”上的突破，越来越多 2005年，中国大陆科学家有9篇真正原创性文章，发表在自然（NATURE）、科学

12、（SCIENCE）和细胞（CELL）上，表明中国的生命科学取得了长足的进步 部份“海归”带回先进技术，在国内创业，比如：我司投资的“上海微创”，在生产微创手术的医疗器械方面具有优势，我司投资后不到2年，即取得100%的回报,四、投资中国生命科技产业面临的挑战,1. 政策法规的不完善2. 医药市场的不成熟3. 少数企业家的不规范,四、投资中国生命科技产业面临的挑战,1. 政策法规的不完善 一方面是中国的医药卫生政策有不完善的地方，同时，变化也比较大 另一方面是中国对投资者保护的政策有不完善的地方 还有就是中国资本市场的政策有不完善的地方，多层次资本市场还有待建立，投资退出渠道还有待疏通,四、投资

13、中国生命科技产业面临的挑战,2. 医药市场的不成熟 中国的医药市场具有与西方发达国家医药市场不同的特点 常常有一些技术水平不高的产品，销售情况非常好；而有一些技术水平较高的产品，销售情况却不理想 中国医药市场的营销手段和操作方法也有别于西方国家医药市场,四、投资中国生命科技产业面临的挑战,3. 少数企业家的不规范 中国的医药企业的企业家，有一部份在行为操守方面是不规范的 对于投资者来讲，在众多企业家里面，甄别好的企业家，是取得投资成功的关键之一,五、投资中国生命科技产业的策略,1. 深入进行行业研究，作好充分准备，迎接创投春天的到来 2. 寻找具有中国优势的项目 3. 寻找具有创新点的项目 4

14、. 寻找具有品牌优势的项目 5. 寻找具有一定规模又可出让控股权的项目,五、投资中国生命科技产业的策略,1. 深入进行行业研究，作好充分准备，迎接创投春天的到来 随着中国股市的全流通、创业投资企业管理办法的出台以及中国国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知 （75号文）的颁布，预示着创业投资的春天即将到来 在创投春天到来之前，深入进行行业研究，广泛筛选项目，才能在创投春天到来后，取得更大的成功,五、投资中国生命科技产业的策略,2. 寻找具有中国优势的项目 在中国选择生命科技产业里的项目，需要了解中国生命科技产业的特点，寻找具有中国优势的项目 比如，我

15、司曾经投资过的西安皓天，专注于植物提取的医药原料，产品大量出口欧美市场,五、投资中国生命科技产业的策略,3. 寻找具有创新点的项目 中国生命科技的水平与西方发达国家相比，存在不小的差距；但是，在某一个小的领域的某一些“点”上，中国可以取得一些突破 比如我司曾经投资过的亿胜生物制药有限公司，其“重组牛碱性成纤维细胞生长因子“(rb-bFGF）在批准生产时，国外还没有被批准用于临床 又如，我司曾经投资过的微创医疗器械（上海）有限公司，其生产的微创手术用的医疗器械，销售情况非常好,五、投资中国生命科技产业的策略,4. 寻找具有品牌优势的项目 在中国的医药市场中，常常可以发现一些品种，虽然技术水平并不是很高，也有相同化学成份的其它品牌的品种在销售，但是，其中某一个品牌的品种销售情况特别好 比如：白云山制药厂的“板蓝根”、四川光大制药的“抗病毒冲剂”等等 寻找善于品牌经营的企业,五、投资中国生命科技产业的策略,5. 寻找具有一定规模又可以出让控股权的项目 在中国，有一些医药生产企业，本身已经具有一定规模，但是由于管理水平不高和技术实力欠缺，经营情况不佳 可以通过收购这类企业的控股权，向其输入技术和管理，对其进行业务重组和改造，提升企业的价值 比如我司投资的“丰原药业股份有限公司”,谢 谢 !,