信托业务风险管理与防范

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1、信托业务风险管理与防范,信托公司简介,信托的基本要素和风险类别,信托行业发展状况及政策风险,信托业务主要产品及风险控制,信托业务的尽职调查及风险防范,业务范围,信托业务主要产品及风险控制,信托业务的尽职调查及风险防范,汇报提纲,信托公司简介,信托行业发展状况及政策风险,信托的基本要素和风险类别,信托的定义,我国信托法的定义： 指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受 托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受 益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。,日本信托法的定义： 指办理财产权的转移或其他处理，使他人遵从一 定的目的，对其财产加以管理或处理。,我国台湾信托法的定义： 指

2、委托人将财产权移转或为其它处分，使受托人 依信托本旨，为受益人之利益或为特定之目的， 管理或处分信托财产之关系。,现代信托制度发端于英国，但由于传统习惯和历史等因素的影响，信托业并没有得 到进一步发展。直到19世纪信托制度进入美国、日本等国以后，才开始得以繁荣和发展，逐步成为一项被全世界普遍接受的金融制度安排。,信托的定义,信托关系示意图,自益信托：委托人与受益人为同一人者。 他益信托：委托人与受益人非同一人者。,信托财产具有独立性，对信托财产不得强制执行，可以对抗第三人。,信托业务的风险类别,政策风险 系统风险 操作风险 道德风险,信托业务主要产品及风险控制,信托业务的尽职调查及风险防范,汇

3、报提纲,信托公司简介,信托行业发展状况及政策风险,信托的基本要素和风险类别,投资亮点： 我们预计今明两年信托业营业收入增速分别为33.4%和41.5%，之后将回落至20%-25%，但仍高于其他金融子行业。目前信托业接近景气周期顶部，主要理由：横跨投融资领域的“全牌照”优势和现阶段有吸引力的信托产品收益率是信托业资产持续增长的驱动因素。信托资产结构调整将是信托业营业收入今明两年高速增长的重要驱动因素。信托业务过于依赖融资类信托和房地产业信托的信托公司将会在今后面临较大信托资产结构调整压力，业绩面临较大不确定性。中信信托拥有最为均衡的信托资产结构和持续稳定的信托产品收益率，明显好于中融信托（经纬纺

4、机控股）和陕国投。,2010年底信托公司资产状况,2010年信托公司净资产排名,2010年底固有资产结构、收入及利润,2010年行业利润总额 158.76亿元 ，人均利润 212 万元,信托资产总额及结构,要点,银信合作业务规模占信托业务总规模54.61%； 集合信托业务项目平均金额1.7亿元； 平均每家公司每个月发起11.2个项目，其中集合信托项目3.87个； 年化信托平均信托报酬率0.55%；,2011年二季度末行业数据分析,2011年第二季度末，全行业所有者权益1445.36亿元，按目前63家正在经营的信托公司计算，平均每家信托公司固有资产为22.94亿元，标志着净资本管理办法实施以来，

5、各信托公司通过增资或留存收益方式增加资本实力的明显趋势。信托资产余额37420.15亿元，平均每家594亿元，信托业务收入余额124亿元，平均每家2亿元，占信托公司总收入的73.76%。其中集合资金信托余额9888亿元，占比26.42%；单一资金信托余额25900亿元，占比69.21%；管理财产信托余额1632.2亿元，占比4.36%。特色业务中，银信合作余额16113.6亿元，占比43.06%；信证合作余额2946亿元，占比7.87%；私募基金合作余额137亿元，占比3.66%；PE余额267.1亿元，占比0.71%；基金化房地产信托余额284.1亿元，占比0.76%；QDII余额4.7亿元

6、，占比0.01%。本年共计发行信托产品5124个，平均每月854个，平均每月每家发行13.6个，其中集合信托5.5个。要点如下： 银信合作项目占信托业务总额比例43.06%，比上年略有下降； 平均项目金额1.6亿元，与上年持平； 年化信托平均信托报酬率0.46%，比上年略有下降；,2010年信托公司收入排名,信托业务相关法律法规及风险防范,（一） 基本法规,2001年10月1日起实施,信托公司管理办法,信托公司集合资金 信托计划管理办法 （2008年12月修订）,信托公司治理指引,净资本管理办法,2007年3月1日起实施,2011年1月27日起实施,净资本管理办法核心内容,近来出台的法规,银行

7、与信托公司业务合作指引关于进一步规范银信合作有关事项的通知（银监发2009111号） 关于规范银信理财合作业务有关事项的通知,核心规范内容,主动管理原则下银信合作模式,信托行业总体趋势和特点,从集合信托产品发行能力和发行规模来看，前十家信托公司发行规模合计约占全部信托公司发行总规模的70% 左右，表明行业集中度日趋明显。,1. 行业集中度高，开始两极分化,2. 代表性业务模式趋于形成,目前大多数信托公司已逐步建立了各自的战略优势业务，并渐已形成几种代表性的业务模式。如：深国投、华宝信托、云南国投专注证券类集合信托产品；浙江工商信托专注房地产信托；,3. 与各类金融机构合作日益紧密,由于信托制度

8、的隔离功能、信托财产运用形式的多样性、信托公司宽泛的业务范围，再加上政策上的规范和支持，信托公司与金融机构的混业经营是未来的一个重要趋势。目前，信托公司与银行、基金公司、证券公司以及投资管理公司的合作不断深化，发行了大量不同类型的产品。,信托行业总体趋势和特点,4.快速发展，利润提升。过去五年来，随着监管政策的不断完善，信托公司自身管理能力的不断提高，以及高净值人群理财需求的不断扩大，信托资产保持了高速增长的势头。2010年中国信托资产规模达到30404.6亿元，比2009年增长47.9%，稳步突破3万亿大关，是2006年的8倍多。同时，2010年信托产品结构逐步优化，集合资金信托占比提升，单

9、一资金信托占比相对下降，行业利润逐渐提升。5.监管趋严、政策环境不断完善。2009-2010年，银监会密集出台了一系列关于信托行业规范的政策，引导信托公司规范发展，加强风险监控，注重主动型信托资产管理业务模式的发展，着重开拓高端个人信托业务和理财管理服务业务市场，提升信托公司的盈利能力，促使其由粗放型发展模式向专业化、高技能含量的方向发展。行业政策的逐渐明晰，以及国家对信托行业重视程度的提升，为信托行业的快速发展提供了良好的政策环境。6. 房地产信托发展方向是去银行化和去债权化。在紧缩货币、打压房地产价格的 宏观调控背景下，信托渠道成为房地产企业最重要的一个融资来源，房地产信托由于其高收益也正

10、成为部分信托公司最主要的利润来源。在2010年新增的房地产信托金额中，单一信托的占比越来越低，而目前单一信托的资金主要是来自银信合作，因此，房地产信托目前正处在去银行化的过程中。在2010年前3 季度房地产信托的各种运用方式中，贷款这种债权性质的占比只有19%，房地产信托目前也正处在去债权化的过程中。,信托行业总体趋势和特点,7. 集合类、主动管理型信托占比的提高将提升信托报酬率。银信新规颁布后，银信业务基本停止，集合类信托、主动管理型信托的占比逐渐提升，而据测算，信托行业的杠杆仍有一倍左右的提升空间。在收益率较高的集合类信托、 主动管理型信托资产占比不断提升且行业整体规模仍有发展空间的条件下

11、，信托行业的报酬率及ROE将会逐渐提升。8. 财富管理将是信托业未来的发展方向。目前中国的财富总额以及富裕家庭的数目正在迅猛的增长，中2009年的高净值个人达到了47.7万人，全球排名前四， 仅次于美国、日本和德国，中国的财富管理市场前景一片光明。目前监管机构 给信托计划投资者的范围基本为可投资资产在300万以上的高端客户，而且信托公司投资机制灵活，也能契合高端客户的需求。信托行业未来的发展方向将是走财富管理和高端理财的路线。9. 机制灵活的民营信托公司将会脱颖而出。个性多于共性的金融子行业，看好机制灵活的民营信托。信托公司没有一个固定的业务类型，也没有固定的盈利模式，因而信托是金融行业中唯一

12、一个个性多于共性、差异化大于同质性的子行业。在这样的行业背景下，市场化程度较高、经营机制灵活的民营信托公司将会脱颖而出，一部分这样的信托公司将逐渐成长为行业的翘楚。,信托行业总体趋势和特点,10. 信托未来发展空间广阔。目前中国信托资产占GDP的比重还较低，未来发展空间广阔。中国未来几十年的发展将是一个逐步“信托化”的过程，主要表现为公众将更多使用信托手段理财，政府和机构将利用更多信托服务，信托资产占GDP的比重将不断增加。随着中国经济的发展和人均收入、财富的增长，信托业将迎来巨大创新空间。11、业务和总体收入不断增加。2010年，集合信托发行规模同比增长174。据用益信托网最新数据统计，信托

13、行业2010年全年共发行集合类信托产品3561亿元，较2009年增长了174；其中12月份发行了集合类信托产品383亿元，同比增长111，环比增长2。房地产信托占据半壁江山。2010年，全行业共发行了1921亿元的房地产信托项目，同比增长328，房地产信托的发行规模在占集合类信托规模的比重由2009年的34提升至2010年的51，房地产信托占据半壁江山。股权投资和权益投资类信托的占比大幅提升。从信托资金的运用方式来看，2010年，用于证券投资和贷款的集合信托资金占比明显下降，而用于股权投资和权益投资的集合信托资金占比较大。12. 今后3-5年内信托公司盈利模式将有较大转变。在国内信托业飞速发展

14、，在国民经济中的话语权日益提高的同时，信托业务结构不合理、风险不对等等问题也暴露了出来，引起了监管层的重点关注。2010年7月初银监会全面叫停了银信合作，11月19日，银监会下发关于信托公司房地产信托业务风险提示的通知，要求信托公司自查房地产信托业务。可以预见，2011年将是信托业转型之年，今后3-5年内信托公司盈利模式将有较大转变，充分发挥信托功能，发展成为面向合格投资者、主要提供资产管理、投资银行业务等服务的专业理财机构。“十二五”期间信托总资产和集合信托产品规模将继续增加，行业集中度也将继续上升。信托公司未来发展有两点非常重要，其一是打造核心竞争力，其二是与大型集团公司融合。具有大型集团

15、公司背景和核心竞争力的信托公司将在未来五年快速增长。,信托业务主要产品及风险控制,信托业务的尽职调查及风险防范,汇报提纲,信托公司简介,信托行业发展状况及政策风险,信托的基本要素和风险类别,信托公司的主要信托产品,信贷资产转让信托产品 基础设施项目融资信托产品 证券投资信托产品 股票质押融资信托产品 房地产融资信托产品 私人股权投资信托产品 REITs产品 信贷资产证券化产品 矿业并购技改类产品,可作为信托产品操作的项目标准： 目标资产或项目具有较好的市场价值或极具增值潜力； 目标资产、项目或机构具有较好的现金流保证信托退出。,27,信贷资产转让信托产品,配合商业银行资产负债管理的需要，在信托

16、产品期限、规模等方面进行灵活设计； 对商业银行来讲，通过进行信贷资产转让和银信理财产品对接，可以为理财客户提供较存款利率更高的收益，同时增加中间业务收入。,概况 l 规 模：5000万元 l 期 限：1年 l 运 用：将多个资金信托的信托资金集合起来，受让国家开发银行所持有的上海市城市建设投资开发总公司的信贷资产。 l 信贷资产借款人简介：上海城市建设投资开发总公司是经上海市人民政府批准和授权的对城建资金和维护资金进行筹措和管理的城市建设专业投资、开发的控股公司，注册资本204.06亿元。截止2003年12月31日，该公司资产总额824.71亿元，负债总额432.30亿元，所有者权益392.41亿元，2003年实现利润2.46亿元。 风险控制 l 根据上海新世纪投资服务有限公司的资信评估报告，上海城市建设投资开发总公司目前的资信等级为AAA-级，该公司承诺将偿还信托计划的本金和利息。 l 上海城市建设投资开发总公司承诺将以上海城市建设部分规费收入、公司存量资产盘活收益、经营创利作为还款来源。 l 国家开发银行上海分行接受中泰信托的委托对该信贷资产进行日常管理，并且负责该信托计划本金和利息的收付。 收益 l 预计收益率：4.35%左右。 l 信托利益分配采取现金方式。 l 受益人按信托资金占信托计划资金的比例，享有信托利益。,