保险公司风险管理

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1、保险公司风险管理目录保险公司的经营风险 评估及衡量风险保险公司风险管理 保险公司的经营风险 *4一、保险业经营流程1、经营流程保险公司经营利润，源自于承保活动及投资 活动。经营 风险亦来自于承保活动及投资活动。业主权益业主权益承保业务承保业务承保利润承保利润准备金准备金投资收益投资收益投资收益投资收益经经 营营 利利 润润*5一、保险业经营流程2、保险业经营利润经营利润 = 承保利润+ 外来资金(准备金)投资收益+ 自有资金(业主权益)投资收益*6一、保险业经营流程3、充分应用业务杠杆及财务杠杆，增加(1) 承保利润(2) 准备金（外来资金）投资利润 业务杠杆业务杠杆业主权益业主权益承保业务承

2、保业务承保利润承保利润准备金准备金投资收益投资收益投资收益投资收益经经 营营 利利 润润 财财务务杠杠杆杆*7一、保险业经营流程4、衡量指标：(1)业主权益报酬率（Return on Equity）ROE经营利润 / 业主权益(2)业务杠杆签单保费 / 业主权益(3)财务杠杆准备金 / 业主权益5、业主权益适足性：业主权益是衡量清偿能力的基础指标。业主权益应有足够的空间来应付承保及投资风险所造成的损失。二、保险公司的经营风险*9(一)、保险公司的经营风险保险公司的经营风险来自公司内部及公司外部的种种风险，例如: 业务量下滑 赔款增加造成侵蚀资本 大量新保单所造成初年度的亏损，但资本不足以支应

3、美金对台币持续贬值 外币投资避险或不避险？ 恐怖主义 天灾 *10（二）、S&Ps 保险预警列表 (Standard & Poors Red Flags List)依据 S&P 历年来观察面临压力及倒闭危机的保险公司所列出来的警 讯表列: 1. 急速成长 2. 风险集中 3. 非专业领域的扩展 4. 丧失市场信心 5. 专注在高风险商品线 6. 公司所有权改变 7. 过度依赖外界(第三人)的支持 8. 事业体解体 *111、急速成长(1) 成长中的保险公司拥有较强的财务弹性，它可以经过长期经营来创造 内部资本，更可以成功地吸引外部资金进入。(2) 但是，在一个竞争的市场里，要达到相较于其它保险

4、公司更快速的成 长，是必须要付出在保费及核保质量上的代价。(3) 在一般市场中，更快速的成长可能被解读成一个负面的因子。 *122、风险集中风险集中有下列现象，包括：(1)投资组合:保险公司和再保公司高度集中的股票投资，涨跌的损失可能 会造成大量的投资亏损，最终侵蚀资本实力。(2)保险组合:商品线、地理环境、及客户种类的集中性，让保险公司的获 利集中于某些特定商品。 (3)再保组合:对一家再保公司高度的依赖，可 能会造成保险公司信用及 保险范围持续性的问题，当该再保公司出现危机时，再保安排及摊回 再保赔款将暴露在大量信用风险中。*133、非专业领域的扩展(1) 保险公司在进入一个新市场、新商品

5、线、购入另一家公司或是进入一 个新或未知的事业版图时，亦承受了某种程度新或未知的经营风险。(2) 当一家公司进入新市场时，通常需要接受较低的业务质量或是价格， 以争取市场占有率，这亦代表该公司可能会被降为市场的跟随者。*144、丧失市场信心(1) 市场信心丧失可能造成公司业务来源被中断、丧失商誉，更可能演变 成滚雪球的负面效应。(2) 例如：过多的负面媒体消息可能导致投资人抛售股票，影响股价；经 纪人撤销支持；再保提升价格，因而现金流量及收入受到侵蚀，降低 财务弹性。*155、专注在高风险商品线(1) 接受高风险核保业务的公司，必须要具备相当深度的特别管理经验及 严密的核保程序及系统。(2)

6、承接高风险业务的保险公司必须要有自律性的核保方法，实施审慎的 风险管理以及资产负债管理策略。*166、公司所有权改变(1) 公司所有权改变可能导致公司经营策略、方向、及管理质量上的改 变，以至于常常造成一段时间的混乱。(2) 在评估公司所有权改变的同时，有两项问题必须分析: 是什么原因造成前一位经营者离开？ 新的经营者 / 团队可以为公司带来什么样的期待及专业技术?*177、过度依赖外界(第三人)的支持(1) 过于依赖第三人，常常不利于公司营运，尤其当情势恶化的时候。 (2) 第三人的支持通常不如母公司对子公司的支持，更不如本身维持适当 的自给自足。(3) 再保公司的支持通常被归类到所谓的第三

7、人的支持。 *188、事业体解体 (1) 当一个公司出售核心或是高获利的子公司时，事业体的解体象征着一 家公司的经营正面临某个程度的压力。(2) 尤其是当它出售未来公司最大潜力事业或是部门时，集团的策略会被 严重的质疑。(3) 如果一个集团要分解或是即将要出售一项资产时，短期内资金收益或 是所创造的资金流入利益皆无法抵销失势的事业形象。评估及衡量风险*20一、如何辨识风险?CEO 的主要任务 过去 追求保费收入成长 赢得市场占有率 赚取利润现在 以上皆是 以及 “降低风险至可接受的程度”*21二、风险的来源公司内部的风险2. 公司外部的风险(系统性风险)*221. 公司内部的风险产品设计定价风

8、险 核保风险 市场风险 营运风险 责任准备金风险 法规风险 资金流动风险 再保风险 信用风险 资产负债配置风险 策略风险*23公司内部的风险(1)产品设计定价风险 保险公司实际理赔支出与产品设计时的精算假设差距过大，导致保险公司在承保 收益上发生损失的风险。(2)核保风险 保险公司将不适宜的保险涵盖范围核准予被保险人，或将保单核准予不认可的保 户所导致的风险(3)市场风险 市场利率、股价、或外汇兑换率发生变动，而导致保险公司财务损失的风险。(4)营运风险保险公司因企业内部功能或流程发生问题而导致的风险，如内部稽核控管失效. 科技失败或人为疏失。*24公司内部的风险(5) 法规风险保险公司因不遵

9、照法规条文与道德标准而发生的风险。(6)资金流动性风险 保险公司因无法及时获得足够的流动性资金以准时清偿债务所导致的风险。(7) 信用风险保险公司的债务人无法或不愿意全然履行财务责任所发生的风险。(8) 策略风险保险公司因没有履行适切的企业计划与策略以因应市场环境变化导致的风险。*252. 公司外部的风险(系统性风险)(1) 保险业监理风险 司法及法令 市场改变 (2) 保险业经济风险 投资标的市场价值波动 环境变迁 社会及政治的更替 经济循环 通货膨胀率 利率 汇率 科技及技术的改变*26三、风险对财务面的影响主要风险财务影响核保风险保费、理赔、责任准备金、再保信用风险债务人、再保赔款、投资

10、再保风险理赔、责任准备金、 再保佣金资产负债配置风险投资利润、投资、资金成本责任准备金风险理赔经验、责任准备金、再保司法与法令风险理赔、责任准备金利率风险投资利润、利息收入、责任准备金保险公司风险管理*28（一）、保险公司内部的风险管理1、保险公司之经营核心管理保险公司各方面所可能面临的风险*29（一）、保险公司内部的风险管理2、重新聚焦在保险本业上 保险的核心事业不仅仅只是传统的核保，另外还涵盖了定价、理赔、损 失控制、资产管理、销售、营销、客服。(2) 成功的保险公司特质为随时掌握保险经营本业的风险： -公司所暴露的风险 -如何衡量风险 -如何透过模型控制风险*30（一）、保险公司内部的风

11、险管理3、回归保险公司的本业核心建立核心事业管理，宗旨以重新聚焦在保险事业经营的核心。(2) 改善核保的绩效。(3) 谨慎的监控负债，以平衡资产负债配置。(4) 没有不好的风险，只有不好的费率。*31（一）、保险公司内部的风险管理4、 使用新的方法致胜(1)、改善核保质量可借重新方法，如数据采矿及预测模型工具，以确保 数据是正确的、一致的、及整合过的。(2)、使用财务模型来管理资本及配置资产与负债，以确认风险与利润间 之最佳的交易。(3)、依赖委外公司提供经营模式不是核心竞争能力的一部份。*32（二）、建立风险资本的经营方式1.国际金融趋势2006年底，银行新巴塞尔资本协定预料将会开始全球性的

12、推动，此 国际金融政策将促使银行全面注重内部风险衡量及控管机制，以评估 适当的资本水平。(2)此政策势必影响各国保险监理政策，针 对保险公司资本风险加以控管 。*33（二）、建立风险资本的经营方式2.风险资本的理念资产资产负债负债风险资本风险资本资产资产负债负债资产资产负债负债权益权益权益权益负债增加的负债增加的可接收最大限额可接收最大限额权益权益资产资产负债负债资产减少的可以接收的最大限额资产减少的可以接收的最大限额*34（二）、建立风险资本的经营方式(1) 在RBC条件下算出保险公司最适当的风险 资本水平，例如300 (2) 依最适当风险资本及现在账面净值水平，算出现有净值水平之下的： 资

13、产减少的可接受最大范围 负债增加的可接受最大范围 (3)净值应足够应付各种资产面及负债面不可 预期损失的保证之用管理净值适足性首要确认: 实际拥有之资本符合公司实际需求的资本 要求之法定资本依法令规定公司必备的资本(RBC) 要求之经济资本公司应该拥有，以达到依据风险调整之偿付能力 的目标*35（二）、建立风险资本的经营方式3、经济资本概念（Economic Capital）(1)依据个别公司风险承受能力，为每一类型风险决定所需要之足够特定 数额资金。(2)风险类型所需资金取决于不同来源与计算基础:如业务类型、来源管道 、风险成本与计算基础假设条件等。*36（二）、建立风险资本的经营方式4、R

14、BC 与经济资本之比较 (1) RBC 重视资产、负债与不可预期风险之管理。 RBC 属静态管理工具，以会计帐列数据为计算基础，亦考虑实际 整体经济发展状况。 RBC 亦需将非财务风险纳入考虑，例如资产与负债币别不一致时 之资产负债管理风险。(2) 经济资本属动态管理工具，其架构较符合国际会计准则(IFRS)未来对 资产与负债评价之要求。(3) 经济资本可能加重保险商品成本，但对保障保险公司营运应有帮助。在经济资本架构下，保险商品精算与定价时必须将资产负债管理之成本 纳入考虑。*37三、保险公司内部及外部的企业风险管理 (Enterprise Risk Management)企业风险管理是管理

15、事业体内部及外部风险的机制。 企业风险管理： 企业风险管理受到机构的董事、管理阶层、及其它人事的重视，被广泛 应用在横跨事业集团各部门的策略。 企业风险管理用来鉴定及衡量可能影响企业经营的风险，并协助企业将 风险控管至可承受的范围内，并协助企业提供改善方案。 企业风险管理提供一个管理架构，让企业有效率的处理各种未知及不确 定风险的机制，以提升企业建立价值的能力。 (4) 企业风险管理的目标 提升全公司风险管理意识、全公司风险教育、建立风险管理文化 。 建构最佳风险管理机制。 落实于日常作业流程。 强化业务及资产质量，提高经营绩效及获利能力。*383、企业风险管理的架构(1)加强风险管理的经营，

16、落实策略规划的制 度，善尽分层负责的权责，才能改善企业 体质，提升竞争力。執執行行系系 統統董事会董事会高级经理人高级经理人中级主管中级主管基层人员基层人员策略规划策略规划 (Strategy Management)控制管理控制管理 (Control Management)执行作业执行作业 (Operation Management)公司治理公司治理 (Corporate Governance)決決策策系系統統三、保险公司内部及外部的企业风险管理 (Enterprise Risk Management)*393.企业风险管理的架构 (2)从企业的角度来管理风险： (a) 清楚了解资产负债表的长处 (b) 厘清出主要财务风险 (c) 厘订保守的投资组合 (d) 厘订保守的责任准备金提存 (e) 审慎的使用再保险服务三、保险公司内部及外部的企业风险管理 (Enterprise Risk Management)*404.企业风险管理之利益改善收入的水