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1、第一节 技术分析的理论基础证券投资技术分析概述Date1一、技术分析的定义和作用证券投资的技术分析是依据过去与现在的统计资料数据，运用图表、形态或技术指标等分析手段，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来证券价格的变动趋势。 二、技术分析的理论基础三大假设（一）市场行为涵盖一切信息市场行为涵盖一切信息的假设是证券投资技术分析的基础。其主要的思想是认为任何一个因素对证券市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上。 Date2（二）价格沿趋势运动并保持趋势其主要思想是股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向运动的惯性。 （三）历史会重演历史会重演的假设是从人的心理因素方面考虑的。
2、在证券市场中，一个人在某种情况下按一种方法进行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情况，就会按同一方法进行操作；如果前一次失败了，后面这一次就不会按前一次的方法操作。 Date3第二节 技术分析的思维空间证券的成交价格、成交量、时间和空间是进行技术分析的要素。这几个要素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。Date4一、价和量是市场行为最基本的表现技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价格资料，以 图形分析和指标分析工具来分析、预测未来的市场走势。 一 般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量大小得到确 认,认同程度小，分歧大，成交量大；认同程度大，分歧小，成交量小。 二、时间和空间
3、是市场潜在能量的表现时间在进行行情判断时有着重要的作用一个已经形成的趋势 在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动，对 原来趋势不会产生很大的影响。 空间从某种意义上讲，可以 认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。Date5三、成交量与价格趋势的一般关系价升量增是正常的市场特征，这种价量关系表明价格将继续上升；反之价升量减，说明价格上升没有成交量的配合， 价格可能反转。价格上升中，成交量剧增，价格暴涨，之后， 价格、成交量下跌或萎缩，说明上升接近尾声。反之，价格下 跌中，成交量萎缩，说明将反转上升。 四、时间、空间与价格的一般关系市场中有长线、短线之分，长线周期长，价格变化
4、需要较长时间，价格波动空间也较大；短线周期短，价格变化较快， 波动空间较小。 Date6一、技术分析方法分类一般说来，可以将技术分析方法分为如下三类：理论类图形类指标类第三节 技术分析方法的分类和局限性Date7二、技术分析方法的局限性三类技术分析流派从不同的方面理解和考虑证券市场，有的有相当坚实的基础，有的就没有很明确的理论基础；操作指导上，有的注重长线，有的注重短线；有的注重价格的相对位置，有的注重绝对位置；有的注重时间，有的注重价格。但分析目的是相同的，彼此并不排斥，在使用上可相互借鉴。 Date8第一节 道氏理论技术分析理论与方法一、道氏理论的基本思想和形成过程道氏理论是技术分析的鼻祖
5、，该理论的创始人是美国 的查尔斯道。为了反映市场的总体趋势，它创立了著名的道琼斯工业平均指数。Date9二、道氏理论的主要原理 1、市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。 2、市场波动的三种趋势 （1）主要趋势：即长期趋势，市场价格运动的主要方向， 通常持续超过一年。 （2）次要趋势：即中期趋势，它是主要趋势进行过程中的 调整，通常持续三个星期至三个月。 （3）短暂趋势：即短期趋势，它是次要趋势中的调整，通 常维持三个星期或更短。 三、缺陷 适于判断大势，对每日每时都发生的小波动无能为力，对选 股作用不大。由于理论的结论落后于价格，信号太迟，所以操 作性较差。 Date10第二节 切线理
6、论 一、支撑线和压力线支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动。 Date111、支撑线和压力线的作用支撑线（surport line）又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回升。这个起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。 压力线（resistance line）又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。 Date1
7、22、支撑线与压力线相互转化一条支撑线如果被跌破，那么这个支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。 3、支撑线和压力线的确认和修正一般来说，一条支撑线或压力线对当前影响的重要性有三个方面的考虑，一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。 Date13二、趋势线和轨道线（一）趋势线1、确定：在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。 Date142、应用：（1）上升趋势：只要不击穿趋势线，可卖入或持有，一旦击穿则
8、应卖出。 （2）下降趋势：反弹至趋势线附近为卖出机会，一旦突破则应积极介入。 3、有效性：（1）收盘价格穿越趋势线幅度在3%（5%）以上，时间在两天以上，突破后即转为相反方向。 （2）趋势线为45度最有价值，倾斜度过大，表明市场变化速度过快，股价一直保持不可能；如果斜度过小，则说明趋势较弱，这条线的可靠性差。 Date15（二）轨道线：又称通道线或管道线1、确定是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。两条平行线组成一个轨道，这就是常说的上升和下降轨道。Date162、应用轨道的作用是限制股价的变动范围。 与突破趋势线不同，
9、对轨道线的突破并不是趋势反向的开始 ，而是趋势加速的开始。轨道线的另一个作用是提出趋势转向的警报。在一次波动中未触及轨道即转向，则预示趋势将发生变化。 上升趋势中，股价触及下轨，即为买入；触及上轨即为卖出 的最佳时机；下降趋势与之相反。 3、有效性当价格受到压力和支撑时就此调头，并一直走在趋势线上， 那么这条轨道线即可被确认。轨道线被触及的次数越多，延续 的时间越长，其被认可的程度和重要性就越高。Date17三、黄金分割线和百分比线 1、黄金分割线在股价预测中，根据该两组黄金比有两种黄金分割分析方法 第一种方法：以股价近期走势中重要的峰位或底位，即重要 的高点或低点为计算测量未来走势的基础，当
10、股价上涨时，以 底位股价为基数，跌幅在达到某一黄金比时较可能受到支撑。 当行情接近尾声，股价发生急升或急跌后，其涨跌幅达到某一 重要黄金比时，则可能发生转势。第二种方法：行情发生转势 后，无论是止跌转升的反转抑或止升转跌的反转，以近期走势 中重要的峰位和底位之间的涨额作为计量的基数，将原涨跌幅 按0191、0382、05、0618、0809分割为五个黄金点 。股价在后转后的走势将有可能在这些黄金点上遇到暂时的阻 力或支撑。 Date182、百分比线当价格持续向上，涨到一定程度，肯定会遇到压力，遇到压力后，就要向下回撤，回撤的位置很重要。黄金分割提供了几个价位，也提供了几个价位。 以这次上涨开始
11、的最低点和开始向下回撤的最高点两者之间的差，分别乘上几个特别的百分比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。 这些百分比数一共9个，它们是： 1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1/3、2/3 Date19四、扇形原理、速度线、甘氏线 1、扇形原理 扇形线原理是依据三次突破的原则。在上升趋势中，先以 两个低点画出上升趋势线后，如果价格向下回档，跌破了刚 画的上升趋势线，则以新出现的低点与原来的第一个低点相 连接，画出第二条上升趋势线。再往下，如果第二条趋势线 又被向下突破，则同前面一样，用新的低点，与最初的低点 相连接，画出第三条上升趋势线。依次变得越来越平缓的这 三条直线
12、形如张开的扇子，扇形线和扇形原理由此而得名。 对于下降趋势也可如法炮制，只是方向正好相反。 扇形原理可以简单地叙述为：如果所画的三条趋势线一经 突破，则趋势将反转。 Date202、速度线速度线的画法分为两个步骤。第一步，找到一个上升或下降过程的最高点和最低点，然后，将高点和低点的垂直距 离3等分。第二步，是连接高点(在下降趋势中)与分界点，或连接低点(在上升趋势中)与1/3和2/3分界点，得到两条直线。这两条直线就是速度线。速度线一经被突破，其原来的支撑线和压力线的作用将相互变换位置，这也是符合支撑线和压力线的一般规律的。 Date213、甘氏线甘氏线是从一个点出发，依一定的角度，向后画出的
13、多条射 线，所以，甘氏线包含了角度线的内容。甘氏线分为上升甘 氏线下降甘氏线两类。 具体画甘氏线的方法是首先找到一个点，然后以此点为中心 按照不同的角度向上或向下画出数条射线。被选择的点同大 多数别的选点方法一样，一定是显著的高点和低点，如果刚 被选中的点马上被创新的高点和低点取代，则甘氏线的选择 也随之变更。如果被选到的点是高点，则应画下降甘氏线。 这些线将在未来起支撑和压力作用。如果被选到的点是低点 ，则应画上升甘氏线。这些线将在未来起压力和支撑作用。 Date22形态理论是通过研究股价所走过的轨迹，分析和挖掘出 曲线的一些多空双方力量的对比结果，进行行动。 一、股价的移动规律和两种形态类
14、型 1、股价的移动是由多空双方力量大小决定的。股价 移动的规律是完全按照多空双方力量对比大小和所占优势的大 小而行动的。 2、股价移动的两种形态类型股价曲线的形态分成两个大的类型：持续整理形态和反转突 破形态。前者保持平衡，后者打破平衡。 第三节 形态理论Date23二、反转突破形态多重顶底型、头尖顶、圆弧形1、头肩顶：形成时间一般为三个月 （1）左右肩大致相同，头部和右肩形成后应停止买进。 （2）成交量右肩最少，头部、左肩量巨大。有效跌破颈线 时应平仓。 （3）颈线向下倾斜，说明市场较弱；向上倾斜，市场较强 。 2、头肩底： （1）每次上升伴随量的放大，尤其是右肩。回抽缩量是买 入的时机。
15、（2）突破颈线点价位3%以上为头肩底的颈线有效突破，是 买入信号。 （3）颈线向上倾斜，市场较强；向下倾斜，市场较弱。 Date243、双头、双底（M头、W底） （1）高点与底点不一定一样，但一般两顶（底）价差不会 超过5%； （2）只有当股价突破颈线3%-5%时，为有效突破，在顶、 峰成交量应成倍放大； （3）最小跌幅和升幅为波峰（谷底）的顶点（底点）到颈 线之间的距离。 4、圆弧顶（底）反转 （1）圆弧底形成的时间较长，越长升幅越大；圆弧顶形成 的时间较短 （2）圆弧顶（底）很难画出颈线，一般顶在拉出长阴时为 有效跌破；底在拉出长阳时为有效突破 （3）圆弧顶应在成交量不放大时形成；圆弧底应
16、在成交量 急剧放大时形成。 Date255、V形反转：急剧变化的形态，事先无警示信号，往往是突发原因所至。 （1）单日反转：一个交易日即发生反转，上升中出现跳空高开阴线或下跌中出现低开阳线。 （2）岛形反转：某日开始向上跳空形成缺口，几日在高位震荡，然后跳空下行，形成向下缺口，留在高位的几 根K线形成孤岛；又跌转升亦然。 （3）型走势在转势点必须有明显成交量配合，股价在突破伸延型的徘徊区顶部时，必须有成交量增加的配 合，在跌破倒转伸延型的徘徊底部时，则不必要成交量 增加。 Date26二、整理形态 是指股价经过一段时间的快速变动后，即不再前进而在一定 区域内上下窄幅变动，等时机成熟后再继续以往的走势。 1、三角形 对称三角形、上升三角形、下降三角形 （1）价格在三角形内波动时，成交量减少； （2）价格突破顶线，其升幅可达到基线的一倍或数倍 （3）对称三角形的股价变动愈接近其顶点而未能突破界线时 ，其力量愈小，若太接近顶点的突破即失效。通常在距三角形 底边一半或四分之三处突破时会产生最准确的移动。（4）向上突破需要大成交量伴随，向下突破则不必。 Dat
