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1、股指期货实战录东证期货高级顾问2全球期货品种发展现状(一)3全球股票相关期货与选择权发展现状(一 )年度2006增长率（ ）2007增长率（ ）2008上半 年增长率（ ）股价指数4,454.229.165,616.8226.12,806.065.68个股2,876.4922.054,091.9242.252,718.8534.494世界上主要股指期货合约及成交量 排名合约名称上市交易所成交量 09年日均成交量1E-Mini S&P500芝加哥商业交易所21946262DJ Euro Stoxx50欧洲期货交易所13087433NSE S&P CNX Nifty印度国家证券交易所6851634
2、Kospi200韩国交易所集团3232845E-mini Nasdaq-100芝加哥商业交易所307093 6CAC40伦敦国际金融期货交易所162999 7DAX欧洲期货交易所1571578E-mini Russell2000芝加哥商业交易所1532709FTSE100伦敦国际金融期货交易所136391 10Nikkei225大阪证券交易所8197556股指期货推出时机及影响(境外实例) -香港恒生指数期货上市时间: 1986年5月6日 背景说明: 1982年9月中英开始就香港回归问题展开谈判,由于受不确定 因素影响,港股开始大幅震荡. 直至1984年达成协议,并于次年5月27日中英联合声明
3、正式生 效.港股始步入稳定走高. 其后虽历经亚洲金融风暴,SARS等危機,恆指期貨皆提供良好 避險功能.7数据源:东方证券研究所8股指期货推出时机及影响(境外实例) -日本日经225指数期货上市时间: 1986年9月3日 背景说明: 1985年9月”广场协议”达成后,日币对美元汇率在不到一年的 时间内由240:1劲升突破160:1,外资疯狂汇入,股市市值快速突 破2千亿美元.此时日本本身却禁止期货交易,基于避险需求,新 加坡SIMEX交易所抢先推出NK225股指期货,日本本土股指期货则 迟至88年才在OSAKA证券交易所推出,对日本产生深远影响.9日圆汇率与股价走势比较图10股指期货推出时机及
4、影响(境外实例) -我国台湾加权指数期货 上市时间: 1998年7月21日 背景说明: 台湾早已于1994年开始交易国外期货.期间并无重大违规事项, 市场亟需本土商品. QFII看好台湾股市,持续增加投资.台湾股市市值在96年底突破 2000亿美金.同时SIMEX交易所于97年推出摩根台湾股价指数期 货,且台湾投资人也可交易. 台湾本土在推出一系列股价指数相关期货商品后,又在2001年 底推出股价指数选择权.1112股指期货推出时机及影响(境外实例) -总归纳 股市市值增加 外资投资增加 货币升值 本土指数期货在境外上市 急需避险工具13股指期货对牛市行情的影响資料來源:東方證券研究所14股指
5、期货对牛市行情的影响資料來源:東方證券研究所15股指期货对熊市行情的影响資料來源:東方證券研究所16股指期货对熊市行情的影响資料來源:東方證券研究所17股指期货对现货市场的影响波动度增加- NK225,H股指数. 波动度减少- 恒生指数,KOSPI200,台湾加权指数.长期趋势- 不变.18沪深300指数期货仿真合约表19三大交易策略 投机交易 避险交易 套利交易20投机交易应注意事项价格发现? 資金槓桿 现货市场的变化 顺逆价差 结算日 别把期货当现货万科16.97买进12,800股 花费:217,216元 股指4829买进一手 花费:217,305元万科获利31,872元(14.67%) 股指获利270,600元(124.52%)2208年10月27日收盘逆价差为332点， 10月29日逆价差为89点。收敛243点 ，此为大盘反转迹象。23避险交易应注意事项 规避系统性风险 交易成本 选择合约月份 現股投資組合 值的调整24东方套保助手25套利交易 期现套利 跨期套利 跨市套利26台湾市场概况-上市两年价差走势27股指期货的风险案例
