企业财务报表分析讲座

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1、企 业 财 务 报 表 分 析 讲 座天马行空官方博客：http:/ ；QQ:1318241189；QQ群：1755696321会计：艺术？魔术 ？ 事实：该公司苦心经营,但还是达不到预 期的利润。他们找到银行,与银行谈关于 银行贷款到期的问题。1.6亿元的负债 0.3亿元的大楼。 n 2002年初，证券市场很引人注目的事： 某上市公司状告一家著名的杂志社。n杂志社：某上市公司利用会计手段操纵 利润，是一个狂热的财务报表操纵者。天马行空官方博客：http:/ ；QQ:1318241189；QQ群：1755696322 判决：法院尽管承认这段报道没有失实, 但还是判了某杂志社败诉,并要求其承担

2、39万元的赔偿费。n结果：银行的债还是1.6亿元，该公司大 楼的价值由0.3亿元迅速地变为1.6亿元 ，而利润报表上也造出了1.3亿元的利润 。n不久，该上市公司向银行购回前一阶段 抵债用的大楼。1.6亿元。3授课内容 第1章 财务报表分析基础 第2章 资产负债表分析 第3章 利润表分析 第4章 现金流量表分析 第5章 杜邦财务分析4第1章 财务报表分析基础 财务分析概述 主要财务报表51.1财务分析概述1.1.1财务报表分析的产生与发展 为银行服务的信用分析 为资本市场服务的盈利分析 为公司经理决策服务的公司内部分析61.1.2对财务报表分析的总体认识 将企业财务报表所提供的数据转换成对特

3、定决策有用的信息 分析的前提的正确理解财务报表 报表分析的过程是将整个报表的数据分成 不同部分和指标，并找出有关指标的关系 以达到对企业各方面及总体上的认识。 只能发现问题不能解决问题71.1.3财务报表分析的目的 使用人不同分析的目的也不同，实务中主 要有七类：投资人债权人经理人员供应商政府雇员和工会中介机构8 一般目的 评价过去的经营业绩 衡量现在的财务状况 预测未来的发展趋势企业财务能力和资源布局与质量分析报表危机与风险分析分析定位91.1.4财务报表分析的方法 比较分析法将两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾 因素分析法分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影

4、响程度10比较分析法 按比较对象的不同分为 纵向比较或趋势分析 横向比较 差异分析（计划与实际比） 按比较的内容分为 比较会计要素的总量 比较结构百分比 比较财务比率 11因素分析法 差额分析法 将指标分解为几项指标之和 指标分解法 将指标分解为几项指标之积 连环替代法 依次用分析值替代标准值，测定各因素对财 务指标的影响。 定基替代法 分别用分析值替代标准值，测定各因素对财 务指标的影响。12财务报表分析依据的资料财 务 分 析财务报表其他相关信息基本财务报告作为财务报表组成 部分的附注附表必须根据公认会计原则或制度企业背景内部控制制度企业发展战略等不必根据公认 会计原则131.1.5报表分

5、析的一般步骤 明确分析目的 收集有关信息 按目的将各部分分类 深入研究各部分的特殊本质 进一步研究各部分的联系 解释结果，提供对决策有帮助的信息141.1.6财务报表分析的主要内容偿债能力 盈利能力 经营能力 资本结构 发展能力 n报表项目分析151.1.7报表分析的原则 实事求是的态度 全面分析的方式 相互联系的观点 辩证发展的思想 定量定性相结合161.1.8报表分析的局限性 报表本身的局限性 报表的真实性 企业会计政策的不同选择影响可比性 比较的基础问题 当公司业务多元化时，很难确定所属行业 会计政策选择不同导致比率计算上的差异 可能并没有一个合适的目标比率171.2主要的财务报表 财务

6、报表是依据会计准则或原则制作的，一个国家的标准可能与另一个国家不同。 进行财务报表分析时，要注意这些准则和原则的不同，导致的结果不同。181.2.1资产负债表 反映企业在某一特定日期（月末、季末、 年末）财务状况的报表。（1）格式 根据“资产=负债+所有者权益”的会计 公式设计； 资产、负债按流动性排列，所有者权益 按固定性排列反映企业在某一特定日期（ 月末、季末、年末）财务状况的报表。19（2）反映的信息 总资产 流动资产 货币资金：现金、存款、票据等 特点：流动性强、变化幅度大 作用：反映资金支付、周转能力的大小 交易性金融资产：变现能力强，而市价波动大 ，属风险资产。 应收款项：应收未收

7、款项。此类资产若过多， 则反映公司的客户拖欠货款严重，若占用资金过 多，易形成坏账。20 存货：产品、原材料等。 各种长期性投资 目的：主要不是获得投资收益，而是经营多元 化；控制；积累资金 固定资产：办公楼、设备等 在建工程：未完（自用）工程项目的实际成本 无形资产 负债 流动负债 长期负债21 所有者权益 盈余公积：法定盈余公积，任意盈余公积和法定公益金。 用途：转增资本、弥补亏损等 公益金用于集体福利 未分配利润22231.2.2利润表 反映企业一定期间（年、月）生产经营成果的会计报表。 （1）原理 收入费用=利润 （2）格式 多步式和单步式24251.2. 3现金流量表现金流量表:是直

8、接或间接地反映会计主体在一个会计期间按主要来源分类的现金流入,以及按主要用途分类的现金流出的一张财务报表。企业现金流量分为三类：1).经营活动的现金流量2).投资活动的现金流量3).筹资活动的现金流量26现金流量表:是直接或间接地反映会计主体在一个会计期间按主要来源分类的现金流入,以及按主要用途分类的现金流出的一张财务报表企业现金流量分为三类：1).经营活动的现金流量2).投资活动的现金流量3).筹资活动的现金流量272829第2章 资产负债表的分析 资产负债表的比率分析 资产负债表报表项目分析302.1资产负债表的比率分析 偿债能力分析 经营能力分析 发展能力分析31流动比率 流动比率=流动

9、资产流动负债 分析要点： 比率越高，短期偿债能力越强。 过高会影响获利能力，并非好现象。 西方会计界过去认为比率为2比较合理。 比率高低应视不同行业的具体情况而定。 施工企业的标准一般为 140% 。32n西方企业流动比率参考指标汽车车房地产产制药药建材化工 1.11.21.31.251.2家电电啤酒计计算机电电子商业业1.51.7521.451.65机械玻璃食品饭饭店1.81.32233速动比率 速动比率=速动资产流动负债 分析要点： 比率越高，偿债能力越强。 比率过高，并非好现象。 比率高低应视不同行业而定。速动比率的 标准一般应保持 1：1，根据目前的情况达 到90%以上也可。 34n西

10、方企业速动比率参考指标 汽车车房地产产制药药建材化工0.850.650.90.90.9家电电啤酒计计算机电电子商业业0.90.91.250.950.45机械玻璃食品饭饭店0.90.451.5235资产负债率 资产负债率=负债/资产100% 分析要点： 资产负债率能够揭示出企业的全部资金来源中 有多少是由债权人提供的，或者说明在企业的全 部资产中债权人的权益有多少。 该比率的高低，债权人与投资人的看法不同。一般认为企业的负债比率应保持50左右。 施工企业资产负债率一般不超过60%为宜。 36n西方部分行业资产负债结构参考值制造业批发业零售业流 动 负 债30-40%40-55%50-60%长 期

11、 负 债15-25%15-20%10-20%所有者权益35-50%30-40%25-35%合 计100%100%100%37应收账款周转率 应收账款周转率 =赊销收入/应收账款平均余额 分析要点： 一般来说，周转率越高越好。施工企业500% 分子最好是赊销收入，也可用主营业务收入代替。 应收账款额还应包括未办贴现的应收票据额。 另一种表现形式：应收账款周转天数。38固定资产周转率 固定资产周转率 = 主营业务收入/固定资产净值平 均余额 分析要点： 周转率高，固定资产利用充分，原投资合理。 在不增加投资的情况下，一企业的周转率会越来 越高，因净值会随着时间的推移而减少。 对固定资产进行更新改造

12、，周转率会降低。 不同行业企业的固定资产周转率差异很大。同一 行业的不同企业之间进行比较时，应考虑折旧方法 是否相同。 有另一种表现形式：固定资产周转天数。39总资产周转率 总资产周转率=主营业务收入资产平均余额 分析要点： 总资产周转率高，说明全部资产经营效率好，取得收入高，盈利能力、偿债能力也强。 有另外一种表现形式，为总资产周转天数。40净资产增长率 净资产增长率=（分析期净资产额-基期净资产额）/基期净资产额100% 分析要点：资产-负债=净资产=股东权益，净资产是抵御债务风险的最后一道屏障。净资产增长率较高，也可能是股东注入新资金。41总资产增长率 总资产增长率=（分析期总资产-基期

13、总资产）/基期总资产100% 分析要点： 增长率高，说明企业扩张的速度快。 发展壮大？还是大量举债、股东注入了新的资金，还是资产重组？422.2资产负债表项目分析 质量分析 数量分析结构分析法n比较分析法n趋势分析法43 西方部分生产销售行业资产结构参考值行业业 资产资产制造业业批发业发业零售业业现现金5-8%5-8%5-8%应应收账账款20-25%25-35%0-10%存货货25-35%35-50%50-60%固定资产资产30-40%10-20%10-20%其他5-10%5-10%5-10%资产总计资产总计100%100%100%44 西方部分服务行业资产结构参考值行业业 资产资产资资本密集

14、型劳动劳动 力密集型现现金5-8%5-20%应应收账账款0-20%20-60%存货货0-10%0-10%固定资产资产50-70%10-30%其他5-10%5-10%资产总计资产总计100%100%45案例：蓝田事变 蓝田股份做为一家以农业为主的综合性经营企业，自1996年6月上市以来一直保持了业绩优良高速成长的特性，其1996年以后的每股收益分别达到了0.61元、0.64元、0.82元、1.15元以及0.97元。 对于湖北省而言，它曾是一面高高飘扬的农业产业化大旗。46 从经营上说，该公司已形成了以饮品、食品、蛋类以及冷饮类为主的完整名优农产品结构，其生态农业旅游的综合开发已走上正轨。 47

15、作为洪湖赤卫队驻地所在的瞿家湾镇，多年来是一直是湖北省的重点扶贫老区，因为有了蓝田，它成为洪湖最漂亮的城镇。蓝田股份公司门前面的街道完全是按照中等城市主要街道的标准建设，宽阔平整，路灯花坛，一应俱全。 48 在瞿家湾镇的一个街区，有一个整齐划一的临街两层小洋楼群落。据称蓝田在1998年以30年期无息贷款名义提供给当地农民无息贷款1000万元，建成这个引进无数参观者的小区。 49 尽管瞿家湾到武汉每天只有一两班直达客车，交通并不是很方便，但蓝田在瞿家湾镇上竟有三处按三星级标准建造的宾馆，除已建成的蓝田大酒店外，还有莲花大酒店、天上人间度假村。 50东窗事发 因涉嫌提供虚假财务信息，2002年1月12日，公司董事长保田、董事兼总会计师黎洪福、董事会秘书王意玲及7名中层管理人员被公安机关拘传接受调查。另据证实，中国蓝田总公司总裁、蓝田股份原董事长瞿兆玉也被从北京传至湖北接受调查。51导火索 中央财经大学刘姝威的一份 内参称，蓝田股份已经完全 成为一个空壳，没有任何创 造现金流量的能力，完全依 靠银行贷款维持运转。据有 关人士分析，其时蓝田占用 银行贷款已达20亿。