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1、企 业 债 券 的 基 础 知 识( 一 ） 企 业 债 券 的 发 行 条 件 （ )根据企业债券管理条例，企业发行企业债券必须符合下列条件：企业规模达到国家规定的要求；企业财务会计制度符合国家规定；具有偿债能力；企业经济效益良好，发行企业债券前连续3 年盈利；所筹资金用途符合国家产业政策。根据证券法和国家发改委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知（发改财金2008 7号），企业公开发行企业债券应符合下列条件：1. 股 份有限公司的净资产不低于人民币3 000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6 000万元。2. 累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数
2、股东权益）的40%。3. 最近三年可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息。筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60% 。用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%。4. 债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平。5. 已发行的企业债券或者其彳也债务未处于违约或者延迟支付本息的状态。6. 最近三年没有重大违法违规行为。7.根据
3、国家发展改革委办公厅关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知，对于以下两类发债申请，加快审核，并适当简化审核程序：项目属于当前国家重点支持范围的发债申请；信用等级较高，偿债措施较为完善及列人信用建设试点的发债申请。对于以下两类发债申请，要从严审核，有效防范市场风险：募集资金用于产能过剩、高污染、高耗能等国家产业政策限制领域的发债申请；企业信用等级较低，负债率高，债券余额较大或运作不规范、资产不实、偿债措施较弱的发债申请。其他债券均为适当控制规模和节奏类。( 二 ）企 业 债 券 募 集 资 金 的 投 向 （ )根据企业债券管理条例，企业发行企业债券所筹资金应当按照审批机关批准的用途，用于本企
4、业的生产经营。企业发行企业债券所筹资金不得用于房地产买卖、股票买卖和期货交易等与本企业生产经营无关的风险性投资。根据证券法和国家发改委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知（529 发改财金2008 7 号），公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。上市公司发行可转换为股票的公司债券，也不得用于房地产买卖、股票买卖以及期货等高风险投资。( 三 ）企 业 债 券 不 得 再 次 发 行 的 情 形 （ )根据证券法第十八条，有下列情形之一的，不得再次公开发行公司债券：前一次公开发行的公司债券尚未募足；对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延
5、迟支付本息的事实，仍处于继续状态；违反本法规定，改变公开发行公司债券所募资金的用途。( 四 ） 企 业 债 券 条 款 设 计 要 求 及 其 他 安 排 （ )根据企业债券管理条例，企业债券的票面应当载明下列内容：企业的名称、住所；企业债券的面额；企业债券的利率；还本期限和方式；利息的支付方式；企业债券发行日期和编号；企业的印记和企业法定代表人的签章；审批机关批准发行的文号、日期。根据国家发展改革委办公厅关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知，具体的条款设计要求为：1. 发行总额。企业发行企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值，累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40
6、%。 2. 期限。相关条例并未对期限作出具体的规定。在现行操作中，原则上不低于1 年。3. 利率 。债券的利率由发行人与其主承销商根据信用等级、风险程度 、市场供求状况等因素协商确定，但必须符合企业债券利率管理的有关规定，不得超过国务院限定的利率水平。企业债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的40% 。信用评级。企业发行企业债券，可以向经认可的债券评信机构申请信用评级。主要包括信用评级报告的内容概要以及跟踪评级安排等。4. 担保。企业可发行无担保信用债券、资产抵押债券、第三方担保债券。保证是连带责任保证，保证人应当具有代为清偿债务的能力。采用资产抵押担保的，应提供抵押资产的评估、登记、保管和相关法律手续、保障投资者履行权利的有关制度安排等情况。5. 其他事项 。企业债券应当由证券经营机构承销。证券经营机构承销企业债券， 应当对发行债券的企业的发行章程和其他有关文件的真实性、准确性、完整性进行核查。企业债券的转让，应当在经批准的可以进行债券交易的场所进行。
