信息经济学第5章信息不对称

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1、第五章 信息不对称及其在经济关系中的作 用1 不完全信息与非对称信息1.1 完全信息与不完全信息1.2 对称信息与不对称信息1.3 逆向选择1.4 道德风险1.5 如何避免逆向选择和道德风险 2 委托 - 代理理论 3 激励机制 信息经济学研究“如何让人讲真话， 如何让人不偷懒”。 张维迎 信息经济学研究“如何让人讲真话， 如何让人不偷懒”。 王则柯1 不完全信息与非对称信息1.1 完全信息与不完全信息（1）完全信息： 市场参与者对某种经济环境状态的全部知识。 即消费者与厂商在任何时点都能了解市场各种 商品的供求状态。现实经济中，信息的传播和接收都需要成本 ，市场通讯系统的局限和市场参加者施放

2、市场噪 声等主客观因素会严重地阻碍市场信息交流和有 效的传播，市场参与者只能拥有不完全信息。不完全信息 incomplete information不完全信息： 市场参加者无法掌握关于某 种经济环境状态的全部知识。 现实经济中，信息常常是不完全的，即由 于知识能力的限制，人们不可能知道在任 何时候、任何地方发生和将要发生的任何 情况。 信息完全的假定不符合现实。 现实中，信息常常是不完全的：不仅指绝 对意义上的不完全（由于认识能力的限制 ，不可能知道将要发生的情况）；而且指 相对意义上的不完全（市场经济本身不能 够提供足够的信息）。 信息不同于一般商品：信息不能做到先知 道价值，再去决定购买。

3、只能靠买卖双方 的并不十分可靠的相互信赖。不完全信息 原因： 一、信息量大，难以准确搜集到所有信息 二、搜集信息需要成本 三、某些市场参与者故意制造和传播假信 息 市场失灵：价格不能准确地反映市场供求 状况，市场难以发挥优化资源配置的作用Questions 为什么对二手市场的信赖比较低？ 为什么文凭在求职中如此重要？ 为什么保险公司提供不同的险种？l完全信息确定性无风险 l(消费安全与投资风险) l不完全信息不确定性有风险1.2 对称信息与不对称信息（1）对称信息：在某种相互对应的经济人关系中，对 应的双方都掌握有对方所具备的信息，即 双方都了解对方所具有的知识和所处的环 境 AB信息对称1.

4、2 对称信息与不对称信息（2）不对称信息理论（asymmetric information）信息经济学的核心概念之一詹姆斯莫里斯 (James Mirleees)威廉维克 (William Vickery)在日常经济生活中，由于某些参与人 拥有另一些参与人不拥有的信息，由此造 成的不对称信息下交易关系和契约安排的 经济理论1.2 对称信息与不对称信息在信息不对称下，市场机制不可能在信息不对称下，市场机制不可能 很好地起作用，造成市场失灵。很好地起作用，造成市场失灵。13Asymmetric information u信息不对称，至少有一个当事人的信息不完全。u信息不对称会严重降低市场运行效率，

5、在极端情况下甚 至会造成市场交易的停顿。 信息不对称：不同经济主体拥有的信息量存在差异 ，不相等或不平衡。n分工、专业化和获取信息需要成本，使社会成员之间的信 息差别日益扩大。1.2 对称信息与不对称信息（3）信息不对称 按时间划分事前不对称逆向选择 模型（adverse selection）事后不对称道德风险 模型（moral hazard） 按内容划分隐藏行动：指某些人的行动隐藏信息：指某些人的知识和信息1.2 对称信息与不对称信息 （4）非对称信息产生的原因a. 私有信息个别市场参加者所拥有的具有独占性 质的市场知识b. 社会分工不同行业的劳动者之间产生巨大的行 业信息差别专业性的信息优

6、势和信息劣势信息不对称的理论阐述也常被称 之为信息经济学。2001年，美国经济学家阿克洛夫（Akerlof,1940- ），斯彭斯（Spence,1943- ）和斯蒂格利茨（Stiglitz,1942- ）因“对不对称信息市场理论做出的拓荒性贡献”而共同荣获诺贝尔经济学奖。 阿克洛夫 （ Akerlof）信息不对称斯蒂格利茨对许多其它经济问题也有深入的研 究。1995年，他被克林顿总统聘为首席经济顾问。 1997年初，他又成为世界银行首席经济学家。 斯彭斯 （Spence）斯蒂格利茨 （Stiglitz）信息不对称 信息不对称 2.7万人重复参保 http:/ ml “问题胶囊”铬超标 据悉，

7、媒体的记者分别在北京、江西、吉林、青海 等地，对药店销售的一些胶囊药品进行买样送检。 检测项目主要针对药品所用胶囊的重金属铬含量。 经中国检验检疫科学研究院综合检测中心反复多次 检测确认，9家药厂生产的13个批次的药品，所用胶 囊的重金属铬含量超过国家标准规定2mg/kg的限量 值，其中超标最多的达90多倍。1.3 逆向选择术语起源于保险业什么是逆向选择 ？在建立委托人- 代理人关系之前，代理人已经掌握某些委托人不了解的信息，而 这些信息有可能对委托人不利。代理人利 用这些有可能对委托人不利的信息签定合 同，使得委托人处于信息劣势，从而作出 对自己不利的决策，是为逆向选择。逆向选择： 消费者掌

8、握的信息不对称时，出现违背需求定理 的现象；价格下降，需求量减少。“逆向选择”的存在低质量产品把高质量产品逐出 市场。“ “劣质品驱逐优质品劣质品驱逐优质品” ”的现象。的现象。 意味着市场的低效率和市场的失灵。逆向选择是在签订委托代理合同前常见的隐蔽信 息环境，大量出现在保险市场、劳动市场、信贷 市场、金融风险市场以及旅游和古董名画等服务 市场。逆向选择(Adverse selection)柠檬市场（the market for Lemons）柠檬市场实际上就是次品市场。在信息不对 称理论中，常常把处于信息不对称环境中的 次品市场称之为柠檬市场。n n柠檬，源于美国的俚语，是指残次品和不中用

9、的东西。柠檬市柠檬，源于美国的俚语，是指残次品和不中用的东西。柠檬市 场就是次品市场，因为在，市场上，买东西时以为价值很高，场就是次品市场，因为在，市场上，买东西时以为价值很高， 味道很甜，味道很甜， 但结果买到的却是酸的但结果买到的却是酸的 东西，这就是柠檬。东西，这就是柠檬。n n可可 以说一个让消费者买到以说一个让消费者买到“ “柠檬柠檬” ”的市场不是好市场。的市场不是好市场。n n信息经济学中的信息经济学中的“ “柠檬柠檬” ”概念成为信息不对称条件下次品的代概念成为信息不对称条件下次品的代 n n名词。名词。旧车市场 张三用15万元买了一辆新车，驾驶几天后觉得 不愿有一辆车，因而决

10、定卖掉它。虽然车仍是 全新的（仅开了几百公里），但也许只能以13 万元甚至更低价格卖出去。开了几天车就损失 2万多元，他感到不解和气愤。 为什么新车在二手车市场上成交会很快贬值？ 站在买主地位思考一下便有答案。买主会问， 为什么这个人要把新车卖掉呢？真的是由于改 变主意卖汽车？还是因为这辆汽车存在着质量 问题？原因就在于买卖双方存在着质量信息上的不对称。旧车市场，卖者的信息多于买者。p 买者可能怀疑其质量有问题，卖者也可能为了把 “次 品”推销出去而不愿意告诉买者具体的质量状况。p 从而质量不同的车可能按相同价格出售，买者只会按 一个平均质量支付价格。 p 高质量的旧车就不愿意出售，低质量的旧

11、车充斥在市 场，导致买者进一步压低价格。高质车所占比重更少 。逆向选择模型逆向选择由阿克洛夫1970年对美国的二手车市场的分析 而来。 假设二手货市场，100人希望售车，100人希望购车， 买主与卖主都了解旧汽车中高质量与低质量的汽车各占 50%。且拥有高质量与低质量旧汽车的卖主的预期售价 分别为2000和1000美元，高质量和低质量旧汽车的潜 在买主的预期支付价格分别为2400和1200美元。 若信息对称，低质量汽车按1000-1200美元之间的价 格出售；高质量汽车按2000-2400美元之间价格交易。 但是，买卖双方信息不对称，假定旧汽车高质量与低 质量概率相等，买主愿意支付价格： 0.

12、51200+0.52400=1800美元 拥有高质量旧汽车的卖主不愿意以此价格出售，部分 退出旧车市场。逆向选择模型假定高质量的旧汽车被撤出市场后，旧汽车 市场上高质量与低质量旧汽车比例为2:3 ，买主也会感觉到旧汽车市场质量分布变 化，将不会再以1800美元作为预期价格， 而是以3/51200+2/52400=1680美元。 又会有部分拥有高质量旧汽车的卖主不愿 意以此价格出售，部分退出旧车市场。 正向选择与逆向选择相对。正向选择有两 重含义：第一，商品的 价格取决于其质量 。第二，价格由供求均衡决定。 信息经济学将买主在购买旧汽车时由于非对称 信息导致的不利的选择环境，称为逆向选择或 不利

13、选择。旧汽车（柠檬）市场模型提出了三 个重要的结论： （1）在非对称信息市场中，商品质量依赖于价 格，这是“便宜没好货”的标准经济学解释； (2)非对称信息导致市场上买主和卖主的数量要 比完全信息结构下少得多，甚至非常少，因而 交易市场的运行是低效率的； (3)逆向选择可能导致市场失灵。打折的陷阱 说到购买打折商品，当今消费者都能讲出几点门道来。 甚至许多饭店也用到了这一招。“拥有贵宾卡，用餐可以 享受6遗折优惠。”不少饭店都推出了类似“6折优盞垂参 惠”、“全单7折”的贵宾卡。然而消费者 乏映，贵宾卡打 折，陷阱多多。明亏暗补 邏就是一个例子。一些饭店 服务员在就餐前，问顾客是否有打折卡，一

14、旦你出示了 打 I折卡， “相应”的服务费、餐台费、茶水费也“跟”了 上来。 面对这种现象，商家也有苦衷。“不打折就没人来就餐， 生意都被那些打折的商家抢走了”是商家最为平常的抱怨 。事实也是如此，在同一条街上，消费者面对着两家陌 生的餐馆，很可能就会选择打折了的餐馆就餐，这种消 费者与餐馆管理者之间的信息不对称现象就导致了逆向 选择的形成。n n面对街上面对街上 众多的打众多的打 折商品，折商品， 作为消费作为消费 者的你如者的你如 何避免逆何避免逆 向选择呢向选择呢 ？保险市场保险市场，买方比卖方具有更多信息。保险购买者清楚自己的情况，但保险公司对投保人的情况 难以全面了解。p 随着保险价

15、格上升，投保人结构发生变化，健康好的 投保人所占比例越来越小，若保险公司继续提高价格 ，投保人结构会急剧恶化。 健康的人知道自己风险低，不愿为保险支付高价； 不健康的人，愿意接受较高的费用。保险公司为弥补损失被迫提高保险价格。 可能出现：所有想购买保险的人都是不健康的人。 这样保险公司出售保险无利可图，保险市场消失。保险市场的逆向选择保险市场的逆向选择购买保险购买保险 健康状况健康状况不购买保险不购买保险最后购买保险的人都是健康状况非常差的。最后购买保险的人都是健康状况非常差的。坏好提高保费健康状况比平均购买保险不购买保险提高保费坏好保险市场的例子 李四经常酒后驾车、疲劳驾车，因此购买了一份驾

16、车保 险，但保险公司是不知道的信息不对称，这容易导 致保险公司破产； 为避免破产，保险公司是否可以提高保险费（购买保险 的价格）呢？ 当保险费提高后，那些驾驶技术熟练、不会饮酒、从不 疲劳驾驶的人因面临的风险小，觉得保险费过高，退出 保险市场，留下的恰恰是李四这种玩命的人保险公 司选择的总是那些最能使自己破产的人劳动市场劳动市场上存在信息不对称。雇主为信息劣势方，雇员为信息优势方。 在雇用前，雇主不知道谁的能力强。 雇主只好按照相同的工资招聘所有的雇员。p 如果雇主降低工资，能力强的人就会离开。p 随着工资降低，雇员人数在减少，能力结构发生变化 ，低效率的雇员所占比重越来越高。劳动市场u高校毕业生找工作时出现“女大学生分配难”的现象，你能用信息经