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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 百仕通总经理释疑中投 12 亿美元巨亏:股市难预料【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 尽管和华尔街的同行们相比，作为全球 最大私募股权基金公司的百仕通集团 (The Blackstone Group，原译“黑石”)进 入中国市场的时间似乎有点晚，但是成 为中国投资有限公司(下称“中投”)的首 个投资对象、巨资入股中国蓝星等“大 事件”，又显示出它的脚步并不迟顿。 9 月 25 日，北京国际俱乐部，百 仕通集团高级董事总经理、私募股权首 席运营官牟国瑞(GarrettMora
2、n)先生接 受了中国经济周刊专访，解密百仕-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 通的熊市攻略和中国梦想。 百仕通的中国野心 中国企业和媒体在提到 Garrett Moran 的时候，常常会把他的名字直接 音译成“加勒特莫伦”，其实 Moran 先 生有一个“很中国”的中文名字“牟 国瑞”，他告诉记者，这是 30 年前他学 习中文的时候给自己取的。 “我还是一个学生的时候，我就 对中国非常感兴趣。那个时候很多人的 做法就是跑到台湾去，到那儿去生活， 到那儿学汉语，并以教英语为生，我也 是这么做的。 ”牟国瑞告诉中国经济周 刊 。 虽然 Blackstone 在中国早已声名
3、显著，但盛名之下始终披着神秘的面纱。 毕竟直到去年，这家全球最大的私募股 权基金(Private Equity Fund，即 PE)和资-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 产管理公司在中国的业务还几乎为零。 不过，近一年多以来，百仕通表 现却非常活跃，无论是中投 30 亿美元 入股百仕通，还是百仕通以 6 亿美元的 大手笔入股中国蓝星集团，都堪称中国 资本市场不可忽视的重大事件，甚至百 仕通在中国购入的一家小商场都被传说 成是投射中国房地产走势的标志性事件。 百仕通似乎已经开始逐渐走向中国经济 舞台的中间地带。 但是，与竞争对手凯雷(Carlyle Group)、贝恩资
4、本(Bain Capital)、 KKR(Kohlberg Kravis Roberts 它拥有 89 个高级 执行董事和其他投资、咨询专业人员近 640 人和全球 1300 多名雇员;它控制近 50 家公司，每年有超过 850 亿美元的收 入;截至目前，完成的交易总值超过 1600 亿美元;集团旗下拥有的公司若相 加起来，可能逼近财富 500 强企业的前 20 名 但是，牟国瑞却认为从某种意义 上来说，百仕通是个“小”公司。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 “百仕通公司最早的起步是以一 个小的合伙人的形式建立的，所以到现 在我们还是保留了原来这种小型机构的 紧密工
5、作文化，而且我们的员工流失率 也非常地低。 ”牟国瑞说， “现在百仕通从 事私募股权基金的专业人员有 110 名， 而我们的纽约办事处一共只有 50 名员 工，所以每年圣诞晚会的时候，我都可 以说出每一个员工家里发生的新事情， 比如谁家添了宝宝。 ” 百仕通集团创建于 1985 年，由 皮特皮特森(Pete Peterson，曾历任雷曼 兄弟公司董事长兼首席执行官及美国商 务部部长)和他的老下属史蒂夫施瓦茨 曼(Stephen Schwarzman，曾任雷曼兄弟 收购并购委员会董事长)创立，总部设 在纽约。 百仕通以 4 名员工、40 万美元起 家，第一桶金来自于代表 Sony 公司出-精选财
6、经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 价 20 亿美元收购哥伦比亚唱片公司。 现在，百仕通已经成为私募股权投资基 金当中最为活跃的一个，并且以高投资 回报率闻名，有“华尔街赚钱大王”之称。 如自 1987 年起，其企业股权的年均投 资回报率为 22.8%;自 1991 年起，其房 地产业务的年均投资回报率为 29.2%。 百仕通的另外一大特色，是被称 为全世界最大的独立、另类资产管理机 构。因为和传统的、咄咄逼人的敌意并 购不同，百仕通强调“帮助和教育”被并 购企业，这也是创始人皮特森和施瓦茨 曼在敌意并购盛行的上世纪 80 年代就 为公司发展定下的一条基本准则，并被 认为是百仕
7、通无往而不胜的法宝和标志 性策略。 “作为百仕通公司的组织构架以 及能力来讲，我们不光靠买进和卖出赚 钱，同时我们还有非常良好的运营团队， 帮助我们持股的这些公司进行改造，把-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 他们变成运营更良好的公司。 ”牟国瑞对 百仕通的并购理念和赢利模式解释说， “比如我们投资印度的一家制造企业， 我们就可以将欧洲、美国的客户或者供 应商等介绍给这些企业，这样可以使它 更快地成长为全球性的企业。 ” 对话牟国瑞:美国金融风暴祸源监 管失控 问:中国经济周刊 答:牟国瑞 问:对于百仕通来说，中国市场意 味着什么?奥运之后，百仕通对中国市 场的看法有
8、没有变化? 答:对于我们来讲，中国是一个最 关键的国家，因为无论是从人口、经济 增长速度，还是从贸易角度看，中国都 是美国以及其他很多发达国家的重要贸-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 11 易方。我们认为中国是一个非常重要的 战略性市场，我们会在中国涉及经营不 同层面的业务。 而奥运会也使得我们强化了这样 一个认识，那就是我们非常看好中国的 未来。通过奥运会我才发现，中国有这 么多优秀的运动员。中国的组织能力也 给我们留下了深刻印象，我觉得几乎每 个美国人都看了北京奥运会的开幕式转 播。 问:对于美国 7000 亿美元的“救市” 计划，现在有很多不同的声音，您对此 有何看
9、法和判断?您觉得“救市”有用吗? 答:举个例子来说，原来账面上值 1 美元的抵押贷款，在正常市场上卖 60 美分，但是由于金融危机，现在可能只 能卖 35 美分。但是美国政府还是希望 尽可能的用 60 美分的价格买进，这样 就可以让深陷次贷危机的银行脱身，银-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 12 行账面上虽然有亏损，但还不至于破产， 还能持续下去。以后美国政府还可以把 买进的抵押贷款再卖出去，所以这 7000 亿美元不是白花了，可以把它看作是对 信用的拓展和延期。 我想现在美国政府正在做的就是 给金融市场注入更多的流动性，可以使 银行能够把资产进行出售，这样就可以 度过周
10、期性的市场风波。 问:随着雷曼兄弟的破产，美国五 大投行已经倒闭三家，其他两家也在进 行业务转移，您对此有何看法和观点? 答:这也是一个好事。美国现在遭 遇了很大的金融风暴，高盛、摩根士丹 利也都要转行了，要做银行控股公司， 所以他们要去做存储业务，因为这样可 以有更多的资金来源。美国现有的金融 市场监管体系是在上世纪 30 年代大萧 条之后建立的，之后监管体系没有发生-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 13 什么大的变化，但是现在我们所处的这 个世界已经有了很多变化，特别是证券 化业务，跟以前有很大的不同。所以在 监管方面，肯定要对以前监管不够或者 没有监管的金融行业如衍生品、抵押贷 款、证券业务等加强监
