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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 海通大跌缘于借道增发“结构型产品”被迫抛售【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 私募基金人士称，此前海通大跌缘于借 道增发的“结构型产品”被迫抛售，而非 “大小非”抛售之故。海通证券（600837 行情,爱股,主力动向）董秘表示，参与 定向增发股东均通过正规程序中标 黄婷 浮亏近半的非公开发行限售股解 禁后为何引发股价大跌？而成本极低的 “原始股”解禁后为何反倒股价大涨？海 通证券股价（600837.SH）的一路狂泻， 其元凶一直被“公认”为“大小非”。 -精选财经经济类资料
2、- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 “海通证券 11 月 21 日的暴跌就 是变相上演了一出平仓戏码。 ”深圳一位 资深私募基金人士对第一财经日报 透露，导致海通证券大跌的不是“大小 非”，而是栖身于解禁的非公开发行限 售股中的结构型产品，因巨亏而斩仓出 局。 去年，海通证券向 8 家机构非公 开发行约 72464 万股，发行价为 35.88 元/股，今年 5 月每股派送 0.3 股、以资 本公积每股转增 0.7 股后变为约 14.49 亿股。11 月 21 日，其中 7 家机构所持 约 12.89 亿股上市流通，导致海通证券 流通盘猛增 5.5 倍。当日一开盘，3 亿 股卖盘便将海通证券
3、压在跌停板上，并 连续 3 日跌停，股价由解禁前的 13.31 元跌至 3 日后的 9.7 元，跌幅达 27。 这 12.89 亿股海通证券除权除息 （今年 5 月机构投资者股东每股派发现 金 0.1 元）后的认购成本为 17.89 元/股。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 按解禁当日收盘价 11.98 元计算，7 家 机构认购海通证券的账面浮亏就已经达 到 76 亿元。昨日海通证券收于 9.06 元， 较 17.89 元的浮亏比例近半。 在如此巨大的浮亏下，解禁限售 股为什么仍然坚决出逃？ 上述私募人士说：“看看海通证 券 11 月 21 日解禁的限售股的持股成本
4、就知道，海通证券的下跌完全不是之前 市场所担心的大小非成本低的原因。 ” 那么这批解禁限售股忍痛割肉的 隐情是什么？ 上述私募人士说，海通证券这批 解禁限售股中藏有很多结构型产品，当 时有公司用高杠杆通过信托间接拿了海 通证券的股票。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 这个说法得到一家大型券商高级 行业研究员的证实。这位研究员表示， 当时有一些公司通过发行一些信托或理 财产品向投资者募集资金，然后用这笔 资金参与海通证券的增发。 “海通证券股价的连连下跌，引 起发这些结构型产品的机构风险控制部 门的高度关注，导致他们要督促发这些 产品的基金补仓，不然就必须平仓，因 为
5、要保证当时发的结构型产品的资金安 全。 ”上述私募人士说， “所以，在海通证 券这轮下跌中，很多抛盘是结构型产品 被斩仓而出，而下跌的罪名挂在 大小非解禁上。 ” 第一财经日报就此联系海通 证券董秘金晓斌。金晓斌表示，这 8 家 参与海通证券定向增发的股东都是通过 正规程序中标的。至于竞标资金是否通 过发行结构型产品取得，他表示“不太 清楚”。对市场人士提出的海通证券暴-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 跌是因为结构型产品平仓所致，他也表 示不知情。 持有这 12.89 亿股非公开发行限 售股的 7 家机构分别为华泰资产管理公 司、泰康资产管理公司、平安信托、雅 戈尔（
6、600177 行情,爱股,主力动向）集 团、江苏国新集团、中信集团和上海电 力（600021 行情,爱股,主力动向） 。太平 洋（601099 行情,爱股,主力动向）资产 管理有限公司所持 1.6 亿股因承诺锁定 期稍长而于 12 月 22 日上市流通。 本报试图联系泰康资产管理公司 和平安信托等公司了解情况，但截至发 稿未能联系到当时参与海通证券增发的 负责人。 本周一，海通证券 20.69 亿股限 售股上市流通，此次解禁总数达到原流 通股本的 1.2 倍。根据东方证券的数据， 这些限售股份除权后成本仅约 1.44 元/-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 股。市场因此
7、认为海通证券再度面临巨 大抛压。 然而，本周一海通证券却出人意 料地高开并高位震荡，收于 8.14 元，大 涨 5.03，涨幅居券商股之首。昨日， 海通证券上涨 2.21，报 8.32 元。 海通证券不跌反涨，让市场大跌 眼镜。金晓斌表示，这与股价被低估密 切相关。 “而且我们之前就与 54 家小 非沟通过，他们都表示看好海通证券 的长期价值，认为公司股价在现阶段是 低估的。在金融危机的情况下，他们现 在出货是有系统风险的，那他们为什么 还要出呢？” 金晓斌还称，雅戈尔 （600177.SH）董事长李如成对其表示， 海通证券目前处于低估区间，将长期持 有海通证券。 “李如成拿中信证券 （600030 行情,爱股,主力动向）-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 （600030.SH）拿了 10 年才出货，怎么 可能在亏损的情况下卖掉只拿了 1 年的 海通证券呢？”金晓斌说。 有券商研究员对本报表示，本周 一解禁中的一些“小非”都认为海通证券 被低估，不愿在目前价位出货。上海一 些本地游资专做这一类“大小非”的股票。 “从这两天的盘面情况看，海通证券绝 对是被这类游资炒作起来的。 ”这位研究 员说。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
