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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 股东机构“刀光剑影” 盐湖系整合悬念犹存【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 经历半年苦候，盐湖系整合方案终于落 定。但方案引出的大股东与机构之间、 机构与游资之间的博弈才刚刚开始 本报记者 张歆 打着补跌的旗号，二级市场在盐 湖系两家上市公司复牌首日送上了跌停 这一特殊纪念。截至当日收盘，有超过 1.6 亿股股份仍等在盐湖钾肥（000792 行情,爱股,主力动向）的跌停板上排队， 而这部分股份超过了盐湖钾肥目前所有 流通股的四成；同日，在 ST 盐湖 （000578 行情,
2、爱股,主力动向）的跌停-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 板上，同样有超过 25的股份急于出逃。 业内分析师向证券日报记者透露， 除了担心补跌外，机构对于盐湖系公司 的未来存在很多担忧才是股价下跌的真 正原因。 大股东与机构： 平静背后“刀光剑影” 12 月 26 日，盐湖钾肥与 ST 盐 湖发布合并预案：换股吸收合并的比例 确定为 3:1，即每 3 股 ST 盐湖股份换 1 股盐湖钾肥股份，盐湖钾肥为存续公司。 第三方将向 ST 盐湖股东提供现金选择 权。符合条件的 ST 盐湖股东可以以其 所持有的投反对票的 ST 盐湖相应股份 按照 33.02 元/股的价格（或届时
3、重新确 定的价格）全部或部分申报行使现金选 择权。 盐湖系公司认为，换股比例主要-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 考虑两公司目前盈利靠钾肥业务以及合 并后保持盐湖钾肥每股盈利的稳定这两 大因素。3:1 的换股比例既考虑了 ST 盐 湖资源储量大（ST 盐湖氯化钾可剩余 开采量为盐湖钾肥的 10 倍以上） 、拥有 核心技术等决定企业核心价值的因素， 又考虑了合并双方目前主要盈利均为钾 肥业务的现实状况。 但正是这一换股比例引发分歧： 如果按照 31 的换股比例进行换股， 持有 ST 盐湖的股东或将受到损失。 智多盈投资余凯在接受证券日 报记者采访时也表示，由于 ST 盐
4、湖 和盐湖钾肥停牌前的 20 日均价分别为 32.03 元和 84.6 元，3 股 ST 盐湖与 1 股 盐湖钾湖存在着 11.49 元的价差，如果 进行换股，这其中的价差便是 ST 盐湖 股东的损失。而在 ST 盐湖停牌之前， 排在其十大流通股前三位的分别是南方 稳健贰号基金、比尔梅琳达盖茨信托基-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 金以及人大教授任淮秀，分别持有 478.92 万股、138.33 万股和 113.47 万股， 如果进行换股，这三位大股东将分别损 失 1834 万元、529 万元和 435 万元。当 然，根据有关规定，ST 盐湖股东可获 得每股 33 元
5、的现金选择权。但是，合 并方案中关于“本次现金选择权只对在 ST 盐湖审议本次换股吸收合并的临时 股东大会上投出有效反对票，并且一直 持有该反对权利的股份直至现金选择独 立财务顾问核查意见权实施日；同时在 规定时间里履行申报程序的股东”的规 定似乎又堵住了现金选择权的后门。因 为，ST 盐湖的股东想要拿到现金选择 权，只能在股东大会上投反对票，但是 投了反对票，意味着方案很可能通不过， 需要方案通过才能兑现的现金选择权自 然也不会有。 事实上，在盐湖系合并前夕，涉 及盐湖钾肥和 ST 盐湖的三项关联交易-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 关于青海盐湖钾肥股份有限公司控股
6、子公司及所属公司 2008 年向控股 股东缴纳矿产资源使用费用的关联交易 议案 、 关于修订公司控股子公司青海 盐湖发展有限公司与青海盐湖工业集团 有限公司矿产资源使用费关联交易期限 的议案 、 关于青海盐湖钾肥股份有限 公司 2008 年购买控股子公司盐湖发展 公司光卤石向控股股东盐湖集团缴纳矿 产资源使用费的议案便遭到了来自九 家基金的集体反对，而另外一家基金易 方达价值成长（爱基,净值,资讯）混合 型证券投资基金则对该三项议案投了弃 权票。也许，这一切正是大股东与机构 投资者博弈的开始。 机构与游资： “对赌”刚刚开局 对于机构投资者来说，博弈的对-精选财经经济类资料- -最新财经经济资
7、料-感谢阅读- 6 象不仅仅是盐湖集团，因为游资已经在 二级市场跃跃欲试，准备狙击机构投资 者。 上周五，盐湖钾肥在跌停板上成 交 3 万股，成交金额 237 万元。其中， 卖出金额最大的前五名分别是：机构专 用卖出 1392494 元、国信证券股份有限 公司杭州萧然东路证券营业部卖出 586725 元、华泰证券股份有限公司上海 康定路证券营业部卖出 383327 元、国 信证券股份有限公司杭州体育场路证券 营业部卖出 7823 元；买入金额最大的 前五名分别是：湘财证券有限责任公司 北京朝外大街证券营业部买入 602371 元、华泰证券股份有限公司上海康定路 证券营业部买入 375504 元
8、、华泰证券 股份有限公司天津真理道证券营业部买 入 258159 元、中信证券（600030 行情, 爱股,主力动向）股份有限公司徐州民主 南路证券营业部买入 109522 元、中信 证券股份有限公司北京复外大街证券营-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 业部买入 101699 元。 值得注意的是，华泰证券股份有 限公司上海康定路证券营业部在卖出榜 排名第 3，在买入榜排名第 2，对敲的 痕迹比较明显。 由于盐湖钾肥和 ST 盐湖短期内 股价下跌的预期较为强烈，因此上周五 的成交仅仅是小试牛刀，机构与游资 “敢死队”的真正豪赌还在后面。 上一 页 1 2 下一页 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
