《打击上市公司 造假需要全民总动员》由会员分享,可在线阅读,更多相关《打击上市公司 造假需要全民总动员(15页珍藏版)》请在金锄头文库上搜索。
1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 打击上市公司造假需要全民总动员【各位读友,本文仅供参考,望 各位读者知悉,如若喜欢或者需要本文, 可点击下载下载本文,谢谢!】 打击“正龙拍虎”需要全民总动员 专访中国证券市场财务打假 专家夏草、张彤 红周刊记者 翟超 实习记者 兰 春艳 7 月 14 日,证监会发审委公告, 长城汽车、神通阀门和神州泰岳软件首 发申请未获通过。一天之内 3 家公司 IPO 申请被否,这在以往非常少见。同 时,证监会发行监管部下发了关于调整 预先披露时间的通知,对招股说明书申 报稿预先披露时间进行调整。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢
2、阅读- 2 种种迹象表明,证监会正在加大 发行监管力度,努力提高上市公司质量, 防止上市公司造假行为的发生。那么, 目前上市公司财务造假行为是否严重, 手段有哪些,中小投资者如何应对上市 公司财务造假呢?7 月 17 日下午 5 点, 红周刊邀请了国家会计学院讲师、 著名打假专家夏草(又名申草、飞草) 和资深市场人士、本刊特约作者张彤进 行交流。 下午刚刚抵京的夏草在参加完一 个会议后便匆匆赶到红周刊 ,甫一 落座便直奔主题,痛斥弊端,言辞激烈。 而近日连续在红周刊发表重磅文章 (如莫让招股说明书沦为“虚假广告” 、 警惕预付账款“藏污纳垢” )的张彤 则显得气定神闲、成竹在胸。一个博士、 一
3、个草根,他们的相聚会碰撞出什么样-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 的思想火花? 10以上的公司存在造假可能 红周刊:目前上市公司财务 报表可信度怎样,财务造假行为有多严 重? 张彤:如果和非上市公司相比, 上市公司财务报表可信度还是相对比较 高的,但是目前上市公司之中,存在严 重财务造假问题的公司应该超过 5, 此外还应该有 10以上的公司存在财务 造假的可能。 红周刊:哪类公司热衷于造 假,蓝筹股有造假行为吗? 夏草:蓝筹股相对好一些,但是 也存在造假的可能性,不过发现起来非 常困难。一般大的企业业务庞杂,子公 司众多,造假的空间很大,稍微的调整-精选财经经济类资料
4、- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 从表面上很难看出来。垃圾题材股至少 50以上有问题,这些上市公司的造假 水平一般比较低,很容易发现。 红周刊:那么上市公司财务 造假的动机是什么? 夏草:利益。造假只是一个形式, 一个道具,实质目的是 IPO、再融资或 者控制股价等。 红周刊:造假主要有哪些手 段? 夏草:造假主要包括业务造假和 会计造假。业务造假主要是虚构或者隐 瞒收入或费用、收入性质的变化等。比 如,现在收益太好,就把收益隐瞒了, 或者直接截流。东方电子把炒股收入变 成主营业务收入的做法属于收入性质的 变化。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 会计造假主要是
5、利用时间差,提 前或者推迟确认收入或者费用。比如, 本该按 10 年折旧的资产按 20 年折旧, 本来属于递延收入的变成一次性收入等。红周刊:如果上市公司造假 行为非常严重,那么投资者还需要进行 上市公司基本面分析吗,价值投资在中 国还能生存吗? 夏草:炒股应该看基本面,但新 股申购没必要看,中国的新股发行很多 时候都是在走过场,中国股市向来都有 “新股不败”的神话。 奇怪的是,被我质疑过的股票, 大部分涨得都很好,如江苏阳光等。这 里面有几种可能,一是这种股票被高度 控盘,因为造假的原因就是为了控盘; 二是公司已经只剩一个壳,揭发之后加 速它的重组,没有揭发之前监管层还在-精选财经经济类资料
6、- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 睁一只眼闭一只眼,揭发之后促使它加 快重组,要不然以后的监管压力会越来 越大,我们等于间接给监管层施加了压 力。 张彤:就是因为存在财务造假的 问题,更应该对上市公司基本面进行分 析,防止踩到蓝田、银广夏、托普软件 之类的“地雷”。 牛市的时候造假公司的走势并不 会逊色于大盘,甚至会强于大盘,因为 有些上市公司造假的目的就是为了拉抬 股价,造假也可以大幅度增加上市公司 的业绩,造成虚假的繁荣。但造假上市 公司最终的结果一般都是跌幅巨大的, 长期投资这样的公司,一般都是损失惨 重。 价值投资未来在中国应该是一个 必然的趋势,目前虽然还不成熟,但与 前些年相
7、比,价值投资理念已经开始被-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 市场渐渐接受了。 造假猖獗源于监督不够 红周刊:在您质疑上市公司 财务报表时,上市公司和监管部门会做 何反应? 夏草:大部分公司都保持沉默, 这是非常好的策略,沉默是金,言多必 失,说得越多暴露的问题越多。有些新 股是拖到上市之后再做澄清,反正已经 上市,能奈我何?有的新股在路演时把 我的大部分问题都屏蔽掉了,只回答了 一个问题,也是答非所问。 有些公司在监管部门的要求下会 发澄清公告,但大多只是形式上的澄清, 没有实质性的内容。中国资本市场有很 多“正龙拍虎”的故事,即使是骗局早已 被人揭穿,但做局者仍死不
8、认账,而以 人头担保不造假,监管部门基于各种原-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 因投鼠忌器,没有有效及时查办,导致 监管公信力受到市场的怀疑。 红周刊:上市公司财务造假 为什么能够屡屡得逞,迟迟没有被发现, 是监管层力度不够吗? 夏草:监管部门也查处了一些公 司,但是很多时候监管部门要考虑到整 个资本市场的稳定和发展。如果监管太 严,大家都不敢在这儿上市,全都跑到 境外上市了,整个资本市场就没有办法 发展了,如果监管太松,市场又太乱了, 造假成风。另外,造假是整个社会存在 的问题,不仅仅是资本市场,甚至高校 也在造假,只有彻底改变这种风气,才 能使社会和资本市场更加透
9、明。 张彤:并不是迟迟没有被发现, 而是有很多上市公司被市场质疑后,对 市场的质疑并不作出回应。如果上市公 司财务造假的问题被媒体披露之后,监-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 管层能够及时介入,效果可能会更好些。 如独立董事若少些“花瓶”,尽职尽责, 上市公司的造假行为会明显减少,但目 前独立董事拿的是上市公司的钱,怎么 会揭上市公司的短呢?对上市公司的 IPO、年报进行审计的会计师事务所更 是如此。 应当提高上市公司造假成本 红周刊:中小投资者怎样判 断上市公司是否造假? 夏草:中小投资者判断的时候要 比较慎重,这个问题相对比较专业,可 能中小投资者做起来有一定的难度。可 以从几个比较简单的方面来判断上市公 司财务造假的可能性,一般存在财务造 假情况的公司有下面几个特点: 1)业绩高度稳定。每年的收入 都是那么多,或者每年的利润、每股收-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读-