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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 基金公司仓位调整路线图【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 证券时报记者 朱景锋今年股市系统风险全面释放，估 值水平大幅度下降，期间反弹乏力。对 于追求相对排名的公募基金来说，仓位 控制成为决定业绩水平的最主要的甚至 是唯一的因素，减仓越早越能占据主动 地位。从基金公司最近四个季度的季报 可以看出，今年基金公司明显分成多头 派、空头派、多空转换派等三大阵营。 多头派：持续高仓位不减仓多头可以分为两类，一类是随着 股指的下跌，该公司不断提高旗下基金-精选财经经济类资料- -最新
2、财经经济资料-感谢阅读- 2 的股票仓位，另一类是虽然没有明显加 仓动作，但旗下基金整体的股票仓位在 全部基金公司中处于较高水平。今年的 多头不在少数，其中一些基金公司由于 持续保持了很高的股票仓位成为业内著 名的“死多头”，这当中包括中邮创业、 华商、东方和光大保德信等公司，中邮 创业旗下两只基金中邮优选和中邮成长 一直保持 90左右的股票仓位，没有随 着市场和基本面的变化减仓，这也成为 这两只基金净值跌幅巨大的主要原因。 华商基金只有一只偏股基金，却采取了 激进的操作，股票仓位均在 90左右， 同样损失惨重。东方基金和光大保德信 等公司也持续保持了 85左右的高仓位， 未能及时减仓，整体业
3、绩令人失望。华富、上投摩根、海富通、华宝 兴业、建信、南方、长盛、国联安和中 欧等公司今年以来的股票仓位变化较小， 但一直保持在相对较高的水平，也成为 基金中的多头部队。其中，上投摩根、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 华宝兴业、南方等大公司的股票仓位分 别保持在 80、75和 73的水平。空头派：将减仓进行到底多头派由于采取了与趋势相反的 操作而大多损失较大，相比较而言，及 时大幅减仓的空头派成为熊市中的赢家。 华夏基金和兴业全球基金最为著名。今年以来华夏基金旗下偏股基金 仓位一直处于持续下降态势。实际上， 该基金在去年下半年就开始逐步减仓， 到去年底偏股基金仓位只
4、有 70.68， 在所有基金公司中处于较低水平，可以 说华夏基金已经赢在了起跑线上，一季 度该公司并没有减仓，一季末股票仓位 为 69.90和年初差不多，但仍远低于 74.68的行业平均水平。二季度对华夏 至关重要，因为该公司在这个季度把股 票仓位大幅降至 56.20的水平，仓位 降幅高达 13.7 个百分点，从而有效降低-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 了组合系统风险，成为旗下基金全面抗 跌的主要原因。在已经降无可降的情况 下，该公司三季末仓位仍降至 55.36。兴业全球基金似乎也先知先觉。 该公司在一季度就大幅减仓至契约下限， 操作堪称完美。兴业全球一季末股票仓
5、位为 57.08，比年初的 70.05大幅下 降 12.97 个百分点，从而一举奠定了全 年抗跌的基础。二、三季度该公司股票 仓位继续下降至 53.29和 51.38， 成为彻头彻尾的大空头。多空转换派：空翻多和多转空今年大盘快速下跌，使得估值水 平全面与国际接轨，一些前期做空的基 金在大盘低位开始反手做多。其中最著 名的当属博时和交银施罗德。博时基金一季度大举做空，股票-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 仓位从年初的 71.29大幅降至一季末 的 58.86，下降 12.43 个百分点，有多 只基金股票仓位逼近契约规定的下限。 但二季度开始，该基金态度来了大转变， 加
6、仓 8.07 个百分点至 66.93，三季度 进一步将仓位提高到 70.97。做多意 图明显。交银施罗德上半年大幅减仓， 股票仓位从年初的 78.40降至一季末 的 69.74再降至二季末的 61.31，三 季度“空翻多”，把仓位一举提高到 77.71。加仓 16.4 个百分点。华安、汇丰晋信、银华、诺德等 也是在前期减仓，三季度开始加仓。长 城基金上半年股票仓位基本稳定，但在 三季度大幅加仓 13 个百分点至 79.44，工银瑞信一季度大幅减仓约 13 个百分点，之后仓位一直保持在 70以上的水平，也可看成空翻多。与“空翻多”相对应的是一些基金 公司在前期加仓或者保持高仓位做多，-精选财经经
7、济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 但随着股指的下跌和基本面的恶化，才 如梦初醒。长信基金一季度加仓约 4 个 百分点至 87.28的高仓位水平，但二 三季度开始减仓。三季末仓位降至 70.82。友邦华泰一季度加仓 9 个百分 点至 86.65，二季度反手做空大幅减 仓约 22 个百分点，三季末仓位降至 60.60，鹏华、诺安、泰信等在二季度 才开始大幅减仓。而国投瑞银、富国、 天弘、申万巴黎等一直等到三季度才明 显减仓。还有一些基金显然比较迷茫，在 熊市中迷失了方向，仓位变动极为剧烈。 宝盈基金一季度大幅减仓 22.49 个百分 点至 60.36，但二季度反手做多，仓 位提高至 79.17，三季度则再次减仓 至 65.91。和宝盈一样，新世纪一季 度大幅减仓 22.51 个百分点，二季度加 仓 20.46 个百分点，三季度再次减仓 41.6 个百分点，仓位从二季末的 88.34降至 46.74。中信基金也是在-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 第一和第三季度减仓，第二季度加仓， 只不过仓位变动幅度相对较小。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
