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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 国家队晒战果：券商救市资金浮亏 6%跑赢大盘【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 一直披着神秘面纱的“国家队”救市 成绩单，如今在当时参与出资救市的券 商年报中集中曝光。 “救市带头大哥”中 国证券金融股份有限公司(下称“证金公 司”)统一运作的专户炒股成绩远远跑赢 同期的大盘，成为“国家队”救市成绩单 中的一大缩影。以 2015 年 7 月“救市先锋”21 家 出资护盘券商中 12 家已披露的年报数 据来看，各家券商交付给证金公司持股 的救市资金目前均处于浮亏状态，但是-精
2、选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 浮亏比例均保持在 6%左右。而自 2015 年 7 月 6 日证金公司正式“扫货”至 2016 年末，上证综指下跌 15.82%，沪深 300 指数下跌 14.82%。对于救市资金跑赢大盘的秘诀， 从“国家队”的持股标的中或许能探出一 二。不管是证金公司还是整个“国家队” 的持股，心头爱均是大蓝筹股。在业内 看来，重仓蓝筹股、高抛低吸或为“国 家队”成绩跑赢大盘的原因。救市成绩单曝光2015 年 6 月 15 日开始，A 股市 场遭遇首轮股市危机，危情之下，国家 层面启动救市措施。当年 7 月 4 日，21 家券商火线发布联合公告，以 2
3、015 年 6 月 30 日净资产的 15%来出资救市， 合计出资不低于 1200 亿元投资蓝筹股 ETF，该笔资金于 7 月 6 日就以收益互 换的方式由证金公司在二级市场操盘运-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 作。但是两个月后的 8 月中下旬，A 股市场再度重挫，于是“国家队”再度大 规模出击，多家券商于当年 9 月份再度 增资护盘，其中包括前期的维稳大军。 此次则是按照券商当年 7 月 31 日净资 产 20%的比例出资投资权益类证券。当初的“救市先锋”21 家券商中已 有 12 家披露年报数据，12 家券商两轮 救市出资共计 1363.49 亿元，其中中信 证
4、券出资最多，达到 211.09 亿元，海通 证券以 194.57 亿元次之，国泰君安则以 170.14 亿元位列第三，另有招商证券、 申万宏源等券商出资金额在百亿元以下。根据相关合约，各家券商将资金 投入证金公司统一运作的专户，与其他 投资该专户的证券公司按投资比例分担 投资风险、分享投资收益，由证金公司-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 进行统一运作与投资管理。其中，招商 证券在 2016 年度报告中指出，委托证 金投资的风险价值(VaR)参考沪深 300 指数的波动率模拟计算得出。按照目前已有的 2015 年度数据 看，证金公司的炒股成绩均处于浮亏状 态，但是各家券
5、商出资所对应的浮亏幅 度高度一致，均在 4.9%左右。而自 2015 年 7 月 6 日证金公司正式“扫货” 至 2015 年末，上证综指下跌 9.55%， 沪深 300 指数跌幅为 3.99%。新出炉不久的 2016 年度报告数 据显示，在证金公司的操盘之下，各家 券商出资所对应的浮亏幅度依旧高度一 致，浮亏比例均保持在 6%左右，最低 为 5.67%，最高则为 6.27%。不过拉长 战线后，证金公司的炒股成绩不仅跑赢 大盘也跑赢沪深 300 指数。自 2015 年 7 月 6 日证金公司正式“扫货”至 2016 年末，上证综指下跌 15.82%，沪深 300-精选财经经济类资料- -最新财
6、经经济资料-感谢阅读- 5 指数下跌 14.82%。基于证金公司提供的投资账户报 告，多家券商表示，考虑到该专户投资 的投资性质和目的、投资管理决策模式 和处置的特殊性及与公司其他权益工具 投资有所不同，以及该专户投资公允价 值的波动趋势等情况，公司认为并无客 观证据表明该专户投资公允价值发生严 重或非暂时性下跌，因此无需计提减值 准备。相较救市“战果”，证金公司自身 的业绩却遭遇“腰斩”。根据今年 1 月份 公布的证金公司 2016 年度未经审计财 务报表，2016 年证金公司营业收入 23.63 亿元，同比下降 63.11%，净利润 为 18.19 亿元，同比下降 58.46%。而经多方业
7、内人士此前分析，救 市资金交易情况可能并未纳入财务报表 核算。证金公司曾在 2015 年度审计报-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 告中称，该公司 2015 年 7 月开始开展 的维护资本市场稳定的专项自营业务， 不纳入 2015 年度财务报表核算反映， 该报表旨在反映该公司原有业务交易及 其结果。业内人士认为，2016 年大概率 延续之前的处理方式。跑赢大盘的秘诀对于救市资金跑赢大盘的秘诀， 从“国家队”的持股标的中或许能探出一 二。从“国家队”当前的持股情况看，蓝 筹股依旧是持仓大头。据悉， “国家队”主要包括证金公 司、中央汇金投资有限责任公司(下称 “中央汇金”
8、)、中央汇金资产管理有限责 任公司(下称“汇金资管”)、外汇局系以 及专门成立的 5 只公募基金(华夏新经 济、嘉实新机遇、南方消费活力、招商 丰庆和易方达瑞惠)、10 只中证金融资 产管理计划等。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 2015 年 8 月 14 日证监会专门发 布第 21 号公告，宣布证金公司通过协 议转让方式向中央汇金转让了一部分股 票，由其长期持有。东方财富 Choice 数据显示，在 目前已披露 2016 年报的上市公司中， “国家队”现身 540 多家上市公司股东之 列，累计持股 6865.19 亿股，持仓市值 达 3.43 万亿元。其中中央汇金
9、及汇金资 管是持股主力，共现身 484 家上市公司 前十大流通股股东名单，累计持有 6199.31 亿股，市值为 2.89 万亿元；证 金公司则现身 200 家上市公司前十大流 通股股东名单，持股 530.81 亿股，持仓 市值为 4270.29 亿元。在证金公司 2016 年末的持股名 单中，传统蓝筹股为重头，其中交通运 输、非银金融、医药生物、房地产、汽 车、银行等行业的个股偏多。相较而言，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 代表新兴行业的计算机、传媒等行业个 股数量并不多。整体以“国家队”手中现有持股来 看，蓝筹股也是“国家队”的重仓股，持 股规模靠前的大多为蓝筹
10、股。其中， “国 家队”持有“四大行”的数量较大，持股 规模均在 1000 亿股以上，其中“国家队” 持有中国银行的体量最大，为 1989.36 亿股。“国家队”持股数量较大的前 20 只股票，持仓市值就达到 3.06 万亿元， 占到了“国家队”总持仓市值近九成，其 中有 10 只股票来自于银行业、4 只隶属 于非金融行业，均为流通市值较大的蓝 筹股。有北京的资深私募人士认为， “国 家队”炒股跑赢大盘的关键原因或为重 仓蓝筹股，可能在持股过程中对整体仓 位也有所控制，且根据行情进行高抛低-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 吸；从投资角度来看， “国家队”的持股 具有一定的参考价值。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如
