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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 公募国家队“退出”成行 2000 亿基金份额只剩三成【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 过去两年间伴随着 A 股市场平稳 运行以及大盘蓝筹结构性牛市行情的推 演，始于股灾时代的数千亿救市资金得 以逐步退出。继券商救市款于去年起陆续回归 各自账户后，投向公募基金的 2000 亿 证金公司出资也开始划离基金账户。最 新公布的基金一季报显示，截至 2018 年 3 月 31 日，华夏新经济等五只国家 队基金公开披露的份额从成立以来的 400.1 亿份首次缩减为 120.1 亿份。
2、这就 是说，在刚刚过去的一季度，每只基金-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 均净赎回 280 亿份，净赎回比例高达 69.98%。尽管 1400 亿基金份额对应的基 金资产去向不明，但在业内看来，这应 该是救市资金的“退出”行为使然。国务 院发展研究中心网站曾于今年 1 月份发 布救市资金运作情况和有序推出建议 一文称，目前救市任务已经完成，市场 恢复正常，救市资金存在干扰市场运行、 与民争利、资金脱实向虚等问题，其他 市场经验亦表明救市成功后，救市资金 宜尽早和审慎退出。国家队基金净赎回 7 成份额随着 2018 年 4 月 22 日招商丰庆 发布 2018 年第 1
3、 季度报告，五只国家 队基金的一季报悉数公布完毕。成立两 年半来，国家队基金首次发生了显著变 化。不过，国家队基金资产的“退出”似 乎早在市场预料之中。早于公募基金产-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 品，去年起券商依据净资产比例出资的 救市资金已陆续回归各自账户。2015 年股灾期间，证券公司曾以 收益互换等方式出资 2000 多亿驰援 A 股市场。其中，当年 7 月 6 日，首批 21 家券商将资金出资超过 1280 亿元，用 于投资蓝筹股 ETF；在这一之后，A 股 股灾行情并未得到有效控制，随着市场 再度暴跌以及进一步丧失流动性，救市 手段升级。9 月份救市券商
4、队伍扩容至 50 家，并以截至 2015 年 7 月 31 日净资 本的 20%出资筹集 1000 亿元，继续交 由证金公司投入权益市场。公募基金虽是轻资产公司，资本 金有限，但在当时也被赋予了救市重任。 2015 年 7 月股灾肆虐市场之际，证金公 司出资 2000 亿元人民币认购了易方达 瑞惠、嘉实新机遇、招商丰庆、南方消 费活力、华夏新经济五只公募基金，这 五只公募因此称为国家队基金。五大国-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 家队基金均以发起式方式成立，各家基 金公司跟投 1000 万。成立伊始，五大基金为了缓解市 场流动性危机，均采取了积极减仓的策 略。在成立后
5、的第一个季度末，即 2015 年 9 月 31 日，仓位均提升至 50%以上。 当时，股票仓位最低的嘉实新机遇仓位 为 59%，最高的易方达瑞惠则加到了 91.85%。随着 A 股市场运行平稳正常、 大盘蓝筹的结构性牛市不断推演，五大 基金逐渐功成身退，收缩投资于 A 股市 场的战线。截至去年末，上述五大基金 从 2015 年成立以来，仓位降低至季末 新低。其中，招商庆丰 A 已于去年年末 将仓位降低至 7.47%，易方达瑞惠则降 低至 9.28%。国务院发展研究中心报告称， 2015 年 A 股市场发生异常波动，以证 金公司为主大规模资金直接入市，对稳 定信心、化解风险起到了关键作用。-精选
6、财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 2017 年 9 月末，救市资金仍持有超过 1.2 万亿元市值股票，占 A 股流通市值 2.7%。当前股票市场特别是蓝筹股经历 较大幅度上涨，救市资金退出条件初步 具备。建议提高对股市正常波动的容忍 度，不再赋予救市资金维稳市场职能； 明确救市资金退出目标，规范救市资金 操作，适时启动退出计划，逐步归并救 市资金运作平台并将个股持仓转为指数 基金，在市场可承受前提下通过多种渠 道有序缩减入市资金规模。仓位被动提升从今年一季报情况来看，去年末 的低仓位以及过去不断地调低股票头寸， 均为当前退出提供了可能性。不过，随 着五大基金在一季度遭遇份额
7、净赎回 7 成后，最新的仓位反而得到了“被动”、 显著提高。华夏新经济仍是五只基金中仓位-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 最高的一只，截至 3 月 31 日该基金仓 位从去年末的 40.68%提升至 89.15%。 尽管仓位较高，但该基金在 A 股市场低 迷的一季度，仍实现了 0.18%正收益。 另外 4 只基金尽管没有华夏新经济的幸 运，但均以极为有限的亏损幅度，跑赢 了大盘，显现了国内一线基金公司的投 研实力。实际上，华夏新经济基金仓位的 提升，并非是主动增加股票头寸，而是 大量赎回效应使然。一季度，华夏新经 济减少了重仓股的持股数量，第一大重 仓股虽然仍是招商银
8、行(28.160,-0.05,- 0.18%)，但持股数量由去年末的 5458.35 万股降为 3505.76 万股；但由于 基金规模的大幅缩减，招商银行占基金 净值比例从去年末的 3.6%升至 7.71%。 第二大重仓股伊利股份(27.520,-0.30,- 1.08%)在去年末持股 3453.7445 万股， 占比 2.53%；一季度末持仓变为 1755.9403 万股，占基金净值比例则提-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 升至 3.78%。另外，嘉实新机遇和南方消 费活力的仓位也在 50%以上。嘉实新机 遇仓位从去年末的 19.14%提升至 59.17%； 南方消
9、费活力股票仓位从去年末的 24.24%提升至 59.03%。招商丰庆 A、 易方达瑞惠两只在去年末股票仓位不足 10%的基金，当前仓位也出现了明显提 升，分别为 17.5%、23.82%。总体而言，五大国家队基金一季 度持仓仍以大盘蓝筹为主。南方消费活 力季报显示，总体来看，价值蓝筹经过 调整，风险得到一定释放，考虑到美联 储持续加息的潜在影响以及中美贸易冲 突等不确定性因素，本基金继续保持中 性仓位，重点配置低估值蓝筹个股，更 多的关注权益市场的长期配置价值。上海一家公募基金的策略分析师 对第一财经称，一季度的份额变动不会-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 是终点。未来随着市场行情的变化。上 述几只公募基金的份额极有可能进一步 变化。 “当然，如果再来一次熊市，也不 排除基金份额会出现进一步上升的可能 性。 ”【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
