《复牌一天又停牌 安达科技这次IPO悬不悬？》由会员分享，可在线阅读，更多相关《复牌一天又停牌 安达科技这次IPO悬不悬？（14页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 复牌一天又停牌 安达科技这次 IPO悬不悬？【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 11 月 24 日，停牌一个月又十天的 安达科技复牌，当天成交 2.3 亿元，居 新三板成交榜榜首。24 日晚，复牌仅仅一天的安达科技再 次为筹划重大事项申请停牌，同时公布 了创业板上市的发行方案。复牌一天又 停牌，有投资者疑惑：难道是在清理三 类股东？这套路太深！目前该上市议案已获得公司董事会、 监事会通过，独董亦发表了意见，看来-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 这次
2、 IPO 安达科技是来真的了。新能源汽车+IPO 扶贫双重概念安达科技身上有两大概念最为人瞩目： 新能源汽车和 IPO 扶贫。前者为安达科技带来客户比亚迪和一 年 2 个亿的净利润，后者吸引无数怀揣 money 的投资者。有业绩有概念，挂牌 公司一时间风头无两，股东人数伴随股 价一路上扬，现已突破 870 户。2014 年-2016 年，安达科技营收从 7465 万元增长至 9.12 亿元，归母净利 润从 1638 万元跃升至 2.66 亿元，两年 增长超过 15 倍。期间实施了三轮增发， 合计募集资金 7.15 亿元，最后一轮投后 估值超过 76.6 亿元，若按今年半年报披 露的每股收益计算
3、，增发市盈率超过惊 人的 100 倍！-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 是什么吸引投资者不断“砸钱”？除了 爆表的业绩，火热的 IPO 扶贫概念是另 一大杀手锏。2015 年 4 月，安达科技接受国信证券 IPO 辅导；2016 年 11 月宣布迁址贫困 县。扶贫+IPO 都有了，还赶上新三板 的 IPO 热潮，不火都难。不过挂牌公司 IPO 辅导早已超过两年 却始终没有下文，质疑声音逐渐凸显， 今年半年报变脸的业绩则直接引爆了投 资者心中的恐慌之火。2017 年半年报显示，安达科技实现营 收 4.16 亿元，同比下滑 16.29%，归母 净利润 7344.05 万元
4、，同比下滑 51.05%。上文有说，安达科技业绩增长 迅猛，两年净利润增长超过 15 倍，- 51.05%的结果是投资者万万也想不到的。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 业绩变脸的同时，又有媒体爆出安达 科技大股东连续减持，九鼎等投资机构 早已退出，一系列消息导致投资者人心 惶惶。解读新三板投资群就有几位个人 投资者在安达科技上次停牌之前清空了 手中股票。这次复牌又停牌，结合之前做市商一 一退出的消息，安达科技似乎为 IPO 做 了万全准备，那么这次能一次性通关吗？比亚迪的小伙伴 销售占比超 95%安达科技前几年业绩爆发得益于新能 源汽车的迅猛发展。在如图所示的产业
5、链上，公司生产的动力电池正极材料磷 酸铁锂处于链条的中上游。上游是铁、 锂这类矿产资源，下游是比亚迪、宁德 时代这类电动车企或动力电池制造商。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 政策吹响了新能源汽车前进的号角， 我国自 2009 年开始陆续出台一系列政 策支持行业发展，官方划拨数百亿财政 预算用于补贴汽车制造商。按照工信部规划，截止 2020 年，中 国新能源汽车销量将超过 200 万台。而 中汽协会统计显示，2016 年，中国新 能源汽车生产 51.7 万辆，销售 50.7 万 辆，规划距离现在还有很大的增长空间。下游的巨大需求促使上游厂家全力投 入生产和技术升级。在
6、新能源汽车这条 产业链上，动力电池是新能源汽车升级 的核心，其能量密度决定了充电续航里 程，而能量密度又与所用正极材料直接 相关。目前市面上主流的动力电池正极材料 是磷酸铁锂和三元材料，两种材料各有-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 利弊。三元材料能量密度高，但安全问题突 出，超过 180 摄氏度会出现自加热现象， 使用三元材料动力电池的特斯拉几次起 火都与电池燃烧相关。磷酸铁锂密度较 低，但安全性能好，且成本不高，国内 动力电池制造商大多倾向于使用磷酸铁 锂。2015 年磷酸铁锂电池出货量达 10.86Gwh，占据市场近 69%份额；对应 三元材料电池出货量为 4.2
7、6Gwh，占比 27%。在主要动力电池厂商中，磷酸铁锂的 采购成本占比也远高于三元材料。以锂 电巨头宁德时代为例，2015 年磷酸铁锂 占原材料采购成本比例超过 35%，三元 材料仅占 3.31%，考虑到三元材料单价 较高，电池厂商针对两种材料的采购数 量只会差距更大。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 下游厂商对磷酸铁锂的偏好促进了安 达科技的业绩暴涨，挂牌公司第一大客 户正是国内新能源汽车龙头比亚迪，且 比亚迪占安达科技收入比例超过 95%。根据安达科技年报，2014 年-2016 年， 公司针对比亚迪的销售收入分别为 7117.52 万元、2 亿元、7.73 亿元
8、，占当 期营收比例分别为 95.35%、96.14%和 84.74%。业绩变脸 满意答卷何时来？业绩向上的安达科技表示公司管理层 将努力抓住新能源汽车产业爆发性增长 的重大机遇，为股东创造更好的效益， 只是今年这承诺就落了空。2017 年上半年，受到补贴退坡与新能 源汽车推广目录重审影响，新能源汽车 产量 19.15 万辆，同比增长 17.85%，不-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 及预期。产业爆发势头减缓，作为正极材料龙 头的安达科技遭遇了业绩变脸，今年上 半年归母净利润同比大幅下滑 51.05%，深深扎了股东的心。安达科技解释称，净利润下降与新能 源汽车补贴退坡、
9、汽车销量下滑、主要 原材料价格上涨等因素有关。同时承诺， “下半年新建产能将缓解订单交付的压 力，确保公司市场份额，增强公司产品 的竞争力，为全体股东交上一份满意的 答卷。 ”只是这份满意的答卷是否真的会如期 而至？安达科技业绩变脸真的只是行业 不景气吗？恐怕没有那么简单，挂牌公 司面临技术取代风险，也就是发审委的 审核热词：可持续经营能力存疑。同行业绩增长迅猛 主营技术或被取-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 代？今年上半年新能源汽车销量不及预期 的确会影响上游供应商出货，只是反观 同样生产动力电池正极材料的杉杉能源 和振华新材，情况大不一样。2017 年上半年，杉杉能源实现营收 21.12 亿元，同比增长 88.99%；归母净 利润为 2.75 亿元，同比增长 166.68%。 同期振华新材录得营收和归母净利润增 长率分别为 167.69%、564%。振华新材表示报告期内，公司主要客 户需求激增，动力三元材料销售量大增， 销量同比增加 2453 吨，增幅 424.41%。这边振华新材客户需求激增， 那边安达科技却销量锐减，这是怎么回 事？其实，以上三家公司都是生产动力电 池正极材料，只是杉杉能源和振华新材-精选财经经济类资料-
