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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 上投摩根：大盘蓝筹股具估值优势【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 证券时报记者 付建利 近期债券市场意外快速走弱，也 许意味着有部分资金已悄然转移投资标 的，A 股市场近期在震荡上行的过程中 成交量逐步放大，预计短期内平稳上行 的机会较大。 央行近期发布了 2008 年 12 月的 货币信贷数据。12 月末，广义货币供应 量(M2)余额为 47.52 万亿元,同比增长 17.82，大大超出此前市场普遍预期的 15。上投摩根基金公司表示，货币和 信贷之所以强劲增长的原因包括：
2、近期 监管当局对信贷政策的放松、商业银行-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 提前集中放贷确保政府主导的大型投资 项目的贷款等。货币信贷数据虽然出现 了快速反弹，但是由此判定经济增速减 慢的趋势即将放缓还为时过早，因为集 中放贷行为消退之后，货币和信贷供应 很难保持这种强势增长。尽管 M1 增速 由 6.80上升到 9.06，但 M1 与 M2 增速的“剪刀差”达到了近 9 年来的最高 点，加之存款定期化趋势的延续，对于 资本市场来说并不是好消息。从乐观的 角度看，监管当局的一系列信贷政策正 在逐步发挥效用，特别是 M1 增速的反 弹对市场情绪的刺激效用明显，投资者 预期
3、 M1 数据反弹的背后意味着企业库 存压力的缓解和市场流动性的向好，而 且从历史数据来看，M1 数据与股市运 行关系也相对密切，在此消息的刺激下， 近期 A 股在外盘走弱的情况下走势依然 相对较强。 上投摩根认为，从 12 月份的贸 易数据来看，继 11 月份创下 401 亿元-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 的历史新高后，贸易顺差保持在 390 亿 元的高位，但分析具体进口数据和出口 数据后不难发现，高额的的贸易顺差是 由快速下降的进口数据造成的12 月 份出口同比增幅由 11 月的-2.2降至- 2.8（好于市场预期的-5.3） ，而进 口同比增幅则继续由 11
4、月的-17.9降 至-21.3（超出市场预期的-20） 。造 成进口快速下降的因素包括：国际大宗 商品价格的快速下滑导致中国进口价格 下跌，国内需求的低迷和“去库存化”行 为，另外还有部分投资者认为国内企业 为了享受增值税转型带来的税收优惠 （资本支出可以进行抵扣）而推迟进口 机器设备。总体上来说，未来几个月国 内外需求很难出现回升，进出口增速可 能会进一步放缓。 上投摩根基金公司表示，随着国 家产业振兴政策不断出台，围绕新能源、 创投等热点概念的炒作还在持续，周期 性、大盘蓝筹初具一定的估值优势，近-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 期也得到了投资者的关注。虽然最近披 露的上市公司业绩数据并不乐观，但市 场已经对此有一定的预期，影响有限。 值得注意的是近期债券市场意外快速走 弱背后，也许意味着有部分资金已悄然 转移投资标的，A 股市场近期在震荡上 行的过程中成交量逐步放大，预计短期 内平稳上行的机会较大，围绕新能源、 创投等概念的炒作能否持续还有待观察。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
