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1、第四章 财务分析第 四 章财 务 分 析第一节 财务分析概述第二节 偿债能力分析第三节 资产管理能力分析第四节 盈利能力分析第五节 现金流量分析第六节 财务状况综合分析是显微镜，从细 微处反映企业的财务 状况和经营成果；是 透视镜，窥视企业深 层次的问题；是望远 镜，展望企业扑朔迷 离的前景第一节 财务分析概述第 四 章财 务 分 析财务分析的概念通过对财务报表和相 关资料的分析，评价企业 财务状况和经营成果，为 今后财务预测和决策奠定 基础。第 四 章财 务 分 析第一节 财务分析概述财务分析的依据会计报表主表资产负债表损益表现金流量表附表、会计报表附注财务情况说明书。第 四 章财 务 分
2、析第一节 财务分析概述财 务 报 告第 四 章财 务 分 析偿债能力比率短期偿债能力流动比率速动比率 长期偿债能力资产负债率产权比率已获利息倍数第 四 章财 务 分 析第二节 偿债能力分析流动比率含义是流动负债与流动资产的比率，表明每 元流动负债有多少流动资产做为偿还的 保证。公式流动比率=流动资产/流动负债标准通常认为2：1比较适合。第 四 章财 务 分 析第二节 偿债能力分析速动比率含义速动资产与流动负债的比率，表明 每元流动负债有多少流动资产作为 偿还的保证。公式速动资产/流动负债标准通常认为1：1比较适合。 第 四 章财 务 分 析第二节 偿债能力分析资产负债率含义企业负债总额除以资产
3、总额的百分比，表 明在总资产中有多大比例是通过借债取 得的，也反映了资产对债权人的保证程 度。公式负债总额/资产总额标准一般认为不宜超过50%，但实际情况比 较复杂。第 四 章财 务 分 析第二节 偿债能力分析产权比率含义负债总额与股东权益的比率。反映企 业股东权益对债权人权益的保障程度 。公式负债总额/股东权益标准一般认为不应超过100%，但实际情况 比较复杂。第 四 章财 务 分 析第二节 偿债能力分析已获利息倍数含义是企业生产经营收益与利息费用的比率， 用来衡量企业偿付负债利息的能力。公式息税前利润/利息费用标准该指标越高说明企业长期偿债能力越强 。该指标至少应大于1。第 四 章财 务
4、分 析第二节 偿债能力分析第三节 资产管理能力分析第 四 章财 务 分 析资产管理能力分析指标应收帐款周转率存货周转率流动资产周转率总资产周转率第 四 章财 务 分 析第三节 资产管理能力分析应收账款周转率含义一定时期赊销收入净额与平均应收帐款余 额的比率。是反映应收账款周转速度的指标。 公式周转次数=赊销收入净额/平均应收账款余额周转天数=360/周转次数 指标意义在一定时期内应收账款周转率越高，周转 天数越短，说明企业应收账款周转速度越快， 管理效率越高，否则正好相反。第 四 章财 务 分 析第三节 资产管理能力分析存货周转率含义一定时期内销售成本与平均存货的比率， 反映了存货流动性的强弱
5、。公式周转次数=销售成本/平均存货周转天数=360/周转次数指标意义存货周转率越高，周转天数越短，存货周 转速度越快，企业销售能力越强。第 四 章财 务 分 析第三节 资产管理能力分析流动资产周转率含义是企业销售净额与全部流动资产平均余额的比率， 是反映企业流动资产周转速度的指标。 公式周转次数=销售净额/平均流动资产周转天数=360/周转次数 指标意义流动资产周转率越高，周转天数越短，说明企业流 动资产周转速度越快，资金利用的效果越好第 四 章财 务 分 析第三节 资产管理能力分析总资产周转率含义是销售净额与平均资产总额的比率，用来 反映总资产周转情况以及全部资产的运营 管理水平。 公式周转
6、次数=销售净额/平均资产总额周转天数=360/周转次数 指标意义这一比率较低，则说明企业全部资产营 运效果差，管理存在问题，使企业占用资 金增多，影响企业的盈利能力。第 四 章财 务 分 析第三节 资产管理能力分析第四节 盈利能力分析第 四 章财 务 分 析盈利能力分析指标一般企业盈利能力分析销售毛利率销售净利率资产净利率净资产收益率 股份制企业盈利能力分析每股利润每股股利市盈率 第 四 章财 务 分 析第四节 盈利能力分析销售毛利率含义是毛利占销售收入净额的百分比。反映 企业产品获利能力的指标 公式销售毛利率=净利润/销售收入 指标意义毛利是企业获利的最初基础，也是企业 生产销售产品的前提，
7、如果毛利率等于 甚至小于零，则说明该产品对企业已没 有贡献甚至使企业亏损企业已不应再生 产此产品。第 四 章财 务 分 析第四节 盈利能力分析销售净利率含义是企业净利润与销售收入净 额的百分比，表明美元销售收 入能够为企业带来多少净利润 。 公式销售毛利/销售净额 指标意义该指标越高，说明企业销售 产品过程中的盈利能力越强。第 四 章财 务 分 析第四节 盈利能力分析资产净利率含义企业净利润与平均资产的百 分比，表明每一元资金投入所 带来的净利润。 公式净利润/平均资产总额 指标意义表明企业全部资产的利用效 果。要求企业在扩大销售、提 高产品盈利能力的同时，还必 须要强化资产管理。第 四 章财
8、 务 分 析第四节 盈利能力分析净资产收益率含义企业净利润与平均净资产的比率。表 明企业股东每百元资金获取利润的能 力。 公式净利润/平均净资产 指标意义净资产收益率反映企业全部自有资金 的收益水平，它以企业盈利能力为基 础，同时受到企业资本结构的影响。第 四 章财 务 分 析第四节 盈利能力分析每股利润含义股份公司当年净利润与流通在外 的普通股股数的比值，反映每股普 通股的盈利水平。 公式(净利润-优先股利)/年末普通股流通股数 指标意义这一指标越高,说明企业盈利能力 越强,具体分析时要与历史、同行相 比较，并结合股数变动情况。第 四 章财 务 分 析第四节 盈利能力分析每股股利含义股利总额
9、与期末流通在外普通 股股数的比值，反映股份制企业 股东获取现金收益的水平。 公式股利总额/年末流通在外普通股 股数 指标意义通过每股股利和每股利润比较 可以看出企业的股利发放政策。 该指标高说明，说明企业采取了 宽松的股利政策，反之，则说明 企业采取了紧缩的股利政策。第 四 章财 务 分 析第四节 盈利能力分析市盈率含义普通股每股市价与每股利润的比率， 是投资者为某种股票的1元利润所愿支 付的价格。 公式普通股每股市价/普通股每股利润 指标意义该指标越高，表明市场对企业未来看 好，当市价确定时，每股利润与市盈 率成反比例关系，每股利润越高，市 盈率越低，投资风险越小，反之亦然 。第 四 章财
10、务 分 析第四节 盈利能力分析第五节 现金流量分析第 四 章财 务 分 析现金流量分析的意义和作用意义提供一个会计主体某一特定会计期 间的现金收入和现金支出的信息，提 供与现金相关的经营活动、投资活动 与筹资活动的信息。 作用提供本期现金流量的实际数据提供评价本期收益质量的信息有助于评价企业的财务弹性有助于评价企业的流动性；用于预测企业未来现金流量。第 四 章财 务 分 析第五节 现金流量分析现金流动分析的内容 流入结构分析 现金流量的结构分析 流出结构分析流入流出比分析 偿债能力分析 现金流量的比率分析 获取现金能力 分析 财务弹性分析收益质量分析第 四 章财 务 分 析第五节 现金流量分析
11、偿债能力分析现金到期债务比=经营现金净流量/本期到期债务 现金流动负债比=经营现金净流量/流动负债 现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额第 四 章财 务 分 析第五节 现金流量分析获取现金能力分析销售现金比率=经营现金净流量/销售收入 每股营业现金净流量=经营现金净流量/普通股股数全部资产现金回收率 =经营现金净流量/全部资产第 四 章财 务 分 析第五节 现金流量分析财务弹性分析现金自给率=近5年经营现金净流量近5年资本支出、存 货增加、现金股利之和现金股利保障倍数=经营现金净流量资本性支出经营活动净现金流量对资本性支出的比率= 每股经营现金净流量每股现金股利以上指标越大，财务弹性越好第
12、 四 章财 务 分 析第五节 现金流量分析收益质量分析营运指数=经营现金净流量/经营所得现金 其中经营所得现金=净利润-非经常收益+非付现费 用营运指数越大，收益质量越高。第 四 章财 务 分 析第五节 现金流量分析第六节 财务状况综合分析第 四 章财 务 分 析杜帮财务分析体系杜邦财务分析体系是利用各个 主要财务比率之间的内在联系， 对企业财务状况进行综合分析评 价的一种方法。由于这种方法是 由美国杜邦公司率先采用并推广 开的，因此而得名。 第 四 章财 务 分 析第六节 财务状况综合分析杜邦分析图权益净利率 总资产净利率 权益乘数 销售净利率 总资产周转率 1(1资产负债率) 净利润销售收入 销售收入资产总额 总资产所有者权益 销售全部其他所得 长期资产 流动资产 负债所有者权益 收入 成本 利润 税 第 四 章财 务 分 析第六节 财务状况综合分析财务比率综合评价 基本步骤 选定7个财务比率； 确定各个比率的比重得分，总和为100分； 确定标准比率； 计算实际比率； 求出关系比率。关系比率的计算公式为：关系比率 实际比率/标准比率 进行综合评分评价标准： 综合评分大于100，说明企业信用状况良好 ，比较接近标准水平。第 四 章财 务 分 析第六节 财务状况综合分析
