《中欧基金：股票市场上半年震荡筑底 下半年有望回暖》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中欧基金：股票市场上半年震荡筑底 下半年有望回暖（5页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 中欧基金：股票市场上半年震荡筑底 下半年有望回暖【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 经历过 2006、2007 年的大幅上扬后， 2008 年的 A 股市场在全球经济步入衰 退、中国宏观经济增长出现拐点、大小 非大量解禁等负面因素的持续打击下， 基本表现为单边下跌。在整体股价已经 一定程度地反映了对经济下行的预期时， 展望 2009 年，一些负面因素尚存，同 时也出现了一些积极的因素。股票市场：上半年震荡筑底，下 半年有望回暖1. 上市公司业绩增长：预计增速 触底企稳-精选
2、财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 由于 2007 年上市公司净利润增 长率的高基数，2008 年的净利润增长率 有较大的下滑。展望 2009 年的企业经 营环境，在以下几方面与过去的一年有 很大的不同：由于全球经济放缓，能源和大宗 原材料价格已持续回落，预计 2009 年 内的平均价格普遍而言都将低于 2008 年的水平，这将较大幅度的降低制造业 成本。随着出口导向型行业的结构调整， 部分劳动力被释放，劳动力供应紧张状 况和成本上升压力正在消除，有利于企 业的盈利改善。货币供应进入放松期，企业的资 金紧张状况、资金成本将持续改善。近年来由于预防经济过热而采取-精选财经经济类
3、资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 的抑制投资的政策已经转向为拉动基础 设施投资，同时在通胀担忧基本消除后， 刺激内需消费的政策力度也开始加大， 基建投资和消费带动的国内需求可望弥 补出口和房地产投资的下滑。从上市公司净利润单季度的同比 增速来看，今年前二季度仍然较高，而 第三季度首次变为负增长（-13） 。由 于同比增速的基数效应，以及经济政策 见效的滞后性，预计 2009 年上半年内 上市公司净利润增速仍将下滑并触底， 然后企稳。2. 估值水平：已接近历史底部截至 2008 年 12 月 31 日，全部 A 股的静态市盈率为 15.5 倍，已接近历 史底部。3. 资金面：可以支持股
4、市的温和 表现-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 截至 2008 年 12 月 31 日，A 股 的流通市值为 4.4 万亿元。2009 年内将 有数额较大的大小非、IPO 和再融资限 售股解禁，根据相关解禁日程，按 2008 年末股价测算，2009 年末的 A 股流通 市值将达到 8.2 万亿元。考虑到部分大 非为保证控股权而不会大量减持，或者 有延长限售期的承诺，实际流通市值将 远低于这一数字。而 2007 年 10 月 16 日大市见顶 时， A 股流通市值达到了 8.8 万亿元， 其中大部分为具有真实流通意愿的股份。 另外，截至 2008 年三季度末，全社会 居民存款余额为 20.8 万亿元，并且从 2008 年 9 月份降息开始，宏观经济层面 已进入资金供应放松期。因此我们预计，在 2009 年内资 金面能够支持股市的温和表现。上一 页 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 1 2 下一页 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
