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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 中金董事长：市场不缺资金 重启IPO 不可怕【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 中金公司董事长李剑阁：市场不缺资金 重启 IPO 不可怕 全国政协委员、中国国际金融公 司董事长李剑阁日前在接受本报专访时 表示，他向全国政协提交的新股发行 制度改革的建议中，提出定价机制进 一步市场化、新股发行供给机制进一步 市场化和新股发行环节进一步市场化三 方面考虑。同时，他建议取消监管部门 对发行定价的窗口指导，由市场自主调 节发行节奏。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢
2、阅读- 2 市场不缺资金缺的是信心 上海证券报：在您的提案提 交前后，证监会主要领导多次就发行制 度改革发表观点，提出更市场化、更公 平、更有利于减少炒作的改革方向，对 此您有何看法？ 李剑阁：我完全赞同证监会领导 提出的改革方向。会议开始时，我提交 了自己的提案，很高兴地看到证监会领 导在很短时间内对发行制度改革问题作 出了回应。现在看来，发行制度改革很 有希望了。 上海证券报：从证监会的表 态来看，发行制度改革与恢复 IPO 是存 在密切关系的。但不少人认为，重启 IPO 对市场而言是个利空。 李剑阁：不要把 IPO 看得那么可-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 怕
3、，市场恢复融资功能是有积极意义的。 我想多数人都能够认同这一点：我们的 市场不缺资金，缺的是信心。从这个角 度来说，把发行制度改得更好、更完善， 恢复 IPO，有利于提高市场参与各方的 信心。我认为，发行和监管是提高信心 的两个重要角度，除了发行外，对上市 公司、证券公司等市场各类参与主体的 监管也非常重要，都有利于提高投资者 的信心，把钱放到市场里来。 建议三方面推进发行市场化 上海证券报：您的提案从三 个更加市场化的角度阐述了对发行体制 改革的建议，能具体介绍一下吗？ 李剑阁：发行制度是资本市场制 度建设的重要一环，肯定会经历一个长 期、艰难、初步完善的过程。 我的提案主要内容包括：首先，
4、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 定价机制要进一步市场化，这是新股发 行制度的核心。在这方面，建议取消对 定价的窗口指导，包括市盈率上限等硬 性限制，由发行人和主承销商根据投资 者反馈和市场情况自主定价，并允许其 通过差异配售股票等方式约束投资者的 报价行为。其次，新股发行供给机制要 更加市场化。建议放开对发行节奏的调 控，由市场自主调节，允许企业自主选 择和调整发行窗口。同时，可考虑在新 股发行中引入存量发行，缩短发行前股 东的禁售期，以稳定投资者预期。在存 量发行的适用股份范围、发行比例限制 和信披要求等方面，建议在现行制度框 架内，参考国际市场成功经验进行安排。
5、 最后，新股发行环节要进一步市场化， 发行人和主承销商应享有更多自主权， 比如可以自主选择发行方式，根据发行 规模等选择询价发行或定价发行；允许 在发行中引入战略配售等安排；允许根 据申购情况灵活调整价格区间；改革网 下发行申购缴款和配售机制，通过差异-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 化配售约束机构报价；改革网上发行机 制，采用“分级配售”等做法提高中小投 资者中签率；进一步完善“绿鞋”制度， 发挥其后市稳定作用。 上海证券报：从去年的情况 来说，如果没有窗口指导，一些企业的 发行定价可能会更加离谱。 李剑阁：即便去年市场上出现了 一些企业发行定价过高的情况，也不能
6、证明窗口指导是必要的。同时，窗口指 导的存在让监管机构也陷入了两难境地， 有必要取消。当然，一些企业发行市盈 率高得离谱的情况，也确实暴露出机构 等投资者不成熟的一面，不过可以相信， 取消窗口指导后，市场慢慢就会找到自 己的定价方式。 上海证券报：如果 IPO 重启， 作为优秀投行的代表，中金公司会发挥 什么作用？ -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 李剑阁：今后在发行过程中特别 是询价过程中，我们会积极协调市场各 方参与者。同时，我们要继续提高投行 从业人员的素质，以期提高对公司估值 的水平，提高估值的准确性。 上海证券报：大项目毕竟越 来越少，中金是否也在面临转型，听说 你们对一些小项目表现出了以前没有过 的兴趣。 李剑阁：在中金公司眼里，没有 大项目或者小项目的分别，我们做的都 是优秀的项目。(上海证券报) 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】
