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1、证券投资分析实 验 教 学 指 导 书河北经贸大学金融学院2010 年 12 月 10 日1前 言一、实验总体目标（小四 黑体）证券投资分析实验课设置是根据专业人才培养目标及人才知识能力、素质能力模块的要求，按照教学计划中实训课程和阶段实习的安排而进行的必修实践课程。通过实训课程的安排，使学生在仿真环境中，在指导教师的指导下，分步骤、有目的地加强证券投资能力的实践训练，消化吸收专业知识，强化职业技能，提高人才综合素质，最终为走向工作岗位，奠定良好的职业技能基础。证券投资分析课程的核心内容是讲授基本面分析和技术分析两种方法。实验课利用网络平台和股票分析软件，来搜集资料、观察盘面，将课堂上所学的理
2、论知识进行验证，并亲身实践。主要实验内容包括基本面分析之公司财务分析、K 线、切线、形态理论、 MA、MACD 、KDJ、RSI 以及 BOLL 等技术指标的应用。 二、适用专业年级 金融学、金融工程；大三年级三、先修课程 投资学、公司金融、财务分析四、实验项目及课时分配实验项目 实验要求 实验类型 每组人数 实验学时实验一 上市公司财务分析 必修 基础性 1-2 2实验二 股价 K 线分析 必修 综合性 1-2 1实验三 切线理论的应用 必修 综合性 1-2 1实验四 形态理论的应用 必修 综合性 1-2 1实验五 波浪理论的应用 必修 综合性 1-2 1实验六 MA 分析 必修 综合性 1
3、-2 1实验七 MACD 分析 必修 综合性 1-2 0.5实验八 KDJ、RSI 、BOLL 分析 必修 综合性 1-2 0.5五、实验环境计算机机房；电脑若干，要求 WIN2000/2003/XP 操作系统，P4/1.7G/128M/40G 及以上配置，能保证每 1-2 名学生使用一台电脑；投影仪一台；能连接互联网，电脑安装了股票分析软件。六、实验总体要求1能够利用相关网站，对上市公司进行基本面分析，特别是财务分析。2能够运用同花顺、大智慧等股票分析软件，对上市公司进行技术分析。七、本课程实验的重点、难点及教学方法建议本课程实验的重点和难点在于技术分析中对各技术图形图线、指标的应用原则的理
4、解以及如何去实践操作。建议教师安排学生在学期初就对具体个股进行关注和资料搜集，然后利用实验课时间加深强化对技术分析的理解和应用。通过撰写指定个股的投资分析报告或参加模拟股市大赛的方式进行成绩考核，以此督促学生自觉、主动地学习。2实验一：上市公司财务分析一、实验目的1、学习和掌握上市公司财务状况资料的搜集；2、学习和掌握杜邦财务分析方法；3、学习和掌握财务比率分析方法。 二、实验内容1、利用所学的财务分析方法对指定上市公司的财务状况进行分析，重点分析其盈利能力、偿债能力、资产利用效率等方面。（1）盈利能力指标：净资产收益率、成本费用利润率、销售毛利率等。（2）偿债能力指标：流动比率、速动比率、现
5、金比率；资产负债率、产权比率、利息偿债倍数等。（3）资产利用效率指标：总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等。2、杜邦财务分析。（1）相关财务比率计算；（2）杜邦图设计。三、实验仪器设备和材料清单1、P4/1.7G/128M/40G2、P4/1.5G/128M/40G四、实验要求利用股票分析软件或者相关证券网站提供的信息，结合恰当的财务分析方法，对上市公司财务状况做出评价和预测。五、实验过程1、登陆网络股市或者相关网站，进入指定上市公司页面。2、搜索有关指定上市公司的财务信息资料并下载。3、利用所学的财务分析方法对指定上市公司的财务状况进行分析，重点分析其盈利能力、偿债能力、经营管理水平、
6、资产利用效率等方面。六、实验报告要求1、实验目的明确，实验过程清晰，实验结论准确。2、实验报告在下一次实验课前上交。3、实验成绩的考核：实验课上的遵守纪律的情况、出勤情况等占 40%，实验报告占 60%。七、思考题1、结合实验案例论述杜邦财务分析的优点。2、比较实验样本连续三年的盈利能力指标。3、比较实验样本连续三年的偿债能力指标。4、比较实验样本连续三年的资产管理能力指标。八、注意事项1、实验数据尽量选择最近年份。2、实验样本的可比性。3实验二：股价 K 线分析一、实验目的1、了解 K 线定义，熟悉各种 K 线图形。2、学会单根 K 线及多根 K 线的分析与应用。二、实验内容1、掌握 K 线
7、含义、K 线的构成、实体与影线的市场指向意义。K 线是由实体与影线两部分组成的显示多空双方力量强弱对比状态的一种技术分析工具，某一特定时间段的 K 线涉及开盘价、收盘价、最高价、最低价四个价位。根据时间参数不同，分为日 K 线、周 K线、月 K 线以及分钟 K 线。2、单根 K 线分析（以日 K 线为例）由于 K 线有开盘价、收盘价、最高价、最低价 4 个价格参数，由此构成三类最基本的图形：阳线类、阴线类、非阳非阴类。（1）阳线类当股价单日 K 线为阳线时，大多数情况看涨，但是涨升可能性与涨升力度的大小不同。图 2-1 单日阳线（a）没有上下影线阳线：没有上下影线的阳线实体。表明开盘价以后，买
8、方力量占据主动，股价节节上升，在尾市收报于当日最高价。根据实体的长短，该种 K 线又分为大阳线与小阳线，小阳线一般在盘整时出现，表明买方在当日略占优势。若以长阳形态出现，表示买方优势明显，这种 K 线若在横盘末期出现，表明买方力量渐强，在下跌趋势中出现则可能是转势的信号。（b）无上影线有下影线阳线：有下影线无上影线的阳实体。开盘后股价曾经在某一时刻跌破开盘价，创出全日最低。其后买方开始反击，股价逐波上行，并最终以最高价收盘。实体与影线：我们应该知道阳实体的重要性比影线高，比较实体与影线的长短，实际上就是以开盘价为平衡位置，全天交易中创新高与创新低的能力比较，这样就会出现三种情况。阳实体长于下影
9、线部分，收盘价等于最高价，创高点能力大于创低点能力，后市可看好。阳实体与下影线部分等长，创高、低点能力相等，多空平衡。下影线部分长于阳实体，收盘价略高于开盘价且等于最高价；创当日盘中低点能力大于创高点能力，这是此三类 K 线持续上升可能性最小的。（c）无下影线有上影线阳线：无下影线有上影线的阳实体。以全日最低价开盘，然后连续上升到高价，收盘时受重挫回落形成长上影线，但依然在开盘价之上。表明买方力量受卖方压力，使股价上升遭遇阻力。将此 K 线细分，可列为三种：阳实体长于上影线；阳实体与上影线部分等长；上影线部分长于阳实体。三种情况，第一种的买方力量最强，第三种情况有买方力量最弱，第二种情况则介于
10、两者之间。（d）（c）（b）（a）4（d）有上下影线阳线：有上下影线的阳实体。首先要强调它是阳线，为看涨类，但当时出现两个平衡位置，破开盘价和收盘价，因此，比较实体与影线，比 b、c 要复杂一些，但最主要的比较如下：实体比上、下影线长，说明涨势较好；实体比上、下影线短，说明股价波动较大，出现平衡市可能性较大；影线之间比较，若下影长、上影短，说明平衡区上移涨势较强。若上影长、下影短，全天交易平衡位置下移，涨势较弱。（2）阴线类阴线暗含着下跌的可能，因此大多数情况下在下跌过程中阴 K 线数目较多。图 2-2 单日阴线（a）光头光脚阴线光头光脚阴线，是指没有上下影线的长阴实体。表明市场开盘后，股价逐
11、波下跌，当日开盘价成了最高价，且收盘时以最低价报收。这种形态通常出现在下降趋势中，预示后市依然疲弱。如果上升趋势中出现这种形态，则股价可能是转升为跌，在大多数情况下，下一个交易日还会继续下跌。阴实体越长、说明空方实力越强。（b）光脚阴线光脚阴线无，是指无下影线只有上影线的阴线。这是先涨后跌型，开盘后曾在多方努力下拉至最高，留下上影线，但之后股价反复下跌，并于全日最低价收盘。从最终结局看，空方占据主动，但根据实体与影线的长度对比，这种 K 线形态又可以分为三种：上影线部分长于阴实体。阴实体与上影线部分等长。阴实体长于上影线部分。其中，第三种显示空方实力最强，其次是第二种，第一种显示的空方实力相对
12、最弱，在下跌势道中，长长的影线表明多方强有力的反击实力。（c）光头阴线光头阴线，是指无上影线有下影线的阴线。表明当日交易中先跌后涨，当日开盘后就开始下跌，开盘价即最高价，至最低价后回升，形成下影线，并在开盘价下方结束交易。该种 K 线表明空方在全天交易中取得了最终胜利，但中间遇到多方反击。对于该 K 线，投资者可以对比下影线与实体的长度来判断多空双方力量对比的变化情况。（d）有上下影线阴线股价在开盘后，曾经上冲至开盘价之上，创出当日最高价，也曾创出最低价，但收盘在最低价之上，说明全天波动较大。投资者可以把影线与实体的长度进行对比分析判断多空双方的相对实力及变化情况。（3）非阳非阴类这是一类有明
13、确解释的 K 线，尤其是在新兴股市中或实行涨跌停板交易制度下我们会常见到，此类K 线图象一般出现在个股走势图上。（d）（c）（b）（a）5图 2-3 单日非阴非阳 K 线（a） “”字型：收盘价等于开盘价，且等于最高价。表示当天无力冲破开盘价，同时盘中创出低点，收盘时股价归位，下影出现，下一交易日中继续上涨可能性较大。（b） “”字型：最高价、最低价、收盘价都等于开盘价，全天只有一档价位成交。在实行涨跌停板制下此类情形较易发生，开盘便以涨停板价或跌停板价成交，然后一直维持到收盘，反映行情极度看好或看坏。（c） “”字型(十字星)：表示交易过程中，股价出现高于及低于开盘价成交，但收盘价与开盘价相
14、同， “”字 K 线有明确的顶部与底部指导作用，出现在一段上升行情之后，有可能形成顶部“”字型，若出现在一段下降行情中，有可能形成底部“”字型。（d） “”字型(倒 T 字型)：收盘等于开盘价，且等于最低价。表示开盘后涨幅较大，收盘时跌至最低，上影出现，以开盘价收市。上述四种形态是重要的转势形态，上升行情中出现，表明可能会形成头部，相反，下跌市道中出现，则可能意味着底部的形成。3、多根 K 线组合分析多根 K 线的组合情况非常多，要综合考虑各根 K 线的阴阳、高低、上下影线等，以判断股价行情的变化。这里只给出几种特定的组合形态，然后举一反三，可得出其他组合的含义。应用多根 K 线的组合判断行情
15、，是以多根 K 线的相对位置的高低和阴阳来推测的。将前一天的 K 线画出，然后，将这根 K 线按数字划分成 5 个区域。第二天多空双方争斗的区域越高，越有利于上涨；越低，越有利于下跌。也就是从区域 1 到区域 5 是多方力量减少、空方力量增加的过程（见下图：K 线的区域划分）。图 2-4 K 线的区域划分（1）早晨之星早晨之星是一种下跌市势中的 K 线组合形态，它预示着下跌行情的结束，上升行情的开始，早晨之星 K 线组合形态具有下列要点：在持续下跌的市势中又出现一根长阴线。（d）（c）（b）（a）6第 2 日跳空下跌，但收市价与开市价差距不大，从而形成星的主体部分。构成星的主体部分的小 K 线
16、，阳线、阴线均可。第 3 日出现一根阳线，回升至第 1 根阴线范围之内。图 2-5 早晨之星 图 2-6 黄昏之星（2）黄昏之星黄昏之星 K 线组合形态是一种下跌形态，预示行情见顶回落，该形态具有下述要点：市势持续上升，并且出现一根大阳线。第 2 日跳空上升，但波幅明显缩小，构成星的主体。星的主体可以是小阳线或者小阴线。第 3 日出现阴线，下跌至第 1 根阳线之内。黄昏之星表明市况由强转弱，很可能是跌势的开始，应密切加以注意。第二、三条阳线与三条阴线（3）三连阳（红三兵、三阳开泰）图 2-7 三连阳三连阳分为四种情况，如图所示。（a）等长连阳型：由三根基本等长的阳线组成，表明在连续的三个交易日中，每日的开盘价都为当日最低价，每日的收盘价都为当日最高价，多方占据了绝对优势。（b）二短一长型：连续三根阳线，第三根阳线较前二根长，表明局部底部形成，多方开始向上冲破，行情看涨。 （c）一
