财务管理作业财务报告

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1、财务报告财务报告随着信息产业的迅速蓬勃发展，技术、产业和应用不断融合。 以移动互联网、物联网、云计算、大型数据中心等为代表的新兴技 术，正给人们的生产和生活带来深度变革。通信行业，作为我国国 民经济的前导产业、基础产业和支柱产业，近几年内在国民经济中 的比重逐年上升，通信业的增长速度超过了 GDP 的增长速度。在十 五期间前四年，通信业业务收入的增长速度非常快，大致高于了 GDP 增长速度的五个百分点。同时，通信业对国民经济的直接贡献 率也成快速增长的态势，从 90 年 0.6提高到 2004 年 4.31，2005 年大概是 5左右，2011 年达到 5.6%。由此可见，通讯行业是否保 持一

2、个良好健康的发展态势对于整个国民经济的持续稳定发展都起 着重要作用。为了更好的研究通讯行业的发展现状和未来发展潜力 空间，本组成员针对性的选择中兴通信和大唐电信两家电信绩优绩 劣上市公司，并对此进行单独和对比分析研究，以期能较好地了解 中国通信行业。在全球电信市场深刻变化的国际背景下，中兴通信和大唐电讯 继续推动和革新公司的新战略，中兴集团将公司下一战略发展目标 瞄准为建设成为全球卓越企业。特别是要抓住 3G 时代追赶、4G 时 代赶超的机遇，在全球主流市场取得更大的突破，在企业竞争力、 运营效率方面持续提升。而大唐电信正逐步实现从提供单一产品向 提供整体解决方案转型，积极推动从单一创新到系统

3、创新的转变。 完善、高效、可持续发展的信息化解决方案将是大唐电信战略发展 的基点和方向。两个公司各有自身的发展目标和决策，值得我们进 行深一步的分析研究。下面，小组成员将从企业赢利能力，偿债能力，营运状况，现 金流量等四个方面对这中兴通讯、大唐电信两家公司的财务状况开 展更为详细的解剖分析。具体分析结果详情如下：1 1、中兴通讯和大唐电信偿债能力比率分析：、中兴通讯和大唐电信偿债能力比率分析：（1 1）流动比率）流动比率流动比率是反映公司流动资产在短期债务到期前可以变为现金 用于偿还流动负债的能力指标，表明公司单位流动负债有多少流动 资产作为支付的保障比率。其计算公式为：流动比率=流动资产/流

4、动负债（2 2）速动比率）速动比率速动比率是反映公司能够迅速变现的资产用于偿还流动负债的能力 指标。其计算公式为：速动比率=速动资产/流动负债(3)(3) 现金比率现金比率现金比率是指公司的现金类资产与流动负债之间的比率。其计算公式为：现金比率=货币资金/流动负债(4)(4) 资产负债率资产负债率资产负债率也称为负债比率，用于衡量公司利用债权人提供的 资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。其计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额(5)(5) 权益乘数权益乘数权益乘数是指资产总额相当于股东权益的倍数其计算公式为：权益乘数=资产总额/股东权益中兴通信中兴通信20092009年

5、、年、20102010年和年和20112011年相关数据比较表年相关数据比较表200920102011流动比率1.421.361.35速动比率1.111.051.07现金比率0.2350.2120.228资产负债率0.7260.2040.748权益乘数3.653.383.97大唐电信大唐电信 20092009 年、年、20102010 年和年和 20112011 年相关数据比较表年相关数据比较表200920102011流动比率0.971.050.98速动比率0.610.710.7现金比率0.1970.1320.13资产负债率0.8140.8120.865权益乘数5.385.327.42通过数据

6、对比分析我们可以看到：从纵向纵向分析二者：1.对于中兴通讯而言，从 2009-2011 该公司速动比率逐年上升， 并且都高于 100%，反映该公司能够迅速变现的资产用于偿还流动负 债的能力较高。现金比率大致呈上升趋势，反映该公司偿债能力保 险度趋于稳定。但是该公司资产负债率从 2009-2010 下降后到 2011 又再次升高，这会使债权人蒙受损失。该公司权益乘数也呈上升趋 势，这会使公司的财务风险增大。2.对于大唐通讯而言，从 2009-2011 该公司资产负债率逐年上升， 这反映该公司的融资能力降低，是债权人蒙受损失。权益乘数同样是逐年上升，反映出公司的财务风险逐年增大。该公司速动比率和

7、流动比率 3 年来有所下降，这反映出公司的绩效有所改善。从横向横向分析二者：1. 中兴通讯的流动比率高于大唐电信，债权人的观点是希望该 比率越高债权越有保障，所以中兴通讯对于债权人更好，理财的观 点大唐电信的流动比率更合适。2. 中兴通讯的速动比率高于大唐电信，并且中心通讯的速动比 率高于 100%，这说明中讯通讯公司能够迅速变现资产用于偿还流动 负债的能力高于大唐电信。3. 中兴通讯的现金比率高于大唐电信，说明中兴通讯的偿债能 力更为保险。4. 中兴通讯的资产负债率低于大唐电信，说明中兴通讯的债权 人发放贷款的安全程度低于大唐电信。5. 中兴通讯的权益乘数低于大唐电信，说明中兴通讯的财务风险

8、 比大唐电信更小。综上所述，中兴通讯公司的整体效益高于大唐电信。2 2、中兴通信和大唐电信获利能力比率分析：、中兴通信和大唐电信获利能力比率分析：获利能力分析是财务比率分析的核心，主要用于分析公司收入 与成本、收益和投资之间的关系。（1）营业利润率营业利润率营业利润率用来衡量公司销售收入的获利水平。营业利润率=（营业利润/营业收入净额）*100%中兴通讯营业利润率：0.00%1.00%2.00%3.00%2009 2010 2011营营业业利利润润率率%营业利润 率%如图分析：中兴通讯营业利润率逐年下降，公司销售收入的获 利水平逐年下降。大唐电信营业利润率如图分析：大唐电信营业利润率逐年下降最

9、后为负值，公司销 售收入的获利水平逐年下降最后为负值，利润亏损。（2 2）成本费用利润率成本费用利润率 成本费用是公司为了取得利润而付出的代价，包括营业成本 和三项期间的费用。该比率的计算公式为： 成本费用利润率=（利润总额/成本费用总额）*100%中兴通讯成本费用利润率：如图分析：中兴通讯比率逐年下降，表示获利能力逐年减弱。 大唐电信成本费用利润率：如图分析：大唐电信比率逐年下降，获利能力也在逐年减弱。（3 3）净资产收益率净资产收益率 净资产收益率是指公司运用投资者投入资本获得收益的能力。净资产收益率=（净利润/平均净资产）*100%中兴通讯净资产收益率：如图分析：中兴通讯的指标逐年下降，

10、反映盈利能力逐年下降。大唐电信净资产收益率：如图分析：大唐电信的指标逐年下降直至负值，反映盈利能力 的大幅度下降。（4 4）总资产收益率）总资产收益率总资产收益率用于衡量公司运用全部资产活力的能力。 总资产收益率=【（利润总额+利息支出）/平均资产总额】*100%中兴通讯总资产收益率：如图分析：中兴通讯总资产收益率逐年下降，说明公司资产的 运用效率有所下降。大唐电信总资产收益率：分析：大唐电信总资产收益率有所浮动，先上升后下降，说明 公司资产的运用效率先提高后下降。对比：对比：2011 年最终中兴通讯的总资产收益率高于大唐电信总资 产收益率，说明中兴通讯公司资产的运用效率高于大唐 电信公司资产

11、的运用效率。 附表 1：中兴通讯获利能力比率分析中兴通讯获利能力比率分析200920102011营业利润率2.23%2.02%0.14%成本费用利润率4.95%4.71%2.11%净资产收益率8.07%6.62%4.68%总资产收益率3.04%2.72%1.58%大唐电信获利能力比率分析大唐电信获利能力比率分析200920102011营业利润率2.66%1.69%-2.00%成本费用利润率4.54%4.57%-2.78%净资产收益率10.86%13.06%-1.64%总资产收益率2.84%3.04%-0.19%3 3、中兴通讯和大唐电信营运能力比率分析：、中兴通讯和大唐电信营运能力比率分析：营

12、运能力分析是对企业资金周转状况进行的分析，资金周转得 越快，说明资金利用效率越高，企业的经营管理水平越好。营运能 力指标包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定 资产周转率和总资产周转率等指标。 （1 1）应收账款周转率。）应收账款周转率。应收账款周转率又称为应收账款周转次数，指年度内应收账款 转为现金的平均次数，它说明应收账款的变现速度。从时间角度分 析，反映企业应收账款变现的指标应该是应收账款周转天数，即企 业从发生应收账款到收回现金所需要的时间。其计算公式是：应收账款周转率=主营业务收入应收账款平均余额（2 2）存货周转率。）存货周转率。存货周转率也叫存货周转次数，是企业一定

13、时期的主营业务成 本与平均存货的比率。存货周转率可用以测定企业存货的变现速度， 衡量企业的销货能力及存货是否储备过量。它是对企业供、产、销 各环节管理状况的综合反映。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数，指企业的存货自 入库登账之日起到发运出售之日止的平均天数。其计算公式为：存货周转率（周转次数）=主营业务成本/存货平均余额=主营 业务成本/（期初存货+期末存货）2（3 3）流动资产周转率。）流动资产周转率。流动资产周转率又叫流动资产周转次数，是销售收入与全部流 动资产平均余额的比率。它反映的是全部流动资产的利用效率。用 时间表示流动资产周转速度的指标叫流动资产周转天数，它表示流 动资产平均

14、周转一次所需的时间。其计算公式为：流动资产周转率=主营业务收入流动资产平均余额（4 4）固定资产周转率。）固定资产周转率。固定资产周转率是企业的主营业务收入与平均固定资产净值的 比率。其计算公式为：固定资产周转率=主营业务收入/平均固定资产净值平均固定资产净值=（年初固定资产净值+年末固定资产净值） /2（5 5）总资产周转率。）总资产周转率。总资产周转率是企业主营业务收入与平均资产总额的比率，反 映企业用销售收入收回总资产的速度。计算公式为：总资产周转率=主营业务收入/平均资产余额中兴通信中兴通信20092009年、年、20102010年和年和20112011年相关数据比较表年相关数据比较表

15、200920102011应收账款周转率1.832.842.83存货周转率2.892.432.28流动资产周转率0.920.790.80固定资产周转率10.429.198.42总资产周转率0.780.640.63大唐电信大唐电信 20092009 年、年、20102010 年和年和 20112011 年相关数据比较表年相关数据比较表200920102011应收账款周转率2.452.462.14存货周转率1.972.462.53流动资产周转率0.830.940.88固定资产周转率6.146.337.84总资产周转率0.620.730.71中兴通讯中兴通讯(000063)(000063)总资产周转率

16、总资产周转率中兴通讯中兴通讯(000063)(000063)净资产周转率净资产周转率中兴通讯中兴通讯(000063)(000063)存货周转率存货周转率中兴通讯中兴通讯(000063)(000063)应收帐款周转率应收帐款周转率大唐电信大唐电信(600198)(600198)总资产周转率总资产周转率大唐电信大唐电信(600198)(600198)净资产周转率净资产周转率大唐电信大唐电信(600198)(600198)存货周转率存货周转率大唐电信大唐电信(600198)(600198)应收帐款周转率应收帐款周转率通过数据对比分析我们可以看到：（1）中兴通信 2009 年应收账款周转率为 1.83, 2010 年和 2011 年 这一数据上涨到 2.83 左右，且基本维持不变.这表明中兴通信这三年 内应收账款变现速度和管理的效率有所提高，企业偿债能力有一定 的加强，资金能够迅速回收且节约资本，公司信用状况和发展状况 良好。相反，大唐电信在 2009 年和 2011 年应收账款周转率保持 2.45，相对较稳定，2011 年这一数据下降到 2.14.这