运输经济学运输企业投融资

《运输经济学运输企业投融资》由会员分享，可在线阅读，更多相关《运输经济学运输企业投融资（92页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、运输经济学第六章第六章运输企业投融资运输企业投融资 从宏观和微观两个方面来研究运输业投资 ，都具有重要的意义。运输基础设施建设与 发展水平对宏观方面的投资依赖性很大，因 此须密切关注我国投资体制改革的进程、问 题和趋势。微观方面，运输企业投资是企业简单再生 产和扩大再生产的重要环节，也是企业维持 自身存在与发展的基本条件。因而须实现投 资决策的科学性、系统性和效益性。本章主要学习运输企业的投融资。6 运输企业投融资 w 6-1 运输企业投资概述w 6-2 运输企业投资决策概述 w 6-3 投资决策的经济评价 w 6-4 运输企业融资w 6-5 本章重点6-1 运输企业投资概述投资是指在获得较多

2、收益的期望下，现在投入资金 的行为。根据投资对象的不同，一般可分为工程投资、 证券投资、房地产投资，等。 工程投资活动是企业、部门和国家最重要的经济活动 之一，是维持整个社会简单再生产和扩大再生产的物 资保证。 从金融意义上说，证券投资是指用资金来购买金融资 产主要是股票、债券等有价证券。 在众多的投资形式中，以房地产投资的风险为最小。一、投资的涵义二、工程投资的内容v 按其投入扩大再生产的性质，分为基本建设投资和更新改造(技术改造)投资，并通过基本建设和更新改造(技术改造)两种方式转化为物质条件。1、基本建设：是通过购置、建筑、安装等生产经营活动，把一定的物资和技术设备转化为生产性固定资产和

3、非生产性固定资产，以形成新的生产能力或改善生活条件。基本建设投资分为固定资产投资和流动资产投资。不能把基本建设等同于扩大再生产，也不能把基本建设等同于固定资产再生产：（1）基本建设是实现扩大再生产的重要途 径，但并非唯一途径。（2）基本建设不仅是扩大再生产的重要手 段，而且也是进行简单再生产的必要条件。（3）基本建设不仅是扩大生产能力的重要 手段，也是改善人民生活条件的重要手段。（4）基本建设是固定资产形成的重要渠道 ，而非唯一渠道。二、工程投资的内容2、技术改造（更新改造）：固定资产再生产的手段之一，是以内 涵为主扩大再生产的方式，通过采用先进的技术、设备、工艺， 提高劳动者素质和经营管理水

4、平，达到增加品种，提高质量和效 率，降低消耗，提高社会经济效益。 3、基本建设与技术改造的主要区别： (1)建设和改造的工程项目的性质和特点不同。前者主要是通 过新建，实现以外延为主的扩大再生产；后者立足于现有基础 ，实现以内涵为主的扩大再生产。 (2)资金来源不同。基本建设资金主要来源于社会总产品中的 社会纯收入(M)；而技术改造的资金主要来源于社会总产品中 用于生产资料的补偿基金(C)。 (3)对象的范围不同。基本建设的对象有生产性建设，也有非 生产性建设；技术改造是以技术装备、工艺流程和原材料的改 革为主要内容，属于生产性建设的范围。 基本建设与技术改造两者密切联系，在投资结构中呈现相互

5、消长的关系。就其性质，两者的关系基本上是外延扩大再生产与内涵扩大再生产两种形式之间的关系。根据扩大再生产的规律，随着固定资产的积累达到一定的规模，它的再生产将逐渐由外延扩大为主转向以内涵扩大为主，即通过更新改造而实现的部分在固定资产扩大再生产中所占比重将会越来越大，与此相联系，折旧基金成为投资的重要来源。这一变化趋势，在经济发达国家表现得非常明显，我国固定资产结构也朝着这个方向变化。三、运输企业投资程序v 投资程序：企业从准备投资到形成投资效益的整个过程中，各项工作的先后顺序。包括四个阶段：投资决策、投资规划、投资建设以及投资回收和效益评估。每一个阶段又包括若干环节。投资决策效益评估 投资回收

6、&投资建设投资规划投资决策w 投资决策：从捕捉投资机会，确定投资方向，到选择最佳投 资效益方案的工作过程。又分为：投资预测可行性研究 经济评价多方案论证确定最佳方案。- 投资预测：对各种客观存在的投资机会进行市场需求量预 测，是投资决策的基础环节；- 可行性研究与经济评价：是指在决策建设项目之前，先对 拟建设项目的一些主要问题，包括建设条件、生产条件和工 艺技术条件、投资效果以及有关部门和地区发展的影响等等 ，认真调查研究，进行技术经济论证和方案比较，提出项目 建设究竟是否可行的研究报告；- 多方案论证与确定最佳方案：对两个以上的投资方案，从 技术目标和经济目标两方面进行论证，从中确定最佳方案

7、， 从而完成整个投资决策过程。投资规划w 投资规划：对投资最佳方案的实施所作的规划、设计工作。包括：详细设计、详细估算、资金筹划和计划安排四个阶段。- 首先对建设项目进行总体设计，估算出完成这一建设项目所需资金，作为资金筹措的依据。- 从事固定资产投资活动的资金筹措可有以下渠道：争取国家财政投资、争取银行贷款、利用外资、利用自筹资金、吸收社会资金等。运输企业不论通过哪种渠道，都应该筹措到足够的资金，并根据详细设计方案进行计划安排。投资建设w 投资建设：以投资规划为蓝图，开展投资项目建设的实施 性工作。分为：建设准备施工队伍选择和签订合同建 设监督工程验收。- 在完成投资规划后，多是采取与施工单

8、位签定合同，由施 工单位承包工程建设。- 选择施工单位必须按照科学的招标方法，选择条件优、质 量高、建设期短和价格合理的施工企业为中标人，并与之 签订承包合同，明确双方的职责、权利、义务等关系。- 施工企业施工期间，招标单位除了要履行合同规定的条款 外，还要对项目施工进行监督，检查工作质量，直至完成 验收试生产阶段。 企业能否把好招标承包项目的施工质量和进度关，对于项 目投资的经济效益影响很大。投资回收与效益评估w 建设项目竣工验收交付使用（投入生产）获得收益。此时，企业应当对建设项目的经济效益进行静态和动态的分析，这一工作不仅是对企业投资活动的最终评价，还有利于企业总结成功经验及不足之处，指

9、导今后的投资活动。四、运输企业投资环境v 投资环境：指影响投资信心和投资效果的各种外界因素 的总和。企业就必须了解和掌握具体投资环境，以便做 到趋利避害。 影响运输企业投资信心和投资效果的环境主要因素：基础 设施环境 行政 管理 环境 宏观 经济 环境自然 地理 环境 市场 环境 法律 环境 政治 环境 企业投 资环境基础设施环境基础设施环境：包括交通、能源、排水、仓储、码头、运输、动力、通讯、供电、生活居住条件、文化娱乐、社会福利、教育卫生及其它服务设施的完善和方便程度。 基础设施既是投资营运的物资基础，又是和投资规模、投资费用、投资效果密切相关的重要条件。如果在基础设施不完善的环境中投资，

10、为了形成配套的投资环境，势必要追加新的投资，从而导致扩大投资规模，增加投资费用，影响投资的整体效果。自然地理环境自然地理环境：包括地理位置、地质、天文和气候状况以及投资场所离地震、风灾和其他不可抗拒事故多发地带的远近程度。还包括投资场所各种生产要素的丰缺程度，如土地、人口、空气、水、矿石、原材料等资源能否得到充分供应，这些生产要素的成本费用和利用的方便程度如何等等。 自然地理环境对投资效果起着直接或间接的影响作用。有时会起到决定性的作用。如果把运输企业建在一个地理环境恶劣、各种资源供应都不足的地方，就很难达到预期投资效果。市场环境市场环境：包括运输市场、技术市场、金融市场、外汇市场、劳 务市场

11、等是否开放和完善。完善的市场体系以及运转自如的市场 机制，是决定企业投资效果好坏的关键性因素。 -运输企业投资尤其离不开运输市场。运输市场的性质决定着运输 企业投资的流向；运输市场的容量影响着运输企业投资的规模； 运输市场的结构影响着运输企业投资的结构，运输市场的发育程 度影响着运输企业投资行为的成熟程度。 -技术和管理是现代企业快速发展的两个轮子，企业经营所需要的 各种技术，除了依靠本企业的技术人员外，更多的需要从技术市 场上得到。 -新企业的原始投资和营运中的多种追加投资，一部分需要从银行 贷款，一部分则需要以证券的形式向社会筹集，这些都要依赖于 金融市场的发展与完善。 -企业的商品进出口

12、贸易，要求有与之相配套的外汇市场。 -企业用人及对劳动力的使用，主要来自于劳务市场。政治环境政治环境：包括稳定的政治制度和社会制度；良好的社会治安秩序；没有内耗、政变、战争和没有严重的民族纠纷等。这是企业投资和营运得以顺利进行的基本社会条件。如果政治不稳定，或者社会治安秩序混乱无序，人心浮动，民不聊生，企业的投资活动就难以进行，已投入的营运资金也难以保证取得预期的效益。行政管理环境 法律环境行政管理环境：政府及有关部门对企业投资和营运 的行政管理体制和行政管理措施。 法律环境：指各种立法和司法工作。包括由政府制定颁 布实行的各种法规，如投资法、企业法、破产法、证券 法、税法、工商管理法、专利法

13、、商标法、海关法、进 出口贸易法和环境保护法等法律规定以及这些法律执行 的严格程度。 运输企业是一个法人，享有法律规定的权利和义务。任 何投资者都希望投资建成后的运输企业能在一个比较健 全的法律环境下从事经营活动，使企业的合法权益受到 法律的保护。宏观经济环境宏观经济环境：指国民经济的整体发展状况和中央政府的宏观经济政策。包括国民经济的增长水平、居民有支付能力的消费水平、总供给与总需求的平衡状态、国际收支状况、产业结构、生产力布局、财政收入、币值的稳定性以及企业投资时期中央政府执行的是紧缩性经济政策还是膨胀性经济政策。这些因素直接或间接影响到企业投资的近期效益和远期效益。6-2 运输企业投资决

14、策概述q 企业（微观）投资决策：捕捉投资机会，确定投资方向 、投资数量，选择最佳投资效益方案的过程。q 企业投资决策的重点是对项目的必要性和可行性进行技 术经济论证。q 本节介绍企业投资决策的基本原则、基本程序和方法。q一、投资决策的基本原则q二、投资决策的一般程序q三、投资决策的可行性研究q四、投资决策的类型一、投资决策的基本原则1、科学化原则：必须尊重客观规律，按照一定的科学决策程序，运用科学的决策技术。4个必备环节：(1)拟定决策目标；(2)围绕既定目标制定各种实施方案；(3)对各种实施方案作比较和选择；(4)充分考虑到方案实施过程中情况的不断变化，及时修订决策方案。2、系统性原则3、效

15、益性原则：总体效益最优化，即在达到同样投资目标的前提下，选择投资最节约的方案。还必须处理好项目近期效益与远期效益的关系。只顾近期效益不顾远期效益会使运输企业发展道路越来越窄，影响企业的发展；反之只讲远期效益而不顾近期效益，又会造成运输企业生产经营困难。因此，应力求做到远期经济效益与近期经济效益的统一。二、投资决策的一般程序借鉴西方国家的决策经验和科学的评价方法，结 合我国的实际情况，我国企业投资项目决策的程 序（步骤）：编审项目建议书 项目评估编审设计任务书进行可行性研究项目审批 编审项目建议书企业根据国民经济和社会发展的长远规划、行业规划 和地区规划以及技术经济政策和建设任务的要求，在 调查

16、研究、预测分析的基础上提出建设项目建议书。 主要内容：投资项目的必要性和依据；产品方案、拟 建规模和建设地点的初步设想；资源情况、建设条件 、协作关系；投资估算和筹资设想；偿还能力测算； 项目大致的进度安排以及经济效益和社会效益的估算 等。 项目建议书需经国家有关部门审批，审批后的项目纳 入建设前期工作计划。进行可行性研究 按照批准的项目建议书，企业应委托设计机构或咨 询单位按国家的有关规定进行项目可行性研究，对 项目在技术、工程、经济和外部协作配套条件上是 否合理和可行，进行全面分析论证，作多方案比较 ，推荐最优方案，编制可行性研究报告，上报有关 主管部门。 可行性研究报告是编制设计任务书的依据。 编审设计任务书 设计任务书是项目投资决策的法定性文件，也是投资项目工程设计的重要依据。在可行性研究报告和设计任务书编好后，主管部门尚未 决策之前，应由国家各级决策部门委托或组织承办投资 贷款的银行、有资格的咨询公司或有关技术、经济专家