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1、 指标篇之一 指标质疑与惊天动地 KDJ 技术指标使用方便、判断直观，深受市场喜爱， 事实上指标虽能起到有益的参考作用，但显然被过分 夸大，甚至让人误入指标陷阱。这是由于指标都是根 据量价时空的数据运算而得，往往比实际的股价变化 慢一个计算过程。成交的价量在先，指标的变化在后 ，指标往往是相对滞后的，股价与指标是因果关系， 由“因”可推出“果”，由“果”来溯“因”却不一 定，因此不能把它当作灵丹妙药。 RSI、SAR、动力指标等指标的发明者亚当在后 来推出的亚当理论中推翻了指标分析，指出指标有 缺陷性，顺势而为才是真谛。事实上惟有价量是最 忠实和值得信赖的，量、价、时、空任何变化都会 在K线图
2、中暴露无遗。经典理论如艾略特波浪理论 、江恩理论本质上都是在最原始的K线图上发展起 来的。因此实战中不要过分依赖和迷信指标，当然 KDJ、RSI、MACD、SAR等经典指标，作为辅助工具 在实战中还是具有一定作用的。 技术指标的作用KDJ随机指数源于期货市场，是由Georgelane 发明的，属于波动于0100之间的超买超卖指标， 由K、D、J三条曲线组成，在实战应用时应注意：随机指标（KDJ） KD的取值范围都是0100，可划分为：80以上 为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。但KD 值进入超买或超卖区后，会发生指标徘徊和钝化现 象，因此没有实战指导意义。沪综指周K线图上，在 2000
3、年3月下旬由1641点开始上攻KD就步入超买区， 连续22周在超买区发生指标钝化，直到8月下旬见顶 2114后才出现回落，如依据超买信号操作将痛失近 500点的大行情。清华同方周K线图上，在2002年8月 下旬就步入超卖区，KD持续钝化14周，直到11月下 旬出现阳十字星才有所缓和，如根据指标严重超卖 就冒然出击将损失惨重。 1、KD指标的取值 超买区21141641上证指数超卖清华同方当KD值在较高或较低的位置形成了头肩形和多 重顶、底时，是实战中极好的买卖信号。形态一定 要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低， 结论越可靠。沪综指日K线图上（见附图），2、3月 指数于1500附近出现震
4、荡，KD于2月17日明显呈现出 三重顶，在3月4日KD完成了突破后的回抽，随后展 开了到目前为止的调整。 2、KD指标曲线的形态 上证指数三重顶回抽可分为K从下向上与D金叉和K从上向下与D死叉 。以K从下向上与D交叉为例，K上穿D是金叉，为 买入信号。但金叉出现并不一定是买入信号，首 先金叉的位置应该比较低，在超卖区的位置，越 低越好；其次K与D相交的次数，以2次为最少，越 多越好；最后交叉点相对于KD线低点的位置要“ 右侧相交”原则，K是在D已经抬头向上时才同D相 交，比D还在下降时与之相交要可靠得多。大盘此 次于1311见底，周K线图上K、D就是两次金叉并符 合右侧相交原则的。清华同方也是
5、在两次金叉后 才见底。 3、KD指标的交叉 两次金叉1649顶背离卖出信号 卖出信号顶背离在KD处在高位或低位，往往出现与股价走向的 背离。当KD处在高位并形成两个依次向下的峰，此 时股价还在继续上涨，为顶背离，是卖出信号，大 盘1529见顶后震荡下行，KD就在超买区形成顶背离 ；KD处在低位并形成一底比一底高，股价还继续下 跌，为底背离，是买入信号。4、KD指标的背离 超过100和低于0，属于价格的非正常区域，大 于100为超买，为短线卖出信号，小于0为超卖，为 短线买入信号。大盘在摸高1529时J值曾两天超过 100，为短线较佳的卖出信号。实战中KDJ只能起辅助研判的功能，主要还是 依据K
6、线、均线、波浪、量价分析等，同时在单个 指标运用时，要注意结合日、周、月指标的综合研 判。5、J指标的使用法则 指标篇之二 指标误区与随波逐流MACD 技术指标变来变去都离不开价、量、时、空四大 因素，任何指标相对于成交的价量而言都是相对滞后 的，把它视为灵丹妙药，就如练武之人虽偷学了众多 门派的武功，但由于仅仅掌握点皮毛，加之各派间武 功往往又相克，因此会误入歧途、走火入魔。因此， 投资者要避免进入指标误区，坚持少而精、熟能成巧 的原则。真正的股林高手往往是无招胜有招，熟练掌 握经典技术指标，如KDJ、RSI、MACD等，在实战中灵 活运用，往往能达到一招制敌的效果。MACD平滑异同移动平均
7、线，是根据移动平均线 发展而来的，主要是利用长期与中短期移动平均线 来计算两者之间的差离情况，作为研判行情买卖之 依据，其中包括了三条线，MACD线、DIF线、柱状 线BAR。 平滑异同移动平均线（MACD） 实战运用如下： 1、DIF、MACD取值与交叉。当DIF、MACD在0轴之上时 ，表明中短期移动平均线位于长期移动平均线之上， 为多头市场。在0轴之上，当DIF向上突破MACD时，是 较好的买入信号；DIF向下跌破MACD时只能认为是回落 ，此时宜平仓出货、获利了结。反之，当DIF、MACD在 0轴之下时，表明是空头市场。在0轴之下，当DIF向下 跌破MACD时，是较佳的卖出信号；DIF
8、向上突破MACD时 ，只能认为是反弹，作暂时空头回补。在沪综指周K线 图上，2000年以来MACD作为中期买卖点作用尽显。买入点卖出点卖出点空头回补上证综指DIF在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶或 底时，是实战中极好的买卖信号。形态一定要在较高 位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠 。沪综指在2002年1月见底1339时，周K线图DIF在低 位构筑标准的W底。沪综指2003年1月见底1311时，日 K线图DIF已构筑成标准的头肩底。 2、DIF的曲线形态 上证综指W底上证综指头肩底当股价的高点比前一次的高点要高，DIF或MACD 处在高位并形成两个依次向下的峰，此时股价还在继 续
9、上涨，为顶背离，预示着股价将会反转下跌，为卖 出信号。沪综指在2001年向2245攻击时，股价虽一浪 比一浪高，但DIF与MACD却并未创新高，顶背离明显 。当股价的低点比前一次的低点要低，DIF或MACD处 在低位并形成一底比一底高，股价还继续下跌，为底 背离，预示股价将会反转上涨，是买入信号。沪综指 2003年1月见底1311时，股价虽一浪比一浪低，但DIF 与MACD却并未创新低，已构成底背离。 3、指标背离原则DIF或MACD在高位或低位，往往出现与股价走 向的背离。上证综指顶背离股价逐步抬高顶背离上证综指底背离底背离实战中，由于MACD是中长线指标，买卖点与最低 、最高价之间的价差较
10、大，不过这符合“不买地价， 不卖天价”的股谚，因此MACD并不适应短线操作， MACD对于井喷或暴挫行情的反应要慢半拍。由于其与 股价的移动相比会有一定的时间差，当股价处于盘整 时，按MACD操作往往会无利润甚至会亏手续费，因此 作为中期转向信号的MACD主要起辅助工具功能，研判 主要还是依据K线、均线等技术分析方法。 MACD是中长线指标 指标篇之三 指标真谛与水火不容RSI 在指标运用过程中，投资者经常产生困惑，有时 指标严重超买，股价却继续上涨，有时指标在超卖区 钝化十几周，股价仍未止跌企稳。这里混淆了指标与 股价的关系，指标不能决定股价涨跌，股价才决定指 标的运行，股价是因，指标是果，
11、由因可推出果，由 果来溯因是本末倒置，不一定走得通。 在涨跌趋势未改变之前，不要试图运用指标的超 买、超卖、钝化等来盲目断定该反弹、该回调了，要 向市场屈服、向趋势屈服，趋势无招胜指标有招。当 然，这并非是完全摒弃了指标，相反是充分地利用其 辅助参考作用，当股价趋势继续上涨或下跌时，指标 也将继续超买或超卖，而当股价一旦发生转势，指标 随后也会发生转势买卖信号，从而为操作提供强有力 的技术上的参考，这就是指标运用的真谛。技术指标的真谛 RSI相对强弱指标，由WellsWider所创，以一 特定时期内股价的变动情况来推测价格未来的变动 方向。实际上，RSI是计算一定时间内股价涨幅与 跌幅之比，测
12、量价格内部的体质强弱，根据择强汰 弱原理选择出强势股。 相对强弱指标（RSI）RSI大于50为强势市场，高于80以上进入超买区 ，容易形成短期回档；小于50为弱势市场，低于20以 下进入超卖区，容易形成短期反弹。RSI原本处于50 以下然后向上扭转突破50分界，代表股价已转强； RSI原本处于50以上然后向下扭转跌破50分界，代表 股价已转弱。但经常出现超买而不跌、超卖而不涨的 指标钝化现象，RSI取值在研判方面的作用不大。上 海科技在2002年12月27日RSI就进入超买区并高位钝 化达8日，但这却是突破后的最佳介入时机。在实战中运用时要注意：1、指标的取值上海科技超买区一般有长、短期两条R
13、SI，短期RSI大于长期RSI 为多头市场，反之为空头市场。短期RSI在20以下超 卖区内，由下往上交叉长期RSI时，为买进讯号。短 期RSI在80以上超买区内，由上往下交叉长期RSI时， 为卖出讯号。沪综指在2002年1月23日RSI发生金叉， 提前发出见底信号。2、RSI指标的交叉 RSI金叉买入信号上证指数形态分析在RSI中得到大量的运用，可依据超 买区或超卖区出现的头肩顶或底、双头或底等反转 形态作为买卖讯号。沪综指在去年1346、1339二次 见底时RSI在超卖区出现了W底（见图1）。3、RSI指标的形态 W底上证指数股价一波比一波低，相反的RSI却一波比一波高 时，为底背离，股价很
14、容易反转上涨。股价一波比 一波高，RSI却一波比一波低时，为顶背离，股价很 容易反转下跌。沪综指今年在1311见底后出现的上 攻，于1月17日摸高1492之后RSI出现了顶背离，因 此在3月4日摸高1529之后就转身向下调整。沪综指 在去年1339的见底时RSI也明显出现底背离。 4、RSI指标的背离 上证指数1492顶背离顶背离上证指数底背离底背离连接RSI连续的两个底部，画出一条由左向右上 方倾斜的切线，当RSI向下跌破这条切线时，为较好 的卖出讯号；连接RSI连续的两个峰顶，画出一条由 左向右下方倾斜的切线，当RSI向上突破这条切线时 ，为较好的买进讯号。事实上这只是短线买卖讯号 ，中线
15、效果并不十分好。沪综指在今年1月17日RSI 跌破了1311开始的上升趋势线，此卖出信号虽规避 了短线风险，但中线离场显然还是顶背离发出的信 号较好。5、RSI指标的趋势线 指标篇之四 简单实用明镜高悬SAR 许多投资者迷恋于复杂难懂的技术指标，对于 简单实用的传统指标往往不屑一顾，其实这是一个 误区。SAR就是一种可防御、可攻击，既明确又方便 ，又符合简单原则的好指标。SAR抛物式转向指标，亦称为停损点转向操作系 统，属于价格与时间并重的指标，是利用抛物线方 式，随时调整停损点位置的系统工具。 SAR图形外观上像抛物线一般，随着股价的逐 步上涨，SAR上升的速度会加快，就如驾车，档数 越高，
16、车子越跑越快，一旦踩刹车，车速就会减 慢，从股价角度来看，可知上涨已遭遇阻力。SAR 就像股价的守护神，一旦上涨的速度跟不上，或 者股价反转下跌，SAR都会紧紧盯着，股价跌破 SAR就为平仓出货的极佳信号。抛物线转向指标（SAR） 1、股价曲线在SAR曲线之上时，为多头市场，即红 圆圈出现。 2、股价曲线在SAR曲线之下时，为空头市场，即绿 圆圈出现。 3、股价曲线由上往下跌破SAR曲线时，为停损卖出 讯号。 4、股价曲线由下往上穿破SAR曲线时，为买进讯号 。SAR指标的买卖点很明确，运用简单：实战中可充分利用SAR停损卖出点的功能，作为 中线平仓获利了结的最佳工具。对于从底部介入或股 价上涨初中期介入的投资者而言，如何卖股票一直都 是难题，SAR就是一种非常好的辅助工具，投资者中 线平仓时可依赖SAR，把SAR的卖出讯号当成止盈点或 停损点。如果能结合均线与K线组合来进行综合研判 ，其准确性将大为提高。当然这不能保证卖得最高价 ，但“地价不买，天价不卖”，吃甘蔗最甜的中间段 ，这是明智而有效的策略。抛物线转向指标（SAR）的运用 上海科技
