中级会计职称考试辅导财务管理(6)

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1、中级会计职称考试辅导 财务管理财务管理第 1 页第六章第六章 营运资金管理营运资金管理 第一节第一节 营运资金的概念与特点营运资金的概念与特点一、营运资金概念一、营运资金概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。广义营运资金：流动资产总额。狭义营运资金：流动资产减去流动负债的差额。本章指狭义营运资金概念。流动资产与流动负债分类项目分类标准分类按占用形态 现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货。 流动 资产按在生产经营过程 中所处的环节 生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域 的流动资产。 以应付金额是否确 定 应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负

2、债（如应 交税金、应付产品质量担保债务等）。 以流动负债的形成 情况 自然性流动负债和人为性流动负债。 流动 负债以是否支付利息 有息流动负债和无息流动负债。 二、营运资金的特点二、营运资金的特点特点阐释来源具有多样性营运资金筹资方式灵活多样。 数量具有波动性流动资产与流动负债数量波动大，尤其是季节性企业。 周转具有短期性一年内或超过一年的一个营业周期内 实物形态具有变动性和易变现性 占用形态经常变化，同时具有较强的变现能力。 第二节第二节 现金管理现金管理广义现金：包括库存现金、银行存款和其他货币资金。狭义现金：库存现金。本章指广义现金 概念一、持有现金动机一、持有现金动机动机含义影响因素交

3、易性需 求 企业为了维持日常周转及正常商业活动所需 持有的现金额。 1.向客户提供的商业信用条件； （同向） 2.从供应商那里获得的信用条件； （反向） 3.业务的季节性。 预防性需 求 企业需要维持充足现金，以应付突发事件。 1.企业愿冒现金短缺风险的程度；2.企业预测现金收支可靠的程度；3.企业临时融资的能力。 投机性需 求 企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的 现金。 金融市场投资机会 中级会计职称考试辅导 财务管理财务管理第 2 页二、目标现金余额的确定二、目标现金余额的确定（一）成本模型成本模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。相关成 本含 义与现金持

4、有量的 关系机会成 本因持有一定现金余额而丧失的再投资收益 正相关管理成 本因持有一定数量的现金而发生的管理费用 一般认为是固定 成本短缺成 本现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给 企业造成的损失。 负相关（二）存货模式将存货经济订货批量模型用于确定目标现金持有量。1.假设前提（1）每天现金的支出比较稳定，波动较小，而且当现金余额降至零时，均通过有价证券变现 得以补充；（2）企业预算期内现金需要总量可以预测；（3）有价证券的利率或报酬率以及每次固定性交易成本可以获悉。2.决策原则现金管理的相关总成本最低的现金持有量。（1）机会成本：指企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益。

5、机会成本平均现金持有量有价证券利息率 （2）交易成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。交易成本交易次数每次交易成本【例题】某公司全年现金总需求 200 万元，每次平均交易成本为 900 元，有价证券投资报酬率 9%。要求：计算最佳现金持有量和最低现金持有成本。正确答案（三）随机模式1.现金持有量的控制原理随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。中级会计职称考试辅导 财务管理财务管理第 3 页企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上 限和下限，将现金量控制在上下限之内。2.三条控制线的确定方法（1

6、）最低控制线（L）的确定现金管理部经理在综合考虑以下因素的基础上确定：短缺现金的风险程度；公司借款能力；公司日常周转所需资金；银行要求的补偿性余 额。（2）回归线 R 的确定：（3）最高控制线（H）的确定H3R2L【例题】设某企业现金部经理决定 L 值应为 10000 元，估计公司现金流量标准差为 1000 元， 持有现金的年机会成本为 15%，换算为 i 值（以日为基础的现金机会成本）是 0.00039，b=150 元， 根据随机模型，可求得：该企业目标现金余额 16607 元。当现金余额达到 29821 元时，应买进证券 13214 元 （2982116607）；当现金余额达到 10000

7、 元时，应出售证券 6607 元（1660710000）。第三节第三节 应收账款管理应收账款管理一、应收账款的功能与成本一、应收账款的功能与成本（一）应收账款的功能1.增加销售的功能增加的收益增加的销售量单位边际贡献2.减少存货的功能存货资金占用成本、仓储与管理费用等会相应减少，从而提高企业收益。（二）应收账款的成本1.机会成本（1）含义：因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益。中级会计职称考试辅导 财务管理财务管理第 4 页（2）计算：2.管理成本3.坏账成本应收账款的坏账成本赊销额预计坏账损失率（三）应收账款的管理目标只有当应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时，才应当实施应收账款赊销

8、。二、应收账款信用政策二、应收账款信用政策（一）应收账款信用政策的主要内容内容阐释信用标 准信用标准是指信用申请者获得企业提供信用所必须达到的最低信用水平，通常以 预期的坏账损失率作为判别标准。信用条 件信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期限、折扣期限和现 金折扣三个要素组成。收账政 策收账政策是指信用条件被违反时，企业采取的收账策略（二）应收账款信用政策决策分析方法（差量分析）计算收益的增加：增加的销售收入增加的变动成本增加的边际贡献计算实施信用政策成本的增加：第一：计算占用资金的应计利息增加（应收账款、存货和应付账款）第二：计算收账费用和坏账损失增加第三：计算折扣成本的增

9、加（若提供现金折扣时）计算改变信用期的增加税前损益：收益增加成本费用增加决策原则：如果改变信用期增加的税前损益大于 0，可以改变。【例题】A 企业拟将目前信用条件“n/30”，改为“0.8/30，n/60”，改变之后估计会有一半 顾客（按销售额计算）享受现金折扣。假设等风险投资的最低报酬率为 15%，其他有关数据如表。项目n/300.8/30,n/60 全年销售量（件） 100000120000 全年销售额（单价 5 元） 500000600000 变动成本（每件 4 元） 400000480000 可能发生的收账费用（元） 30004000 可能发生的坏账损失（元） 50009000 存货水

10、平（件） 900020000正确答案（1）增加的收益增加收益增加收入增加的变动成本（600000500000）（480000400000）20000（元）或：增加的销售量（单价单位变动成本）（120000100000）（54）20000（元）中级会计职称考试辅导 财务管理财务管理第 5 页（2）增加应收账款占用资金的应计利息改变信用条件前的应收账款应计利息改变信用条件之后的平均收账期3050%6050%45（天）改变信用条件后应收账款应计利息增加应收账款占用资金的应计利息900050004000（元）（3）存货增加占用资金应计利息（200009000）415%6600（元）（4）增加收账费用和

11、坏账损失增加收账费用400030001000（元）增加坏账费用900050004000（元）（5）增加的现金折扣成本增加的现金折扣成本新的销售水平新的现金折扣率享受现金折扣的顾客比例旧的 销售水平旧的现金折扣率享受现金折扣的顾客比例 6000000.8%50%500000002400（元）（6）改变信用条件后增加的税前损益增加的收益增加的成本费用20000（40006600100040002400）2000（元）由于可获得税前收益，故应当放宽信用期，提供现金折扣。第四节第四节 存货管理存货管理一、存货管理的目标一、存货管理的目标存货管理的目标，就是在保证生产或销售经营需要的前提下，最大限度地降

12、低存货成本。具体 包括以下几个方面：（1）保证生产正常进行；（2）有利于销售；（3）便于维持均衡生产,降低产品成本；（4）降低存货取得成本；（5）防止意外事件的发生。中级会计职称考试辅导 财务管理财务管理第 6 页二、存货的成本二、存货的成本主要包括取得成本、储存成本、缺货成本等三种。三、最优存货量的确定（一）经济订货基本模型1.经济订货批量的概念使存货总成本最低的进货批量，叫作经济订货批量。2.经济订货批量基本模型需满足的假设前提存货总需求量是已知常数；订货提前期是常数；货物是一次性入库；单位货物成本为 常数，无批量折扣；库存储存成本与库存水平呈线性关系；货物是一种独立需求的物品，不受 其他

13、货物影响；不允许缺货，即无缺货成本。3.决策相关成本（1）变动储存成本：年平均库存量单位存货的年储存成本（2）变动订货成本：年订货次数每次订货成本4.基本公式经济订货批量：最小相关总成本：【例题】某企业每年耗用某种材料 3600 千克，该材料单位成本 10 元，单位存储成本为 2 元， 一次订货成本 25 元。则：（二）经济订货基本模型的扩展1.再订货点（1）含义：企业再次发出订货单时应保持的存货库存量。例：企业采购材料须从外地采购，往返需要 10 天，企业生产产品每天需要耗用材料 10 千克。（2）不考虑保险储备时再订货点的确定：RLd交货时间每日平均需用量1010100（千克）（3）存在订

14、货提前期时经济订货量的确定：与基本模型一致。2.存货陆续供应和使用模型（1）基本原理中级会计职称考试辅导 财务管理财务管理第 7 页设每批订货数为 Q，每日送货量为 P，每日耗用量 d（2）相关成本变动订货成本年订货次数每次订货成本变动储存成本年平均库存量单位存货的年储存成本（3）基本公式存货陆续供应和使用的经济订货量：存货陆续供应和使用的经济订货量总成本公式为： 【例题】某生产企业使用 A 零件，可以外购，也可以自制。如果外购，单价 4 元，一次订货成 本 10 元；如果自制，单位成本 3 元，每次生产准备成本 600 元，每日产量 50 件。零件的全年需求 量为 3600 件，储存变动成本

15、为零件价值的 20%，每日平均需求量为 10 件。下面分别计算零件外购和自制的总成本，以选择较优的方案。（1）外购零件TCDUTC（Q）3600424014640（元）（2）自制零件TCDUTC（Q）36003144012240（元）由于自制零件成本低，所以应该选择自制零件方案。第五节第五节 流动负债管理流动负债管理 一、短期借款一、短期借款（一）短期借款的信用条件1.信贷限额与周转信贷协定的区别条件 含义 特别提示 信贷限 额借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，信 贷额度的有效期限通常为 1 年。 无法律效应，银行并不承担 必须提供全部信贷数额的义中级会计职称考试辅导 财务管理财务管理

16、第 8 页务。 周转信 贷协定银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额 的贷款协定。 周转信贷协定的有效期常超过 1 年，但实际上贷款 每几个月发放一次，所以这种信贷具有短期和长期 借款的双重特点。 （1）有法律效应，银行必须 满足企业不超过最高限额的 借款； （2）贷款限额未使用的部分， 企业需要支付承诺费。 【例题】某企业从银行获得附有承诺的周转信贷额度为 1000 万元，承诺费率为 0.5%，年初借 入 800 万元，年底偿还，年利率为 5%。则该企业负担的承诺费为：该企业负担的承诺费（1000800）0.5%1（万元）。2.补偿性余额条件下实际利率的确定银行要求借款企业保持按贷款限额或实际借款额一定百分比的最