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1、稀土行业的现状和未来发展分析 投资管理部 林 林2011年5月一、稀土的内涵1、 什么是稀土2、 稀土的特点3、 稀土的主要用途4、 稀土的分布二、 我国稀土行业的发展状况1、 政策环境2、 我国稀土行业的发展情况及相关问题3、 稀土类上市公司三、稀土行业未来的发展趋势1、 行业供需2、 价格走势3、 可价值投资此次汇报结构框架一、稀土的内涵1、什么是稀土 “稀少的土” 17种元素的合称化学元素周期表中15个镧系元素与之密切的2个元素镧(lan)、铈(shi)、镨(pu)、钕(nv)、钷(po)、钐(shan)、铕(you)、钆(ga)、铽(te)、镝(di)、钬(huo)、铒(er)、铥(d
2、iu)、镱(yi)、镥(lu)，钪(kang)，钇(yi) 轻稀土和重稀土-划分依据:根据原子序数高低和原子质量大小一、稀土的内涵镧系57-71号元素 + 21号元素 + 39号元素=稀土元素2、稀土的特点 化学特性：典型的金属元素，金属活泼性仅次于碱金属和碱土金属 元素;能形成化学稳定的氧化物、卤化物、硫化物，还可以和氮、氢 、碳、磷发生反应，易溶于盐酸、硫酸和硝酸。大多数稀土金属呈 现顺磁性,也具有亲氧性. 物理特性：可塑性、高硬度。稀土金属具备的这些化学、物理特性，使其能被广泛应用 于新材料、新能源、军事、石油化工等领域，发挥积极 巨大的作用。一、稀土的内涵一、稀土的内涵3、稀土的主要用
3、途 轻稀土：新材料，新能源领域；重稀土：军工领域重要的军事战略资源 全球低碳经济、高新技术、新能源、新材料，节能减排 、新能源汽车等新经济发展的重要资源 传统领域新材料领域一、稀土的内涵4、稀土的分布全球：主要集中在中国、美国、澳大利亚、加拿大、印度等国家 我国：探明资源量约5000-6000万吨轻稀土：主要在内蒙古白云鄂博铁铌、稀土 矿区，占全国稀土总储量比重很大,世界最大 的稀土矿重稀土：主要蕴藏在我国南方地区“北轻南重” 一、稀土的内涵稀土多分布在:内蒙、江西、广东、四 川，山东等省 二、我国稀土行业的发展状况1、政策环境2003年以来，政府对稀土行业采取的政策及措施力度不断加大，有助于
4、此行业的进一步规范并发展。表1：国家对稀土行业及稀土出口的政策及措施日期政府采取的政策及措施 03年10月 稀土金属与稀土氧化物出口退税分别自17%与15%统一降为13% 05年5月出口退税政策取消 05年6月内蒙古数家稀土分离厂商被迫停产06年4月中国政府宣布停止发给新的稀土开采执照06年4月中国国土资源部宣布2006年稀土开采配额为86620吨，较前一年降低了10%06年11月 中国财政部宣布开征稀土产品出口关税10% 06年12月 商务部宣布合格稀土产品出口商，自47家减为39家 07年1月国土资源部、国家发改委等九部位联合签发对矿产资源开发进行整合的意见 07年1月四川省政府宣布暂停稀
5、土开采 07年4月政府宣布2007年稀土开采配额87000吨（REO），与06年基本持平 07年6月稀土精矿出口关税自10%提高为15%，稀土金属出口关税则为10% 08年12月 商务部2009年稀土出口企业名单,入册企业仅20家,比2008年又减少3家 09年4月国土资源部发布2009年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标的通知 10年8月国土资源部签署南方五省(区)15市稀土开发监管区域联合行动方案 10年9月国务院正式发布关于促进企业兼并重组的意见，稀土被纳入重点行业兼并重组名单 11年2月16日国务院常务会议研究部署促进稀土行业持续健康发展的政策措施11年3月将2010年3月到2011年6
6、月30日暂停受理新的稀土矿勘察、开采登记申请的禁令再向后延续1年 ，即，原则上暂停受理新的钨矿、锑矿和稀土矿勘查、开采登记申请 11年3月重新调整2011年稀土矿开采总量控制指标筹划中稀土行业准入政策已形成初稿，目前正在程序报备中。稀土行业准入政策主要包括对企业的 耗能、环保、生产规模等做出新的具体要求，环保要求较以前有很大提高 11年4月 上调稀土矿原矿资源税税额标准二、我国稀土行业的发展状况二、我国稀土行业的发展状况2、中国稀土行业的发展情况及存在的相关问题 行业发展情况: 2009年下半年稀土行业逐步好转; 因国家政策利好,中国稀土价格 2010年2季度开始已全面迅猛上涨，目前强劲势头仍
7、在继续,预计未来1-2年还将有持 续上涨空间。 二、我国稀土行业的发展状况二、我国稀土行业的发展状况二、我国稀土行业的发展状况 存在的问题稀土资源前些年未得到国家特别重视与关注，出口过多，流失较为严重。出口量世界第一，60%-70%出口国外。稀土在中国更多被看作是换取外汇的普 通商品。目前中国实际储量占世界的比例不足30%，2/3已流失.稀土行业无序发展，缺乏统一规划。行业存在胡乱开发的资源浪费现象:一些稀土中小企业胡乱开采；缺乏国家政 策扶植，大型稀土企业优势无法充分体现。稀土产品长期价格低廉，资源利用效率低。无稀土国际定价权，出口价格长期受国外商家控制。100多家企业恶性竞争(价 格战)，
8、宝贵的稀土短线产品钕、铽、镝、铕等低价外销，而铈、镧、钇等 大量积压，企业在微利线上挣扎。中国的稀土科技水平远落后于发达国家， 稀土资源不能有效利用。 二、我国稀土行业的发展状况3、稀土类上市公司 中国稀土行业7大龙头企业：包钢稀土、广晟有色、厦门钨业、赣州矿业4家 ，以及有央企背景的中色公司、中铝公司、五矿集团3家。 上市公司：包钢稀土，五矿发展，江西铜业、广晟有色、天通股份、宁波韵 升、厦门钨业、中色股份、太原刚玉、津滨发展、安泰科技、中科三环、横 店东磁、中钢天源、北矿磁材。其中拥有南方离子型中重稀土资源开采大权 的广晟有色、赣州矿业尤其值得关注。二、我国稀土行业的发展状况3、稀土类上市
9、公司二、我国稀土行业的发展状况u 包钢稀土(股票代码：600111) 储量5738万吨，占世界储量62%，国内储量87%。年产能53997吨。 包钢集团将向公司排它性供应生产稀土精矿所需的强磁中矿、强磁尾矿。包钢集团总资产414亿元，国内最大稀土企业，拥有包钢股份、包钢稀土（以前是中国稀土行业第一家股票上市公司“稀土高科”）两家上市公司与全 球最大的白云鄂博稀土矿资源。 以包钢稀土集团为龙头对中国西部的稀土产业整合基本完成，已形成贯穿上下游的完整产业链；垄断内蒙稀土资源，以其为中心的北方大型稀土产业集团公司初具雏形。 向南方扩张，斥资2。3亿元收购了赣州三家稀土分离加工企业，获得1.15万吨
10、中重稀土分离能力。 在稀土贮氢合金这一氢能原材料领域在国内占居优势，与美国3家公司合作投建的内蒙古奥科汽车用镍氢动力电池项目，有望成为新的利润增长点。 将建设年产300台稀土永磁核磁共振产业化项目（已进入基建阶段），以 及1.5万吨高性能磁性材料产业化项目二期工程和3000吨高性能抛光粉异地扩建项目，构筑公司下游产业新优势。 主要经营的三类稀土产品属于稀土产业链上游，是资源类产品。混合碳酸稀土是用作提取单一稀土氧化物及稀土盐类的原料，3月底价格大 约3.8-4万元/吨；稀土氧化物中，以2011年5月3号的行情来看，氧化铈价格 18-19万元/吨，氧化钕73-75万元/吨，氧化钐5-5.5万元/
11、吨，氧化镧13-14万元 /吨；稀土金属中，3月底金属镧6.8-7.5万元/吨，金属镨54-56万元/吨，金属 钕62-64万元/吨。二、我国稀土行业的发展状况u 广晟有色(股票代码： 600259) 主要从事有色金属的采选、冶炼、金属加工制造、销售和进出口、大型仓储物流业务，主导产业包括：稀土业、钨业、铜业和银锡业。 稀土冶炼分离能力8,000吨，居全国同行业第一；拥有装备一流的国家级期货交易所大型有色金属交割仓一座；拥有金粤幕墙装饰工程公司等一批具备较高市场知名度的优势企业。 截至2006年底，保有矿产储量：钨5万多吨和部分钼、铋等资源，潜在价值约65亿元；稀土资源，潜在价值230亿元左右
12、；拥有广东最大的铜矿和最大的银矿，潜在价值340亿元。 2010年营业收入11.19亿元，同比增长64.60%；归属上市公司股东的净利润 3812.16万元，同比增长34.95%；基本每股收益0.15元，同比增长36.36%。二、我国稀土行业的发展状况u 中色股份(股票代码：000758) 中色股份是一家以国内外有色金属资源开发为主，承包工程、装备制造和进出口贸易为辅的大型国有企业。 2010年控股子公司广东珠江稀土有限公司积极扩大生产，实现 全年稀土氧化物及化合物产出2046.66吨，利润2012.4万元。 控股76%的广东韶关新丰7000吨/年稀土分离项目，位于国内重要的离子型稀土矿的重要
13、产区新丰县，项目建成后，年产氧化镧、氧化钆、氧化镨等 15种稀土产品合计6531.7吨，以及副产品氯化铵3729吨，氯化钙2.7万吨。项目已正式获得环保部门的批准建设。 2010年营业收入59.54亿元，同比增长28.73%；归属上市公司股东的净利润4923.11万元，同比下降43.44%。今年1季度预计实现归属于上市公司股东的净利润约4500万元，同比增长240%。二、我国稀土行业的发展状况u 包钢股份（股票代码：600010） 包钢股份是一家主营钢铁压延加工产品生产及销售的企业，是我国西部地区最大的钢铁类上市公司。 2011年3月，公司以定向增发的形式募集不超过60亿元，收购控股股东包钢集
14、团持有的巴润矿业有限责任公司100%股权以及白云鄂博铁矿西矿采矿权。西矿是白云鄂博矿床最大的矿体群，属于低磷、低氟、低稀土大型铁矿床。虽然收购的西矿稀土开采价值较低，但铁矿原矿与稀土伴生，从理论上讲钢材中都含有稀土，因此稀土钢品牌将提升公司估值。 2010年公司实现净利润2.03亿元，实现基本每股收益0.03元，比上年同期增加111.9%。今年一季度，公司实现净利润1亿元，同比增长99.56%。二、我国稀土行业的发展状况u 中科三环(000970) 总股本8700万，流通股3500万，2000年4月上市。 隶属于中科院，是目前国内唯一一家具有国际钕铁硼永磁材料销售权的企业，总产能规模居国内首位
15、，全球第二位。公司上市后募集资金2.6亿中的大部分致力于高档钕铁硼的研究、开发与生产，达产后的产量在3000吨以上，是行业内最大的企业。现已成功开发出N45等高档钕铁硼产品，并进行了批量生产，目前正在研制N48、N50等系列产品。 参股了赣州两家稀土原料生产企业，确保原料稳定供应。 发展重点主要在国外，产品出口份额占到60%70%。 2010年营业收入23.6亿元，比上年同期增长51%；净利润为2亿元，同比增长118.81%。二、我国稀土行业的发展状况u 宁波韵升(600366) 总股本1.2亿，流通股3500万，2000年12月上市。 主要产品八音盒、钕铁硼和电机。八音盒产量全球第一，占据9
16、5%的国内 市场与50%的国际市场。汽车马达电机100%出口美国，居国内第一。是全球最优秀的稀土强磁材料钕铁硼供应商，目前钕铁硼年生产量超过4000吨，生产的中高档产品已占公司产品70%以上。钕铁硼产品已进入欧美主流市场，国内的产销量名列前三位。 利润增长点将由八音琴向钕铁硼产品转移。主业在未来1-2年将稳定增长;募集资金项目将在1-2年后逐步产生效益，新利润增长可期。 将建设成为国内最大的永磁电机关键部件KPM磁钢的研发生产基地， 混合动力车相关永磁体研究是国家“863”重点项目，已具备相应技术。 2010年营业收入19.6亿元，较上年同期增长96.2%；净利润2.04亿元，较上年同期减少68.6%，2010年实现每股收益0.51元。二、我国稀土行业的发展状况u 安泰科技(股票代码：000969) 总股本1.5亿，流通股3600万，2000年5月上市。
