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1、抓住资本市场机遇 加快企业管理升级 营造宽松创业氛围 打造广州资本优势-对广州推动企业整合上市的建议广州市博融咨询有限公司 二00八年六月傅廷席 先生 董事总经理 广东省管理咨询协会副会长 广西柳州市等政府顾问 国家科技部火炬中心创业导师 1963年出生，律师，清华大学EMBA。国家科技部火炬中心创业导 师，柳州市、顺德区政府顾问 宏大爆破、双喜电器等准上市公司独立董事。曾供职于教育机构 、政府机关、司法系统、外贸部门等，并拥有在运输企业、上市 公司、跨国公司、房地产开发等企业中高层任职的丰富经历。 战略咨询、资本运营、信用管理等，2000年以来为包括广东省交 通集团、广业、广新等多家省属国有
2、资产经营公司、佛山公用事 业控股集团及其所属企业在内的上百家企业开展战略变革咨询， 培育出宏大爆破、佛山燃气、广东省广、双喜电器等多家准上市 企业。 为顺德政府机关开展十多项战略咨询 ； 现在作为柳州市政府资产重组顾问，正开展中药产业重组工作。目录 资本市场机遇：黄金十年？！ 企业为什么要上市？ 上市的基本条件和对企业家的要求 对广州市政府和企业家的几点建议 博融咨询如何培育上市公司？目录 黄金十年中国资本市场机遇 企业为什么要上市？ 企业怎样才能上市？ 三种实用上市模式介绍 对广州政府和企业家的几点建议一、黄金十年：企业家怎么理解和对待？ 世界经济发动机与金砖四国 五千年文化复兴与国内外挑战
3、 企业家的使命责任与企业变革企业家是什么？ 货币选票，财富英雄 创业、创新、创造 精神主要载体 社会发动机 企业家的精神状态与经济景气度 诺贝尔经济学奖：经济学与心理学嫁接 汶川大地震与民族复兴过程中的动力源 重建术道势 小老板做事 中老板做市 大老板做势 企业家：面对资本市场发展机遇 你想到什么？资本市场改变企业游戏规则 你的事、市、势各是什么？ 你准备做什么？怎么做？ 全民创业与资本市场发育 创业人口占全国16.2%，首超美国 资本市场改变企业游戏规则 企业成长壮大年限越来越短 惠普：40年，微软：9年；雅虎：2年 PPG：半年 许多传统产业的企业辛苦几十年，一直 长不大上市公司数量不断迅
4、猛增长 截至目前1700多家国内上市，市值最高 30 万亿，超过GDP 2007年全年共有242家中国企业在境内外资 本市场上市，融资额高达1048.34亿美元。 2007年，中国企业境内上市出现爆发性增长： 共有124家企业在中国境内两个资本市场上市， 融资额高达650.89亿美元，平均每家上市企业 融资5.25亿美元。国内外股份代办转让系统（柜台交易系统 香港、美国、新加坡、英国、韩国证券市 场均向中国企业开放深沪主板创业板：一次推出30-50家多层次资本市场初步形成中小版扩大政府与企业资本意识全面觉醒 东莞对上市企业的激励100+税收免缓 +1000万 深圳咨询培训补贴+400万 广州百
5、千亿成长工程:300万补贴 顺德3000万出资组建私募基金+中小企业 十一五规划 资本改变企业做法：全面更新企业家思维地市面 积人口2005年 GDP上市家数募资江苏江阴市983KM118万788亿1882亿浙江台州市102KM546万1247亿830亿浙江绍兴市8256KM433万1440亿2487亿浙江杨汛桥镇38KM3.2万21亿830亿山东淄博市广州5900KM414万1230亿14江苏江阴市：以全国万分之一的土地，千分之一的人口，创造出全国 三百分之一的，全国百分之一的上市公司数； 浙江杨汛桥镇：面积不足38平方公里、人口不足3.2万拥有8家上市 公司：香港主板2家， 香港创业板3家
6、，内地A股3家； 浙江:建设“证券强省”，全面提升经济证券化强度。 广州企业为何在资本市场没有大展拳脚？上市公司聚集地比较目录 中国资本市场现状 企业为什么要上市 企业怎样才能上市 三种实用上市模式介绍 对广州政府和企业家的几点建议二、企业为什么要上市？ 企业为什么要上市1、资金瓶颈2、企业家价值回报-激情？浮躁？3、品牌影响力4、内外力强制推动企业变革升级5、上市改变传统创业方式：顺之者昌，逆之者亡案例：步森被百丽购并1、企业不缺钱有没必要上市？ 融资效应，品牌效应、人才效应、财富效 应和规范约束效应、创新激励效应等; 定价效应，从而为企业的下一步收购兼并 、股权激励、 风险投资退出奠定基础
7、。2、上市为了体现企业家价值？ 企业家为什么做企业？ 资本经营与产品经营的差异 案例：刘永好的感叹 案例：宏大爆破的企业家身价倍增之谜 上市使得企业家的价值显性化，是企业家 理想价值信念和能力的综合体现 是社会对创业者的最好的激励 全民创业时代：资本市场=止渴杨梅股东名称简称持股数量市值(亿)陈邦栋思源电气155626924.2蔡开坚中捷股份482227203.9徐冠巨传化股份250750003.3赵蓓苏宁电器70774783.1郑明略巨轮股份291525003洪惠平巨轮股份291525003黄冠雄德美化工312000003徐明波双鹭药业184464002.7周敏峰宁波华翔112651502.
8、7单建明美欣达287325452.1黄伟兴天奇股份194439222.1徐观宝传化股份144500001.9财富效应： 中小板个人股东财富排行榜股 东 名 称简 称持 股 数 量市 值 ( 亿 ) 张 近 东苏 宁 电 器106 980 48095陈 金 凤苏 宁 电 器267 451 2023袁 明同 洲 电 子367 248 7610高 云 峰大 族 激 光460 443 158.2陈 保 华华 海 药 业591 302 127.9周 明 华华 海 药 业590 338 137.9易 贤 忠七 喜 控 股129 677 5906.8蒋 勇苏 宁 电 器668 628 05.9金 明苏 宁
9、电 器668 628 05.9苏 增 福苏 泊 尔298 670 455.7董 增 平思 源 电 气207 502 565.6李 再 春海 特 高 新463 263 104.6李 霞思 源 电 气155 626 924.23、上市对品牌的影响力 中外对有形与无形资产的评价差异 上市证明企业综合实力经过公权力的检 验，使得消费者减少识别成本 上市的成本代价使得企业法撮合犯罪成 本高昂，进而拉进消费者的距离 什么叫品牌？-企业家人品对社会的承 诺与展示：利用中小企业板做大做强苏宁电器上市前后的指标对比2003年2005年增长倍数总资产7.5亿43.27亿增长5.7倍主营业务 收入60亿159亿元增
10、长2.65倍净利润0.98亿3.5亿增长3.57倍连锁门 店数量43家300家增长5.98倍营业 面积19.14万平方米120万平方米增长5.27倍上市仅两年就实现跨跃式发展，龙头地位确立（与顺电、永乐等连锁店 差距明显拉大）4、需要多少钱？上市成本 算“小账”还是算“大账”？ 中小企业板块106家上市公司发行费用平均为 1676万元，占融资额的加 权平均比例为仅为6% ，远低于境外各主要市场，且占九成以上的费用（ 承 销费）是在发行成功后才支付; 照章纳税、规范运作的企业上市后可以获得 更大的回报，资本市场的增值定价功能将激励更多 企业主动规范。5、上市会不会导致丧失控制权？ 控制权是一个相
11、对的概念，意味着股权分散 化趋势与杠杆效应； 公开发行比例并一定要很高，公开发行股份 占发行后总股本的比例最低可 以为25%； 如果发行后股本总额超过人民币4亿元的，公 开发行股份的比例为10%以上。6、上市会不会捆住企业的手脚？ 监管是为了促进企业规范发展,规范的企 业不会担心被监管； 中小企业上市的过程，也是企业梳理家 底、明确发展方向、完善公司治 理、夯实 基础管理、转换经营机制、实现规范运作 的过程。 没有规矩不成方圆案例：步森与百丽的命运对照 20年制鞋企业刘晓庆代言 最近被香港百丽14亿收购步 百丽由一家连锁女鞋销售连锁店一举成 为由流通品牌企业向制造延伸的综合性企 业 企业不上市
12、可能存在的内外部被购并、 被挤垮的危险百丽：渠道资源整合，成功上市 BELLE（百丽）20世纪70年代创于香港90年代针对中国大陆市场重新包装定位，获得成功。 百丽是内地龙头女鞋零售商，掌握设计、生产、终端销 售的大型消费企业，百丽鞋业于2004年进入中国鞋类零 售业务，一年后的综合收益即达17.3亿元，较2004年 的8.7亿元几乎翻了一倍。 上市集资额达90多亿港元，总市值达500亿港元，一 举超越市值360亿港元的国美电器成为港交所市值最大 的内地零售类上市公司。 其在内地150个城市拥有2800多家女鞋店、1000多家 运动鞋连锁店，并在香港、澳门以及美国设立了35家零 售店。目录 中
13、国资本市场黄金十年 企业为什么要上市 三种实用上市模式介绍 对广州政府和企业家的几点建议上市的基本条件和对企业家要求1、中小企业离上市有多远？ 净利润:最近三个会计年度均为正且累计大 于3000万元 营业收入或经营 现金流量净额:最近三个会计年度现金流量净额累计大于5000万；或最近三个会计年度收入累计大于3亿 发行前总股本:不少于人民币3000万元即将推出的创业板要求 根据证监会发布的创业板规则征求意见稿 规定： 最近两年连续盈利，净利润累计不少于一千万元， 最近一年营业收入不少于五千万元 最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。 净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据； 发行前净资
14、产不少于两千万元； 最近一期末不存在未弥补亏损； 发行后股本总额不少于三千万元。 创业板预计将在今年下半年推出，届时，中小企业上市门槛将大大降低。 2、上市：机遇与挑战，诱惑与陷阱 上市热衷的冷思考 企业家上市前要过五关 理念关 规则关 治理关 战略关 身份关上市热中的冷思考 陷阱与馅饼的差别 企业家的成功与成熟的差异 案例：黄宏生与王石理念观-关？ 财富、事业、人生 信仰、信念与信心 使命、愿景与责任 企业家三种角色的交替与黑白人生 美国商学院堆100人的20年跟踪调查财务制度严格、规范 做到财务报表真实、准确、完整，杜绝 假帐。强化外部审计制度，必须由专业独 立审计机构对企业进行财务审计。
15、 很多企业内外几套帐。 国有企业政企不分，民营企业家企不分 偷漏税与投机取巧心理规则观关？ 治理结构中国企业的短命基因 规则意识培养训练形成习惯3-5年 高尔夫理论与500强的长命基因 广西某医药上市公司董事长的人生悲剧 规则成就企业家的根本法宝 今天中国民营和国有企业家的幸与不幸 社会的仇富心态与企业家的规则意识缺失 亚洲国家的企业，在公司治理结构上如 果不做根本性变革，任何管理技能提升与 科技实力发展，都不足以让亚洲企业在国 际舞台立足。 美国标准普尔公司（2001）来自权威组织的警告组织发展落后于业务发展： 问题严重！15家广东中小企业的调查结果一切正常 0家 0% 需要观察 0家 0% 局部问题 6家 40% 问题严重 8家 53% 危机四伏 1家 7%十年咨询得出的基本判断绝大部分的中国企业仍然处于组织发育的 幼年期就走向死亡 绝大多数迄今获得较好的企业仍然 没有摆脱人亡政息命运！ 法人治理成为中国企业几乎迈不过去的 鬼门
