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1、按照财政部的相关指导意见，试点地区地方债信用评级等级划分为“三等九级”，由于受到宏观经济增速放缓、房地产市场不景气等因素的影响，地方政府的偿债能力一度受到质疑。前不久，财政部选取了上海、浙江、广东、深深圳、江苏、山东、北京、青岛、宁夏、江西等地试点地方政府债券自发自还。其中，开展债券信用评级以及债券信息披露成为防控地方债“自发自还”风险的一项重要措施。违约风险低按照财政部的相关指导意见，试点地区地方债信用评级等级划分为“三等九级”，符号表示分别为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。率先公布评级结果的是广东省。中国债券信息网的信息显示，2014年广东省政府债券评级报告已于日前
2、公布。评级结果显示，2014年广东省政府债券的信用等级为AAA级，相应含义为“偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低”。据了解，这是我国首份地方政府债券信用评级报告，由上海新世纪资信评估投资服务有限公司发布。“开展地方债务评级有利于社会公开认识地区的负债水平和情况，合理安排投资和建设，有利于各类市场主体的判断和安排生产。”广东省社会科学院研究员黎友焕表示，地方政府债券评级结果会让社会对地区债券负担程度有直接了解，可以客观地认知地方债务情况，促使地区债务公开。而在天津财经大学大公信用管理学院副院长孙森看来，开展评级工作的另一原因在于现实背景各界对于地方政府债务风险的担忧。由
3、于受到宏观经济增速放缓、房地产市场不景气等因素的影响，地方政府的偿债能力一度受到质疑。财政部的数据显示，今年中国到期需偿还的地方政府负有偿还责任债务占债务总余额的21.89%，是偿债压力最重的一年。2015-2017年偿债比重分别为17.06%、11.58%和7.79%。对此，财政部副部长王保安曾在公开场合表示，地方政府性债务压力较大,一方面表现为短期内偿债压力较大，另一方面表现为化解债务压力较大。压力面前，违约风险被广泛提及。“基于担忧和非议，需要对目前的债务风险进行评价，发表客观的看法。”孙森表示，“市场的第三方给授信主体一个评价，对信用状况和风险作出评价、说明，用一个得到认可或者说公信力
4、比较大的报告，让各界对其有一个认知。”从本次评级结果来看，广东省获评的AAA最高等级在一定程度上起到了稳定人心的作用。评级报告指出，广东省经济及财政实力较强，债务增长水平、总债务率等指标相对较低;广东省省级政府性债务中负有偿还责任的债务比重相对较低，债务压力相对较小;广东省财政资金的流动性较好，对债务的管控措施较为完善;同时，尚有少量的逾期债务需要进一步采取措施加强管控。对此，黎友焕坦言：“一段时间以来，社会各界对广东的负债水平给出了较大担忧，但评级报告显示这种担忧没有必要，这会影响企业的投资行为，有利于广东的投资和市场发展。”考量因素既然出发点是防控风险，评级机构能否做到客观公允成为市场关注
5、的焦点。按照财政部的相关规定，地方政府不得以任何形式干预评级机构的评级公正。“评级公司是否能够公正地作出评价，这是最关键的。”孙森称。在他看来，评级公司的评级依据和标准将直接影响到评级的结果和风险提示的准确性，“说信用好，评到AAA，证明有很强的偿还能力，这个依据什么?例如依据地方经济的发展，就要考虑到土地的出售价格、财政收入，以及在收入部分中，地方政府能分配到多大比例，这些是很重要的考量因素”。据孙森介绍，各个评级公司都有自己的一套评级标准。通常，对于同一主体的评价结果也不尽相同，“标准都是自己定，这方面评级公司之间很少会有交流，业界也一直在寻求找到他们之间的差异以及形成差异的原因”。就我国而言，目前有资格做债券评级的公司并不多，而在起步阶段中，就更加需要坚持客观公允的原则。对此，招商银行金融市场部分析师刘东亮认为，能否对地方政府进行客观公正的评级，将关系到地方债能否合理定价发行，并关系到地方债试点的成功与否。孙森提出，若要对地方政府债券作出准确评价，首先要对我国的财税分配体制有准确的把握，“体制本身决定了税收在地方政府和中央政府之间如何分配，在目前的制度下，地方政府的来源很有限，这种情况下，拿什么偿还债务是必须要考量的”。评级公司是否能够公正地作出评价，这是最关键的。来源：新金融观察福建投资,福建p2p,福建网贷,福建理财,福建赚钱 http:/ 编辑:bszcm
