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1、投资分析报告 组长：王越 组员：杨祺 金传印 年志垚 何雁秋 刘云鹏 程济洋 詹翔1、弱势有效市场假设中国的证券市场是弱势有效市场，我 们可以通过发现市场价格偏离内在价 值的有价证券来获取收益。2、混合型投资策略原始资本60%用于中长期 价值投资40%短期操作世界安全形势 1、局部战争与武装冲突此起彼伏，世界安全形 势依然严峻 2、领土主权与海洋权益争端不断。成为地区动 荡的重要诱因 3、核问题僵局难破，国际军控与裁军形势依然 不容乐观 4、反导和太空优势争夺激烈，大国在反导和太 空两个战场展开战略角逐 5、非传统安全威胁扩展，国际合作有待进一步 深化 6、霸权主义仍然在蔓延、恐怖主义还是在威
2、胁 着我们。中国安全形势 （一）周边热点继续降温，但存在着潜在危机 （二）大国继续争夺地缘战略优势，中国安全压力“西 缓东急” （三）睦邻互信继续增强，但“中国威胁论”依然存在（四）安全对话更加活跃，多边安全合作机制“减压”作 用加强 （五）非传统安全与传统安全问题交织，维护国家安 全任重道远一个疑问 白岩松曾提过这样一个疑问“为什么中国到 处援助别国，却缺少朋友 ？” 他的回答是“中国与世界脱节最大的是普世 价值，中国与世界其他国家没有共同的价 值观，所以得不到朋友”。 即中国人缺少普世价值观而导致在世界上 没有朋友！ 我的回答 我并不赞同白岩松的观点，在国家层面上 根本不存在什么友谊之类的
3、，那些只是外 交词汇，有的只是国家利益，而没有任何 国家乐见中国的崛起，即使是中国宣称所 谓的“和平崛起”，但中国的崛起与强大便相 当于别国的相对衰弱。 套用一句彼得大帝的话“中国的朋友只有他 的海陆空军”中长期价值投资选择 在国家十二五规划中，国家战略性行业中 的高端装备制造业与新材料产业都与军工 板块联系密切，而军工板块也获得了国家 政策的大力支持。 因此我们选择军工板块作为我们的中长期 投资宏观经济分析 在2011年中国经济保持了较快的GDP增长 速度，前三季度平均增速为9.57%，但国 民也饱受通胀之苦，前十一个月份的平均 CPI为5.62%，2011年证券市场发生的最大 的事可能就是
4、上证指数跌破十年前的水平 2245.43点，随后继续下跌跌破2200点， 掀起新一轮股市恐慌。概念分析 军工板块是指股票市场中众多具备军工概 念的股票的集合，这类上市公司主要从事 军工产品制造、研发或销售。 公司分析 哈飞股份（600038） 公司是我国直升机和通用、支线飞机科研生 产基地，目前已经发展成为一个拥有Y12轻型多 用途飞机、Z9系列直升机、EC120直升机和转包 国外航空产品四大系列产品的外向型航空骨干企 业。公司是国内航空产品制造业中少数能够依托 自主研发、引进、消化国际先进技术，实现产品 国际取证和销售的生产企业。公司在复合材料研 制和生产应用方面拥有绝对优势，主营航空产品 直升机，产品性价比和技术优势较明显，综合竞 争能力突出。公司现已形成一套完整运营有效的 售后服务体系，并拥有经验丰富的航空产品售后 支援队伍。同时公司加强国际合作，不断拓展国 际市场。 短期波段 以快进快出为主，持有期一般不超 过十个交易日 （以科力远为例做技术分析）随市场变化而动 因为大盘的持续震荡与下跌，因此 推迟对哈飞股份的建仓，加大对短 期的操作的资金量。 长风破浪，直济沧海； 蟾宫折桂，舍我取谁； 相信在大浪淘沙的股市上我们都能 有所作为。
