价差合约产品与基础市场内部培训资料

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1、华诺内部培训MT产品与基础市场目录1. CFD 2. CFD产品概况 3. 基础市场 4. 股指期货CFD 5. 能源期货CFD 6. 农产品期货CFD7. 金属原材料期货CFD 8. 关于交易时间 9. 利息计算n价差合约, 简单来说, 就是通过建立和结束一份标准化的合约来交换 某一特定标的金融产品在建立和结束时可能不同的价格差来完成投资 行为，但是交易本身不涉及此标的金融产品的所有权的转移。nCFD交易不进行商品、证券的现货交割，客户的利益或损失是由买入 卖出CFD产生的差价结算来体现的，投资过程无须实际拥有黄金，股 票或指数合约。n价差合约用保证金交易，最主要的优势是投资人不用全数支付所

2、交易 的金融产品标的物的本身的价值。 nCFD 的保证金交易通常是用现金清算。也就是说，价差合约的交易都 是按照外汇现货保证金的市场交易模式，包括提供相应的杠杆比例。 交易保证金的金额根据不同金融品种而定。CFD（ Contract For Difference ）n期货合约，是指由期货交易所统一制定的、规定 在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的 物的标准化合约。n合约标的物，又叫基础资产，可以是某种商品， 如铜或原油；也可以是某种金融资产，如外汇或 债券；还可以是某个金融指标，如三个月期银行 同业拆借利率或股票指数。n根据合约标的物的不同：商品期货合约和金融期 货合约。CFD（ Con

3、tract For Difference ）MT里交易的CFD的标的n金融期货合约：以金融工具为标的物的期货合约，合约标 的物不是实物商品，而是传统的金融商品。有价证券、货 币、利率、汇率、股票指数等都可以被作为期货交易的对 象。n商品期货合约：是指在交易所达成的，受法律约束的，并 规定在将来特定地点和时间交割某一特定商品的标准化合 约。标的物包括农产品、工业品、能源和其他商品及其相 关指数产品。CFD（ Contract For Difference ）MT里交易的CFD的标的n标准化合约：合约的数量、质量、交货时间和地 点等都是既定的，唯一的变量是价格。n期货合约的标准化条款一般包括：CF

4、D（ Contract For Difference ）MT里交易的CFD的标的（1）交易数量和单位条款每种商品的期货合约规定了统一的、标准化的数量 和数量单位，统称“交易单位”。 比如在NYMEX规定原油期货合约的交易单位是1000桶 。也就是说在NYMEX买卖原油期货合约，起步就是 1000桶，用期货市场的术语表述就是1手，这是最小 的交易单位。（2）质量和等级条款商品期货合约规定了统一的、标准化的质量等级。（3）交割地点条款期货合约为期货交易的实物交割指定了标准化的、统 一的实物商品的交割仓库。（4）交割期条款商品期货合约对进行实物交割的月份作了规定。每种 商品可能会有几个不同的合约，每

5、个合约标示着一定 的月份。 比如 CL0309、CL0409、CL0509。（5）最小变动价位条款期货交易时买卖双方报价所允许的最小变动幅度，每 次报价时价格的变动必须是这个最小变动价位的整数 倍。 比如买卖原油期货的最小波动单位是0.01美元/桶，不 可能会出现51.255元/桶这样的价格。CFD（ Contract For Difference ）MT里交易的CFD的标的CFD（ Contract For Difference ）MT里交易的CFD的标的（6）涨跌停板幅度条款交易日期货合约的成交价格不能高于或低于该合约上 一交易日结算价的一定幅度。（7）最后交易日条款期货合约停止买卖的最后

6、截止日期。每种期货合约都 有一定的月份限制，到了合约月份的一定日期，就要 停止合约的买卖，准备进行实物交割。目录1. CFD 2. CFD产品概况 3. 基础市场 4. 股指期货CFD 5. 能源期货CFD 6. 农产品期货CFD7. 金属原材料期货CFD 8. 关于交易时间 9. 利息计算CFD产品概况CFD产品概况CFD产品概况需要了解的基本点产品名称产品代码不同产品的交易基础市场基于期货CFD的交易月份合约价值的计算每个产品最小的波动单位每个产品最小波动价值不同产品每个标准手持仓所需的保证金保证金比率的计算不同产品的标准点差目录1. CFD 2. CFD产品概况 3. 基础市场 4. 股

7、指期货CFD 5. 能源期货CFD 6. 农产品期货CFD7. 金属原材料期货CFD 8. 关于交易时间 9. 利息计算基础市场交易基础市场交易品种CBOT（芝加哥期货交易所）DJ、S、W、CCME（芝加哥商业交易所）SP、ND、HKFE（香港期货交易所）HSSGX（新加坡交易所）NKLIFFE（伦敦国际期货期权交易所）FTNYMEX（纽约商业交易所）CLCOMES（纽约商品交易所）HGXAU（伦敦黄金交易市场）XAUXAG（伦敦白银交易市场）XAGn美国市场：以芝加哥和纽约为主：基础市场全球重要的期货交易所芝加哥商品交易所（CBOT ）：以农产品和国债期货见长芝加哥商业交易所（CME ）：以

8、畜产品、短期利率欧洲美元产品以及股指期货出名芝加哥期权交易所（CBOE ）：以指数期权和个股期权最为成功纽约商业交易所（NYMEX ）：以石油和贵金属最为出名国际证券交易所（ISE）：新兴的股票期权交易所n欧洲市场：n欧洲期货交易所（EUREX：主要交易德国国债和欧元区股指期货）n泛欧交易所（Euronext：主要交易欧元区短期利率期货和股指期货等 ）n另外还有两家伦敦的商品交易所：伦敦金属交易所（LME：主要交易基础金属）国际石油交易所（IPE：主要交易布伦特石油等能源产品 ）基础市场全球重要的期货交易所n亚太期货市场（和MT交易产品有关的）：n新加坡交易所集团下的期货市场上市的主要是离岸

9、的股指期货，如摩根台指期货、日经225指数期货 等。 n香港地区的期货市场主要是以香港交易所集团下的 恒生指数期货、H股指数期货为主。 基础市场全球重要的期货交易所nCBOT（英文全称The Chicago Board of Trade） ，成立于1848年，美国第一大小麦期货交易所， 是当前世界上最具代表性的农产品交易所。n在交易所早期，CBOT仅交易农产品，如玉米、小 麦、燕麦和大豆。n经过多年的发展，现包括非保存性农产品和非农 产品，如黄金和白银。n在2006年，交易所成交量达到8.05亿张合约。基础市场（DJ、S、W、C ） CBOT美国芝加哥期货交易所nCBOT第一种金融期货合约于1

10、975年10月推出，该 合约为基于政府全国抵押协会抵押担保证券的期 货合约。n随着第一种金融期货合约的推出，期货交易逐渐 被引进到多种不同的金融工具，其中包括美国国 库中长期债券、股价指数和利率互换等。另一个 金融创新，于1982年推出期货期权。 基础市场（DJ、S、W、C ） CBOT美国芝加哥期货交易所nCME（英文全称Chicago Mercantile Exchange） ，创建于1898年，是美国最大的期货交易所，也 是世界上第二大买卖期货和期货期权合约的交易 所。n2002年12月芝加哥商业交易所控股公司正式在纽 约股票交易所上市。n拥有并经营自己的清算所。n2006年10月17日

11、合并了芝加哥期货交易所（CBOT ）正式成立CME集团有限公司，成为全球涵盖面最 广、产品最丰富的衍生品交易所。基础市场（SP、ND）CME芝加哥商业交易所 n合并后的芝加哥交易所集团总市值达到了250亿美元，远 远超过包括纽约股票交易所、欧洲交易所等竞争对手。合 并使新交易集团在利率期货、指数期货等金融衍生产品交 易及农产品期货交易等市场有更大的优势。n芝加哥商业交易所产品：股票或股指产品包括 E-mini S 周日或假期，下午5:30至次日上午8:15 最后交易日合约月份第三个周五之前的周四标准普尔小型指数期货CFDn纳斯达克是全美证券交易商协会于1968年创建的自动报价系统，主要特 点是

12、收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价，主要面向新兴企业 ，现已成为全球最大的证券交易市场。n纳斯达克100指数是从在纳斯达克上市的约5500个股票中选取100个股票 （金融业除外），以股票上市量为权数的加权平均指数。以1971年2月5 日为基期，基数为100。n纳斯达克100指数的成分股虽然不仅限于少数的大公司，但在企业的资本 总额排名中一直位居前列。要成为该指数的成分股，每天的股票平均交 易量必须要超过10万股。对于外国企业来说，全球的资产总额必须在100 亿美元以上，在美国国内的资产总额必须在40亿美元以上。并且，一天 的股票平均交易量必须超过20万股。此外，外国证券必须允许期权交易

13、。n目前，该指数基本上所有的成分股的市值都超过10万美元，平均市值为 60亿美元。成分股每年根据其市值变化而进行调整。纳斯达克100指数是 由1985年1月30日开始于250.00点。n纳斯达克100指数期货在芝加哥商业交易所（CME）上市。 股指期货CFD纳斯达克100指数期货股指期货CFD纳斯达克100指数期货CFD标的名称纳斯达克指数期货交易单位50美元*纳斯达克指数最小变动单位0.25个指数点每日价格最大 波动限制按上一交易日结算价的5%、10%、15%和20%的 跌幅逐级放开 合约月份三、六、九、十二交易时间 （美国中部时间）周一至周四，下午3:45至次日上午8:15; 周日或假期，

14、下午5:30至次日上午8:15 最后交易日合约月份第三个周五之前的周四n恒生指数是以香港股票市场中的42家上市股票为成分股样本，以其发 行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市的代表性股价指数 。n该股指由香港上海汇丰银行旗下的恒生银行所提供，在全球市场也受 到广泛关注。基期是1964年7月31日，基数为100。n恒生指数的42个成分股具有广泛的市场代表性，其总市值占香港联合 交易所市场资本总和的70左右。为了进一步反映市场各类股票的价 格走势，恒生指数于1985年开始公布金融、工商业、地产和公共事业 四个分类指数。n香港恒生指数期货在HKFE（香港期货交易所）上市。 股指期货CFD香港恒

15、生指数期货股指期货CFD香港恒生指数期货CFD标的名称恒生指数期货合约价值港币50*恒生指数期货价格最小变动单位1个指数点价格波动限制300个指数点，交割月及交割月前一月 的最后一个交易日此限制取消 合约月份现月、下月及随后两个季月交易时间香港时间，周一至周五 上午9：45-12：30；下午14：30-16：15 最后交易日该月最后第二个营业日n日经指数是以在东京证券交易所第一组挂牌的225种股票为基础计算的股价指 数，与东证股价指数（TOPIX）并列为日本代表性的股价指数。n日经225指数从1970年开始由日本经济新闻有限公司每日编制，通过主要国际 价格报道媒体加以传播。从1985年10月1

16、日开始每分钟计算一次。225个成分 股是在东京证券交易所第一组上市的股票中对流动性、业种等进行综合考量 后选定的。n1986年9月3日，日经225指数期货作为首个日本股市指数期货在新加坡国际金 融交易所上市，开创了亚洲股指期货交易的先河。其后在大阪证券交易所、 芝加哥商业交易所推出期货、期权，2001年7月推出上市投资信托（ETF）等 等多种衍生产品。n日经225指数期货在新加坡交易所（SGX）上市。 股指期货CFD日经225指数期货股指期货CFD日经225指数期货标的名称日经225指数期货交易单位5美元*日经225指数点最小变动单位5个指数点每日价格最大波动 限制当价格较上一个交易日结算价涨跌 7.5% 时，接下来15 分钟的交 易将限于 7.5% 的价格限幅。此后价格限幅将提高至 (上一个交易 日结算价上下) 12.5%，直到当天的交易結束为止。在期满契约月 份最后交易日，当价格较上一个交易日结算涨跌 7.5% 时，接下来 15分钟的交易将限于 7.5% 的价格限幅內。这之后，当天的交易将 不设价格限幅