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1、焦炭期货 交易手册COKECOKE FUTURESFUTURES TRADING MANUALTRADING MANUAL申银万国期货 开户电话：138 16 9152 6 8 地址：上海期货大厦2 9楼大连商品交易所投资者教育资料 期货交易手册系列Dalian Commodity Exchange焦炭期货交易手册COKE FUTURES TRADING MANUAL大连商品交易所会员分布图截至2010年10月广东香港澳门海南广西台湾福建江西贵州云南四川重庆湖北湖南安徽河南陕西山西河北天津北京吉林黑龙江甘肃宁夏青海新疆西藏内蒙古山东浙江上海江苏2727141396446346743223111
2、121 辽宁5313焦炭期货交易手册COKE FUTURES TRADING MANUAL目 录CONTENTS01021720212526一、焦炭合约概述 二、焦炭的生产消费与流通三、影响焦炭价格的主要因素四、焦炭期货交易风险管理办法五、焦炭期货交割程序及有关规定附件一：大连商品交易所焦炭期货合约 附件二：大连商品交易所焦炭交割质量标准焦炭是由炼焦煤在焦炉中经过高温干馏转化而来，生产1吨焦炭约消耗1.33吨炼焦煤，焦炭既可以作为还原剂、能源和供炭剂用于高炉炼铁、冲天炉铸造、铁合金冶炼和有色金属冶炼，也可以应用于电石生产、气化和合成化学等领域。据统计，世界焦炭产量的90以上用于高炉炼铁，冶金焦
3、炭已经成为现代高炉炼铁技术所需的必备原料之一，被喻为钢铁工业的“基本食粮”，具有重要的战略价值和经济意义。我国是传统的焦炭生产和出口大国，近年来焦炭产量一直占世界焦炭产量的50左右，出口量除了在2009年和2010年较低，常年占世界贸易量的60%左右，根据中国炼焦行业协会的统计，我国2007年、2008年、2009年焦炭产量分别达到3.3亿吨、3.27亿吨和3.55亿吨，出口量为1400万吨、1213万吨和54万吨，焦炭是我国目前为数不多的常年排名世界第一的、具有重要影响力的资源型和能源类产品。近年来，在我国所有消费焦炭的行业中，只有钢铁行业的焦炭消费量上升，由2000年的73.95大幅上升到
4、2007年的85.00，上升了11.06个百分点；化学制品行业由10.10下降到7.32；有色冶炼由2.00下降到1.55；通用设备制造业由1.90下降到1.86；其他工业由8.60下降到3.43；农业由1.38下降到0.27；生活消费由1.31下降到0.25；其他类由0.75下降到0.32。见图1。一、焦炭合约概述1农业钢铁化学制品有色冶炼通用设备其它工业生活消费其它图1、2000-2007年各行业焦炭消费量绝对值单位：万吨0500010000150002000025000300003500020002001200220032004200520062007数据来源：中国冶金报社研究课题报告焦
5、炭期货交易手册Coke Futures Trading Manual焦炭作为钢铁工业的重要原料，在国民经济中发挥重要作用，而且价格波动较大，产业链条较长，参与企业多，影响的范围广，现货企业避险和投资需求都较为强烈。大连商品交易所焦炭品种的推出，与现有的钢材期货一起共同完善钢铁行业品种体系，形成一个相对闭合的品种套保链条，大商所为相关企业提供了一个使用更方便、功能更齐全的风险规避场所。（2）独立焦化企业总体产量比重稳定，企业规模不断增大2009年全国焦炭产量3.55亿吨、同比增长8.54，其中独立焦化企业焦炭产量21959万吨，同比增长7.65，产量比重为61.8。近几年独立焦化企业出现兼并和整
6、合，总体产量比重有所下降，从2006年的69下降至2008年的62，但是2009年基本维持稳定。见表1。二、焦炭的生产消费与流通1焦炭生产情况（1）我国焦炭产量、技术装备和规模化水平不断提高首先，近10年我国焦炭产量逐年提高，只有2008年略有下降，2000年至2009年期间的增长幅度达到190，年均增长率为12.83。见图2。2图2、2000年2009年我国焦炭产量增长情况单位：万吨增长率/%产量增长率05000100001500020000250003000035000400002000200120022003200420052006200720082009-5%0%5%10%15%20%
7、25%30%200620658692007234887020082039862.3820092195961.8表1、独立焦化企业产量及其比重年度产量（万吨）产量比重（）由于近年来钢铁工业总体发展迅速，焦炭需求旺盛，拉动了焦化行业迅速发展，涌现出一批大型独立焦化企业。图3为2007-2008年前20家独立焦化企业的产量情况，可以看到全部企业产量均已突破100万吨，前三名已经突破300万吨，受到国内外经济形势的影响，近半企业产量略微降低，但是多数企业仍然维持增长态势，其中美锦、铁雄等龙头企业实现了翻两番，神华乌海涉足焦炭行业仅有两年，但是2008年焦炭产量已较前一年翻一番，接近300万吨。（3）钢
8、铁联合企业焦化厂产量增长较快，产量比重稳定2009年钢铁联合企业焦化厂焦炭产量约13554万吨，同比增长9.98，比独立焦化企业增长率略高2.33个百分点。钢铁联合企业焦化厂焦炭产量比重从2008年的37.62提高到2009年的38.2，提高0.58个百分点。从独立焦化企业的数据看，钢铁联合企业焦化厂的产量比重也比较稳定。图4为2000-2009年中国10大钢铁企业焦炭产量。可以看到，大型钢铁企业近年来焦炭生产整体发展较快，个别企业由于兼并重组，焦炭产量增长尤其迅速，例如武汉钢铁集团2000-2009年焦炭产量由316.62万吨增长到1027.37万吨，增长了2.24倍；鞍本钢铁集团2000-
9、2009年焦炭产量由461.32万吨增长到1330.5万吨，增长了1.88倍；宝山钢铁集团2000-2009年焦炭产量由608.8万吨增长到1131.84万吨，增长了0.86倍。2000-2008年，各钢铁企业焦炭产量逐年增长，2009年受金融危机影响，河钢、山钢、沙钢、首钢、攀钢焦炭产量有所下降。3图3、2007-2008年前20家独立焦化企业产量情况美锦单位：万吨增长率/%铁雄 开滦 神华潞宝大土河亚太 豫港 梗阳 宏源豫龙 利源 金业 东辉 上焦煤气化平顶山山西焦化内蒙庆华山西阳光050100150200250300350400450500-60-30030609012015018021
10、0240 2007年产量2008年产量增长率焦炭期货交易手册Coke Futures Trading Manual（4）华北及周边地区为焦炭主产地2009年，我国焦炭总产量为3.55亿吨，其中华北地区为1.47亿吨，东北地区为0.32亿吨，华东地区为0.69亿吨，中南地区为0.41亿吨，西南地区为0.36亿吨，西北地区为0.29亿吨。各地区焦炭产量占全国比重相对稳定，华北地区多年来一直保持第一。2009年华北地区为42，东北地区为9，华东地区为19，中南地区为12，西南地区为10，西北地区为8。由于我国炼焦企业主要集中于华北、华东和东北地区，所以这3个地区焦炭产量之和占全国的比重在70以上，见
11、图5。这里的华北地区是通常所说的行政区划，包括山西、河北、内蒙古、天津和北京，若从地理位置来看，山东、河南与河北相邻，且均位于华北平原，若将这两个省纳入，华北地区焦炭产量占全国总产量达到60。4图4、2000-2009年中国10大钢铁企业焦炭产量单位：万吨0200400600800100012001400河钢宝钢武钢鞍本山钢沙钢马钢包钢首钢攀钢2000200120022003200420052006200720082009图5、2009年国内各地区焦炭产量比例42% 华北9% 东北19% 华东12% 中南10% 西南8% 西北2009年，山西、河北、山东、河南、辽宁、内蒙古、陕西、云南、江苏、
12、四川这10个焦炭年产量1000万吨以上的省（区）的产量之和达到2.67亿吨，较2008年同期增加1993万吨，同比上升8.07，占全国焦炭总产量的75.6。见表2。从2009年分省市焦炭生产情况看，山西省焦炭产量有所下降，比2008年减少了603.74万吨，其他几个焦炭主产省中，内蒙古、河北产量增加比例较大，分别比2008年增长了25.2%和19.69%。通过进一步整理，可以得到2000年-2009年我国焦炭生产地区格局分布的绝对产量和相对产量，如图6、图7所示。5表2、2009年排名前10位省份焦炭产量及同比增速排名12345678910地区合计山西河北山东河南辽宁内蒙古陕西云南江苏四川20
13、09年产量(万吨)35513.87632.24885.23227.52179.71884.71770.613681357.91212.31159.92008年产量(万吨)32719.008235.943923.502885.572041.671738.121324.441231.111217.981076.521010.05增减(万吨)2794.8-603.74961.7341.93138.03146.58446.16136.89139.92135.78149.85同期变化()8.54-7.9119.6910.596.337.7825.2010.0110.3012.7013.90图6、2000
14、-2009年我国焦炭生产地区格局分布（绝对产量）华北东北华东中南西南西北单位：万吨 4000035000300002500020000150001000050000 2000200120022003200420052006200720082009焦炭期货交易手册Coke Futures Trading Manual2焦炭消费情况（1）我国焦炭消费量逐年增加2009年，国内粗钢和生铁产量分别达到56803万吨和54375万吨，同比增长12.90和15.90，强力拉动了我国焦炭需求的增长。尽管焦炭出口大幅度下降1159万吨，下降95.5，以及重点大中型钢铁企业入炉焦比下降，节约焦炭近1000万吨，
15、我国焦炭表观消费量仍然高达约3.526亿吨（按中国炼焦行业协会调研分析数据测算），同比增长约3700万吨，增长约11.78，是我国焦炭消费历史上消费最多的一年，也是我国生铁产量增加最多、高炉炼铁入炉焦比降低幅度最大的一年。图8为2000年-2009年我国焦炭消费量及增长率，这里包括了钢铁、化工等所有行业的消费量。可以看到，2000年以后我国焦炭消费量逐年增长，2001年增长率为5.35，之后5年均保持在2位数以上，在2005年达到顶峰，随后受到国内外经济形势、钢铁生产技术进步等因素的影响，增长率逐年回落，至2008年降至最低点，但是2009年又升至13。（2）钢铁工业焦炭消费比重上升，技术进步
16、导致焦比略降随着废钢开始回收，大量电炉投入使用，钢厂广泛采用喷煤技术，焦炭利用率提高，焦炭生铁比下降，这些因素共同导致焦炭消费量增长速度有所降低。从2000年至2009年数据看，焦炭消费也是持续增长，期间我国生铁产量由6图7、2000-2009年我国焦炭生产地区格局分布（相对占比）各地区焦炭产量百分比100%80%60%40%20%0% 2000200120022003200420052006200720082009华北东北华东中南西南西北1.31亿吨增长到5.44亿吨，增长了4.15倍；而同期钢铁行业焦炭消耗量由7720万吨增长到2.94亿吨，增长了3.8倍。也就是说，钢铁行业的焦炭单耗出现了下降。这得益于钢铁行业大力发展高炉喷吹煤，着力降低铁钢比，节能降耗等措施。图9为2000年至2009年钢铁行业焦炭消耗量、生铁产量及比值，可以看到，钢铁行业焦炭生铁比总体下降，由2000年的0.59下降到2009年的0.54。（3）钢铁企业焦炭消费增长，大部分钢厂存在焦炭缺口图10为2000-20
